[转帖]最有价值的资产是什么?

buser

最有价值的资产是什么？

 

毫无疑问，资源首先是最有价值的资产，因为资源是有限的。

 

石油、煤矿、黄金、白银以及各种各样人类正在消耗的能源，毫无疑问是最有价值的资产，因为目前还没有什么可以替代这些能源无限量的新产品。所有，地球上的国家为什么要花费大力气支持本国的石油巨头去收购全球其他地方的石油公司或者能源公司，理由也就不言而喻了。谁控制了这些稀缺的能源，谁就控制了全球经济的命脉，这也是美国要打伊拉克的主要原因。

关于这个问题，我们可以看看人类的历史中西方国家经历过的“重商主义”的重要时期，《人类的故事》这本书里说，16世纪有自己的政治经济学家，他们发展出一套国家财政理论。他们提出黄金、白银都是实际财富，因此他们相信，哪个国家的国库地窖以及银行中有最多的现金储备，哪个国家就是最富有的。既然金钱意味着军队，所以最富有的国家也是最强大的国家，可以统治世界的其他部分。这个理论就是“重商主义”。在实践中，重商主义是这样的：要想获得最大的贵重金属储备，一个国家必须有出口贸易顺差。如果你对邻国的出口数量，超过了它对你的出口数量，那么它就欠你的钱，必须给你送来更多的黄金。于是你就赚了，它则亏了。（哈哈，听起来跟今天的中国对美国出口一样，很有意思啊！！）

由此，17世纪几乎每个国家的经济政策都是这样的：

1，  竭力获得尽量多的贵重金属；

2，  鼓励对外贸易（而非国内贸易）

3，  鼓励那些能够把原材料变成可出口成品的工业；

4，  鼓励增加人口，因为工厂需要人手，而农业社会无法提供足够的人手；

  在当时的时代，这样的系统对殖民地带来了深远的影响。重商主义下的殖民地，纯粹成了黄金、白银、香料的储蓄库，为了宗主国必须开发这些资源。由此我也明白了想当年为什么八国联军都要来侵略中国，就是为了中国的资源以及那些真金、白银，因为这是在哪个时代最奇缺的资产。在对侵略表示愤怒的同时，我们也必须对这其中的经济涵义进行思考。

当然，现代化进程中的中国这方面的资源主要掌控在政府手里，当一些官员以比较底的价格把煤矿等等资源卖掉时，等于原来是属于国家的资源价格被低估后，成为了私有化的产品，所以，靠近或者提前有资金去掠夺这些资源的人富有起来，因为这个资源是有限的。这种行为公平性这里我们暂不讨论。其他的比如说铁路、自来水，天然气，电力等等政府垄断的项目，都是稀缺资源，所以很多投资人虎视眈眈，要来抢这块肥肉。要解决这方面的资产被低估的现状，需要一个高效、廉洁并且真正熟悉市场以及未来走势的政府团队，但是，目前，好象这一点并没有建立起来，当很多人把愤怒和唾沫扔向山西的煤老板的时候，我认为只是看到了表面，控制着这些资源背后的政府部门，才是真正的问题所在。

资源是有价值的资产之一，为了这些资产，投资人只能各展所能了，一般的小投资者，只能望洋兴叹。外资和大型的民营企业，一直在暗地操作或者跃跃欲试，这样的例子很多，不举了。

 

第二，最有价值的资产是网络或者说是渠道，或者说是一个大的系统，这个渠道或者系统的价值在于能源源不断地产生现金流。

说到渠道，第一个案例就是国美电器，黄光裕白手起家，前面很多年主要是在打造一个销售的网点或者称为渠道，如果这个渠道已经成规摸，其价格自然越来越膨胀。前几天和一位投资银行界的朋友喝茶的时候，他透露，目前，国美电器已经成为中国最大的现金流企业，他一年300亿元的现金回款，通过对上家（家电企业）的压款以及通过银行的承兑汇票，在中国除了银行以外，你很难找到这样的企业，拥有哪个多的现金流。

另外，这位是海龟，目前已经是亿万富翁（据他自己说，他参与了一家企业的收购，占了2%的股份，现在兑现后从千万富翁进入了上亿的行列）的投资银行朋友说，目前外资进入中国收购，品牌或者影响力都是次要的，他们首先看重的是一家企业，有什么现成的渠道，比如说有一套完整的物流配送渠道，比如说有一整套的销售渠道（连锁店、超市什么的），比如说有自己发行渠道的媒体等等。

对于他的观点，我深表认同，一家企业是不是拥有最有价值的资产，你只要看他的网络或者看他的系统是什么，就可以一目了然。这里我举个简单的例子。

目前，上海的物流企业中，有一家叫华宇物流，它在全国拥有1200多家网点，是一个东北人自己创办的，目前只有直营，没有加盟。在与该公司内部的一个人闲聊时，我了解到，它的每一个网点，人力以及店面成本每个月大约3万元，规模小一点的网点，每个月营业额6-7万元左右，好一点的每个网点营业额10多万元，剔除成本，最差的一家店每月净利润3万元以上，以每家店利润4万元计算，这家物流公司的利润就是4800万元，（当然，不同地区之间的网点收入肯定有差异，这里我只是粗略估算，因为我接触的是该公司在上海最小的网点。）。它的系统为什么厉害？因为它拥有了1000多家的网点，而且都是自己公司经营，一般的人去开个物流公司，就缺的是这个系统，业务因此也很难大规模开展！

有朋友透露的消息是，全球著名的物流企业TNT集团已经收购了华宇物流，目前已经派人去该公司办公。老外看好的都是优质资产，你不佩服不行。TNT集团是全球领先的快递、物流和邮政服务提供商，总部设在荷兰。早在1988年，TNT就已进入中国市场。目前，通过整合的快递、物流和直邮业务部门，TNT为客户提供从定时的门到门快递服务和供应链管理，到直邮服务的整合业务解决方案。TNT在中国拥有75个运营分支机构，7个国际口岸和4,500多名员工，服务范围覆盖中国500多个城市。