[讨论][知识普及]奇怪 为何人民币升值了 钱却越来越不值钱？

ruixutao

    老朋友问我，为什么人民币升值了，却感觉钱越来越不值钱，甚至还会通货膨胀？
    
    其实以现在我国的经济政策，无论考不考虑人民币升值，通货膨胀都必然会出现。所谓不会出现通货膨胀的宣传，完全是自欺欺人。
    
    本文仅讨论人民币升值与通货膨胀的联系，简言之，就是因为人民币被低估，导致大量外资涌入，央行为维持其对汇率的管理，必然发放相对应的基础货币进行对冲，导致市面上的人民币增多，从而出现通货膨胀。因此，所有的压力，无论是国内还是来自美国，都指向了央行的政策：为什么不升值快一点？
    
    仔细的去想，却发现问题真的不是那么简单。让我慢慢解释：
    
    由于我国目前人民币升值的压力主要源于贸易顺差，因此笔者认为采用购买力平价理论较为合适。
    
    以我国目前被认定为人民币低估的现实情况下，可采用的汇率制度无非有四种，维持现有汇率固定的汇率制，有管理的浮动汇率制，一步到位的浮动汇率制，一步到位后的固定汇率制。个人认为四种汇率制度各有利弊：
    
    首先，维持现有的汇率的固定汇率制。这其实是最公平也最简单的方法，政府只要能投入基础货币维系兑换比率，完全由市场看不见的手来调节。由于目前人民币虽然不可自由兑换，但贸易项下的结售汇是被允许的，所以这种汇率制度似乎更适合我国目前的外汇监管政策。但采用这种汇率政策必须放弃的就是对国内物价的控制，也就是应该任由国内物价自由涨跌。如果从一开始就降低对市场价格的监管，那么我国目前和国外的物价水平就不会差距如此之大，通胀的压力也不会如此之大。即使是目前，采用这种汇率制度，其实更能自发的调节各个行业的价格，使之与国际上的价格趋向于一致。所以笔者认为这是最公平的，也是笔者最倾向的选择，因为这样更能真实地反映真实的市场价格，而不是让物价被扭曲。但是，这种汇率制度也是对国内人民群众打击最大的，因为它可能带来大幅度的通胀，虽然说工资水平也会最终上升，但整个过程对于国家来说是痛苦的，甚至可能会带来动乱。
    
    有一种情况下，这种汇率制度不会对经济产生这么巨大的危害，那就是，我国的物价能决定或者影响整个国际市场的物价。　　　　
    
    笔者说的固定汇率制度要求政府和央行一定要有足够的外币储备，即像香港。
    
    第二种选择就是目前政府所采用的有管理的浮动汇率制。这其实是固定和浮动汇率制的混合体，也是政府控制和市场调节的混合体。之所以这样说，是因为最近两年人民币升值的幅度都在4%左右，虽然有加快的趋势，但绝对在政府控制之下。这样做的后果就是，人民币升值和通货膨胀同时出现。因为国内外物价的差距仍在，虽然差距不断缩小，但是顺差还在不断的推动外币涌入中国，必然导致更多基础货币被投放。
    
    这种选择理论上似乎是一个不错的选择：首先不会由于短期大幅的汇率波动对经济造成较大影响，其次较为平稳的解决了多年来固定汇率制时期积攒的通货膨胀压力。
    
    很可惜，实践了不久，央行的梦想就被打碎了，罪魁祸首就是房价狂涨提前带来的通胀压力，以及随之而来还有股市的狂涨，当然国内其他的通胀因素也都把目前的汇率政策推上了前台，让大家重新审视。似乎目前的汇率政策与以前固定制相比，并没有缓解通胀的压力，反而还给大家造成了持续通胀的预期。一个原因是，以4-5%的速度，整个升值过程估计要长达10年，甚至更长。
    
    所以大家提出，升值快一点嘛，来个一年10%甚至再多些～试水也试了两年了，似乎很多企业也都做好了迎接更大汇率波动的挑战。但是央行发现，不能更快，再快就出问题了。为什么？5%这个数字，大约是美元的年利率，也是投机者的机会成本。如果升值速度超过了美元的年利率，那么投机者就可以利用贸易的幌子，轻易的打破人民币不可自由兑换的限制（简单的出口一批货物，一年后在进口回来即可），进行汇率投机。巨大的无风险套利的资金量，将会使整个中国经济失控。这也就回答了本文刚开始的问题。
    
