[转帖]5月A股投资策略：“N”型尾声 谨慎操作

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银河证券：N型尾声 蓝筹唱戏

我们认为，今年沪综指高点在2500-3000点之间，全年走势为“N”型。目前股价风险收益失衡，未来上涨动力将逐渐减弱，反弹已接近尾声。 但5月份不排除再创反弹新高的可能性，防御是最主要的投资策略，应控制风险、降低仓位、调整结构。 >>

海通证券：保持谨慎 控制仓位

我们认为5月整体看将维持震荡走势，2500上方面临较大压力，5月上旬仍有惯性上冲动力，但中旬经济数据公布敏感期前后，可能面临较大的震荡压力，进一步寻求方向。投资者整体保持谨慎，注意控制仓位，上旬可在市场反弹中降低仓位，市场震荡中寻找更好的交易性买点。 >>

国信证券：业绩提升 估值平衡

3 月份市场在宏观数据改善及流动性大幅上涨的推动下加速上扬，单月上涨13.94%，4 月份先扬后抑震荡略升。未来宏观经济与企业盈利触底回升的态势基本符合预期，估值水平相对合理，流动性依然宽裕决定市场向下调整的空间有限，但继续超预期的可能性不大对市场的边际贡献趋减。比较美国市场在宏观经济与企业盈利见底回升时的市场表现，我们认为市场未来较可能维持震荡走平态势，重拾升势需等先导性行业复苏信号。 >>

中信证券：政策刺激下的投资品回归

对于中国的宏观经济我们仍持较乐观态度。我们认为在经济上行的趋势中出现部分经济指标的反复是 正常现象，市场在流动性充裕的情况下难以出现深幅调整。我们仍然坚持“周期+金融”的中长线投资逻辑，并将主要集中于挖掘市场中的结构性机会。>>

华泰证券：市场震荡加剧 关注消费与民生

    我们认为本轮国内经济调整底部已基本形成，因此短期内出台新的大规模刺激政策可能性较低，这意味着年初以来依靠财政投资拉动和政策预期而推动市场整体估值修复的行情已经结束，后期股指的进一步提升将重新回归企业真实盈利增长主导的驱动模式。我们认为5月份市场整体运行格局将以震荡为主，且由于进入相对的政策真空期，股指的震荡可能加剧。>>

招商证券：从量变到质变 市场处于蓄势阶段

在需求和销售量的积累引起新的质变（如产能利用率明显回升、物价走出通缩、企业盈利增速出现拐点）前，市场可能是突破前的蓄势过程，也有可能是预期分歧市场波动加剧的过程，但总体上仍然处于流动性推动和基本面好转共同支持的延续期，仍应该持偏乐观的态度。 >>

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谢谢了！

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