《新财经》：中广系大揭密

qihaitao

一个字头的诞生

横空出世

　　"中广系？没听说过。"一位2001年退出股票市场的机构老玩家听到"中广系"的说法只是摇头。同德隆、明天等老牌"大系"已经驰骋市场多年不同，中广系从2001年年末才开始在资本市场发力。
　　2001年12月，深鸿基(000040)一纸公告称，同意以增资方式吸收中广媒体传播有限公司（下简称"中广媒体"）投资人民币1.2亿元，获取福建东南广播电视网络有限公司20.15%的股份，深鸿基同时让出项目的主导权，同意有条件授予中广媒体代表深鸿基所持东南网络股权行使经营权和管理权，期限三年，同时委派中广媒体的吕瑞峰、辜勤华代表深鸿基出任东南网络董事会董事。
　　同月，吕瑞峰被提名为中宝股份(600208)董事候选人，随后于2002年3月当选中宝股份董事长。此后，中宝股份资产清理和出售拉开了序幕。
　　2002年7月，环保股份(000730)公告称，公司前三大股东（均为"股份管理委员会"）以持有上市公司的股权及部分现金出资，设立沈阳中环实业投资有限公司（简称"中环实业"），注册资本3.725亿元。三个股份管理委员会将不再直接持有上市公司股权，由中环实业直接持有上市公司环保股份65.74%的股权。公告指出，中环实业的法定代表人为辜勤华。在环保股份发表上述公告之前，吕瑞峰和辜勤华已经在环保股份的股东大会上当选公司董事。
　　随后，环保股份进行重组，拟斥资2.8亿元入股由中广媒体、中广时代网络电视互动技术有限公司（下简称"中广时代"）、深圳银河时代投资发展有限公司（简称"银河时代"）及融信华创投资管理有限公司（简称"融信华创"）拥有的信元远程通讯网络有限公司（简称"信元远程"）。
　　8月份，备受市场关注的"问题公司"ST国嘉(600646)发表《有关控股股东情况的公告》，市场突然发现，2002年5月拟从国嘉第一大股东US I.I.I.手中受让国嘉股权的US I.I.I. Holdings Limited，最终控制人正是吕瑞峰（持股15%）和辜勤华（持股15%）等四个自然人（另两个是周美珍和梁仕荣）。实际上，辜勤华2001年6月已经担任国嘉董事，吕瑞峰也在2002年7月进入了国嘉董事会。
国嘉的重组就此展开。在国嘉一系列的资产置换和对外投资公告中，中广媒体、中　　广卫星通信技术有限公司和两家来自沈阳的广视投资和中环科技成了重要的外援。
　　至此，吕瑞峰和辜勤华，加上一系列带着"中广"字头的公司-- 一个模糊的中广系横空出世。


核心公司

　　尽管很多人认为中广系的核心公司是中广媒体，但是，《新财经》记者经过调查后认为，中广媒体仅仅是中广系资本运作的棋子，溯其根源，中广系最上层的公司还是在深圳注册成立的银河时代。
　　上市公司曾公告，银河时代股东为三个自然人：辜勤华（34%），吕瑞峰（33%），肖辉成（33%）。自然人直接控股的公司，往往是复杂集团的核心。在向外投资架构集团（即"系"）大网时，这样的公司功不可没。
　　《新财经》记者掌握的资料显示，银河时代成立于1997年10月。截至2002年6月30日，这家注册资本仅为3000万元的公司总资产达到了4.5亿元，负债仅为6585万元，净资产高达3.84亿元以上。其实，银河时代最初名为"深圳至善投资发展有限公司"，是一家从事风险投资的公司，2001年6月才变更为现名。
　　这样看来，其实银河时代早在2000年已经在资本市场现身，不过，当时披着"至善投资"的外衣。
　　2000年4月，前锋股份同至善投资（即日后的"银河时代"）、融信华创及双威天网合资组建了双威视讯网络有限公司。双威视讯注册地在北京，注册资本5000万元，其中前锋股份持股40％，至善投资持股30％，融信华创持股23％，双威天网持股7％。需要指出的是，融信华创和双威天网的法定代表人均为吕瑞峰。
这里的融信华创也是中广系的一个关键公司，只不过一直"隐身"。从2001年6月到2002年10月之间，银河时代一直持有融信华创56%的股权（这与个别上市公司的公告矛盾，具体细节参见下文"中广系的隐身术"），另外的股权由刘实、王亮等六个自然人持有。
　　在积极参与上市公司重组、以"中广"为名的公司设立过程中，银河时代和融信华创发挥着重要作用。


"中广"字头公司的交叉持股

　　通过上市公司的公告，已经露面并戴着"中广"字头的公司主要有三家：中广媒体、中广时代和中广卫星通信技术有限公司（以下简称"中广卫星"）。
　　这三家公司很有意思，全部在同一天成立，随后通过一系列股权转让，形成了交叉持股的情形。这显示了中广系资本运作的一个特点：通过有限的资金控制更多的公司。有中广系的高层曾向某媒体证实，中广系拥有30余家公司。数量众多的下属公司需要上层公司大量对外投资，即使上层公司实力强悍，在短期内控制众多的下属公司，交叉持股应该是一种不错的选择。
　　中广系的具体操作是这样的：
　　2001年8月13日，中广媒体、中广时代和中广卫星三家公司在北京成立，三家公司的注册资本各为5000万元，其中，中广时代和中广卫星的发起股东均为银河时代和融信华创，各持有新公司50%的股权。
　　中广媒体的股权结构稍微复杂一些，发起股东有四家，各出资1250万元，各持有中广媒体25%的股权。除了银河时代和融信华创之外，另两家发起股东为中广融信数据广播网络科技发展有限公司（下简称"中广融信数据广播"）和上文提及的双威视讯。中广融信数据广播从名字上也可以看出是中广系的公司，这家公司注册资本3000万元，融信华创控股60%。(见"图1")。
　　中广媒体、中广时代和中广卫星成立时的法定代表人分别为辜勤华、吕瑞峰和肖辉成，恰恰为银河时代三位自然人股东。
　　新公司仅仅成立两周，股权转让就已展开。
　　8月26日，中广媒体和中广时代均召开股东会议，融信华创通过协议将中广时代50%的股权转让给中广卫星，同时将中广传媒25%的股权转让给中广时代，中广时代另外受让中广融信数据广播持有的中广传媒25%股权。另外，双威视讯也退出了中广传媒，其25%的股权转让给银河时代。这次股权转让之后，三家"中广"字头公司的股权结构（见图2）。
　　随后在11月末，融信华创通过协议，将中广卫星50%的股权转让给中广媒体;而中广时代则引入了一家新股东--国际新闻文化中心有限公司。这家公司的实力不容小觑，据报道，这家注册资金达1730万美元的房地产开发公司50%的股权由北京日报集团持有，另50%股权在一家美资公司手中，目前北京东长安街上正在建设的"国际新闻文化中心"即是该公司项目。银河时代将持有的部分中广时代股权（20%）转让给了国际新闻文化中心有限公司。
　　至此，三家"中广"字头公司形成交叉持股(见图3所示)。
　　可以说,中广系通过交叉持股来减少控制下属公司成本的手法用到了极致。按照中国《公司法》的规定，非国务院批准的投资公司，累计对外投资不得超过净资产的50%，而中广系2001年8月成立的三家新公司，注册资本均为5000万元，持有对方公司的股权价值正好为注册资本的一半。同时，中广系又为中广时代引入了新股东，更是减少了控股成本。银河时代实际上仅出资6500万元，就成功控制了总注册资本达1.5亿元的三家公司。

