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引言： EVA模式(Economic Value Added），又称经济增加值，是由美国思腾思特咨询公司（SternStewart&Co．）于1982年提出的一套财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。其对于EVA模式，即经济增加值的定义是税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。 EVA管理本质阐述的是企业在经营过程中的“经济”利润，相较于人们关注的企业“会计”利润而言，EVA管理认为占有股东资本也是有成本的，也就是机会成本，将其纳入到总资本成本中予以考虑，强调只有企业获取的营业利润超过全部的资本成本时，才能真正创造价值。换一种说法就是EVA可以用来衡量企业的经营利润是否足以补偿所投入的全部资本成本。当EVA>0，企业获益高于为获得此项收益而投入的资本成本，也就是企业在为股东创造了新价值；当EVA<0，表示股东的财富在减少；当EVA=0，说明企业的利润仅能满足股东所期望的最低风险报酬。 EVA衡量企业的落脚点在于企业经营的最终是否为股东创造了价值，而不仅仅是企业是否获得了营业利润，它与企业存在的根本目的“为股东创造最大的经济价值”相一致，也就是为企业的经营管理设定了一个科学的目标和衡量尺度，也为企业的所有者和管理者提供了一样的衡量企业业绩和制定激励机制的标准，这也就是为什么越来越多的公司将EVA作为核心的计划管理工具的原因。其中包括可口可乐、AT&T、GE等许多著名公司。 EVA在企业中应用范围很广，对于企业的股东来说，它实质上是考核企业经营水平，进行投资决策时的最好工具，而对于企业的经营管理者来说，也是加强公司战略、财务管理、衡量员工业绩、设定奖罚机制的最佳武器。下面就来详细探讨下EVA管理在企业中的运用。 一、在企业决策中的应用 1. 企业的投资决策
对于企业的所有者来说，如何将公司的资本运用到合适的项目中以创造最大的价值一直是一个难题，这不仅要考虑到资本的投资回报率，也要考虑到回报的周期及资本的现值及经济情况的变化等情况，而引入EVA管理，能很好地解决这个问题。这里要引入一个新的概念，叫做年当量EVA值，是指在一个项目期间，各期EVA值按标准折现率折算成与其等价的各年年末的等额支付系数，这样就将项目的时间周期及时间上所产生的时间价值考虑进来，对于项目决策者来说，这样的指标更具有科学性。则对于一个备选的项目来说，如果其年当量EVA值为正，则接受该项目，进行投资及运作；如果项目的年当量EVA值为负,则放弃该项目。从而为公司的股东的决策上提供了科学的依据、标准和参考，更为重视企业长期的发展和表现。
2. 企业的筹资决策
企业资金按筹集可以通过所有者权益资金和负债资金两种方式来完成，筹资目标为筹集和使用全部资金所付出的代价最低，也就是说综合资金成本最低。而管理者可以通过对EVA杠杆作用的分析，通过调整资本架构，调整筹集资金的不同比例结构，降低资本成本，因此EVA对企业筹资决策具有很强的指导作用。
二、在业绩考核方面的应用 EVA管理不仅考虑到企业经营中产生的利润，更是将企业所投入的总的资本成本，其中包括股东资本成本综合考虑进来，准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值，是一种较为科学的企业价值评价方法，可以使公司的管理者更加重视资本的利用效率、资本投入回报率。奥克兰大学教授罗伯特·克莱曼曾将70家应用EVA管理来评估经营绩效的企业的股市表现与一组规模相似的未用EVA管理的同行业企业进行了比较，发现，企业应用EVA的年度平均财富创造比同行业其他企业高出2.9%，并且资本使用效率大大提高。可以看出，EVA管理的应用对于企业业绩的提升、价值的创造、股东财富的提升来说都是很有利的。尤其是可口可乐公司，自从EVA管理作为企业绩效考核标准后，股价就一直节节攀升，走进了企业历史上最为辉煌的扩张时期。 三、在企业激励机制中的应用 将EVA管理对于企业员工的激励，主要是其在薪酬体系中的运用，尤其是在奖金提供方面，EVA管理下，企业提供奖金的基本思路是按照EVA所衡量的企业经济增加值的一个协定比例来核算，企业将EVA增加值的部分按不同比例回报给管理者和企业员工。奖金上不封顶，管理者和员工为股东创造的价值越多，自己获得的奖金就越多，有效地激励企业的管理者和员工创造最大的财富。真正使企业的所有者与企业经营者在利益上达到了一致，减少管理层的短视行为，有利于企业的长期发展和业绩的提升。奥克兰大学教授罗伯特·克莱曼对于70家运用EVA管理的企业进行的调查中发现，应用EVA管理但未将其纳入薪酬体系的10家企业只比同业竞争者多创造了1%的股票市值；与之相对应的是，将EVA管理运用到激励机制的31家企业比同业竞争者股票市场表现高出84%。由此可见，EVA管理在激励机制中的应用对于企业价值创造、业绩提升方面有着很大的作用。 EVA模式在一个企业中的运用是综合的，涉及到企业决策、绩效、战略、激励、组织结构等方方面面，EVA管理虽然是个相对简单、易于沟通理解的概念，但实际运作却还需要一个复杂的过程。要想应用EVA模式管理体系，要进行一个全面的评估过程，也必须让员工接受它，使它成为企业文化的一部分及员工的共识。才能使EVA管理真正得到落实。
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