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“目前，欧美国家正在利用其突显的金融优势将次级债危机的后果向发展中国家转嫁，其中，首要目标便是中国，而主要的路径和工具便是对冲基金。”资深国际金融人士辜勤华告诉记者。
“事实上，这已经不是传统意义上的对冲基金，而是将对冲作为一种金融手段，被引用到美国的金融战略之中，并已经开始频频使用。”辜勤华说。
虽然对冲基金基本上是暗箱操作，都很隐蔽，但将其一个个举措叠加起来，不难看出其为对冲做局的迹象。
借雷曼破产冲销巨额债务
根据公开报道，在雷曼正式提出破产之前，其债务已高达6130亿美元。
而这些巨额债务，其中相当一部分是中国工商银行、中国建设银行、中国银行、兴业银行、招商银行从雷曼兄弟处购买的各类债券，以及中国银行纽约分行向雷曼兄弟的贷款，甚至包括国内银行与雷曼兄弟共同发行的保本基金（如华安基金）在雷曼倒掉之后的“保本”连带责任等。
据目前公开的消息显示：工行持有雷曼兄弟1.518亿美元债券，建行持有1.914亿美元债券，中国银行持有7562万美元债券以及中行纽约分行对雷曼的5000余万美元贷款，招商银行持有7000万美元债券，兴业银行与其相关的投资与交易产生的风险敞口总计也折合约3360万美元。
尽管雷曼兄弟控股有限公司宣布破产之后，中国国内银行已纷纷发布公告称，自己所持债券只占银行资产的万分之一，不会造成显著影响。而有着丰富的银行业破产经验的Evan Jones及香港Mark Fairbairn事务所的两位律师也认为不会对资产庞大的中国银行业造成太大影响，然而他们也不得不表示：“这些债券的绝对金额还是很大的。”
同时，Evan Jones还告诉记者，“据我了解，在美国宣布破产的雷曼兄弟控股有限公司本身基本上没有什么重要的衍生工具合同，这些合同主要分布于其企业帝国的边边角角。所以，当这些雷曼帝国旗下的不同法律实体遭遇不同破产法时，几乎所有的衍生工具合同，以及中国国内银行与其不同的子公司购买的债券，最终的后果都很难判断。”
而有着丰富的国际操作经验的辜勤华告诉记者：“根据中国WTO谈判的结果，中国国内银行在美国的分行是不能从事存贷业务的，于是，它们只能进行‘同业拆借’，而按照国际银行法及通行的国际惯例，在银行间同业拆借是没有问题的，因为可以受到美联储的保护，但是与投行的拆借却存在巨大风险。”
“这就是美国金融策略的深邃之处，尽管投行存在巨大风险，但对于一家信誉卓著、在世界上排名前几位的顶尖国际投行来说，在它没有如此这般倒下之前，谁又会做出它将会倒闭的判断呢？就是这样，中国的银行成为美国金融政策中对外资投行进行消债的棋子。”辜勤华说。
华安基金面临被外资“一鸟三吃”
与此同时，牵涉卷入的华安基金正在面临被外资“一鸟三吃”的局面。
“首先是雷曼提出的保本承诺被国内银行接盘，这已经成了事实。因为这是显而易见的，按照国际通行惯例，只有银行的保本承诺才会得到该银行所在国中央银行的保护，国际银行的保本承诺对抗不了破产风险。现实是雷曼提出了保本承诺，然后把发行基金收回的钱拿走了，再然后把保本的责任转嫁给了国内银行。” 辜勤华指出，“其次，外资有可能作局鼓动舆论压力，要求赎回。在这种情况下，为了减少国内压力并稳定人心，华安基金在未来有可能会被低价卖于外资银行之手。最后，当外资银行取得该基金的所有权后，作为该基金的股份持有人，依据银行潜规则，该外资同样有权要求国内发行银行全额赔付。”
“这是在一个大对冲策略下多个小对冲策略的应用，非常值得警惕。或者，我们可以这样认为，雷曼破产策略是美国借美元贬值对冲中国外汇储备之后的又一重大策略：即借助本国投行的破产对冲他国债务。”辜勤华说。
伺机购进中国的优质基金
近日，出身于某顶尖国际投行的一位律师该人士向记者透露：“对冲基金正在与国内的一些财务顾问公司接触，希望能够通过他们购进一些国内基金。”
虽然鉴于对冲基金本身操作的隐蔽，记者对此消息无从深入考证。然而，业内人士还是向记者做出了分析性判断，该人士指出：“对冲基金有可能会以对中国国内银行购买的外资债券进行保本作为谈判筹码，购买国内已经跌得很惨的与股市挂钩的金融产品，通过承诺保障这些金融产品当初许诺顾客的利益，进而取得这些金融产品的控制权。实质上，这些金融产品绝大部分都重仓国内优秀的上市公司，虽然由于国内股市不景气产生了较大的跌幅，但实质上资产本身都很优质。而由于我们的《基金法》在设计上存在结构性缺陷，基金的转移通过谈判即可完成，这给外资的隐秘作局提供了契机。”
而更重要的事实是，在中国股市最困难的8月，外资申请QFII的额度却创出了历史新高。“这让人不得不怀疑它们是在为抄底中国股市，或者为置换优秀基金准备条件。”上述人士表示，“这种现象非常值得警惕，以此避免一些关键上市公司的优质股权发生转移，或者出现国资低价流失的状况。”
中国社科院世界经济与政治研究所的张明博士在其《如何看待美国政府接受两房》一文中已经指出，对于持有6000亿美元左右的美国国债、4600亿美元左右的美国机构债的中国来说，两房危机爆发后，如果美国政府不施以救援的话，机构债的市场价值将大幅缩水。中国政府所持有的4600亿美元机构债的未来着实堪忧；而现在美国政府接管了两房，不得不利用继续增发高收益率的国债来支付对两房的注资，这必然导致压低已发国债的市场价值，造成中国政府持有的6000亿美元国债的市场价值缩水。无论如何，美国就是利用这种机制将中国的外汇储备置于巨大风险之中。(作者：屈丽丽) 来 源: 中国经营报 | 
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