神秘莫测的实力

　　　一位中广系内部人士告诉《新财经》："我们相当有实力！"但是问及实力如何体现，该人士不予置评。不否认，能够成功影响数家上市公司，这本身就是一种实力。
　　目前已经显山露水的中广系公司中，电信、广电和互联网相关业务明显是中广系的立足之本。从最早向前锋股份（600733）出售"中国电信现代远程教育工程网络平台建设与服务项目"、目前又吸引环保股份巨额投资的信元远程，到媒体披露"自认是国内惟一实施电信、电视、计算机三网融合国家级工程"的中广媒体，还有其他一系列由"中广"开头、名字中"网络"、"卫星通讯"、"数据广播"随处可见的下属公司，中广系从来都是以通讯（包括广电、电信和互联网相关服务）大玩家的姿态出现。
　　而中广系明显是一个私营企业集团，却在通讯领域全线出击，"三网"全部涉及，比较明显的实力体现在经验和"人脉"上。《新财经》仅以中广系核心人物吕瑞峰的从业经历来透视这一实力的体现。
　　吕瑞峰今年刚过不惑之年，但是在数据通讯行业已经涉足近10年。
20世纪90年代初，吕瑞峰曾担任美国硅谷PENROP国际公司中国区总经理，讯业集团（China Online）总裁。讯业集团是国内最早一批互联网接入服务提供商，一度和瀛海威齐名。后来吕瑞峰也一直在通讯业打转。在通讯业浸淫多年，其经验与人脉关系无须多言。
　　至于中广系一些公司的财务情况，则喜忧参半。
　　银河时代从成立至2002年6月30日的近五年时间中，净资产已经从注册时的3000万元膨胀至3.84亿元以上，并且公司资产负债率仅为14.6%。
　　令人吃惊的是中广卫星。据ST国嘉公告，截至2002年11月25日，中广卫星账面总资产为4.4752亿元，账面净资产为3.2011亿元，资产负债率仅为28.5%。而北京工商局向《新财经》提供的年检资料显示，该公司2001年年末由于刚开业不久，公司基本没有业务，净资产尚不足5000万元。短短一年，该公司的账面净资产膨胀了540%。
　　中广媒体的资产规模更令人咋舌。据环保股份2002年8月公告，截至2002年6月30日，中广媒体的总资产超过了人民币100.25亿元。一个2001年8月成立、注册资本仅5000万元（2002年10月增资至1.5亿元）的公司，资产在10个月中膨胀了近200倍。
　　100亿的资产是什么概念？据媒体报道，中国网通收购的亚洲环球电讯资产价值在17亿美元左右，也不过合人民币141亿元。一个实际控制人为自然人、从事"网络媒体文化交流、有线电视网络信息点播技术支持"的中广媒体竟然有人民币100亿元的资产，不能不让人们对其资产质量产生怀疑。可以肯定的是，中广媒体目前在账面上没有利润，原因是"财务记账采用的是成本法"。
　　就《新财经》掌握的资料，一直隐身、但对中广系形成作用巨大的融信华创，从2000年4月创立到2002年年中，公司的营业额始终为零。《新财经》杂志社
中广系的隐身术
　　说融信华创是中广系的公司，很多人会感到吃惊，因为环保股份在2002年6月，拟把旗下故宫制药厂整体产权出售给融信华创而刊发的公告中明确说明，融信华创由李相、潘幽梦、王亮、刘实、李军等八个自然人持有。尽管明眼人可以看出王亮和刘实即为中广系人士，但是两人一共才持有融信华创18%的股权，即使融信华创的法定代表人是王亮，将这家公司归入中广系也有些牵强。
　　北京市工商局向《新财经》提供的资料却同上市公司的公告存在出入。资料显示，融信华创的股东名册从来就没有出现李相、潘幽梦二人的名字。相反，按公告的说法应该由李相、潘幽梦持有的56%的股权，从2001年6月到2002年10月，一直由银河时代持有。融信华创是中广系的系内公司确定无疑。(见图4)。
　　如果说上市公司公告同工商局登记资料存在出入是中广系"硬性"隐身的方法，那么，中广系一直还采取"软性"隐身的做法避开人们的视线。
　　2001年6月将深圳至善投资发展有限公司更名为"深圳银河时代投资发展有限公司"即是一例。银河时代是中广系的主力公司已经人人皆知，如果不知道"银河时代"其实就是"至善投资"，那么，对其历史则难以了解。早在2000年4月，当时公司名称尚为"至善投资"的银河时代已经同上市公司亲密接触，携手融信华创及双威天网合资组建了双威视讯网络有限公司。当时融信华创和双威天网的法定代表人均为吕瑞峰。
　　另外，公告披露不全面也让一些中广系的公司从人们的视线中一闪而过。
　　2002年11月19日，ST国嘉发表《对外投资事项公告》，称将投资成立上海中广基础设施投资有限公司（下简称"上海中广基础设施"）和鲁南特环水务投资管理有限公司（下简称"鲁南特环水务"）两家从事市政公用事业的公司。两家公司注册资金各为5000万元，国嘉分别投入2000万元和1000万元。另有一家沈阳中环科技投资有限公司（下简称"中环科技"）分别对上海中广基础设施和鲁南特环水务投资2000万元和2500万元。
　　市场人士猜测，如此奋力推进国嘉重组的中环科技应是中广系系内公司，不过并无明证。国嘉公告仅显示，沈阳中环科技法定代表人是宋立国，公司注册资本5000万元。
　　实际上，沈阳中环科技，以及随后计划同国嘉置换资产的沈阳广视投资有限公司（下简称"广视投资"），均为中广系公司。不同的是，中广系直接持有中环科技的控股权，沈阳广视投资大部分股权则通过中广系系内人士佟锰持有。
　　当《新财经》让中广系的隐身公司逐一现形之后，人们就会发现，尽管中广系高层对"中广系"的提法讳莫如深，但是中广系的大网已经织就，并且曾经或正在影响着中国国内的部分上市公司--现在可以看出的有五家：前锋股份、深鸿基A、中宝股份、环保股份和ST国嘉。
中广时间表

1996年
　　7月 深圳中讯腾投资发展有限公司成立，注册资金1000万元，法定代表人吕瑞峰。

1997年
　　10月 至善投资发展有限公司在深圳成立，公司注册资本3000万元，即日后的"银河时代"。据媒体报道，该公司由辜勤华、吕瑞峰和肖辉成各出资1000万元成立。

1998年
　　10月 吕瑞峰不再担任深圳讯业集团( China Online)总裁，离开深圳讯业集团。
　　12月 北京讯业金网成立，注册资本150万元，法定代表人吕瑞峰。

1999年
　　1月 上海双威通讯成立，注册资本人民币2亿元，法人代表吕瑞峰。
　　6月 信元远程成立，注册资本3000万，发起人分别为信元公众（49%）、上海双威通讯（45%，法定代表人为吕瑞峰）和北京讯业金网（6%，法定代表人为吕瑞峰）。

