[讨论]关于资本运营的一点思考

cheng111

哈哈，资本和企业的关系是一个“先有鸡还是先有蛋的问题”，而且资本是鸡，企业是蛋，因为企业是社会生产力发展到一定水平，生产剩余逐步生成资本的条件下产生的，这可以从17－19世纪英国发展的历史得到证明。但资本运营和企业运营的关系就不同了，如果我们在企业的框架下考虑问题，显然资本运营是实现企业运营目的的一个手段（工具）。我理解的企业运营就是企业为了持续生存、发展而有目的进行的所有活动。这个企业运营的概念外延够大吧，如果rgang兄承认这个概念的外延，资本运营就被包含在企业运营的所有活动之内了。简而言之，我是从微观角度谈讨企业运营和资本运营的关系。

rgang兄认为：“企业是经济组织中最重要的经济组织，所以是否可以这样推论，企业的目的在于为资本提供增值通道和载体，以便于资本尽最大可能、最多地产生增值价值和剩余价值。而企业管理的目的也是服务于资本的这个追逐利润的属性的。”这个是从资本属性和企业属性的宏观的角度谈讨，赞同，但和微观角度谈讨并不矛盾。

rgang兄认为：“企业运营的最根本的地方在于，股东的投资回报在哪里，何时能够最快和最多地获得投资回报。”这个观点值得商榷，从本质上讲，还是企业的目的的问题。是争论的关键所在，希兄阐明。关于企业的目的，家园以前曾有过激烈讨论，也可以参考一下。http://www.21manager.com/dispbbs.asp?boardid=89&id=19662

rgang

看了一下古董在2003年发表的这个关于“企业的目的”的文章。古董在文章中列举诸如安然公司、三株集团等企业，在拥有巨额利润情况下的倒闭。似乎为了说明利润不是企业的首要目的。

那么我们怎么看待企业的目的？离开商业化谈企业目的是不可能的，因为这是市场经济，无论把资本放进什么环境中、什么样的企业中，资本依旧要追求利润；企业依旧要追求利润，因为这是企业的商业属性！当然，企业的目的是一个宏概念，它是一个以完成资本增殖过程并产生利润为核心目的的、以满足消费者需求、为社会创造物质财富、建立最符合经济环境的生产力和生产关系为综合目的的经济组织。这个提法，我认为不违背德鲁克理论和目前的社会经济情况现实。

上面我认为企业的目的是一个复杂的目标综合体，以利润为核心目的，更是一个宏概念。这就不难解释为什么企业运营的最本质问题依旧是股东价值最大化问题。

rgang

“企业是经济组织中最重要的经济组织，所以是否可以这样推论，企业的目的在于为资本提供增值通道和载体，以便于资本尽最大可能、最多地产生增值价值和剩余价值。而企业管理的目的也是服务于资本的这个追逐利润的属性的。”这是我的第一个观点。

“企业运营的最根本的地方在于，股东的投资回报在哪里，何时能够最快和最多地获得投资回报。”宏观意义上的企业运营的最根本因素是什么呢？我想，利益，是一切商业活动的原动力，是驱动因素。企业运营为什么不是商业活动？所以我认为利润（可以在扩大一下，叫利益）应该是企业运营最根本的因素。

微观意义上来谈企业运营的基础性原因，我认为仍旧离不开利益的驱动力量。即便企业为了向社会表示回馈，搞点捐赠公益，本质上仍然是一种社会公关活动，始终是有它的商业色彩的，归根到底还是企业最终利益在作怪。企业最终利益，无非是股东价值最大化这些东西而已。企业目的何在？应该是最终利益，或者是最高利益。而这个最终利益或者最高利益，无不包含股东价值，并且是根本性方面。

中楠

发表一点看法：

资本运营的手段和具体的目标很多，但是，企业经营的目的只有一个。

予以为研究资本运营，应从“资本”两个字入手。

通过资本，采用收购、兼并、重组的手段，达到企业做大、做强的目的。

cheng111

企业是实现资本意志的工具呢，还是实现（或者维护，在一些条件下是协调）企业的利益相关者（包括股东，国家，管理者，员工，消费者，价值链的参与者等）意志的工具？我认为把企业单纯看成是实现资本意志的工具是不是有些狭隘？因为企业作为一个系统，要实现其系统职能，不仅仅是资本一个因素在起作用，而是多因素协作的结果，而且一些非资本因素影响也越来越大，如现代企业中的人力资源巨大作用。

为什么强调企业是实现×××意志的工具，我觉得意志的提法比利益（或利润）更有概括性，许多企业并不是为了获得资本投资回报，比如我国的航天企业，核武器生产企业，他们的存在就是为了实现某种国家意志。近来许多管理学家强调企业的社会责任，也表明企业性质和目的在逐渐演化。

麦肯锡对企业的目的有以下理解，小弟觉得还比较全面，可以供我们参考：

第一种理解：基于经济价值模型基础上的股东价值最大化。

第二种理解：基于利益相关者剩余模型，首先定义企业各相关利益集团（股东是其中之一），实现利益相关者剩余的最大化，并由企业将剩余在各相关利益集团之间进行合适的、可持续的分配。

