优强中小企业评判标准？

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如何评判优强中小企业，是为了寻找未来GE，希望大家讨论。

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大鹏证券内部评审创业企业的六大指标
　　一、注册资本评价指标
　　①发行前股份公司注册资本最低1000万元；
　
　　②首次公开发行新股后,股本总额必须达到2000万元以上；

　　③首次公开发行新股后,持有股票面值达一千元以上的股东是否达到二百人；

　　④首次公开发行新股后,公开发行的股份是否达到公司股份总数的百分之二十五以上；

　　⑤首次公开发行新股后,本次发行前的股东持有的股份是否达到公司股份总数的百分之三十五以上。

　　二、行业地位评价指标

　　①是否可在所处行业具有较为突出的地位；

　　②产品市场占有率；

　　③产品科技含量是否具有较高水平；生产技术是否处于国内领先；

　　④是否为高新技术企业,经过了哪一级的认证；

　　⑤企业所处行业是否为高进入门槛。

　　三、经营状况评价指标

　　①是否在同一管理层下,持续经营二年以上；

　　②申请人在提出发行申请时,开业时间是否在二十四个月以上；

　　③申请人是否符合管理层稳定的要求,即法定代表人、董事、高级管理人员、核心技术人员以及控股股东,在提出发行申请前二十四个月内是否曾发生重大变化；

　　④申请人是否符合主业突出和持续经营的要求,即在提出发行申请前二十四个月内,是否不间断地从事一种主营业务,该种主营业务是否有实质进展；

　　⑤采用企业整体改制方式时,是否进行过经营性资产的剥离；发起人的出资方式、出资金额对营业纪录可比性的影响；是否按照资产评估结果进行帐务调整,并按照调整后的资产值折股；