2000年
　　2月 北京讯业金网通过协议将信元远程6%的股权转让给双威天网（法定代表人吕瑞峰）。
　　3月 中国联合电信有限公司成立于英属处女群岛，梁仕荣为主席，吕瑞峰、辜勤华任联席行政总裁。
　　4月 融信华创成立，注册资本5000万元，发起人分别为深圳中讯腾（法定代表人吕瑞峰）和6个自然人。
　　5月 中广融信宽带数据广播网络成立，注册资本3000万元，法定代表人吕瑞峰。融信华创投资1800万元，持有60%股权。
　　6月 前锋电子以4029万元现金收购信元远程"中国电信现代远程教育工程网络平台建设与服务项目"。其中固定资产为1085.58万元，"中国电信现代远程教育网络"专营权为2943.42万元。
　　7月 信玄电子商务公司成立，注册资本2000万元，法定代表人王亮。
　　8月 双威通讯和双威天网将持有信元远程的股权转让给首创资产管理有限公司和融信华创，信元远程注册资金增加至人民币1亿元，信元公众持46%，首创资产管理公司持有45%，融信华创持有9%。
　　12月 前锋股份支付给直真视通科技有限公司3000万元预付款，购买远程教育网所用设备、服务、技术文件等。
成都市国投公司拟将前锋电子18.36%股权协议转让给信元远程，转让总金额为5005.26万元。
　　前锋股份聘任刘实为公司总经理。

qihaitao

2001年
　　4月 双威视讯网络有限公司成立，注册资本5000万元，发起人为前锋股份（40％）、至善投资管理有限公司（30％，后更名为"银河时代"）、融信华创（23％）和双威天网（7％）。
　　5月 国嘉旗下的北京国软科技有限公司草签协议，拟受从自然人韩晓跃手中收购从事可视图文业务的网灵通公司60%股权。信元远程持有网灵通公司30%的股权。
　　6月 深圳中讯腾将持有融信华创的股权转让给银河科技，辜勤华进入融信华创，成为公司董事兼经理。
　　8月 中广媒体传播有限公司成立，注册资本5000万元，法定代表人为辜勤华，发起人为融信华创（25%）、银河时代（25%）、中广融信宽带数据广播网络（25%）和双威视讯（25%）。
中广卫星通信技术有限公司成立，注册资本5000万元，法定代表人肖辉成，发起人为融信华创（50%）和银河时代（50%）。
中广时代网络电视互动技术有限公司成立，注册资本5000万元，法定代表人为吕瑞峰，发起人为融信华创（50%）和银河时代（50%）。
　　9月 中广融信宽带数据广播网络、融信华创和双威视讯退出中广媒体，银河时代进入；银河时代和中广时代各持有中广媒体50%的股权(协议8月签订，工商登记变更9月完成)。
中广卫星的法定代表人由肖辉成变为辜勤华。
融信华创将持有中广时代网络的股权转让给中广卫星通信。
　　10月 首创资产管理有限公司将持有信元远程的股权转让给银河时代和中广时代。
　　11月 刘实辞去前锋股份总经理职务。
信元远程通讯以2943.42万元回购原转让予前锋股份的"中国电信现代远程教育网络"专营权。
前锋股份同信元远程及直真视通科技有限公司签订协议书，前锋电子2000年12月支付给直真公司的3000万元预付款由信元远程公司直接偿还给前锋股份。
　　12月 信元公众将持有信元远程的股权转让给中广媒体。
融信华创将持有中广卫星的股权转让给中广媒体。
银河时代将持有中广时代的部分股权转让给国际新闻文化中心有限公司。
　　吕瑞峰被提名为中宝股份董事候选人。
　　中广媒体以1.2亿元获取东南网络公司20.15％的股份。
　　深鸿基授权中广媒体公司代表其所持东南网络股权行使对东南网络公司的经营管理，吕瑞峰、辜勤华代表深鸿基出任东南网络公司董事。
　　2001年12月底 金卫医疗科技公司（HK.8180）在香港创业板上市。周美珍担任执行董事，梁仕荣担任非执行董事。

2002年
　　3月 前锋股份将持有双威视讯的股权转让给弘富实业有限公司（法定代表人夏明，注册资本3000万元）。
　　中宝股份2002年第一次临时股东大会，选举吕瑞峰为公司第四届董事。吕瑞峰后当选公司董事长。
　　中宝股份董事会聘任刘实为公司常务副总裁。
　　4月 中国联合电信有限公司出资控股万胜集团公司股权，梁仕荣任主席，吕瑞峰、辜勤华均为联席行政总裁，周美珍任非执行总裁。
　　6月 环保股份签订协议，将旗下故宫药厂的产权以4000万元的价格转让给融信华创，同时，斥资2.8亿元入股中广系控制的信元远程。
　　辜勤华和吕瑞峰在环保股份股东大会上当选公司董事。
　　沈阳中环实业投资有限公司成立，注册资本为37250万元，法定代表人为辜勤华。该公司发起人沈阳特种环保设备制造总厂股份管理委员会、沈阳市噪声控制设备厂股份管理委员和沈阳利环特种电材厂股份管理委员会以持有上市公司沈阳环保的股权及部分现金出资。
　　中环科技投资有限公司成立，注册资本5000万元，发起人为中广媒体（90%）和自然人宋立国（10%）。
　　7月 沈阳广视投资有限公司成立，注册资本人民币1500万元，发起人为自然人佟锰（70%）和宋立国（30%）。佟锰为中广媒体投资管理部副部长。
　　8月 银河时代、中广时代和融信华创退出信元远程，环保股份进入信元远程，持有信元远程61%的股权。
　　中广北方影视城有限公司成立，注册资本为人民币3000万元，发起人为中环科技（80%）和广视投资（20%）。
　　中宝股份2002年第三次临时股东大会，选举刘实为公司董事，选举辜勤华为公司监事。
　　9月 ST国嘉更名为"上海中立电信媒体传播股份有限公司"。
　　环保股份拟以40万平方米的土地使用权置换中广媒体控股的四通信元和华移天网各51％股权。该交易后中止。
　　10月 银河时代将持有融信华创的股权转让给信玄电子商务公司（法定代表人为吕瑞峰）。
　　银河时代和中广时代网络对中广媒体增资5000万元，中广媒体注册资本增加至人民币1.5亿元。
　　中广媒体将持有中环科技的股权转让给银河时代。
　　11～12月 ST国嘉发布一系列公告，宣布拟进行资产出售、置换、受赠等一系列交易，并且对外投资设立四家公司。同国嘉合作进行投资的主要为中广媒体和中环科技。由于国嘉重组属于重大资产重组，需报批，国嘉重组被叫停。

《新财经》杂志社

国嘉重组 一地鸡毛
　　ST国嘉在2003年1月13日发布业绩预亏公告应该不算新闻，一位持有国嘉股票的投资者告诉记者："如果国嘉2002年实现了盈利，不管是什么方法，那才是大新闻！"
　　按这位投资者的说法，真正打击他的是国嘉重组被叫停的公告。
　　2002年12月21日，刚刚公布了一系列公告，决定通过资产出售、置换、受赠，并且要携手中广系共同投资市政公用事业的国嘉突然公布：公司重组涉及的资产累计净额已超过2001年净资产1.01亿人民币的50%，属于重大资产重组，需报中国证监会和上海证券监管办公室审核，之后方可实施；因此，公司取消了原定于12月29日召开的第三次临时股东大会及第四次临时股东大会。投资者认为中广系将迅速对国嘉展开重组的希望有些遥遥无期。
　　2003年元旦刚过，《新财经》记者致电国嘉上任不久的董秘李屹女士，她当时不愿对国嘉重组的进展情况发表评论。
　　其实，在2003年元旦之前，《新财经》记者曾亲赴沈阳，实地了解北方影视城及国嘉重组方的情况，当时记者得出的结论是：即便国嘉的重组计划获得中国证监会和上海证券监管办批准，仅凭这些重组，想在2003年给国嘉带来大量利润，扭转亏损局面，难度很大。

