世纪中天(000540)股价雪崩后的庄家之谜

qihaitao

如果无法出逃，融资的压力就会变得让庄家无法承受。市场已经见过了层层股票抵押融资炒作股票最终于

2001年初崩溃的中科创业——这个市场上不会只有一个中科创业。
　　刘志远事情做得很大，但并无一般人想像的市场重量级人士挥斥方遒的如意。一位知情者告诉记者，刘志

远的主要工作就是在外面跑资金。“脾气很坏”，刘志远辩解道：“我在外面装孙子，难道在公司里还要装吗?

”另外一位知情者则称，刘志远显得很憔悴，“也许是最近两年一直为债务问题操心”。
　　
　　金融买家
　　到目前为止展现的，虽然规模相当宏大，还是一个市场上屡见不鲜的故事；然而，刘志远及其掌控之下的

世纪兴业系统还有另外一个故事，在这个故事中，刘志远追求重要金融机构股权的努力及成果，足以令人惊讶

。
　　早在1999年，世纪兴业出资1000万元投资了中国联合控股有限公司（以下简称“联合控股”），占33.3％

的股份。联合控股的前身为中国物资贸易发展总公司，在增资扩股后，注册资金已经达到5亿元，世纪兴业出资

2亿元，占40％的股份，控股60％的大股东则为世纪兴业控股35％的中投信用担保有限公司（以下简称“中投担

保”）。
　　下文将会看到，在世纪兴业、联合控股和中投创业10多亿银行贷款中，中投担保担任了重要的角色。世纪

兴业及其关联公司向银行贷款，而中投担保一一作保，运作流畅如股掌之上。 “以前是企业互相担保，担保方

承担一定风险。现在，企业控股一家担保公司，由担保公司来担保，表面上增加了专业性和可信度。”一家商

业银行信贷管理部的人士对记者说。
　　中投担保公司于2001年8月6日经国家工商行政总局注册成立，注册资本金10亿元，是全国注册资本金规模

最大的担保公司之一。成立之初，中投担保有6家股东：世纪兴业出资3.5亿元，持有35％的股份；冶金自动化

研究设计院出资3亿元，持有30％股份；中国凯利实业有限公司出资2.1亿元，持有21％的股份；联合控股、中

国投资发展促进会分别持有5％的股份，中投创业持有4％的股份。
　　1998年之前，成立担保公司需经中国人民银行批准。1999年，国家经贸委出台了《关于建立中小企业信用

担保体系试点的指导意见》，旨在发展服务于中小企业的信用担保公司。在此背景下，北京、上海、深圳等地

出台了成立担保机构的标准，注册资本金的最低要求从1000万元到5000万元不等。比如，北京市经贸委规定，

成立商业性担保机构采取注册制，而非审批制，注册资金规模达到1000万元，符合《公司法》要求的企业就可

以到工商部门注册成立担保机构。中投担保即在此背景下成立。
　　2002年度至今，中投担保从浦发银行北京分行、北京市商业银行、广发银行北京分行、民生银行、华夏银

行等共六家银行获得了100亿元的授信额度。其中，民生银行和广发银行的授信额度分别为20亿元和10亿元，此

外中投担保与农行、国家开发银行也有担保合作。
　　在世纪兴业总部所在地北京安华发展大厦9层，联合控股也在此办公，在2002年1月以前，中投担保的办公

地点也在这里。
　　据记者采访所知，2002年10月31日，中投创业向广东发展银行深圳分行营业部借了3亿元短期贷款，期限七

个月，用途为“补充流动资金不足”，而还款来源为“经营收入”。中投担保为此提供了担保，担保方式为“

保证担保”，没有抵押或质押。
　　经办中投创业贷款的广发银行信贷员刘国强告诉记者，其实，贷款用途与合同所说完全不同，而是用于购

买平安保险的股权——中投创业以约每股5.1元从平安保险原股东中国远洋运输总公司手中购买了6600万股平安

保险股权，总计3.4亿元。中投创业一举成为国内顶尖的保险公司平安保险重要股东。
　　刘国强向记者详述了广发行发放贷款的全部过程：2002年10月，中投创业与中远之间签订股权转让协议；

广发银行是看到该股权转让协议后方决定贷款的；广发银行与中投担保签订担保合同后于11月1日发放款；该贷

款放在广发银行设立的专门账户中，规定中投创业不能从该账户提款；今年1月，平安保险的股权过户到中投创

业名下后，广发银行方将资金打到中远账户，与此同时，中投创业将平安保险股权全部质押给银行，中投担保

撤出，这笔贷款的担保换成平安股权抵押。
　　刘国强认为，这样可以保障银行资金的安全。他援引的例子称，汇丰银行于去年10月入股平安保险，每股

作价近20元人民币；深圳市投资管理公司将所持平安股权在深圳产权交易中心拍卖的挂牌价是5.93元——世纪

兴业、中投创业、联合控股曾想联手买下这笔股权而未果。“我们认为平安股权作为抵押品的风险很小。”刘

国强说。
　　至于将于一个月后到期的贷款是否会展期，刘称：“（还款时间）可能要等到平安上市吧。”
　　另据记者了解，去年7月26日，中投创业向另一家商业银行总行营业部贷款5亿，期限从2002年7月29日起为