　　⑥采用有限责任公司依法变更时,是否进行过资产剥离；是否以经审计的净资产额作为折股依据；

　　⑦在提出发行申请前十二个月内,是否进行过增资扩股。

　　四、财务状况评价指标

　　①在提出发行申请前二十四个月内,财务会计文件是否有虚假记载；

　　②在申请股票发行时的审计基准日,其经审计的有形净资产是否达到人民币800万元；

　　③最近二个会计年度经审计的主营业务收入净额合计是否达到人民币500万元,最近一个会计年度经审计的主营业务收入净额是否达到人民币300万元；

　　④在申请股票发行时的审计基准日,资产负债率是否不高于70%；

　　⑤全部或大部分资产是否为现金、短期投资或长期投资；

　　⑥在提出发行申请前十二个月内,是否进行过合并、分立、资产置换、资产剥离等重大资产重组行为；

　　⑦会计师出具的审计报告是否为非标准无保留审计意见。

　　五、规范运作评价指标

　　①主营业务收入是否主要来自关联交易；

　　②是否与控股股东或并行子公司存在同业竞争；

　　③是否已按照《中华人民共和国公司法》的有关规定,建立和健全组织机构；
　
　　④是否已按照有关规定设立独立董事,强化法人治理结构；

　　⑤发起人的数量是否超过100人；

　　⑥董事会中的独立董事是否达到二名；

　　⑦独立董事是否具备相应的任职能力和独立性；

　　⑧董事会中独立董事占董事总数的比例不得少于三分之一；

　　⑨独立董事是否为公司股东。公司董事、监事、高级管理人员的直系血亲或三代以内旁系血亲。公司关联企业的董事、监事、高级管理人员。其他与公司有利害关系的人士。

　　六、发展前景评价指标

　　①对企业管理层的判断；

　　②投资项目发展前景；

　　③是否有鲜明的主导产业,企业的主要产品、技术或业务是否属于新兴产业或朝阳产业；

　　④企业本身是否具有持续的创新能力；

　　⑤主营业务、主导产品、拟投资项目是否有足够的市场容量。

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兴业证券创业板上市企业七大预选标准（一）

    兴业证券参照海外风险基金对风险企业的投资评价体系，综合公司优选企业的原则，制定了公司内部的创业板上市公司预选标准，从对企业的行业发展前景的评价，到企业核心技术、综合经营能力、财务状况、影响力、管理和组织体系7个方面制定了非常细致、量化的标准。本期摘登的是前三个部分的内容。——编者
　　行业发展前景评分标准
　　一、产业政策
　　政府鼓励：国家重点鼓励发展的产业产品和技术4－5分； 属于区域性鼓励发展的2－3分；供过于求限制发展的0－1分。
　　支柱产业：属于国家重点支柱产业的4－5分；属于区域性重点支柱产业的2－3分；无竞争力的弱小产业0－1分。
　　二、行业前景
　　行业生命周期：衰退期的0分；稳定期的1－2分；导入期2－3分；成长期的3－4分；快速成长期的4－5分。
　　产业发展速度：预计今后5年产业发展速度在50％以上的为5分；40％以上的为4分；30％以上的为3分；20％为2分；10％以上的为1分；不发展或低于GDP增长速度的为0分。
　　行业产品容量：行业容量在100亿以上的5分;50亿以上的4分；30亿以上的3分；10亿以上的2分；1亿以上的1分；1亿以下的0分。
　　和国外的差距：处于国际领先水平的5分；基本达到国际水平为4分；落后国际市场5年左右为3分；落后国际水平10年左右为2分；落后国际15年为1分；落后国外市场20年以上或已经被发达国家完全淘汰的行业为0分。
　　行业进入壁垒：有极强的进入壁垒(如要专门技术的药品和特许权的金融业)4－5分；有一定进入壁垒的行业(一般工业机械等)2－3分；没有任何进入壁垒的完全竞争型产业0－1分。
　　主板的认同性：主板行业平均市盈率在80倍以上的为5分；70－80倍的为4分；50－70分为3分；30－50为2分；20－30为1分；20倍以下的为0分（该市盈率以每股收益在0.1元以上的计）。
