２００３将成为ＭＢＯ年[推荐]

redmoon

由于ＭＢＯ在明确产权、强化激励等方面可以对企业管理、尤其是对管理者产生积极作用，所以越来越多的企业正在着手实施ＭＢＯ，更有专家将２００３年定为ＭＢＯ年。
　　ＭＢＯ是英文Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｂｕｙ－ｏｕｔｓ的缩写，意思为管理者收购。作为２０世纪末流行于欧美国家的一种企业收购方式，ＭＢＯ主要是指企业管理人员通过外部融资机构帮助，收购其所服务企业的股权，从而完成由单纯的企业管理者到企业主人的转变。
　　
　　兴起缘由

　　ＭＢＯ的兴起，很大程度是因为我们已经进入了知识经济的时代，很多观念正在发生变化。  
　　首先是重新看待人力资本。如今，货币资本不再像过去那样稀缺，而掌握了知识、管理能力、技术的管理层作用凸现，并成为决定公司经营成败的关键要素。当管理层按照与自己的知识或技能相一致的方式进行规模扩张和重大生产经营决策时，却发现与部分股东的利益发生冲突，这就导致许多经营决策不能得到有效实施，以至于管理者和业务技术骨干流失，并导致无形资产或商业秘密损失，出现所谓的“管理者堑壕”。而ＭＢＯ可以实现管理权和所有权合二为一，能够有效地防止“内耗”。
　　第二是对企业价值的重新认识。公司不再是股东赚取短期利润的工具，更不是大股东的提款机，而是股东和公司全体员工的共同财富；公司不再是股东可以随意支配的经济体，而是具有自我生命的有机体；公司命运正在由股东转变为更为了解企业情况的管理人员。最近流行的“学习型企业”、“公司再造”、“团队精神”预示着公司管理的新革命，ＭＢＯ就是其中的重要体现。  
　　第三是管理成为一门高度专业化的职业。管理的职业化带来更高的生产力、更低的成本、更多的收入和利润，符合资本所有者的根本利益。分工必须分利，管理层需要拥有公司的支配权，职业经理人成为决定公司命运最关键的投入，这必然导致管理层控制公司。

　　三大优势

　　实施ＭＢＯ至少会给企业管理带来三个方面的优势。  
　　首先，ＭＢＯ有助于减少“代理人”成本。现代企业制度的广泛实施，企业的管理者不拥有企业股份，会导致大量代理成本问题，比如经营者可能挥霍公款、盲目扩张企业规模或进行由股东负担的额外职务消费。由于现代企业的股权极为分散，单个所有者没有足够的动力在监督管理层行为方面进行大量花费，或者说监督成本太高。而ＭＢＯ的实施使企业所有权与经营权合二为一，在从根本上消除代理人问题的同时，也通过股权结构的改革为企业发展注入新的活力。  
　　其次，ＭＢＯ强化了对管理层的激励。大卫·麦克莱兰在其《成就激励论》中提出，现代企业管理者拥有企业控制权，可满足三种需要——成就需要、权力需要、归属需要。以上三种需要的满足，无疑使ＭＢＯ成为一种最佳的激励机制。  
　　第三，ＭＢＯ能够增强企业的“执行力”。虽然现代企业制度赋予管理者以经营权，而企业的剩余控制权如任命和解雇高层管理人员、重大投资、合作等战略性决策权，则被资产所有者拥有。现代市场瞬息万变，这些重要决策能否顺利“执行”，往往关系到企业能否继续发展。ＭＢＯ使经营者成为所有者，减少了掣肘，可以大大提高企业的“执行”效率。


　　控制风险

　　ＭＢＯ作为企业制度变革的一种工具，在实施过程中主要存在企业内部和外部两方面的风险。 　　
   要规避内部风险，必须要注意以下几点：  
　　第一，企业所处行业倾向于成熟产业，且企业债务负担不是很重。  
　　第二，企业管理者的素质必须很高，有事业心，管理层必须是一个团结的团队，领导者之间目标一致，有很好的合作心态。  
　　第三，该企业或部门应具备管理效益的空间，只有当企业管理者的报酬与他们所创造的价值之间有较大差异时，实施ＭＢＯ后，才能使管理者的潜能最大限度地发挥出来，有利于企业的发展。
　　第四，第一大股东的股权比例应该较低，这样可使收购的费用不是特别高，有利于管理层控股，也利于ＭＢＯ的实现。  
　　至于规避外部风险，主要是规避政策和法律上的风险。在ＭＢＯ刚刚起步的中国，很多法律和制度还缺乏清晰规定，因此，目前ＭＢＯ活动有很多细节还介于合法与不合法的灰色地带。如法律规定禁止银行贷款给个人从事股权投资的活动，同时也禁止公司用资产或股票作为抵押贷款从事股权投资。针对这样一种客观环境，江平教授指出，ＭＢＯ的实施主体（管理者）一方面要适当地规避法律或制度上可能的障碍；另一方面也需要和当地政府及主管机关保持良好的沟通与合作，以确保ＭＢＯ能顺利进行。

sndn2000

又有新的收获，感激！！！

亲吻生活

希望不要一窝蜂。

因为任何新东西不见得适用所有对象。

coofucoo

这不就相当于高学历的私营企业家？？

我不赞同这种看法，
我认为企业的管理应该是在一种动态的各方势力的平衡中，
一点企业处于静态，或者一方势力占据绝对上风，
必将出现危机。


当权力集中于一点时，
产生了腐败。

[此贴子已经被作者于4/23/2003 10:29:44 PM编辑过]

redmoon

老实说我自己也对此有些疑问,
  1.文中说到实行MBO可增强管理者的执行力,也即是资产所有者不再成为管理者的掣肘,如此一来,又该如何来监控管理者的行为呢?? 一个企业的生死存亡,就看管理者的能力高下了,对于企业来说,是不是又徒增了不少的风险?!
  2.MBO现在国内确实是非常的诱人,在实际的执行中,有关部门又该如何有效地监管?希望它不要又作为国有资产流失的又一"合理"借口.

coofucoo

道德是建立在制度之上的，
没有制度的约束，
光提道德是没用的。

也许有监督机制会有些约束，
但我们应该全面考虑得与失，
而不是片面的认为。
打开窗户，
进来的不仅仅是新鲜空气，也许还有灰尘，
但我们还是要开窗的。

股权绝对不可太分散，
但也不能集中一点。
我们需要寻找的是个理想的平衡点，
而不是走极端。

redmoon

可惜它MBO现在已经成了中国企业界一个非常受欢迎的香馍馍了,
简直是明目张胆嘛,担心ing~~

coofucoo

有这方面更详细点的资料么?
国外怎样?

redmoon

对这方面我自己的了解也很局限,希望行家多发表一些看法和讨论..

zsqgreen

其实，从成立国有资产管理委员会，就意味着国有资产的改革已经来到！
而且国有资产私有化必然是管理人员受益！