期3个月，借款目的是用于“流动资金周转”，利率为5.544％。该笔贷款于10月29日展期3个月至2003年1月27

日，目前是否已经还款不得而知。此外，亦在去年7月，联合控股向该商业银行深圳分行贷款7亿元。据记者采

访所获知，这两笔贷款的发放原由均是中投创业或联合控股单笔金额数亿的采购合同。据记者所知，中投担保

同样为此两笔贷款提供了“过渡性”担保，即中投创业和联合控股将海通证券的股权抵押给银行之前，由中投

担保提供贷款担保。
　　据悉，本来中投创业和联合控股的12亿元贷款打算全部用来投资其时正在增资扩股最后阶段的海通证券，

但海通证券没有全部接受。最终，联合控股入资2.5亿元，中投创业入资5亿元，中投担保入资2亿元，加上世纪

兴业已有的2.09亿元投资，四家机构合计投资海通证券约11.59亿元。去年11月，海通证券完成增资扩股，总股

本扩至87.34亿元，其中第一大股东上海上集团有限公司持股9.16％，这一比例，尚在世纪兴业等四家机构总计

13.27％之下。
　　如果以上为事实，上述贷款已违反了中国人民银行颁布于1996年8月1日起施行的《贷款通则》，通则规定

，借款人“应当按借款合同约定用途使用贷款”，“不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外”

以及“不得采取欺诈手段骗取贷款”。非常明显，中投创业和联合控股的贷款均用于股权投资，而放贷的两家

商业银行对此并非不知情。
　　意外的尾声
　　或许是迫于资金压力，几乎是在刚刚完成上市公司—担保公司—平安、海通主要股权的拼图的同时，刘志

远的退出就开始了。
　　据记者查到的工商资料，去年12月12日，世纪兴业的股权结构进行了变更，珠海国利工贸有限公司、珠海

国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，各占30％股份，而刘志远的华泰置业股权降至40％。事实上，一个月

前，几乎是对平安、海通股权的收购一完成，2002年11月14日、20日，世纪兴业即召开了股东会议及董事会，

刘志远的董事长及法定代表人资格移交给了来自珠海国利的人选，而珠海国利派出的人选占到了世纪兴业五人

董事会的三个席位。
　　在世纪兴业易主之后，2002年12月27日，中投创业发生股权变动，股东变为来自深圳的四家公司：深圳市

新和科技发展有限公司出资2亿元，成为第一大股东，占40％的股权；而深圳市沃和投资发展有限公司、深圳市

祥骏投资发展有限公司、深圳市海铁城科技有限公司分别出资1亿元，各占20％的股权。
　　同在12月27日，原北京市证管办主任孙家骐代替刘志远成为中投担保的法定代表人，此时距其来到中投担

保，为时已一年。中投担保的股权结构也发生了变化，易主后的世纪兴业占38.5％的股权，珠海国利工贸有限

公司占35％的股份，另外还有12家上市公司少量参股。由于12家上市公司集体参股担保公司颇有声势，还引来

媒体一时的关注。
　　孙家骐在接受《财经》采访时表示：“不是股东炒我，是我在炒股东，因为我引入上市公司，带来资金、

资源和资信。”孙家骐称，中投担保为世纪兴业及关联公司的担保只剩一笔，金额约1亿元，为中投创业和联合

控股购买金融机构股权的担保均已撤出。中投担保“目前已经基本上独立了。”孙家琪更称，中投担保对于海

通证券的投资是“公司行为”，与股东世纪兴业“无关”。
　　以上股权关系的更替，由于所涉并非上市公司，市场一直并不知情。直至今年3月17日，上市公司世纪中天

召开董事会，宣布世纪兴业董事长发生变更，市场算是第一次从公开渠道部分地知道了刘志远淡出的消息，但

是上市公司2002年报并未披露大股东的股东结构已经发生重大变化。
　　刘志远为什么会如此全面、彻底地放下数年间经营的拼图？记者多方试图与刘取得联系，但未果。一些应

当与他颇多接触的人士甚至称“记不得什么时候见过他了”。一种说法称，刘志远退出，实质是以其直接间接

掌控的金融机构股权换取其在市场上的重仓解套。记者无从向刘志远本人求证这一说法，但从4月16日起世纪中

天股价的直线崩溃来看，就算曾有此可能性，也并未实现。
　　知情者向记者谈起刘志远说，刘总是随身背着一只大包。他们猜测，里面应当是三年间刘“资本运作”拼

图的秘密。现在的刘志远，也许用不着再背着它了。
　　4月26日，世纪中天公布2002年报，每股收益为0.02元；在2000年达到创纪录的每股收益1.19元之后，世纪

