现金流量表的快速解读

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在现金流量表中,企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成。由于现金是企业赖以生存的发展基础,通过对现金流量表的各个项目现金状况的构成分析,我们可以得到很多关于企业经营状况有价值的信息,这种分析对深入了解企业的经营状况很重要。

我们把企业的现金流大致分为以下几种类型:

1、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"＋"。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。

2、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"-"。这种公司经营和投资良性循环,融资活动的负数是由于偿还借款引起,不足已威胁企业的财务状况。

3、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"-",融资现金净流为"＋"。这种公司经营状况良好,通过筹集资金进行投资,企业往往是处于扩张时期,这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。

4、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"-",融资现金净流为"-"。这种公司经营状况虽然良好,但企业一方面在偿还以前的债务,另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。

5、经营现金净流为"-",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"＋"。这种公司靠借钱维持生产经营的需要,财务状况可能恶化,应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻。

6、经营现金净流为"-",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"-"。经营活动已经发出危险信号,如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘,需要高度警惕。

7、经营现金净流为"-",投资现金净流为"-",融资现金净流为"＋"。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大,财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关,还可能有发展,如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险。

8、经营现金净流为"-",投资现金净流为"-",融资现金净流为"-"。企业财务状况危急,必须及时扭转,这样的情况往往发生在扩张时期,由于市场变化导致经营状况恶化,加上扩张时投入了大量资金,会使企业陷入进退两难的境地。(北部资产禾银系统研究所 王醒 刘希敏)

麦田守望者

在我国目前的信用和金融体制下，大多数企业在融资和投资上选择不多，缺乏不少衍生金融工具，这反过来为我们编制现金流量表中的投资和筹资现金流量提供了相当的便利。

投资活动一般就是直接股权投资，债权投资，固定资产投资；

筹资活动一般就是增资或发行股票，银行长短期借款，发行债券。

这两方面的现金流量相对而言比较简单。

关键是经营现金流量的直接法和间接法的编制，往往因为企业账务处理不规范或业务复杂，编制会与理论上的公式不符。特别是工业企业，如购买商品和劳务的现金流出如按主营业务成本为起点，结合应付，预付和产成品变动情况进行编制，如企业的劳动附加值很高，会导致与实际相差很大。因此，我认为从编制角度来说，现金流量表的编制难度不在于经营现金流量的总量（总额可通过货币资金变动和投、筹资现金流量倒轧出，因投、筹资现金流量在国内企业编制中比较简单），在于经营现金流量内部结构是否和实际相符。

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