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虽然中国目前尚有1亿多人的日生活费不足1美元，但中国政府却面临着一个不同寻常的难题：如何处置手中的外汇储备。
中国央行目前坐拥1.07万亿美元的外汇和以外币计价的证券，这使它成了全球最大的投资者之一。中国官员们现在得出结论，管理这笔庞大应急资金的传统方式──将其安全地投资于美国和欧洲国债──已经过时。
以新加坡、韩国和挪威等国家为榜样，中国正开始探寻管理其外汇储备投资的新方式。
各国央行这种不约而同的举动将对全球金融市场产生影响。一个可能的结果是：对美国国债等低风险投资品种的稳定投资将会减少，而对企业债券、股票甚至房地产和原料性商品的投资将会增加，这类投资风险较高，但长期回报更佳。
学者们建议，中国可以拿出2,000亿或3,000亿美元外汇储备进行这类更大胆的投资。
即使是中国轻微调整一下其外汇储备的投资方式，也会对美国市场产生重大影响。中国一直是美国国债的最大买家之一，这使它实际上成了美国政府的一个大债主。中国对美国国债的购买是美国利率一直处于低水平的原因之一。市场对某国债券的需求量越大，该国发债人给予买家的利息就可以越低。
中国尚未公开谈论它的外汇储备投资策略。中国总理温家宝1月底时只是表示，中国将加强对外汇储备的管理，积极探索和扩大使用外汇储备的渠道和方式。
这一说法与央行管理外汇储备的传统态度有显著不同，央行以往更关注防止外汇储备蒙受损失，而不是用外汇储备获利。各国央行一直是现金和政府债券这两种最安全、流通性最强投资品种的稳定买家。
在各国央行的外汇储备中美元占有很大比例。国际货币基金组织(International Monetary Fund)提供的数据显示，发展中国家的官方储备中60%是美元、30%是欧元。剩下的主要是英镑和日圆。
因此，中国拓宽外汇储备投资渠道的任何举动都将意味着美国国债购买量的下降。一些人因此不禁担心，对美元计价投资产品的需求下降将对美元形成贬值压力。
但摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略师任永力(Stephen Jen)指出，事情也不尽然；因为外国央行要想提高投资收益率还可以选择美国公司债券、机构债券和股票。
由于央行外汇储备规模庞大，需要足够大的市场才能消化其投资。所以央行外汇储备投资最大的获益者将是美、欧、日发达国家庞大而成熟的市场。
越来越多的国家在外汇储备投资管理上变得更为商业化，长期的盈利性将取代短期的稳定性成为它们主要的投资目标，中国也将加入这些国家的行列。俄罗斯央行（外汇储备超过3,000亿美元）行长上个月表示，俄罗斯将扩大储备的投资范围。韩国央行行长这个月也表示，正在考虑对2,400亿美元储备中的更大一部分实行分散化投资，投资对象不排除股票。
道富环球投资管理(State Street Global Advisors)央行事务联络人约翰•纳吉(John Nugee)表示，中国央行将会不动声色、循序渐进地积累投资经验。纳吉以前曾在英国央行(Bank of England)工作。
中国外汇储备投资范围既可能包括全国重点发展领域也可能包括金融资产。中国国务院副总理曾培炎去年12月份表示，中国应利用庞大的外汇储备增加国家战略性资源储备。随着中国大量修建道路、工厂及高楼，对自然资源的需求很大。
中国另辟蹊径利用外汇储备的能力已经有所展现。在过去的几年中，中国政府曾动用约700亿美元的外汇储备为银行、保险公司和证券公司等金融行业提供支持。
中国有关外汇储备使用方案的争论还在进行，不过一些基本原则已经确定。中国政府智囊机构中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)学者易宪容表示，中央政府已经定下基调，外汇储备的管理职能将实行分离。
易宪容等学者表示，中国将成立一家或多家新机构负责部分外汇储备的投资创新。
尽管如此，中国大部分外汇储备仍将继续按照传统、保守的模式进行管理。发展中国家维持高额外汇储备的原因之一是防范金融危机的袭击，如果出现外国投资者大举撤资的情况，外汇储备可以用来购买和支持本国货币或支撑本国银行，起到缓冲作用。
中国现在还不能忽视外汇储备的危机防范作用。但是，最近几年中国的外汇储备一直在以每月近200亿美元的速度递增，主要是因为中国出口商带来大量的美元收入，为了维持美元兑人民币汇率的稳定，中国央行必须兑付人民币购买美元。
照此趋势，截至2010年中国外汇储备将超过两万亿美元。高速的外汇储备增长使中国在调整外汇储备管理方法时能够底气十足，因为现在大家都认为中国的外汇储备规模对于应付金融危机而言已经绰绰有余。
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