中天的盈利状况也在跳水，2001年度为0.125元。现在的世纪中天，比三年前刘志远入主前的中天企业，已是差

得远了。■
　　本刊记者赵小剑对此文亦有贡献

qihaitao

5亿元资金介入推到涨停 谁在豪赌世纪中天？  

http://stock.dayoo.com　 2003-05-15,10:05:25 　 深圳商报 　 刘伟  
点击：65  
　　昨天，有人用近5亿元资金将世纪中天从跌停板推到涨停板。
　　
　　从跌停板上的6．09元到涨停板的7．45元，世纪中天的惊人一跃只用了短短6分钟。6分钟内，世纪中天以6．34元的均价成交7747．15万股，相当其流通股本11262．98万股的68．81％。近七成筹码在6分钟内易手，有多少人在悔恨出货时机选择错误？是什么人动用如此巨额资金在豪赌？谜一般狂涨和谜一般暴跌的世纪中天令人颤栗。
　　
　　从4月16日起，世纪中天从苦心经营了近一年的平台上开始坠落。12个交易日里，世纪中天从21．58元坠落到昨天的6．09元，股价不到跳水前的三分之一。在这个过程中，世纪中天的总市值损失50．62亿元，流通市值损失17．45亿元。在被打在跌停板上的11个交易日里，尽管每天都有数千亿筹码等在跌停板上期待成交，但换手率最大的一天只有1．75％，大多数时候的换手率不到1％，说明绝大多数股东根本没有机会出逃。昨天从跌停到涨停的6分钟里，在跌停板位置让出的筹码多达3892．75万股，完全是一幅小股东被大资金玩弄于股掌之上的图景。
　　
　　世纪中天在2000年初到2002年6月的岁月里风光无限。2000年初，世纪兴业受让3300万股入主公司。新大股东给世纪中天带来了魔术般的变化。2000年当年，世纪中天每股收益达到1．19元，净利润高达2．29亿元，这个业绩还是在世纪中天大比例扩股（2000年7月10送4．2转增5．4股）基础上取得的。在业绩天翻地覆的同时，世纪中天的股价开始腾飞。从2000年初的14元左右起步，年末涨到近70元。经过两次大比例送配，在大盘下跌30％的背景下，世纪中天旁若无人一路高歌，到2002年6月，其复权价达到历史最高价81．35元。其后，世纪中天的主力一直将股价维持在高位横盘，直到4月16日的第一个跌停。3年，世纪中天完成了一个轮回，一个市场惯见的充斥着无数疑问的轮回。
　　
　　从世纪中天的第一个跌停板开始，媒体便开始绞尽脑汁设法破解世纪中天的故事。但是，世纪中天故事的主角——世纪中天的实际掌控者刘志远始终没有亮相。尽管媒体挖掘了大量疑问，但鲜有特别有力和直接的证据证明世纪中天存在严重问题。令人遗憾的是，直到昨天为止，世纪中天的跳水表演上演了11个交易日，市场质疑的声音一浪高过一浪，我们却始终没有听到来自监管部门明确的声音，甚至连让其临时停牌的举动都没有作出。
　　
　　尽管目前尚无明确证据表明世纪中天存在严重问题，但11个触目惊心的跌停、昨天近5亿元资金的介入、68％筹码的转换都需要答案。
　　
　　谁在豪赌世纪中天？一个倡导诚信、健康的市场应该回答。

流云

我估计是本来就在里面的私募买走了，不然谁感，你说呢？不过看来他们的实力仍然
不可小视！

qihaitao

任何人在这种时候都会垂死挣扎的。

qihaitao

黑庄阴魂不散：世纪中天11个跌停说明了什么  

中国经济时报 　 栗新宏　  
  
　　在注其下跌的原因的同时，相关人员是否应该思索一下，在下跌中饱受损失的中小投资者和利益如何得到保护？

　　“黑庄”阴魂不散

　　“这种走势是最典型的抵押融资资金链某个环节出问题后导致的崩盘走势。”这几乎是记者所采访到的市场人士共同的观点。

　　知名机构操盘人士花荣认为，从该股的股价发展过程来看，其实操作手法与中科创业相差无几，机构运作的迹象非常明显。

　　２０００年１月，世纪兴业受让原世纪中天第一大股东贵阳市国资局所持股份４３８７万股中的３３００万股，成为公司第一大股东，公司经营业务由传统印染业向房地产、高科技股权投资转变。公司股价开始扶摇直上。２０００年１月１１日世纪兴业入主世纪中天当天，其收盘价仅为１４．５７元。２０００年７月４日，世纪中天１０送４．２股转增５．４股除权，之后股价迭创新高，同年１１月２８日攀至３６．３０元，复权价为７１．１５元，全年涨幅４２８．２６％。２００１年４月１６日，世纪中天实行１０送７股派２元。至此，公司流通股规模已由１９９９年底的３３８７万股扩张至１１２６２．９８万股。除权后股价依然牛气冲天，２００１年５月２５日创出新高２２．５０元，复权为７５．３６元；２００１年６月始，股市出现暴跌，但世纪中天成为少数几只不受大盘影响的股票之一。２００２年６月２４日，更是创出２４．３０元的新高，复权价高达８１．３９元；今年３月１７日，又创出最高收盘价２４．０３元，复权后为８０．４８元。

　　而在此期间该股的股东人数显示，１９９９年初为１６７７７户，１９９９年６月底１２３６９户，２０００年初８６５３户，２０００年底４８３７户，平均每户流通股份的持有量从３８９５股上升到１３６９１股，剔除因送转股本增加的数量，增长量也超过８０％。直到２００２年末，股东总数仍只有５１４０户。

　　相较公司股价的扶摇直上，公司的业绩却是一泻千里，２０００年、２００１年和２００２年的每股收益分别上１．１９元、０．１３元和０．０２元。

　　花荣指出，目前市场中还大量存在这样的股票，随着ＳＡＲＳ对股市的打击，很可能会引起这些庄股的连锁反应，近日在深圳本地的一些券商席位已出现了大量老庄股抛盘的迹象。

　　而公司在４月２６、２８日及５月１４三次公告强调，公司股票近期出现异常波动，根据有关规定，公司生产经营情况正常，目前没有应披露而未披露的信息。

　　投资者除了无奈还有什么

　　而这一切的发生，距我国证券市场头号大案——操纵“中科创业”股价案的宣判４月１日还不到一个月的时间。

　　“只好认倒霉呗，打开停板先割掉再说，有什么办法呢，连有问题的银广夏都没有结果，何况“没问题”的世纪中天呢。”被套的耿女士无奈地对记者说。

　　据记者了解，稍微有一些操作经验的投资者，都可以指出目前市场中存在的几只“庄股”和不时发生的“庄家”控盘行为。“像这样的庄家并不难发现”一位投资者这样告诉记者，但尽管这样，每一次庄家的行为，都不可避免地让不少缺乏经验的投资者深度套牢。

