[原创]驼鸟策略的CPI与劫贫济富的利率政策

tomfoshan

驼鸟策略的CPI与劫贫济富的利率政策

    7月份，国家统计局公布：“上半年我国GDP增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点，二季度增长11.9%，6月份消费价格指数：4.4%。”对此数据，不少经济学家已告中国的经济正在发烧，而我国统计局谢局长却认为"很欣慰"。其认为中国经济持续保持了低通胀高增长的平稳快速增长态势。
    情况真的如此吗？4.4%的CPI增幅虽然已经突破了政府3%的预警线，但表面上看来还不算高。然而，各位感觉这一年来消费价格真的只涨了4.4%吗？看看与我们生活最息息相关的猪肉、鸡蛋等食品价格，还有汽油、煤气价格等能源价格，涨起来可不是以百分点来涨的，而是以一成两成乃至三成的比例来涨的。再看一下居民的新三座大山：住房、医疗、教育，这些价格的涨幅更是用倍数来计算的。我们的统计局居然能算出仅4.4%的CPI增幅，的确高明！

    仔细分析，目前，我国CPI指数包括八大类体系，即食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类，每个大类中又包含若干个具体项目，总共有300多项。其构成权重分别是食品34%；娱乐教育文化用品及服务14%；居住13%；交通通讯10%；医疗保健个人用品10%；衣着9%；家庭设备及维修服务6%；烟酒及用品4%。诸位对比一下自己，食品占日常开销比例的确那么高吗？居住、医疗、文教支出比例就那么少吗？目前的CPI仅是根据1993国民经济计算体系编制的，其反映的还是农业时代的以食品为主的消费数据，与现实居民消费模式存在巨大的差别。这样的CPI指数体系，难怪会在居民被住房、医疗、教育压得喘不过气时，还反映出低通胀的大好形势，而仅在食品价格上涨时才显示出小幅的上升。可以说，目前所谓的低通胀的并不是经济的真实情况的反映，而是由落后的CPI指数体系造成的，这是典型的驼鸟策略的。而真实的情况是流动性的泛滥不仅使资本市场疯涨，同时也使居民承受到了巨大的通胀压力。
    由于我们有了驼鸟策略的CPI，于是就催生出了劫贫济富的利率政策。长期与现实经济生活脱离的驼鸟CPI，误导了相关决策部门对利率水平的判断，长期着力防止通缩，而对实际的通胀视而不见，以至名义利率远远低于实际通胀水平，实际利率长期陷入深幅的负利率中。如此的低利率政策起到了把广大低收入的居民勤俭节约下来的血汗钱以负利率借给企业和老板们用于高回报的投资，这不是典型的劫贫济富吗？！可怕的是，由于低成本的资金驱动了银行放贷和企业低效粗放扩大投资的冲动，这正推动了我国经济全面步向发烧。按国家统计局发布的6月份宏观经济预警指数为114.7，而5月和4月的指数分别为113.3和110.7。6月份的工业生产指数处于“热”(红灯)状态，而且从今年1月份开始，该指标就连续5个月处于偏热状态。这样的经济形势，我们的谢局长还要继续说"很欣慰"吗？相关部门也该清醒了吧！