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库存周转率的递减效应与最佳决策模型 The degression effect of ITO & its optimizationmodel 程晓华 发表于《物流技术与应用》2012年第八期 2012-6-18
摘要：库存周转率是不是越高越好？回答显然是否定的！库存周转率的提高对净运营资本需求减少的贡献呈现出边际递减的规律；同时，由于企业具体产品的生产与采购周期的客观存在，库存周转率存在着一个相对合理的范围，这就是所谓的“最佳库存周转率”。到目前为止，还没有人提出过这个“库存周转率的递减效应”，更没有人验证过。
经常有业界同行问我，程老师，对于一个企业来讲，是不是库存周转率越高越好呢？我说，回答是否定的，所谓物极必反，我从来没有说过库存周转率越高越好，尽管我这么多年一直在各种场合鼓吹如何提高库存周转率，但这是两回儿事。
我之所以鼓吹提高库存周转率是因为我们的大多数企业库存周转率太低，尤其是针对业界标杆做比较；我之所以从来没有说过库存周转率越高越好，是因为我发现库存周转率有个递减效应，也就是说当某个企业的库存周转率达到一定程度的时候，随着库存周转率的提高，你得到的好处，如运营现金流需求的减少会呈现出一个递减趋势，而你企业的库存风险却是越来越大，而且大到你几乎不可能承受的地步；但问题是，你库存周转率的提高毕竟可以持续降低你企业对现金的需求，所以，这里一定有一个“适可而止”的问题，也就是说在理论上存在一个“最佳库存周转率”的问题。
对于如何提高库存周转率，我已经发表了很多这方面的文章，大家也可以参考我的专著《制造业库存控制技巧》（第一版2007年、第二版2010年，中国物资出版社），这里不再多讲。下面我们以一个中型电子制造企业为例来说明库存周转率的递减效应与最佳库存周转率的决策问题：
该企业年销售额为10亿人民币，物料成本大约是80%，应付款加权平均周期是45天，也就是APD=45，应收款加权平均周期是30天，ARD是30，那么，根据现金周转周期的公式C2C=ARD+DOS-APD，其中C2C是现金周期，DOS是库存持有天数，可以简单理解为DOS=365/ITO， ITO就是库存周转率，我们很容易用EXCEL做出如下模拟，见表一：
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