    第三，一刀切的一步到位浮动汇率制。这种方式最大的优点就是消除了通胀的压力，但对于整个中国经济伤害巨大：首先大大削弱了民族产业的竞争力，第二很多企业甚至银行可能因突然的汇率变化蒙受巨大损失，给经济带来不稳定因素；第三，这也是一种不公平的方式，因为各个行业价格与国际价格的差距比例各不相同，很难计算出一个合理的升值幅度。
    
    第四，一步到位的固定汇率制。其实与第三条一样。笔者认为固定和浮动的汇率制本质上是一样的，只不过一个是采用物价来调节，一个是采用物价和汇率来双重调节。
    
    总之，我国目前的经济问题虽然不全是由于汇率制度造成，但多年来的通胀压力，和历来的贸易顺差（尤其是最近几年）有密切的关系。冰冻千尺，才发现无论采用什么样的汇率制，都各有利弊。但问题总归要解决的。目前央行的外汇政策，其弊端就在于，政府能够最终控制住5%的升值幅度，如果不能控制得住，最终还是会造成大幅的汇率变动。对于我们个人而言，从事外贸行业，加速现有汇率制度的崩溃，是理性的选择吧。哎，家国不能两全阿，还是放弃大我吧～

tanxiaco

谁都不会让自己吃亏，更不用说吃大亏了！

但到最终的结果是个什么样子，分析归分析只能是希望能有个好的归宿！

[em11]

litx

外升内降，中国的外贸要挺住了，内需千万别指望住房、医疗、教育来拉动了，10年前那样，10后的今天还是很严峻，民不聊生只是政策调整弹指一挥的事情

走在云端

人民币升值已经基本达到一个比较合适的地步了,不能再升太多了.这样对我国经济的增长是不利的

国内生产也会受到抑制的 我国的经济增长主要是靠出口和外国投资拉动的 汇率的上升对出口就有很大的抑制 外国投资也会受到影响的

martinn

历史总是在不断的重复，现在的中国和当年的日本是何其的相似啊~！

3969

现在的肉价还在11块多啊~~~~~~~~~~~~~~~~~买生菜的价格居然是4.99元/500G,比肉还贵啊!!!

atree1

升值的利益到谁包里去了?

lxtx

楼主解释的太过复杂，都懒得看了。给你个最简单的解释，因为人民币升值是相对美元升值，如果相对英镑其实是贬值的，因为美元在贬值——一次解释下人民币是否真的升值。

另一方面，物价为何会上涨，今年暑假期间物价上涨已经超过通胀警告线，毫无疑问出现了通涨。但这次通胀并非全面通胀，而是由猪肉、房地产这类与人们吃住密切相关的产品所带动的通胀，因此是局部性的，事实上现在已经得到有效抑制，猪肉价格已恢复正常水平，房价以深圳房价为例已逐步趋于稳定。某种意义上讲这种涨价有很多人为炒作和囤积因素在里面，经市场这只看不见的手来调控以及伟大的党的干预，这种现象不会坚持多久，因此真正意义上的涨价是没有的。

那么通胀的主要引发原因是市场上流通的钱“过剩”，说白了就是人们手头的热钱太多，急需找个地方来发泄，因此股市、基金、房产等就成了人们发泄的对象，这也是大盘突破5000点并暂时一直居高不下的原因。随着央行第四次调息现在已得到一定的控制，回收了一部分过热的钱。现在绝不是入主股市的好时机，建议大家别入资，否则小心套牢。房产方面其实笔者希望它在涨两三年，这样到时候会跌的更惨，甚至在某段时间内低于它应有的价值——至于这方面的分析就涉及到另一个更深层次的背后金融关系牵动了，这里就不谈了：）

suxiangqun

只上觉得现在钱越来越不值钱了,现在拿100元大洋,随随便便花一下,云里雾里就不见了.

shifujun

这个内容太高深,让人一口难言.