　　核心技术评分标准
　　技术是竞争的主要驱动力之一，企业所拥有的技术（工艺）应具有较高的科技含量和较高的成长性。
　　一、 技术专有性和保密性
　　企业技术（工艺）专有性和保密性是保证技术领先者为其他竞争对手仿效和追随的关键因素。其主要评价内容为。
　　技术开发情况：自主开发5－4分；合作开发4－3分；购买技术许可证3－2分；其他3分以下。
　　技术专利保护：国际专利5－4分；国内专利4－3分；其他3分以下。
　　二、技术的领先情况：
　　技术本身的领先水平：超过国际水平5分；达到国际水平4分；某些项目达到国际水平4分以下；超过国内水平5－4分；达到国内水平4－3分；某些项目达到国内水平3分以下。
　　技术成果获奖情况：国家重点攻关科研成果5－4分；省部级重点攻关科研成果4－3分；其他3分以下。
　　技术专家权威性：国际知名度5分；国内知名度4分以下。
　　三、技术的生命力：对获得的技术优势地位的企业来说，要保持领导地位并享有技术先进所带来的成本和产品差别化的益处，取决于技术的生命周期、可持续性及排他性。
　　技术的周期性：行业技术开发周期的长、短（量化年限），长5－4分；短2分以下。
　　技术的可持续性：
　　1．技术开发投入占企业销售收入的比重高于 15％，5－4分；高于10 ％，4－3；低于10％，3分以下。
　　2.关键技术创新与相关技术的关联程度：关键技术创新对相关技术变革要求低（关键技术变革成本÷相关技术变革成本ɭ），5－4分；有一定要求（关键技术变革成本÷相关技术变革成本≈1），4－3分；要求较高（关键技术变革成本÷相关技术变革成本ə），3分以下。
　　3.前瞻技术开发项目的储备：已有前瞻性研究项目储备5－4分；有前瞻性研究项目储备计划4分以下；无明确的前瞻性研究项目或计划，3分以下。
　　技术的排他性：
　　1.技术的可替代性强弱：可替代性强（存在2种以上的替代产品），3分以下；可替代性较弱（存在2种以下的替代产品），3－4分；可替代性弱（几乎没有明显的可替代品），4－5分。
　　2.替代品技术开发周期：替代品技术开发周期短于目前产品技术开发，3分以下；替代品技术开发周期与目前产品技术开发周期相仿，4分以下；替代品技术开发周期长于目前产品的技术开发周期，5－4分。
　　四、技术和开发体系：建立一个完善的技术开发体系是保证企业有效获得和利用核心技术的基础。
　　企业对行业技术变化的关注：非常关注4－5分；很不注意0－1分；一般2－3分。
　　企业内对技术研究的支持：非常支持4－5分；不支持0－1分；一般2－3分。
　　有科学的产研体系：有明确、有效的产研体系4－5分；基本没有完善的产研体系0－1分；一般2－3分。
　　企业对专利技术的重视：非常重视4－5分；不支持0－1分；一般2－3分。
　　企业影响力评分标准
　　对创业上市企业来说，具有较高的品牌知名度或者较强的股东背景更能够引起市场的注意力，有助于增强投资者的信心，香港创业板开设后，具有李嘉诚背景的TOM.COM、名校概念的复旦微电子均受到了市场的热烈追捧。因此，为兼顾推荐企业在上市后的市场形象问题，我们对预选企业的影响力进行相关评价以满足投资者的偏好。
　　一、企业知名度
　　大股东知名度：为投资者所熟知，5－4分；大股东在业内具有较高知名度，投资者认知程度一般，3分；大股东在业内有一定知名度，3分以下。
　　品牌知名度：知名度高，信誉卓著，为大众所熟悉，5分；品牌完全不为人知，0分。
　　管理层知名度：企业高管或技术专家为投资者所熟知，5－4分；在业内具有较高知名度，投资者认知程度一般，3分；在业内有一定知名度，3分以下。
　　二、 企业宣传
　　企业对形象的认知：企业在全国范围内通过电视、报刊、广播等媒介进行大力广告宣传，具有一定的影响力，5－4分；企业过去曾在某些区域内采用过以上的宣传方式，产生良好效果，3分；其他，2分以下。
　　企业宣传策划能力：能有效提高企业知名度，有较强的宣传策划能力，5分；企业缺乏对宣传的认知，没有人负责该事务为，0分。