中广卫星资产膨胀过快
　　应该说中广系对国嘉很慷慨，先是中广媒体将所持中广卫星19%股权无条件捐赠，并且无条件放弃了3000万元的债务追索权。
　　按照公告的说法，截至2002年11月25日，中广卫星账面总资产为4.4752亿元，账面净资产为3.2011亿元，资产负债率仅为28.5%。国嘉若获得中广卫星19%股权，等于凭空增加了6000万元的净资产，再加上3000万元债务豁免，国嘉从中广系获得的"礼物"价值9000万元。
　　公告同时指出，本次交易尚需出具中广卫星的评估报告和独立财务顾问报告。在没有评估报告的情况下，中广卫星的资产究竟如何很难判断。不过，公告中也提及：中广卫星曾竞购北京亚视大厦（招商大厦A座）和国际媒体中心（招商大厦B座），获得了两处物业的产权。
　　记者对招商大厦B座的情况还是有所耳闻。2002年7月，招商大厦B座以1.12亿元的价格被不愿透露名称的公司拍卖获得，当时也算京城房地产界的一大新闻。当时大厦主体结构建设已经完成，但因资金问题已经搁置有两年时间。媒体有报道指出，获得招商大厦B座的公司没有房地产项目经营权，因此在合同中注明的接收单位为"指定的房地产公司"，表明该大厦可能会被注资装修后用于经营。
　　尚未完全投入使用的招商大厦B座拍卖价已经达到1.12亿元，那么，"出租状况和经营状况良好"的招商大厦A座肯定更是价格不菲，中广卫星以多大成本获得这两处物业的产权有待解释。北京工商局向《新财经》提供的年检资料显示，2001年年末时，由于中广卫星开业不久，公司基本没有业务，净资产尚不足5000万元。不到一年，该公司的账面净资产增加到3.2011亿元，膨胀了540%。净利润积累引致净资产增加的可能性显然不大，那么，中广卫星如何在短短10个月时间内获得两处物业资产，并迅速大幅提高账面净资产？
　　中广卫星净资产的膨胀对国嘉而言好处是明显的。通过赠予国嘉19%的股权，可以给ST国嘉增加每股0.5元左右的公积金，有助于每股净资产恢复到1元以上。可是这迅速膨胀的资产是否能给国嘉带来利润，目前很难判断。 影视城资产置换基本取消

影视城资产置换基本取消
　　国嘉重组的另一个举措是用北京国软61%的股权与沈阳广视所持有北方影视城15%的股权进行置换。根据公告，北方影视城资产账面价值4994.69万元，总负债2000万元，净资产2994.69万元，但经评估，北方影视城的评估价值为60464.16万元。增值主要因北方影视城所拥有2210亩土地使用权评估增值所致。
北方影视城这块评估价值近5.75亿元的土地位于沈阳市苏家屯区陈相屯镇北山委，与中广系控制下环保股份的环保产业基地共处一地。根据环保股份1999年年报，旗下环保产业基地是在原沈阳市养鸡场的土地上建设的。
　　《新财经》从沈阳市苏家屯区国土资源局地籍科确认，北方影视城是从沈阳市养鸡场获得的土地使用权。苏家屯区国土资源局地籍科科长李玉杰向记者出示了相关的土地使用权证复印件，并且让记者察看了土地使用权出让记录。记录显示，土地出让于2002年9月23日登记。
　　其实，早有业内人士提出质疑：中广系要在养鸡场上兴建影视城？看来，事实确实如此。因为苏家屯区国土资源局向记者证实，养鸡场原来一共就拥有147多万平方米的土地。
　　不过，事情远比这复杂，这评估价值近5.75亿元的2210亩（约合147万平方米）土地，曾经是养鸡场（实际上目前依然没有注销），随后成为了环保股份投入资金近1.4606亿元兴建的"中国环保产业基地"（数据见环保股份2002年中报），并且还曾是上市公司几次计划同欠债企业或关联公司进行交易的标的。
　　记者在沈阳市市南30多公里之外的苏家屯区北山委，看到的只是气派的环保基地大门和延伸向远方的围墙。门卫不让记者进入采访，称没有所谓的影视城，也没有这样的公司。围墙外是破败的"养鸡场职工宿舍区"，记者走访了几户原养鸡场职工，他们告诉记者的信息基本一致：曾经有传言说这里要拆迁，兴建影视城，但"那是很早以前的事情，之后一直没有动静。"
　　当记者问及环保基地内的设施如何处理时，当地居民相同的回答令人吃惊：围墙里曾经是养鸡场，那是好多年之前的事了，后来变成了"环保基地"；里面养过猪，有过几个小厂子，但"从来没有生产过什么环保设备"，大部分是破鸡舍，荒废好几年了。
　　后来北方影视城一位管理人士在北京约见《新财经》记者，向记者说明：影视城的确没有建设，目前尚在规划中，估计投资建设期要有五六年时间，此期间不会贡献利润。
　　由于知道该人士同时也在中广媒体担任职位，并且北方影视城其实就是中广系控制下的公司，记者随即提出问题：国嘉存在暂停上市危险，急需利润来源，影视城远水解不了近渴，中广系为何还要进行资产置换？该人士不予置评，只是表示：国嘉重组已经叫停，不出意外，影视城将不会同国嘉进行此笔置换。
　　国嘉传达了同样的信息。《新财经》记者1月8日亲赴上海，查询公告中提及的资产置换备查文件，国嘉董事会办公室主任翁海永再三推托之后向记者表示，国嘉和北方影视城的置换已经停止，文件都已退回给评估事务所。
市政公用事业投资前景不明
　　在国嘉轰轰烈烈的重组决议中，最引人注目的要数在市政公用事业方面的投资了--这家资金短缺、深陷债权纠纷的公司计划投资6000万元，同中广媒体、沈阳中环科技及上海汇申实业投资有限公司组建四家从事市政公用事业的公司，明显有破釜沉舟的意味。
　　公告发布后，马上有业内人士指出，国嘉在这四家公司中并没有绝对的控制权，2003年合并报表的可能性不大。
　　除此之外，我们的担心是，即便国嘉重组的计划获得通过，即便2003年可以对这四家公司合并报表，国嘉能马上从中合并到利润么？市政工程建设本身的特点就是投资大、周期长，国嘉一口气投资四家公司，获得利润不知会到哪年哪月。
《新财经》记者在沈阳专门去采访在国嘉重组中发挥重要作用的沈阳中环科技和北方影视城的控股公司广视投资。公告显示，这两家公司的注册地分别为沈阳高新区浑南产业区世纪路1号B座2001室和2004室。但在世纪路1号二十一世纪大厦中，B座2001室房门紧锁，并无办公人员；而2004室门旁贴着"金钥匙教育公司"的牌子。询问屋内工作人员，记者得知：金钥匙教育公司从2002年10月就已经搬到此处办公。
　　二十一世纪大厦由沈阳市高新区创业服务中心管理。记者询问中心一位王姓工作人员：两家公司是否曾在此处办公，目前搬到何处。该人士并不愿透露关于两家公司的任何消息，在记者再三询问下，才表示两家公司确实已经搬走。
　　沈阳市南湖工商管理局提供的信息显示，中环科技成立于2002年6月，广视投资成立于2002年7月，两家公司各在二十一世纪大厦中租用了一个面积为40平方米的办公室，租期四年。工商登记信息中无地址变更申请记录（按有关规定，企业办公场所变动，须在一个月内申请变更）。
　　记者发稿前在北京见到了北方影视城一位管理人士，询问两家公司去向。该人士几改说法，最后确认，经营场所均不在注册地，但没有解释原因。
　　前文的分析已经指出，同国嘉一同投资市政公用事业、持有合资公司主要股权的中广媒体和沈阳中环科技其实均是中广系公司（见《中广系的隐身术》）。中广系在通讯领域人脉畅通，经验老到，但是在市政公用领域，似乎还是新手。
　　道理很简单。中广系实际上已经操控的环保股份主业就是市政工程建设。在丧失了政府帮助之后，环保股份业绩每况愈下，今年不惜花巨资投资远程教育领域，并且试图通过资产置换涉足远程医疗。
　　同在中广系的控制下，一个市政建设工程业的老手急于寻找新主业，另一个却匆匆忙忙进入市政公用事业，能期待后者有所作为吗？
　　从公开资料看，在中广系控制的上市公司中，国嘉是惟一一家中广系控股的公司，但是国嘉的重组却让人摸不着头脑。国嘉目前的威胁是退市之忧。该公司2002年已经预亏，2003年没有实际重组会只会再次亏损，而像中广系主导的这种以长线投资为主的重组显然不是当务之急。
　　银行、债务人、担保人正眼巴巴等着中广系带领国嘉走出困境，众多持有国嘉这只昔日"大牛股"的投资者还热眼企盼中广系让他们解套。我们的担心的是，国嘉的重组很可能像影视城上演的一场戏剧。演员脚下，一地鸡毛。　　　　　 　　《新财经》杂志社