第三种理解：除了财富创造外的其它目标

1，回避风险

总体风险回避

特殊风险回避

2，令人满意

足够好就行

持续生存，危害最小化

3，组织利益：

维持/创造就业

维持企业

国家福利

4，完成特定使命：

国家安全：重大武器研制

环境治理：河流治理

社会稳定性：国家投资的社保

综上，我的观点：企业利益相关者意志的实现是企业的最重要的目的。

[此贴子已经被作者于2005-8-31 18:09:28编辑过]

rgang

麦肯锡对企业目的的解释的确比较全面，兄不提我还快忘记了。

企业——在目前市场经济条件下，我们着重指的是商业组织。对于成为为国家利益，或者为了某个利益集团而存在的组织，判断为商业组织，好象不太严密。也不太适用这个资本运营和企业运营等的概念。换句话说，在上世纪80年代以前，我们国家实际上并不存在什么商业性经济组织——只能叫生产组织，是作为政府的附属机构而存在的，职能主要是为社会公众提供产品和服务，这是计划经济模式。可以认为是麦肯锡对企业的目的解释的后两种情况。而商业性经济组织的出现，是在20世纪80年代以后，以乡镇企业、民营企业为代表的新兴民族经济的出现为标志；在这以后，越来越多的企业，包括为了实现国家利益而存在的国有企业，开始过度为市场组织，越来越贴近市场，以提供最合适的产品和最佳服务为经营内容和使命。这是麦肯锡对企业的目的解释的前面几种情况。

cheng111兄据此认为“企业相关者的意志的实现是企业的最重要的目的”。

现在，我通过以上的解释初步把企业框定为进化到“经济组织”和“市场组织”的阶段上。前面的“生产组织”不算为纯粹意义上的经济组织，故尔略过不提。

既然“经济组织”（这里指狭义上的）和“市场组织”作为企业发展进化的两种形态而出现，前者可以判断为以经济效益为中心：这和改革开放初期鼓励私有经济发展的国策相对应，“以经济建设为中心，坚持改革开放，坚持四项基本原则”。后者不仅仅是为了经济效益，更有了企业的使命和价值观，其中心内容是企业的利益为最高利益（通常情况下的）。

在"经济组织”和“市场组织”中，企业相关利益者主要是什么概念？我看主要是控制企业者和利益关系者，不论他是股东还是管理当局，还是与企业发生经济关系的其他个人、实体，其意志的内涵，或者根本点在哪里？体现了什么？我仍旧认为是利益共同点，这是商业属性，是资本天生具有的东西。

[此贴子已经被作者于2005-8-31 19:24:33编辑过]

cheng111

RGANG兄歇歇手，回顾瓦砾堆，我要放下板砖。

看来我们对企业、资本运营这两个概念的内涵和外延存在不同的理解。如果站在兄对这两个概念理解上，兄的观点无疑是正确的。我们是不是有必要统一定义一下这两个概念？如果定义企业是投资者（股东）资本增值和获取剩余的工具，资本运营可以有两种理解，其一：投资者使用资本建立企业（可以理解为初次投资，这是资源转化为资本的必要条件），从这个意义上讲，资本运营当然不是企业运营的工具。其二：投资者透过企业这个工具，运用资本整合资源，获取最大和持续的剩余，比如企业兼并，从表相上看，企业使用资本进行了收购活动，当然其背后仍然受投资者（或管理者）的意志操纵，从这个意义上讲，资本运营可以理解为企业运营的工具。兄以为妥否。概念是越辩越明，思路在讨论中建立。

刚才看到“中楠”的提醒，咱哥俩继续往下吧。

rgang

和cheng111兄侃山，真是痛快无比，相知恨晚！

好，中楠兄提醒得对，我也感觉咱们有点天马行空，聊得有点忘乎所以，似乎离资本运营和企业财务管理的本原问题有点远了，回到原始状态，先把根本问题解决掉，再回头考察上层建筑。

资本运营当然是中国式的对于资本增值运动的名词。这里我的定义不知是否贴切，以为资本运营当是资本增值运动的状态表现，其根本控制系统是企业财务战略控制系统和它的总体发展战略系统。根据这一提法，影响资本运营的重要要素，是基于产业资本的增值需要和内在的利润需求驱动，因为这是资本的自然属性。其控制管理的技术手段主要是财务控制手段和一系列企业管理控制手段。

反过来，企业财务管理的核心任务乃是管理企业资产，力求以最大限度提高投资资本的运作效率来达到利润目标；其目的是为了企业所有者管理资产，并使之效益最大化。

在宏观角度层面来判断资本运营的本质，当如上所述，具有财务战略控制性质；而微观层面的理解，因为它的本性仍旧符合资本的天性即追逐利润，所以资本所有者的利益最大化似乎是其根源性因素。

又是俺的理解，静候批判，呵呵

gejiaying

精彩哦，学习

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sytty

资金就像热量，见到蛋就要去孵化它。俺理解的资本运营就是这个了。

首先你要有足够的热量，除了孵化蛋，还能维持自身的温度。

而蛋就是你认为能孵化出来的项目，至于是否真的能够，要孵孵看才知道。

但是，如果你是一只鸡，孵化鸡蛋就不是资金运营，而是企业拓展。如果孵化的是鸭蛋，那么你孵化出鸭子，就是成功的资本运营了！