　　“仅凭此案的了结方式，不可能杜绝此类事件的再次发生。”在巨田证券分析师吴浩看来，从中科创业的结案过程来看，有几个问题值得深思：一是立案是在股价已大幅下跌之后才开始，投资者早已蒙受巨大损失；二是从立案到取证最后结案件长达两年之久；三最终虽对部分人士进行惩治，但受损的投资者却不能得到因有的补偿。

　　据记者了解，目前监管层对操纵市场的行为的监管主要停留在以下两个方面：

　　在制度方面，只要该公司的股本结构达到持有１０００股以上的股东超过１０００人，即可正常交易；

　　在交易行为方面，交易所对发生股价发生异动的股票，只是要求公司发布公告，如没有未公告事项则在停盘一小时后可继续开盘；

　　另外，虽要求开户实行“实名制”但缺乏相关监督。而对“庄家”的市场表现行为没有具体认定标准，也没有相关在短时间内制止“庄家”行为的具体措施，如何对待受损投资者方面也没有明确的规定。既使上报调查，一般都会经历一个漫长的过程。

qihaitao

世纪中天终结第12个跌停板砸出水花几朵？  

王栋 　 鑫鼎盛投资　  
  
　　在以第12个跌停板开盘之后，昨天世纪中天（000540）在6分钟之内又拉到涨停！这只引人注目、传言纷纭的近期跳水庄股，昨天68.8%的换手率中，有60%的成交额集中在开盘6分钟之内，从技术角度分析似乎已经结束了跳水“苦旅”。但是，这只股票持续的跳水正现实地反映出当前市场深层次的矛盾，其跳水和止跌，都将对市场产生深远的影响。

　　庄股的黄金时代和黑铁时代

　　早在2000年1月11日，世纪兴业入主中天企业，中天企业也就是现在的世纪中天从此开始了它的黄金时代。首先是当年7月10送4.2股转增5.4股除权，随后股价开始疯涨，到年末复权价已经超过70元，全年涨幅在400％以上。即使在2000年那个“英雄辈出”的牛市里，其也是第一牛股。与很多传奇牛股版本相同的是———在爆炒之后，2000年12月26日中天企业摇身变成了世纪中天。

　　2001年上半年世纪中天继续劲升。此后虽然大势经历了历时将近20个月的暴跌洗礼，但是世纪中天的股价在历史高位区坚如磐石。直到今年4月15日，仿佛一夜之间就掉进了深渊，猝不及防之下该股展开笔直下坠的连续跌停走势，从“黄金时代”直接跨进了“黑铁时代”。

　　回顾该股从崛起到坍塌的过程，可以看到与公司基本面的变化一直密切相关。随着一次重大资产重组成功，该股暴涨；此外，由于公司有一个庞大的引进国外投资者共同开发，总投资额达48亿美元，建成后将成为中国最大的标志性建筑群，容纳人口30万人的“国际未来村———北京”项目这样一个计划，所以股价能够得以维持高位。而今年4月26日公布的年报显示，雄伟的计划似乎已经成为泡影，业绩的大幅度滑坡却实实在在———每股收益从2000年的1.19元下降到2001年的0.125元之后，2002年更是仅有0.02元。这种业绩变动，相信长期运作的主力有条件提前预测到，因此抢在年报公布之前倾囊出货也就不足为奇了。

　　但是据市场人士理解，该股如此疯狂跳水，还有一条重要原因就是主力机构的资金链可能断裂了。像2001年下半年众多的跳水庄股一样，世纪中天的庄家很有可能“穷得只剩下了股票”———虽然可以控盘不跌，但是巨量流通筹码根本无法兑现，此外还要承受以非常苛刻的条件融来的资金的成本，由于资金链绷到了极限，终于分崩离析。

　　从庄股坍塌到蓝筹振兴

　　当年银广夏连续15个跌停的纪录还保持至今，而世纪中天在基本面没有明示已急剧恶化的情况下连续12个跌停，不能不说大有银广夏遗风。当然，从银广夏开始的庄股折戟沉沙之旅中，形形色色的庄股跳水，由于原因不同、结果不同，对市场的影响也千差万别。

　　以前股市中盛行一种投机理念，其行为特征表现为挖掘所谓的上市公司成长性及壳资源的重组价值。2001年之前的几年牛市，使得许多股票的股本大幅扩张，特别是部分上市公司的高价、大比例配增或者是分配时配合炒作进行脱离实际的股本分红转增等等，但由于其最根本的业绩无法同步跟上，造成了众多股票投资、投机价值的同步丧失，操作理念的基础发生了根本性动摇。同时，由于盛行的资金推动方式也致使市场的流动性趋于减弱，更进一步加大了机构投资者所承担的风险。在国外大型机构投资者进入前夕，股价结构性调整以及市场操作理念的转变已经不可逆转，在如此市场环境下，庄股的流动性风险，潜在的业绩回归真实的风险，彻底暴露无遗，这才是很大一部分老庄股走进黑铁时代的真实原因。