中广与环保股份的双簧表演

　　中广系对环保股份的控制令人想像无限。中广系系内公司或关键人物表面上没有持有上市公司股权，但是环保股份却老老实实被掌控在中广系手中，同中广系展开了一系列交易。
　　辜勤华和吕瑞峰先是在2002年5月30日环保股份的董事会上被推选为董事候选人，随后在6月30日的股东大会上顺利当选上市公司董事。在此期间，环保股份发表公告，拟进行两笔交易：一笔是将旗下故宫制药厂的产权以4000万元的价格转让给融信华创，同时，斥资2.8亿元入股原来由中广系控制的信元远程。
　　前文的分析已经指出，融信华创其实是一家"隐性"的中广系公司，主要的"业务"似乎只是频繁投资、频繁转让股权。可以这样来看这两笔交易：环保股份从中广系获得4000万元现金，同时将流出2.8亿元现金。由于2.8亿元的投资中有1.5亿元用以增加注册资本，另1.3亿元将计入资本公积金，增资后中广系公司将持有信元远程40%的股权，等于中广系公司拥有的资产增加了5200万元（1.3亿元×40%=0.52亿元）。这样来看，双方都不吃亏。
　　这两笔交易顺利通过了股东大会批准，实施情况如何就没了下文。环保股份惜字如金的第三季度报告仅提及，对信元远程的增资扩股报告期内未能完成，所以未对信元远程的财务报表进行合并。《新财经》记者多次联络环保股份董秘了解情况，但都未能成功。

环保股份已经入主信元远程
　　尽管环保股份不说，但是北京市工商局向《新财经》提供的资料却显示，环保股份已经在2002年8月初入主信元远程，方式也不是增资扩股，而是受让中广系公司的股权。
　　首先还是要指出环保股份公告的不确之处。在《中广系的隐身术》中记者已经指出，环保股份公告中对融信华创股东构成的说明同工商局存档的股东名册不符。除此之外，环保股份公告中说明的信元远程股东构成，与工商局存档的股东名册也有差异：环保股份的公告中漏掉了融信华创同时也是信元远程股东这一事实。
很明显，中广系或是环保股份，其中至少有一方希望掩盖融信华创是中广系公司这一事实。
　　资料显示，2002年7月30日，信元远程召开董事会，决定接受环保股份成为公司新股东，同意中广传媒、银河时代、中广网络和融信华创将信元共61%的股权转让给环保股份。
　　转让结束后，银河时代、中广网络和融信华创退出信元远程，信元远程的股东仅剩中广媒体和环保股份，分别持有39%和61%的股权。

qihaitao

进入信元远程代价几何
　　信元远程的股权转让协议上并没有说明股权转让的价格。依据经中磊会计师事务所审计的财务报告，截至2002年5月31日，信元远程的净资产为2.41亿元，环保股份从中广系手中获得信元远程61%股权的净资产价值在1.47亿元左右。按照一般的公允价格原则，2002年7月末的这次股权转让价格应该在1.47亿元左右。
　　在环保股份未公告、记者联络环保股份董秘未成功的情况下，这只能是一个猜测。
　　环保股份第三季度公告中的简要合并财务报表显示，截至9月30日，公司流动资产较年中减少了2.48亿元，但是长期投资增加了2.8亿元。这种变化是否反映了公司已经将资金拨向信元远程？
　　但为何信元远程的注册资本并未增加，公司股权结构和计划也不相同？

信元的角色
　　信元远程不是资本市场上的生客。该公司1999年成立，成立初期的大股东是中国电信的全资公司信元公众信息发展有限责任公司（持信元远程49%股权），其他两个股东为上海双威通讯和北京讯业金网，当时这两家公司的法定代表人都是吕瑞峰。
　　2000年6月，上市公司前锋股份斥资4029万元现金收购信元远程"中国电信现代远程教育工程网络平台建设与服务项目"，其中固定资产为1085.58万元，"中国电信现代远程教育网络"专营权为2943.42万元。
　　到了2001年12月，信元远程为了"整合所属资产及业务"，以当初的出售价格回收了"中国电信现代远程教育网络"专营权。而当初出售的同远程教育相关的固定资产却留给了前锋股份。需要指出的是，前锋股份2002年中报披露：公司从信元远程购入的远程教育设备及软件，共计价值1085.58万元，依然没有办理产权转移手续。
　　除了同前锋股份有关系之外，信元远程同ST国嘉亦有接触：2001年5月，国嘉旗下的北京国软科技有限公司草签协议，拟受从自然人韩晓跃手中收购从事可视图文业务的网灵通公司60%股权。据当时的公告，信元远程持有网灵通公司30%的股权。就在这笔交易协商进行的同时，辜勤华被提名进入了国嘉董事会。
　　信元远程是中广系中不可忽视的关键棋子。该公司同中国电信渊源深厚，首创资产管理公司也曾入主（后来于2001年11月退出）。在信元远程发展的整个过程中，股权几经变化，公司股东中均有中广系人物控制的公司。
　　实力公司和上市公司频频光顾信元远程，但"信元远程具体业务究竟如何"的问题却一下子很难回答。一位中广系人士告诉《新财经》记者，信元远程前期主要是投资期，收获期不久就到。
　　该人士强调公司"实力雄厚"。实力究竟指什么？财力、物力、人脉？对方笑而不语。
　　对于这样一个"实力雄厚"、"即将收获"的公司，中广系却在2002年8月将大部分股权拱手相让，等于把即将到手的大笔利润交给上市公司。这多少让人有些不解，因为表面上，中广系不持有环保股份任何股权。

