[转帖]投资铂金小心为上

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在

汽车业遭受重创，对铂金的需求下降之后，那些看涨铂金的投资者寄希望于零散买家能够增加对该金属的需求。

Bloomberg News/Landov

Stillwater Mining是美国唯一出产铂金和钯金的矿山

交
易所买卖基金公司ETF Securities
Ltd.已经向监管机构提议创建美国首只由实物铂金支持的交易所买卖基金(exchange-traded fund,
简称：ETF)。实物支持的交易所买卖基金将额外增加对金属的需求，原因是每份基金必须有相应的金属作支持。

自从该提议递交后，铂金价格已经上涨5%，更较去年11月的底点上涨51%。去年下半年铂价因为车辆销售骤减而暴跌。全世界每年铂需求量的约55%来自于汽车行业，被用于制造催化式排 净化器，以控制有害气体的排放。

当ETF
Securities
Ltd.于2007年推出在伦敦上市的基金时，部分矿产公司不持欢迎态度。据汇丰(HSBC)的数据显示，去年铂的全球需求量仅为略超过6百万盎司，远小
于黄金市场1.07亿盎司的需求规模，或者白银的8.89亿盎司的需求规模。矿产公司担心，ETF基金可能导致铂价不正常飙升，促使消费者寻求替代品。

不
过在ETF推出伦敦上市的基金后不久，由于作为铂金主要生产国之一的南非发生电力中断，造成采矿中止，令铂价上升，因此难以测评新基金对铂价的影响，也就
是说，即使少量的新增需求都可能推动铂这一在过去8年中有7年都供不应求的市场，不过供求相差幅度平均小于2%。而铂金的投资需求在2007年和2008
年估计占据全球总需求的2%-3%。

尽管大型矿产公司宣布减产，预计铂金在2009年仍将出现供应过剩，还可能持续到2010年。新的ETF可能会吸纳部分的过剩供应。但投资者应该小心为上。鉴于对原材料价格投机行为所产生的影响正争论不休，无法保证监管机构将会批准该项新基金。

即使该基金获得批准，铂价也面临更大的阻力。根据加拿大皇家银行资本市场部(RBC Capital Markets)的数据显示，去年多达75%的铂金需求来自汽车行业和其他工业领域。而这些行业的需求短期内很难反弹。

而剩余的四分之一需求大多来自于首饰和收藏领域。因此，为维持需求水平，工业用户每减少1盎司的需求，首饰投资业必须增加3盎司的额外需求。

展望未来，世界对汽车环境污染的担忧重点已经转向控制二氧化碳排放，主要是通过提高燃油利用效率。而燃油利用率的提高，意味着汽车催化式排 净化器需要捕捉的排气中的微粒更少，从而对铂的需求预期将减弱。

铂金在某些时候被视为是黄金的替代品，但它更多的是一种工业金属。投资者在计划使用铂作为通货膨胀避险工具的时候，应该铭记经济衰退正在继续。

mls2009

铂金至少在目前还是可以投资的.