　　从2002年以来,专业机构投资者正在加速取代自然人投资者成为股市投资主体。QFII的实施、国际大型机构投资者的引入、投资基金的再度振作，都意味着证券市场整个投资体系构成正在发生着深刻变化。此外，股市的基石———上市公司，正在悄然发生一系列变化，通过MBO、国有股协议转让给民营资本、外资公开竞价并购等方式，上市公司股权分布正在频繁重构中。但更重要的是，以中国联通(600050)上市作为标志，由银行、电信、能源、石化、汽车、钢铁、交通等支柱行业股票组成的“蓝筹方阵”已经初步形成。在市场投资主体实现巨大转变后，这种投资客体的变化，为资本提供了鲜活的运作内容和深邃的运作空间。随之而来的是投资理念的转换，在一个封闭型市场中集中资金重仓操纵中小盘股票价格来牟利的原有的盈利模式正在淡出，而合理分散、长期投资、注重流动性的组合投资方式作为新的盈利模式正在兴起。“吞吐量”巨大的大盘蓝筹股成为理所当然的选择，以价值投资为根本的新投资理念正在形成。只有充分认识投资理念转变的巨大力量，才能正确地理解和应对现在以蓝筹兴旺、庄股溃退为表现形式的深远的、全方位的、全新的市场变化。

　　今后投资者对一部分走势异常的庄股仍应保持高度警戒。例如飞亚达、兰陵陈香、神龙发展、福地科技、美亚股份、东风科技、华立控股、健特生物、广电网络、思达高科等近40家2000年以来股东数量减少50%以上的股票，这类股票的股东数减少也是机构或明或暗持有大量筹码的结果。最新的庄股跳水，从航天科技、金路集团到世纪中天，实际上都是机构重仓的投机性股票正在淡出市场主流资金视野的信号，是市场格局演变的结果，与金融、石化、能源、汽车等蓝筹股的兴盛相辅相成，是当前市场一个硬币的不同两面。