中广系如何控制环保股份
　　一位中广系人士称，环保股份将中广系引入上市公司，操刀展开重组，是因为"对中广系非常信任"。这样的解释不能让人信服。在中广系不持有环保股份股权的情况下，为何要帮环保股份剥离资产，并把优质资产注入上市公司？（除了收购环保股份剥离出的故宫制药厂、出让信元远程股权之外，中广系还试图将旗下的四通信元和华移天网同环保股份进行资产置换。）
　　在这个在商言商的市场上，理性的中广系一定要谋求自己的利益最大化，可能的情况是：或者是注入的资产存在"水分"，或者中广系暗中通过协议持有环保股份股权，实现"借壳上市"。
　　环保股份前三大股东均是"股份管理委员会"，属于法人社团，这样的"股份管理委员会"产权关系并不清晰。
　　2002年6月，环保股份前三大股东沈阳特种环保设备制造总厂股份管理委员会、沈阳市噪声控制设备厂股份管理委员会和沈阳利环特种电材厂股份管理委员会，以持有上市公司的股权及部分现金出资，设立了沈阳中环实业投资有限公司（下简称"中环实业"）。
　　按照环保股份的公告，公司成立后，中环实业将直接持有上市公司股权，三个"股份管理委员会"不再直接持有公司股权。
　　中环实业在2002年6月份已经成立，但是环保股份2002年中报及第三季度报告中，公司前三大股东依然是三个"股份管理委员会"。有消息称，通过"有限公司"接管环保股份股权的计划被监管部门叫停，问题归根结底在于：到底谁可以代表"股份管理委员会"做出决定？
　　就是这样模糊的产权关系，给中广系提供了极好的介入机会。有了环保股份这样的舞台，我们有理由相信，中广系的表演还会继续。《新财经》杂志社

中广进入中宝过程
　　

　　2001年12月29日，中宝股份第四届董事会第七次会议，公司董事会提议增补吕瑞峰为董事候选人。
　　2002年3月8日，中宝股份召开2002年第一次临时股东大会，吕瑞峰正式进入董事会。同日，公司董事会选举吕瑞峰为董事长。
　　2002年3月26日，中宝股份董事会同意聘任刘实为公司常务副总裁。
　　2002年8月29日召开2002年第三次临时股东大会，选举刘实、吴勋为公司董事，选举辜勤华为公司监事。

中广中宝：一场貌离神合的戏？

　　戴梦得于2001年底改名换姓为中宝股份（600208）。正是在更名之后，中广系的核心人物吕瑞峰担任了公司董事长。随后，刘实、吴勋进入董事会，辜勤华进入监事会。从此，中宝股份刻下了中广系的烙印。这道烙印的深浅却有些模糊不清。

中宝股份何处去
　　中宝股份原来主营黄金饰品生产、加工、批发、零售；珠宝玉器的加工与销售，工艺美术品、进出口业务、酒店、实业投资等。国家在黄金、钻石领域政策趋向的调整，珠宝首饰领域的市场竞争日趋激烈，国外知名品牌的冲击，国内珠宝首饰同类企业的无序竞争，使得中宝股份业绩出现较大幅度下滑。中宝股份开始酝酿转型。这时，来自中广系的人物开始进驻中宝股份。
　　中宝股份的转型从变卖子公司股权开始。
2002年1月18日，公司的孙公司--路桥建设开发有限公司将持有的浙江嘉兴高速公路有限责任公司9.9％的股权转让给浙江沪杭甬高速公路股份有限公司，转让收益为920万元。
　　2002年2月5日，公司发布资产出售公告，转让公司持有的深圳爱塔珠宝首饰有限公司45％股权和北京戴梦得首饰制造有限公司95％股权，转让给北京经易智业投资有限公司，转让价格分别为1800万元和3500万元，两者合计收益约为810万元左右。
　　2002年3月8日公司第四届董事会第十次会议审议通过了将本公司持有的北京稀贵金属交易有限公司股权转让给河北廊坊龙瀛投资有限公司的决议。转让价格为3300万元。
　　2002年7月30日，公司拟转让公司下属分公司北京分公司整体资产及其负债。
2002年8月9日，公司同意将持有的深圳欧瑞德珠宝首饰有限公司20％股权转让给沈阳巨能经贸有限公司，转让收益约20万元。
……
　　对手中的资产进行一番清理后，中宝股份手中握有将近5个亿的货币资金。
　　人们都以为公司会找到一个新的发展方向，然后将这5个亿狠狠地砸进去，但这一幕始终没有出现。而且，以吕瑞峰领衔的中广四将（吕瑞峰、辜勤华、刘实、吴勋）在中宝也似乎无所作为，至少没有如人们预料那般将中广的资产注入中宝。而公司自2001年就宣称要大力发展的基础产业也迟迟没有发力，而且看上去也没有多大的发展潜力；珠宝首饰业也是日薄西山，房地产更不是公司的强项。2002年的业绩基本上是亏损的，靠了最后关头6000多万的财政补贴才勉强过关，2003年公司又将靠什么"保盈"？
　　中广系的四员干将到底为何而来，始终让人觉得神秘。如果按常规的资产运作手法，下一步应该是中广系将资产置换进中宝股份，结束目前其主业不清的现状，无论从中宝还是中广的角度来看，这都应该是最合理的举动。但如果他们不按常理出牌，2003年，中宝将往何处去呢？
这里黎明静悄悄
　　为了寻求答案，记者开始联系中宝股份的董秘钱春，但是钱春在公司的电话一直没人接听。于是，记者直奔中宝股份的管理总部--上海。
　　1月6日上午9点多钟，记者来到位于南京路步行街的中宝股份公司。公司的前台并没有人，记者直接走进办公室，发现里面竟也空无一人，几张办公桌上摆放着电脑，几张办公桌空空荡荡。记者正在怀疑是不是找错了地方，才发现旁边一间小屋里有三四个人，门上挂着"财务室"的牌子。记者敲门询问，一位看上去年龄不大的女孩出来和记者聊了几句。
　　记者问："你们公司的人怎么还不来上班？"
　　小女孩答："平时基本上就我们这些人。"
　　"你们董秘钱春在吗？"
　　"他总出差，经常不在这儿。"
　　"你们吕瑞峰董事长呢？"
　　"我从来没见过吕总来这里。"
　　"你们刘实总裁呢？"
　　"刘实在南京。"
　　与小女孩的对话结束后，记者又等了一会儿，碰到了董秘钱春。在董秘办公室里，钱春接受了记者的采访。