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创业板上市企业七大预选标准（二）

  产品与市场评分标准
　　一、产品市场的现状：
　　市场占有率及其增减趋势：相对垄断且市场占有率上升，5分；具有一定的市场控制能力，且市场占有率呈上升趋势，4分；绝对垄断，3分；其他情况，2－1分。
　　市场竞争情况：绝对垄断市场，5分；寡头垄断市场，4分；垄断竞争市场，3分；完全竞争市场，2分。
　　目标市场规模：产品国内市场年需求大于20亿元，4－5分；大于10亿元，2－3分；小于10亿元，0－1分。
　　产品生命周期：成长期，5－4分；种子期和导入期，3－2分；成熟期，1分。
　　核心产品销售比重：核心技术产品销售占企业总收入比重高于90％以上，5分；核心技术产品销售占企业总收入比重低于90％，4分以下。
　　二、产品市场的潜力：
　　目标市场增长潜力:目标市场规模在100亿元以上，5分；75－100亿元，4分；50－75亿元，3分；25－50亿元，2分；25亿元以下，1分。
　　产品与替代品的相对价格：可替代品价格呈下降趋势，且接近目前产品的价格，3分以下；可替代品呈下降趋势，但尚无可能达到目前产品的价格，3－4分；可替代品价格远高于目前产品的价格，4－5分。
　　客户对替代品的使用倾向：替代品市场需求呈加速上升趋势，并销售量增速高于目前产品销售，3分以下；替代品市场需求稳定，与目前产品销售呈此消彼减的格局，且目前产品的销售量正持续增长，4分以下；替代品市场需求萎缩，目前产品销售大幅增长且利润率同步提高，5－4分。
　　产品开发策略：领先于市场的产品开发策略，5－4分；跟踪市场的产品开发策略，3－1分。
　　历年新产品占主营收入比重及其趋势：80％以上且呈增加趋势，5分；60％以上且呈增加趋势，4分；40％以上且呈增加趋势，3分；其他情况，2－1分。
　　正在开发或将要问世的新产品投产情况及市场前景：目标市场规模在100亿元以上，5分；75－100亿元，4分；50－75亿元，3分；25－50亿元，2分；25亿元以下，1分。
　　三、产业化实现能力评价：
　　产业化生产的物质条件：具有齐备的生产条件和完整的生产线，5－4分；发行新股募资后能够具备产业化所需生产条件并建成完整的生产线，4－3分；发行新股后产品有望在短期内实现实验室试制向产业化的过渡，3分以下。
　　产业化生产的技术准备：通过技术开发已基本解决产业化实现障碍，5－4分；产业化生产技术攻关进入后期，尚有部分技术问题需要解决，4分以下；着手准备产业化技术开发，有望在短期内完成技术准备，3分以下。
　　达产与规模经济的匹配：达产后生产能力能够达到规模经济，5－4分；达产后生产能力与规模经济尚有一定距离，但生产成本与同类产品相比处于领先，4－3分；达产后生产能力与规模经济差距较大，生产成本略低于或与竞争对手基本相仿，3分以下。
　　　产品和市场的客户群特征：广泛客户渠道，买方侃价能力较弱，5－4分；特定客户，买方侃价能力较弱，4－3分；客户群多变或者特定客户具有较强的侃价能力，3分以下。
　　投资强度要求，即实现产业化、达到经济规模的投资需求量：对投资强度的要求较低或者没有，投资额处于5000万元以下，5－4分；对投资强度的要求处于一般水平，投资额在5000万－2亿元，3分；对投资强度的要求较高，投资额在2－8亿元，2分；对投资强度的要求极高，投资额在8亿元以上，1分。管理体系评分标准
　　一、企业家经营能力评价
　　企业家综合素质：按照杰出、优秀、良好、一般、较差五个等级分别为5、4、3、2、1分。
　　历史经营经验：企业家有非常丰富的经营经验，并有成功案例，5分；完全没有管理经验，0分。
　　二、管理层评价
　　管理层综合素质：管理层专业和管理经验丰富为，5分；人员综合素质很差，0分。
　　　管理层背景配置的合理性：管理层专业背景配置合理，每个人都能够胜任所在职位，5分；专业背景配置极不合理，多数高管无法胜任所在岗位工作，0分。
　　三、稳健的组织结构
　　法人治理结构完善：股权结构合理，董事会聘请独立董事，5分；股权集中，董事会成员仅考虑自身或大股东利益、不以公司发展为根本目的0分。
　　组织结构与企业经营目标相适应：各部门职权关系、各部门之间沟通渠道与协作关系、各部门之间人员调配、组织结构应对外部环境的变化、组织和业务流程效率，以上五个方面，分别根据其优良、一般、较差三个层次，给予5－4、3－2和1分的评价。
　　四、有效的激励机制
　　物质利益激励：根据企业物质奖励对员工的吸引力，可以按从强烈吸引、一般吸引和缺乏吸引三个层次分别给予5－4分、3－2分和1分的评价。
　　激励的公平性：根据激励制度的公平性分为优良、一般和较差三个层次，分别给予5－4分、3－2分和1分的评价。
　　激励的差异化和多样化：在激励方式中，包括奖励、思想工作、适当的工作安排、培训和民主管理等，针对不同的个人应采用不同的激励方式。企业在激励的差异化和多样化按优良、一般、较差三个层次分别给予5－4分、3－2分和1分的评价。
　　五、企业文化和企业宗旨：
　　以下10项每项为0.5分，否为0分，评分标准为10项得分值的总和：
　　＊制定明确的中长期发展战略和实施步骤；
　　＊适应企业规模不断扩大和技术行业的变化进行组织结构的更新；
　　＊员工对企业的发展过程有足够了解,对企业的未来充满信心；
　　＊管理层清楚的告诉员工,企业的发展目标,经营宗旨；
　　＊企业上下统一认识,都能清楚地回答,我们现在在哪里,要往哪里去，怎么去；
　　＊有一个简洁明亮,振奋人心、体现企业文化特色的口号；
　　＊建立一套CI系列,包括视觉设计,经营理念和员工行为规范；
　　＊各部门合作良好,不同级别的人都能平等,开放地沟通；
　　＊各部门团队精神好,互相鼓励,士气高涨；
　　＊员工在这家企业有自豪感,预见自己在此能有所发展。（