qihaitao

操盘手曝庄家出逃细节 世纪中天崩盘再调查



　　早在去年下半年，刘志远就已经联系过多家公司来接手世纪中天的股权。
　　就在世纪中天崩盘的同时，与4月25日的一则新华社通电有关的消息也在资本市场的一个小圈子内流传。
　　五一长假并没有熄灭世纪中天（000540.SZ）跌停表演的激情，5月12日，股市复盘大涨之下，连续十个跌停板的“高台跳水”表演让投资者出离愤怒，世纪中天却依然保持着“高贵”的沉默，在投资者“打爆机”之后，世纪中天的公开电话已经无人接听。董事长鲁石的手机也长时间处于关机状态。
　　知情者告诉记者，这正是世纪中天“新东家”的一贯作风：从不理会二级市场。
　　神秘新东家
　　消息表明，从去年12月开始，世纪中天的幕后控制人刘志远就已经着手退出。接近刘志远的人士透露，刘曾联系过多家公司来接手世纪中天的股权，但几家公司与刘接触后都对高如悬河的股价望而却步：“风险太大了！”
　　但依然有“勇敢者”接下了刘志远的棒，继续游戏。
　　2002年12月12日，世纪中天的控股股东世纪兴业的股权发生了变更，但世纪中天却对此秘而不宣。
　　去年底，珠海国利工贸有限公司、珠海国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，并合计占了60％的股份，刘志远就此出局。据本报记者调查，两家珠海公司实际上是关联公司，现在的世纪兴业实际上已经换人。同时，刘志远也从中投担保上抽身，去年12月27日，珠海国利工贸有限公司也进入了中投担保，世纪兴业的股权被稀释。
　　“他是他，我们是我们，刘志远现在与我们无关。”中投担保的现任董事长，61岁的孙家骐有几分激动地说：“之前我们还和刘志远做了一场卓绝的斗争，避免他利用（担保）公司做一些事情。”
　　孙家骐此前曾任证监会北京证管办主任，孙的表态实质上也是新股东的态度，中投担保显然已经和刘志远彻底决裂。在刘志远控制中投担保期间，曾经多次违规利用其为自己的关联公司从银行获得贷款，中投担保为此信誉遭受极大损失。新股东入主后，孙重新组织了公司人员，希望重振中投担保，恢复公司的信誉。
　　刘志远的“世纪”系列现在已物是人非，尽数交到了珠海的这两家公司手里。
　　了解这两家珠海公司的人士告诉记者，这两家公司背后控制人实力雄厚，背景深刻。该人士透露，其实际控制人是资本市场上的“强势人物”，暗中直接和间接控制多家上市公司。
　　该人士告诉记者，世纪中天的新东家在资本市场上一贯以收购股权为主，致力于法人股权的收购，不作基本面的较大整合，也不太理会二级市场的走势，“不管风吹浪打，依旧闲庭信步”，像世纪中天这样的高危股票，恐怕也只有他们敢接手，因为世纪中天还是一个可以使用的好壳。
　　“新东家很强势，使他们根本不担心000540的走势。”
　　二级市场“出逃细节”
　　兴也资本，败也资本。多种迹象表明，世纪中天二级市场走势与刘志远密切相关。
　　刘志远消失后。市场曾一度传言刘已远遁国外，本报记者得到可靠消息显示，刘仍在国内。
　　2000年刘志远入主世纪中天后不久，世纪中天的股价就一路飙升。2002年全年熊市情况下，刘出货一直非常困难。由于刘的资金多来自银行的贷款，通过其控制的中投担保而获得，资金压力非常之大。有机构人士告诉记者，早在去年七、八月的时候，刘志远的公司就向他们提出以一定的条件“接货”。
　　记者多方走访，联系到了华北和华东地区两家为世纪中天接盘的机构。华北的接盘机构称，刘志远控制的联合控股有限公司以委托理财的名义骗取了他们几千万的资金，表面上说是把这些资金用作购买债券，实际上全部接了世纪中天的股票，令他们损失惨重。
　　华东的这家机构则表示，他们是被一家南京机构骗进来“锁仓”。该公司的一位操盘手向记者详细叙述了其锁仓经历：“去年12月，有一家南京的机构与公司联系，希望我们帮忙000540的锁仓。南京机构开出的条件很诱人，锁定期8个月，月利率1％，资金要求量也不大，仅5000万元到1亿元左右即可。
　　由于我们与这家南京机构以前也有过合作，就与他们签定了协议，锁仓资金5000万元，时间改为6个月，即从2003年1月到6月，月利率1％，每月一付，同时与一家证券营业部签定了托管协议，由其负责托管股票。事后发现，刘志远找了好几家这样的公司来接他的货。”
　　“2003年1月，在营业部的监督下，公司从南京的机构手中共接了200多万股的货，随后股票转由营业部托管，最初南京方面也很守信，每月都打来50万元到公司帐上，一共3个月，但刘志远出事的消息像炸弹一样引爆，4月初，公司刚接到3月份利息后的一个星期，股价就突然开始跳水”。
　　“公司方面在第一个跌停后不知所措，赶紧与南京方面联系，南京方面说他们也无能为力，事情来得太突然，主要担心刘志远出事。早在2003年1月，证监会稽查局就已经开始调查000540的“坐庄”问题；另外，北京方面的其它锁仓机构怕影响太大，查到其资金来路不正（主要是以做房产项目骗来的贷款，还有一些是‘小金库’资金），就以杀跌方式出局，而且事前也没跟南京方面打招呼，正在‘多杀多’下，南京方面又找不到资金护盘接货，000540于是一泻千里，无力回天了。公司也损失惨重。”
　　一个市场传言
　　就在世纪中天连续暴跌期间，据说与一则4月25日的新华社通电报道的案件有关的消息，也开始在资本市场上的一个小圈子迅速流传。
　　众多在此次暴跌中损失惨重的机构都表示，刘志远因此案被牵扯其中而全力出逃，才导致此次世纪中天的暴跌。
　　资本圈内的人士透露，刘志远做过多年股票。在入主世纪中天之前，曾“坐庄”世纪中天，2000年1月6日，刘控制的世纪兴业出价7953万元从世纪中天原大股东贵阳市国资局手中收购3300万股（占总股本的33.65％），从而成为世纪中天的第一大股东。有媒体调查证实，北京市工商局的登记表明这笔投资在1999年即已完成，并且交易金额亦只有4070万元，而不是公告的7953万元。至于中间的3000万元去了哪里？3年前的往事已经很难说得清楚了。
　　消息人士表示，刘志远在得知出事消息之后，就赶紧着手转让自己手中相关公司的股权套现，从上市公司世纪中天和多个关联公司中抽身，同时，从二级市场上寻找下家接盘。
　　这种说法为多位资本市场的人士所深信，不过，案发所在地的贵州省纪检部门有关人士就以此案正在全面调查为由，拒绝作出评论，故真实情况不得而知。
　　刘志远已然出局，推倒世纪中天的第一块骨牌却依旧扑朔迷离。（记者　沈涵　谢飞）