钱春：中宝股份不属中广系
　　 《新财经》：中宝股份正在寻求转型，能不能谈谈公司的转型计划？
　　钱春：中宝股份过去的产业结构是珠宝业为主，兼营基础设施。但是珠宝业近年来竞争越来越激烈，而且，珠宝业的销售收入虽然很大，但利润很小。所以，我们从去年就开始调整珠宝业结构，但这种调整并不意味着我们全面退出。我们从黄金业彻底退出，同时加大钻石、镶嵌业务。 基础设施建设将是我们今后重点发展的主业。房地产是我们在转型期的过渡产业，比如我们将上海园通卖掉，因为上海申博成功后，那一块地皮看涨，我们就马上出手了。
　　《新财经》：既然基础设施是今后重点发展的主业，为什么去年卖掉嘉兴高速公路有限责任公司9.9％的股权？
　　钱春：嘉兴高速公路公司9.9％的股权是我们一家子公司拥有的，因为我们对其拥有的股权太少，没法介入该公司的经营管理，只能每年享受一点分红，为了集中精力，所以就将其卖掉了。
　　《新财经》：中宝股份在2002年7月曾经宣称要对北京华油联合燃气开发有限公司增资4000万元，但后来在三季度报告中宣布放弃，为什么要放弃这项基础设施项目？你们只是说由于合作方环境、条件发生变化，该项议案未予实施。能不能谈一下具体的原因？
　　钱春：华油燃气是中石油的一家孙公司，我们当时和他们谈的合作条件是，要求他们能在全国主要城市能够拿到项目，但是后来需要我们自己拓展渠道，这将花去我们很大的精力，所以，我们最终放弃了对其增资扩股。
　　《新财经》：你们在年报和季报中一再提到，要发展以嘉兴发展投资公司为重心的基础设施建设，而基础设施建设将是公司今后的主业，嘉兴发展投资公司的重要性应该是不言而喻的了。
　　钱春：对！嘉兴发展投资公司现已更名为浙江允升投资集团了。我们已经把允升的一些资产转移到上海了，就是上海众孚实业。众孚实业设在上海浦东开发区。其实我们这样做的原因是想享受浦东开发区的税收优惠，在嘉兴我们要缴纳33％的所得税，但在浦东开发区只有15％。
　　《新财经》：浙江允升对上市公司的利润贡献率大概占到多大的比例？
　　钱春：应该至少在50％以上。
　　《新财经》：在你们2002年度的半年报中，我注意到有一段关于主营业务收入的构成，按地区划分，整个浙江地区只占到37.03％。允升的业务应该大部分在浙江吧？（注：北京占29.58％，广东占11.81％，上海占11.15％。按照业务划分，珠宝首饰行业占59.09％，电解铜贸易占18.25％，服务业占9.48％）
　　钱春：允升还有部分业务在上海，而且，允升的利润产生主要在后期。
　　《新财经》：就是说会在年报中体现出来了？
　　钱春：对！
　　《新财经》：中宝股份在去年12月31日发布了一个公告，称公司获得嘉兴市秀州区财政局6000多万的财政补贴，能不能谈谈具体情况？
　　钱春：这是允升的一家子公司--嘉兴市南湖国际教育投资公司和嘉兴市秀州区高中合作办学，政府在土地出让金上的返还。
　　《新财经》：吕瑞峰先生以及他自己的公司和中宝股份有股权关系吗？
　　钱春：没有任何股权关系。
　　《新财经》：那么，当时都是哪些股东选举吕瑞峰先生担任董事长的呢？
　　钱春：基本上就是前几大股东吧！
　　《新财经》：为什么会选吕瑞峰先生呢?
　　钱春：一开始我们打算做通讯业，而吕瑞峰先生是通讯业的专家，我们的刘实董事也是通讯业专家。但是经过调查、论证之后，觉得公司并不适合做通讯。
　　《新财经》：既然公司不打算做通讯了，为什么还继续聘吕瑞峰先生担任董事长呢？将来会不会和他解聘，或者将来公司还会不会发展通讯？
　　钱春：我们选择吕瑞峰先生担任董事长主要是看中他管理国际化大公司的理念，不一定非得看中他在通讯方面的专长。
　　《新财经》：吕瑞峰先生经常来公司吗？
　　钱春：当然来！
　　《新财经》：现在有关于中广系的提法，你认为中宝股份在中广系里是什么角色？
　　钱春：我也看到过关于中广系的提法，中广在环保股份、ST国嘉都有介入，但我们中宝股份不属于中广系，因为我们和中广之间没有产业，也没有股权关系。
　　《新财经》：浙江允升集团将是你们日后很重要的一家公司。请问，除了中宝股份，其另外一个股东是不是嘉兴国资局？
　　钱春：嘉兴国资局已经不是允升的股东了。另外一个股东换成了北京一家公司。
　　《新财经》：这家公司叫什么名字？
　　钱春：我还不知道这家公司的名字。
　　《新财经》：和中广有关吗？
　　钱春：没有关系，肯定没有关系。
　　《新财经》：能不能最后总结一下中宝股份今后的产业结构？
　　钱春：以基础设施为主业，珠宝首饰为特色产业，房地产为阶段产业。中宝股份的转型仍在进行中，我们实施的是一种软着陆转型，不像其他公司转型，一下子从一个产业转到和从前完全不相干的产业。我们经过一年转型基本还算顺利。　《新财经》杂志社

香港攻略


　　除了在国内A股市场和五家上市公司有着相当的关系，中广系在香港也把持着两家上市公司。一为万胜集团（HK.0376），一为金卫医疗科技公司(HK.8180)。

香港不相信概念
　　万胜集团于1982年由劳氏家族创立，业务包括证券经纪、商品期货及金融期货经纪、资产管理、投资咨询及公司顾问、房地产等。受香港证券市场不景气的影响，公司近年连年亏损。2002年4月24日，万胜集团以0.2港元/股售给中国联合电信有限公司1.48亿股，占公司总股本的50.5%（中国联合电信注册于英属处女群岛，由梁仕荣持股50%，周美珍持股20%，另外30％的股份由注册于英属处女群岛的Excel Ocean公司持有，Excel Ocean公司由吕瑞峰和辜勤华各占50%股权）随后，梁仕荣任万胜集团主席，吕瑞峰、辜勤华均为执董行政总裁，周美珍任非执行董事。
　　关于此次买"壳"，辜勤华曾声称，看好万胜集团拥有金融类上市公司的地位，并有相对齐全的业务执照。但从万胜集团的一则改名事件中，可以看出买"壳"的目的似乎并不在此。
　　2002年10月2日，万胜集团发布董事会公告，建议将公司名称改为中国电信传媒有限公司。董事会给出的解释是由于中国联合电信公司已经拥有本公司50.5％的股权，成为本公司最大的股东。董事会认为：在维持现有业务的同时，本公司可借助中国联合电信公司股东的专业知识等优势，于适当时候打入中国的电讯及传媒业。不知道是香港的股东们是不想向电讯传媒发展，还是觉得这次改名只是一次概念炒作，这一建议并没有被股东们采纳，在2002年11月5日召开的股东大会上，改名的建议遭到否决。看来，香港股市不是随随便便玩概念的地方。

qihaitao

金卫医疗 玄机重重
　　和买"壳"万胜集团不同的是，金卫医疗科技有限公司是直接在香港创业板上市。金卫医疗在其招股说明书中，介绍了公司的主要业务：主要从事开发、生产并在中国29个省、自治区及直辖市销售用于外科手术之血液回收系统，该系统将病人自身在手术期间流失之血液清洗输给病人，代替传统利用异体输血方法中采用他人捐出之血液。
　　中广系的身影又在这里闪现：周美珍任公司执行董事兼副主席，梁仕荣任非执行董事。金卫医疗的董事长甘源又叫金铧，在中宝股份里曾经出现过一名叫金铧的人，2002年3月8日，金铧和吕瑞峰一同当选为中宝股份董事，中宝股份2002年的中报中提到，他已递交辞呈。在中宝股份的第一大股东圣出瑞公司的控股股东变更为大连海昌之前，他是圣出瑞公司的法定代表人。由于资料有限，无法确定在中宝股份里出现过的金铧和金卫医疗的董事长甘源是否为同一人。执行董事中还有一名叫鲁天龙的人，金卫医疗科技的招股说明书显示，他是北京京精的董事兼总经理，曾任北京市东城区教育局副局长。在中宝股份2001年12月4日的股东大会上，曾经选举一名叫鲁天龙的人担任董事，在2002年的中报中，提到他已辞职。同样由于资料有限，无法确定二者是否同为一人。虽然无法确认金卫医疗和中宝股份的关系，不过曾有资料显示：北京京精医疗设备公司和圣出瑞公司的地址均为北京市东城区交道口东公街14号。
　　金卫医疗也有些让人看不明白的地方。根据金卫医疗公司在香港联交所的公开资料，该公司2001年9月3日在开曼群岛注册，主要子公司为北京京精医疗设备有限公司。但记者在一份资料中看到，北京京精医疗设备公司隶属于北京京精电气集团，是一家全民所有制企业，北京京精医疗公司何时、如何变成了上市公司金卫医疗的核心子公司，金卫医疗并未公布；还有，公司的主打产品叫ZITI-2000，是一个血液回收系统。记者看到，京精医疗公司早在1998年就推出了一个叫自体－2000的血液回收系统，这两者又有何区别？《新财经》杂志社