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创业板上市企业七大预选标准（三）

  经营能力评分标准
　　一、企业战略规划
　　对企业所处的竞争地位作详尽的分析，并制定了符合企业未来发展的战略规划，5－4分；深入了解企业所处的竞争形势，有一定的企业发展构想，4－3分；了解行业内的竞争形势，经营层对竞争趋势已有初步判断，3分以下。
　　二、生产管理能力
　　有完善的生产采购质量控制程序：在生产采购质量管理等方面都有非常有效的控制体系，5分；完全没有成文的控制程序，运作极其混乱，0分。
　　生产与销售的信息传递：生产与销售部门的联系紧密，且建立了较为先进的信息共享平台，经营管理层有能力保证了生产与销售的平衡，5－4分；生产与销售部门有较强的联系，生产与销售能够通过适当的信息沟通介质协调，生产与销售基本能够相互适应，4－3分；生产与销售部门联系紧密，生产与销售在经营管理层的控制下协调运行，3分以下。
　　成本控制：成本测算与实际生产基本相符，单位成本相对稳定，5－4分；成本控制制度严格，能够保证产品盈利水平维持在可接受的程度内，4－3分；没有具体的成本控制制度，3分以下。三、营销能力
　　营销网络的建设：有覆盖面较广的营销网络和较强的营销队伍，5－4分；有一定的营销网络或借助代理商形成覆盖面较广的营销网络，具备一定的营销力量，4－3分；计划建立营销网络，有一定的营销力量，3分以下。
　　对营销网络的管理：对营销网络有副总以上专人管理，公司内部对营销非常重视4－5分；企业缺乏对营销的认知，对营销网络的管理力度很差0－1分；
　　市场信息的搜集和整理：企业内部有专门的机构及人员对市场需求及客户或潜在客户对产品的反馈信息进行搜集整理，并有使这种信息很快反映在企业产品的调整上的体系和能力，5分；企业对市场非常麻木，0－1分。
　　促销策略和售后服务：公司善于用有效的促销策略保证产品的销售，并能为客户提供非常便捷和及时的售后服务4－5分；公司一般不使用促销策略，也基本没有专人负责售后服务0分。四、政策环境适应和利用能力
　　政策风险防范：对政策可能的变动趋势进行预测，并制定了政策风险防范的有关措施，5－4分；对政策变动能够及时反应，并具备一定的适应能力，4－3分；有一定的政策敏感度，有适应能力，3分以下。
　　政策变动的利用能力：与政策制定的有关部门建立良好的关系，有条件对可能发生的政策变动进行先期的调适，5－4分；高层管理人员对政策变化敏感，且具备较强的预测能力，4分以下。
　　加入WTO对公司发展的影响：加入后对企业有很好的促进作用，5－4分；加入后没有很大影响，2－3分；加入后对企业发展将造成严重后果，1－0分。五、资本运营能力
　　资本运营人才：企业改制过程中，参与改制的企业人员基本为从事资本运作的专门人才，5－4分；参与改制人员对资本运作较为熟悉，并形成较为清晰的认识，4－3分；经过保荐方专业人员的辅导，企业参与人员对资本运作形成一定的认识或有意引入资本运营的专业人才，3分以下。
　　资本运营参与程度：企业有关人员具体参与资本运作方案制定，并已有企业购并重组的成熟设想，5－4分；企业有关人员具体参与资本运作方案的制定，并熟悉有关流程，4－3分；通过参与资本运作方案的制定，对有关操作、法律法规有一定程度的了解，3分以下。
　　经营管理层对资本运营的认知程度和态度：高层管理者对企业的资本运作态度积极，并本身有一定的资本运营能力，5－4分；高层管理者对企业资本运作态度积极，对资本运作有一定程度的了解，4－3分；高层管理者对资本运营态度积极，对资本运营的了解与把握需要有关专业人员或参与人员的帮助，3分以下；对创业板上市兴趣浓厚，但经营思路局限于传统的产品经营，2分以下。

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创业板上市企业七大预选标准（四）
财务状况评分标准
　　一、生存性指标分析
　　产权结构分析：资产负债率介于50％到60％之间，5分；介于60％到70％之间或30％到40％之间，4分；70％到80％之间或20％到30％之间，3分；10％到20％之间，2分；0到10％之间，1分；其它，0分。
　　现金流量分析（分别考虑以下5个子项，每项计满分1分）：企业内部产生现金流量的能力（营业现金流量是否为正）（正：1分，负：0分）；是否有能力通过营业现金流履行其短期债务责任（能：1分，不能：0分）；增长的主要资金来源是靠营业现金流还是外部融资？（营业现金流：1分，外部融资：0分）；现金流量是否有盈余（净现金流量是否为正）（正：1分，负：0分）；融资方式是否适合企业的整体经营风险（适合：1分，不适合：0分）。
　　盈利能力分析：净资产收益率大于20％，5分；大于10％，4分；大于0％，3分；大于－10％，2分；大于－20％，1分；小于－20％，0分。
　　经营效率分析：分别考虑流动比率、速动比率、应收帐款周转率、存货周转率、总资产周转率等5个项目，将其与行业平均水平相比较，采用五级判断标准（高或略高：5分，相似：4分，略低：3分，低：2分，很低：1分）。
　　二、成长性指标分析
　　主营业务收入增长率：80％以上，5分；60％以上，4分；40％以上，3分；20％以上，2分；0％以上，1分；其他，0分。
　　主营业务利润增长分析，针对公司当期和上期主营业务利润的不同情况，分别对应下列不同情况进行评分。
（全文完）
　　兴业证券股份公司课题组
　　组长：吴怀坤
　　执笔：张训苏 刘景 吴齐华 饶刚 王金沿（完）

xiongzou

老兄资料很详细，看了很有启发，谢谢！

libarz

老兄的资料很好，谢谢！要是有程序性的文件就更好了，我会继续努力的。

xiongzou

能找到精练的评判方法就太好了

yanhan

中国需要建立一个适用的标准模型。