21世纪经济报道

yaba

以下是引用夜归灵在2003-5-2 11:09:51的发言：
楼上的能否谈你的那些经历呢，呵呵

在他崩盘以前我朋友手上有几千万资金，世纪中天的人一直以高息诱惑我们，差
一点就心动了。

qihaitao

海通营业部老总自首 世纪中天暴涨暴跌的背后  
　　
　　乱花渐欲迷人眼，１１个跌停板后，世纪中天又开始上演蹦极。世纪中天翻江倒海的暴涨暴跌模糊了市场的视线，其背后玄机成为市场期待的焦点，而世纪中天背后的故事开始曝光于二级市场股价的飞流直下。故事最终都会有一个结局，世纪中天也不例外。
　　５月１４日，世纪中天还在发布公告声称，公司目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，天津河西区华泰置业发展有限公司的实际控制人为刘志远。然而，作为世纪中天实际控制人的刘志远早已无法联系到，３月２０日，与世纪中天有着千丝万缕联系的海通证券福州某营业部总经理李新不得不投案自首。
　　福州惊变：海通营业部老总自首
　　５月１４日，停牌一个小时后的世纪中天上演乾坤大转移，在短短６分钟内，股价由跌停板的６．０９元一口气拉到７．４５元，死死封住涨停板。也就在这６分钟时间内，每股６．３４元的均价成交７７４７．１５万股。也就在世纪中天在二级市场上进行玩命的蹦极表演的时候，与世纪中天大股东世纪兴业有着千丝万缕联系的海通证券内部曝出消息，海通证券福州某营业部原总经理李新由于擅自将３０００万元委托理财资金对外放贷，且对方是以世纪中天股票作抵押，现在３０００万元已经是覆水难收，李新不得已向上海市经济侦查总队投案。
　　“其实，刘志远一直利用手中的世纪中天股票在证券营业部进行反复抵押套现。”深圳一家机构的高层人士一语道出刘志远老底。奇怪的是，这位高层曾经写过一本书，在各大证券营业部流传，其中关于股市民间英雄谱中，刘志远仅次于德隆唐氏兄弟排在第四位。
　　市场中关于世纪中天跌停到涨停的背后玄机一直成为关注的焦点。在世纪中天１１个跌停板中，海通证券旗下的营业部就有１１次上榜。海通证券成为世纪中天蹦极游戏中耀眼的“明星”。
　　据与李新非常接近的知情人士称，３月２０日，李新飞回海通证券上海总部，向海通证券高层汇报了在福州的工作情况，主要汇报了挪用３０００万元客户委托理财资金，并持有一批世纪中天股票的事实。该人士称，李新交代３０００万元客户委托理财资金实际已经被原中投信用担保的董事长刘志远利用股票质押套现了。该人士称，刘志远的股票质押游戏不仅在海通证券福州某营业部进行，在全国的多家营业部都有刘志远的身影。尤其是到了３月中旬，李新对失踪的刘志远彻底失望，３０００多万的委托理财资金已经没有机会变现，走投无路的李新便飞回海通证券上海总部负荆请罪。
　　５月１６日上午，福州某机构总经理给本刊打来电话，他称在世纪中天１１个跌停板中，海通证券深圳分公司红岭中路证券营业部有５次上榜，这与海通证券福州某营业部总经理李新有很大关联，该人士称李新曾经是海通证券深圳分公司红岭中路营业部的总经理，该营业部曾经由于频频上榜而备受市场关注。而上海经济侦查总队的有关负责人表示，此案比较复杂，牵涉面广，目前正在进一步侦查之中，具体细节不便透露。
　　另类说法：３０００万征集出逃方案
　　“世纪中天的暴涨暴跌其实是刘志远３０００万悬赏征集来的抽逃方案的正常实施。”５月１５日上午，当记者打开电脑看到世纪中天承接５月１４日的涨停继续拉升，大量买盘涌现的时候，深圳一家机构高层人士的长途电话让记者很惊讶：“刘志远早已遁迹，现在是一些手握质押世纪中天股票的后时代庄家第二次洗钱的开始。”
　　而早在４月２５日，鑫鼎盛投资公司副总经理胡兰贵在接受本刊记者采访时，并不赞同市场中关于世纪中天庄家资金链断裂的观点，胡兰贵认为，公开资料显示，世纪中天的庄家运作时间较长，其持仓量不会低于当年亿安科技庄家９０％的高比例。从１９９９年世纪中天流通股只有３３００多万股的时候，庄家投入３亿左右的资金就绝对控盘了，然后通过波段操作，适当降低成本，当时的平均每股持仓成本只有８元左右，公司当时也及时推出了主力梦寐以求的每１０股送９．６股的股本扩张计划，使主力持仓成本降到４元，再过了半年，公司又推出每１０股送７股的方案，再次迎合主力，使主力的持仓成本降至３元以下。而从１９９９年后，股东人数一直相对稳定。
　　胡兰贵的观点是，假如庄家每年进行仓位对倒３次，３年每股交易成本增加１元，其庄家的持仓成本每股也只有３元，庄家只要在９元杀跌出货，也还有３倍的收益。庄家连续砸出１１个跌停板，而世纪中天除了例行公事一样发布股价异常波动公告，简单地说明没有未公告事宜，根本就没有透露监管部门的稽查信息，所以从理论上讲，世纪中天的庄家不存在资金链断裂的说法，真正的庄家已经通过在营业部把手中的世纪中天股票反复质押而早已抽身，现在只留下被套的营业部来无奈自救。胡兰贵认为李新的落马导致世纪中天庄家链断裂，是世纪中天股价暴跌的导火索。
　　其实，５月１３日，深圳就有这样的说法：“刘志远已经抽身了。早在２００２年１１月，刘志远就悬赏３０００万征集出逃最佳方案，现在的１１个跌停板与当初刘志远所征集的方案有所出入，原计划世纪兴业的股权变更完成后开始实施包括证券营业部在内的庄家出逃方案由于某些因素，方案不得不提前实施，本来方案计划是８个跌停板，也就是每股跌到９．３元左右，再抛质押在营业部的股票，套牢心存侥幸抢反弹的投机分子，哪知道SARS 的突然袭击，打乱了出货计划，所以只有按照第二套方案，股价跌到６元，一定强行拉涨停，吸引买盘。否则手持质押世纪中天股票的上百家证券营业部真会血本无归，质押的股票就会变成真正的废纸。”
　　谁打开了跌停板
　　世纪中天的暴涨暴跌其中玄机到底何在？而许多人将世纪中天的蹦极归功于５月１４日的澄清公告，然而本刊记者调查发现，世纪中天的澄清公告与公司目前的控股股东世纪兴业的股东变更明显事实不符。
　　５月１４日，世纪中天发布公告称，近日有媒体刊登了关于本公司大股东发生变更的报道，经函询大股东世纪兴业投资有限公司，该司现未意向转让部分世纪中天股权，若有新情况发展将及时通知本公司；世纪兴业投资有限公司目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，天津河西区华泰置业发展有限公司的实际控制人为刘志远先生，世纪兴业投资有限公司的股权结构为：天津河西区华泰置业发展有限公司４０％，重庆海德实业有限公司３０％，珠海国恒利实业发展有限公司３０％。而本公司股票连续三个交易日达到跌幅限制，本公司生产经营情况正常，目前没有应披露未披露信息。这一份澄清公告，世纪中天董事会称，公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
　　奇怪的是，５月１４日下午，记者赶到世纪兴业的办公大楼，前台两位小姐却对记者表示：“公司早已换人了，刘志远已经有半年时间没有到公司了，现在公司已经换老板了。”两位小姐拒绝向现任老总接内线，大约僵持了半个小时，其中一位小姐很不耐烦地甩给记者两个刘志远的手机：“这两个手机号绝对是刘志远的，只不过一直关机。”
　　为了证实世纪中天公告的真实性，记者坚持要见现任老总。就在记者与前台的两位小姐交涉的过程中，记者发现世纪兴业员工外出登记表，表中详细记录了世纪兴业员工外出活动。该登记表中显示，世纪兴业资金部经理宋春起从４月４日到５月１４日这段时间一直往返于国家工商总局与公司之间，主要就是送批公司年检与营业执照的变更登记，宋春起不愿意见记者，只是在电话中说公司正处在交接过程中，不便接受采访，但他很肯定地告诉记者，刘志远已经彻底退出世纪兴业。而世纪中天的董秘赵虹在接受媒体采访时称，二级市场有自身的规律，与公司的基本面是无关的，目前公司经营状况一切正常。
　　３月１９日，世纪中天发布公告称，公司近日接控股股东世纪兴业投资有限公司函告，其已将所持世纪中天３３．６％的股份１０９，９５６，０００股质押给中投信用担保有限公司，质押起始日为２００３年３月１３日，没有终止期限。令人疑惑的是，世纪中天公告股票质押的第二天，李新就飞回上海自首，难道３月１３日才是刘志远真正与外界失去联系的日子？
　　胡兰贵认为，庄家炒作世纪中天与世纪中天的基本面配合不无关系，２０００年初，世纪兴业受让３３００万股入主世纪中天，２０００年当年世纪中天每股收益达到１．１９元，净利润高达２．２９亿元，这个业绩还是在世纪中天２０００年７月１０送４．２转增５．４股的基础上取得的。在业绩天翻地覆的同时，世纪中天的股价开始腾飞。从２０００年初的１４元左右起步，年末涨到近７０元。经过两次大比例送配，在大盘下跌３０％的背景下，世纪中天旁若无人一路高歌，到２００２年６月，其复权价达到历史最高价８１．３５元。应该说，世纪中天庄家对股价的每一次拉升，无不得益于公司神话般的业绩利好。世纪中天５月１４日将近５亿元的成交到底是谁在刀口添血？
　　胡兰贵认为，外界的人根本没有机会知道庄家的出货计划，而在６分钟内就出现７０００多万的成交量？针对１１个跌停板的世纪中天，任何一家机构都不会冒险，惟一的解释就是庄家在对倒，吸引买盘。而中国证监会贵阳特派办一名不愿透露姓名的官员表示，世纪中天股价的离奇表演，早已引起了监管部门的注意，但该官员告诉记者，由于事件复杂，目前特派办不便公开发表意见。（记者 李德林）