接过深鸿基的包袱
　　中广系和深鸿基并没有股权关系，也没有介入深鸿基的管理层，他们和深鸿基的接触是接过了深鸿基扔过来的一个包袱。这个包袱是福建东南广播电视网络（简称东南网络）。
　　早在1999年，深鸿基以32521万元自大股东东鸿信公司处收购东南网络公司60％股权，股权投资差额25859万元，每年摊销近2650万元。截至2001年末，东南网络固定资产总额达51412万元，大部分为有线电视传输网络资产，按通信设备15年折旧年限计算，每年折旧额约3600万元。两项合计，东南网络每年将吞噬掉深鸿基6250万元的利润。
　　2002年1月8日，深鸿基公告称，公司持股60％的企业福建东南广播电视网络有限公司（以下简称东南网络）股东会议决定，同意以增资扩股的方式吸收中广媒体传播有限公司或其控股公司（以下统称为中广媒体）投资人民币1.2亿元，以获取东南网络20.15％的股份。除了出让部分股权外，深鸿基还让出了项目的主导权："同意有条件授予中广媒体公司代表深鸿基公司所持东南网络公司股权行使对东南网络公司的经营权、管理权，期限为三年，同时同意委派中广媒体公司吕瑞峰先生、辜勤华先生代表本公司出任东南网络公司董事会董事。"
　　和在中宝股份"不务正业"不同的是，这一次，中广系干起了有线网络这样的拿手好戏。不过，疑问还是接踵而至。
　　首先，广电行业对外来资本一向壁垒森严，广电总局对此的口径是：有线网络必须由广电系统控股，外资不得进入，广电系统外的国有资金可以有限制地进入。中广系作为民营资本，如何能够在东南网络里大展拳脚？而且，中广媒体注册资本为5000万元，成立还不到半年，就能够拿出1.2亿元投资东南网络，这样的气概也让人吃惊。
　　其次，东南网络的盈利前景也让人信心不足。其并没有掌控直接面向最终用户的接入网，所以,和其他涉足有线电视网络的上市公司不同，无法取得稳定的收视费收入，未来收入来源依赖于国家对广电涉足电信业务的放开和收费电视、VOD点播等相关增值业务的开展，而有能力开展增值业务的大中城市无须经过省级骨干网。
　　第三，2001年4月19日，福建省广播电视网络有限公司成立，由省、市、县三级广电部门筹资设立。负责建设开发福建全省的广电网络，并统一协调组织福建省有线数字电视服务的开展与实施。这是否意味着东南网络原经营范围被削减剥夺，只能定位于省级干线网的传输服务呢？
　　记者向东南网络公司提出采访林信卿董事长的要求，其秘书说林信卿马上要去上海，暂时没有时间接受采访。不过，另外一位自称是吕总秘书的人却给了记者一些意外的收获。记者问，"你们吕总是吕瑞峰先生吗？"这位秘书有些不屑地说，"不会吧，你连这个都没弄清楚就来采访我们公司了，我们公司根本就没有叫吕瑞峰的人。"记者有些吃惊，因为深鸿基的公告上明明白白地写着吕瑞峰、辜勤华是东南网络的董事，中广媒体还代表深鸿基对东南网络进行经营管理。记者又问，"那中广媒体公司有没有介入你们公司的经营管理？"答曰："没有！"记者向这位秘书提到了深鸿基的公告，这位秘书显得有些慌乱，连忙说，"我来公司的时间还不长，一切以公开的信息为准吧。"
　　带着疑问，记者拨通了深鸿基董秘邓有高的电话，请他确认两件事，一，吕瑞峰到底是不是东南网络公司的董事；二，中广媒体到底有没有介入东南网络公司的经营管理。邓有高说，"第一件事我可以向你确认，吕瑞峰的确是代表我们公司出任东南网络公司董事的，我们到现在为止也没有收到任何解聘他的通知，东南网络有两位吕总，另外一个叫吕楷清（音），公司里面一般的员工对公司的高层不一定了解的，你是相信我还是相信他们那位员工呢？至于第二点，我现在无法向你确认，因为中广媒体公司在进入东南网络时，的确存在一些矛盾，现在还没有完全协调好。"记者还注意到，曾经有一家由辜勤华任董事长的福建天弋通讯网络技术有限公司，以前曾经在东南网络大厦的6楼办公，但是记者在东南网络大厦询问这家公司时，大楼管理人员说，以前好像是有这么一家公司，但现在已经不在了。不知道是不是和他们之间的矛盾有关。
　　记者又问邓有高董秘，"深鸿基2002年的年报是否会将深鸿基纳入合并会计报表？"邓有高显得非常谨慎，"你问我这些是什么意图，是构成你的投资意见还是为了写文章？"记者回答，"当然是为了写文章。"邓说，"这些我现在不能告诉你，一切要看我们的公告。"记者又问中广媒体作为民营资本，是如何进入广电网络的？邓反问记者，"中广媒体是民营资本吗？"得到确认之后，他说，"这些我也不清楚，得问福建广电局的人吧。"记者向福建广电局提出这些问题后，办公室一位负责人说这样的问题他不能回答，他会将问题转给上级领导。记者后来屡次打电话过去询问，得到的回答是：局领导正在参加"两会"，暂时没有时间，一有时间，会马上和你联系。直到本文截稿时，记者也没有收到福建广电局的任何答复。
　　对于东南网络公司和福建省广播电视网络公司的区别，福建省广播电视网络公司老总施海程给记者做了解释：福建省广播电视网络公司是由福建各市县广电局出资组建，股东是各地广电局，负责整合省内各级网络，以及其他一些增值业务；而东南网络公司是负责省广电网络干线网的传输，其经营范围主要是定位在传输。施海程说，"现在大家对有线网络公司的预期都很高，但由于各方利益难以平衡，无法开展跨地区的大业务，再加上没有什么增值业务，所以，目前这两家公司短时间都还无法盈利。"
　　对于以广电业务见长的中广系来说，其在东南网络的投资至少在目前还看不出成效。而这一切，深鸿基公司又作何感想呢？是颇感意外还是早在意料之中？　　《新财经》杂志社

看上去很美
　　中广系给人的第一感觉也许就是纷繁复杂。不过，面对如此的局面，只需把握住两条主线，一是中广系对上市公司如何运作，一是中广系自身的核心公司如何发展，当然，这两者是相互交会的。从现在来看，中广系对上市公司的运作尚未显山露水，更多的是一个又一个悬念，而中广系自身的核心公司则在广电、电信等政策性极强的领域游刃有余，看上去很美。当这两条主线的轨迹逐渐交融时，那时的中广系也许就更加明晰了。
　　中广系真正开始运作至今还不到两年的时间，现在还只是完成了一个布局，箭在弦上的中广将会射向何方，将会在很长一段时间里继续吸引我们的目光。
　　但是，将目光集中在中广身上而不走神是一件并不轻松的事。在前面的文章中我们已经看到，中广系的主流操作手法并不是直接控制上市公司的股权，更多的是悄无声息进入上市公司管理层来达到目的，我们现在察觉到中广系是因为吕瑞峰、辜勤华等几位核心人物的频频现身。而今后，当他们隐身幕后，改以其他我们所不熟知的人物露面，也许就轻松避开了我们的目光。对于这样的资本玩家，这应该不算太难的事。
　　中广系就像一部即将上演的大片，由于档期未到，我们还只能看到其精心剪辑的预告片，真实的故事还未上演。《新财经》杂志社