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玉兄的大作让我依稀记起海王生物好像曾经因为虚假陈述被证监会调查。这也引起了我对海王药业的兴趣，趁这几天有空找了些资料了胡乱分析了一下。共有兴趣的家人参考一下。
1。我对营销、品牌策划不甚了解。不知道这个行业内规据如何！不过从一个企业运营的角度来看，每年一点几个亿的预付广告费似乎过于照顾广告公司了。查了下年报才发现一直负责海王广告总代的广告公司的法人代表原来是海王高层的亲属，所以这又是一个关联交易。我不知道这家广告公司在业内的口碑，但从公司治理的角度看，除非证明这种交易有利于公司的发展，否则显然对海王的广大中小股东有失公正。不过从玉兄的文章及海王2002年报反映，这次广告的效果是不理想的！！
2。从其2002年的销售情况看：2002年主营业务收入8.2亿元。但一年内应收账款金额则高达4亿元。而在2001年，主营业务收入7.7亿元，应收账款却只有2.6亿元。这说明在保健品、药品价格下降的情况下，海王通过大量的赊销来实现销售收入的增长。不过由于海王增发曾募集了近14个亿的现金，因此从目前看不会伤筋动骨，但从现金流量表中，近10几个亿的往来款说明海王的子公司中已经有现金周转困难的问题。海王将应收账款转给关联单位只能是一种财务处里，丝毫对改变现状没有任何意义！！
3。从海王收入构成来看，主要由巨能系列和海王系列构成。因此目前海王的营销网络似乎有2个。一套是围绕北京巨能，各地的销售公司及配套生产基地初步估算投资额为1.6亿元；而另一方面公司花费2000多万建立的海王的销售网络也在运行。这样会出现同一个城市有2家销售公司。从资源最优配置的角度看，这样做是否合适？虽然药品、保健品的毛利较高，但海王近2年高达3个多亿的营业费用因该引起管理者的注意。
4。另外请教玉兄，我发现你所谈到海王药业的品牌策略主要集中在海王系，对于他的巨能系不知道有什么评价？而起我感觉巨能的品牌策略好像和海王还有所不同！ |
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