证券市场周刊

qihaitao

世纪中天股权质押藏玄机  


    二级市场的异动与大股东的股权质押同时进行

　　三天震幅近30％，换手163.88％，世纪中天（000540）异乎寻常的走势牵动着市场的神经。

　　5月17日，世纪中天发布公告，接控股股东世纪兴业投资有限公司通知，世纪兴业已将所持世纪中天全部10995.6万股权（总股本33.6%）质押给重庆海德实业有限公司，质押起始日为5月15日，未注明终止期限。值得注意的是，这已是世纪兴业在最近三个月的时间内第二次质押其所持股权了。3月13日，世纪兴业曾把所持世纪中天33.6％的股份质押给中投信用担保有限公司。

　　重庆海德并不是新面孔，据世纪中天有关资料披露，重庆海德是世纪兴业的三大股东之一，持有世纪兴业30％的股权，世纪兴业其他两股东为天津河西区华泰置业发展有限公司和珠海国恒利实业发展有限公司，分别持股40％和30％。

　　世纪兴业为何如此频繁的质押股权？3月份世纪兴业的股权质押曾引起市场的想像，猜测世纪兴业可能将中投信用担保公司资产与公司进行置换。那么，这次的股权质押与5月14日世纪中天的打开跌停板及二级市场上的独特表现有没有某种联系？

　　华福证券研究员陈立群分析，股权质押是一种担保行为，世纪兴业将股权质押给重庆海德主要存在两种可能，一种是世纪兴业为第三者从重庆海德处融资或其它行为提供担保，一种是世纪兴业为自己从重庆海德融资提供担保。从世纪兴业连续两次质押股权情况来看，世纪兴业明显存在资金周转困难，这次很可能是世纪兴业为自己的融资提供担保，以世纪中天每股净资产1.46元计算，融资金额最高可为1.6亿元。

　　世纪中天K线图显示，公司股票从4月16日开始“雪崩”，连续出现12个跌停，显示二级市场主力资金链已经断裂。5月14日，世纪中天在第12个跌停板上突然放量打开，仅用三分钟股价就被打到涨停板，当天世纪中天换手近70％，成交金额近5亿元。更出乎市场预料的是，其后两天世纪中天股价仍然坚挺。

　　“二级市场的异动与大股东的股权质押同时进行，这种巧合是否说明两者之间存在某种联系？世纪兴业融资是用于日常经营还是转入二级市场？”陈立群说道，“目前一切都是猜测，我们很难知道具体内情。”　（记者 蔡锋/国际金融报）