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（由于篇幅限制，下期继续分享）
   为了更好地集中家人的智慧，方便大家共同探讨
投资理念，小小鱼尽力提供资料以供大家分享！！！
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2003-08-22 ［南方证券研究所］ 南方证券研究所 　
　 　　2003年8月25日 星期一 第315期
新股收益率水平预示着市场价格中枢的下移
　　上周五沪市上市的小盘新股亨通光电收盘收益率仅为16.43％，联想到前日上市的新股国阳新能上市首日涨幅只有10.73%，不但创出了自去年5月底实行市值配售以来新股首日涨幅新低，而且其9.08元的收盘价、9. 15元的成交均价，较此前不少专业人士的预测也相去甚远。另外，国阳新能昨日成交相当清淡，换手率只有39.41%，据统计，这是今年以来新股上市首日换手率第二低。
　　一般而言，新股收益率降低的表面原因是二级市场配售的成本很低，所以投资者的兑现的心情比较迫切，但事实上近二日新股的换手率都只有40％左右，这说明新股持有者的惜售心态相当浓重。从另一角度讲，由于新股没有包括诸多历史因素在内，而是市场各方参与者对其在新的市场条件下进行定位，因此，新股价格在一定程度上能够反映当前市场对整体价格中枢发展方向的预期。
　　从上周的市场表现看，上证指数创出了1432点近期新低，周K线则已调整了17周，这说明市场下跌惯性依然存在，但指数日K线有短期企稳的迹象，这可能预示着市场在短期仍会有反弹出现。昨日华夏银行的招股书已经出台，这说明近期的两大扩容主力已消化一半，待长江电力出台之际可能就是股市底部的出现之时。
＝＝＝＝＝＝以上观点，仅供参考，据此入市，风险自担＝＝＝＝＝＝＝＝

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市况分析
     本周预测:目前困扰市场的根本问题是资金短缺的难题，不过上市公司业绩的支持封杀了大盘继续下跌的空间，本周在1400点附近可持股或逢低吸纳。

本周重点关注股票：
　　华夏银行（600015）
　　深赤湾B（200022）
　　海正药业（600267）
　　深华发（000020）
+++++注意买股票的最好时机是。。。大家都放弃的时候。。就是最佳的买入。。++++
+++++股票市场是投机市场。。。不是投资市场。。。要快进。。快出。。切记贪心+++

自由之路

什么时候给我们分享一次。

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=====基金公司、保险公司、再保险公司等机构投资者====

    今年只是创出新低1310点---1400点之间。。。
    年终的预期是最高在1600点。。。。。
    机构投资者估空“银行股”。。。这样“银行股”的投资价值会接近“理想”位置。。
    真正的行情可能只有到2004年才会逐步启动。。。
    耐心持有股票。。。在最低迷情况下逐步增仓。。。
    “银行/港口、公共事业要密切关注。。。

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2003年9月10日 星期三 第327期

华夏长江乌云压顶 市场重心继续下移
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　　昨日沪深股市小幅下调，市场心态相当谨慎。造成这种情况的原因在于华夏银行在本周五即将上市，长江电力可能在本月中旬发行的消息对市场造成的利空影响不小，在巨大的扩容压力之下，各主要机构都采取了按兵不动、静观其变的战术策略，以致大盘任其惯性发展。从技术看，虽然近期大盘弱市难改，但今年9月汇集多个重要的时间窗口，8月29日的窗口作用已经体现，那么下一个更大的时间窗口将在9月22日左右开始体现，预计市场在经历了华夏银行和长江电力的双重压力之后会产生一波次中级反弹行情。短线方面，超跌股的反弹虽能维持短期人气，但终究不能带动整个大盘，如昨日南京药业的涨停并不能启动整个药业板块的投资热情，所以，投资者应静静等待反弹行情龙头股的出现。

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2003年9月8日 星期一 第325期
市场心态不稳 股指再度探底
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　　上周沪深两地股市冲高回落，周K线呈带有长上影线的小阳线。这意味着上证指数1400点一线有较强的技术支撑，但市场的整个调整过程仍未彻底完成。由于股指的各项周技术指标已经超跌，预计市场在未来两周里将实现一个阶段性底部的过程，投资者对短期市场的表现不必过于悲观。从市场热点上看，笔者昨日提及的庄股南京新百和东方集团进入了狂拉阶段，这可能预示着后庄股阶段的开始，估计大盘后市的反弹将以庄股拉抬的形式出现，由于南京新百的示范效应，商业股的市场机会增多，投资者应及时调整短线思路，后市操作将进入少看大盘、各自为战的状态。上述情况的出现也是市场外增量资金无奈的选择。
　　消息上，央行行长周小川近日说，自去年11月出台QFII后，近年来一直在积极研究QDII政策，能不能近期实现，还要看大家讨论的结果；8月23日，中国国债协会主办的“国债流通市场创新与发展研讨会”在昆明召开，与会人士在研讨会上透露，由财政部力推的《国债开放式回购业务管理办法》正在不断修正之中，业界关注已久的债券看空机制的规则框架已经初步搭建完成。这两条消息将严重影响场内资金的供给，这对于正处于弱市中的股票市场无疑是是属于偏空的消息。

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====等待上海指数成功构筑双底后。。才有机会考虑进入市场========

    等待。。。要耐心等待。。。

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CEPA、深港经济一体化及其受惠的深圳行业 （部分内容）
研究要点
　　广东特别是深圳在CEPA 实施中的关键地位目前无人可替代。因地缘优势，深圳的服务贸易受益将最大。由制造业国际化向服务业国际化转化是深圳的现实之路。
　　CEPA 在某种意义上意味着中央对香港“大珠三角”经济龙头地位的再次确认。CEPA
实质性地推动了粤港合作，建立粤港澳“大珠三角”经济区是最好的选择。香港将作为珠三角物流、金融及服务中心以至整体珠三角经济发展的火车头，广东省则致力发展成制造业基地，粤港联手演绎新型“前店后厂”模式。
　　中央欲重新给深圳定位，其命运将再度出现转折。1、与香港结成“特区联盟”、2、成为中央政府直辖市、3、成为自由港是深圳定位的三种设想，未来深圳版图也将扩大。围绕国际化城市的定位，未来几年深圳已安排了222 个重点项目，计划总投资达到2563 亿元。深圳将在“珠三角城市圈”背景下实现国际化，成为香港发展的腹地，一起构建珠三角主要动力“大香港都市圈”。粤港运输网络化将极大地助推“深港经济一体化”。
　　深圳的相关产业：基础设施服务、货物集散与管理、房地产、旅游贸易、高新技术产业将受惠于CEPA、“深港经济一体化”。相关行业龙头上市公司受惠将最明显。
　　投资者可对上述问题的发展给予密切的关注，把握有效的投资机会。

结论与建议：
　　广东特别是深圳在CEPA 实施中的关键地位目前无人可替代。因地缘优势，深圳的服务贸易受益将最大。由制造业国际化向服务业国际化转化是深圳的现实之路。
　　CEPA 在某种意义上意味着中央对香港“大珠三角”经济龙头地位的再次确认。
　　CEPA 实质性地推动了粤港合作，建立粤港澳“大珠三角”经济区是最好的选择。香港将作为珠三角物流、金融及服务中心以至整体珠三角经济发展的火车头，广东省则致力发展成制造业基地，粤港联手演绎新型“前店后厂”模式。
　　温总理称“深圳的优势是其他地方不可替代的”，中央欲重新给深圳定位，其命运将再度出现转折。1、与香港结成“特区联盟”、2、成为中央政府直辖市、3、成为自由港是深圳定位的三种设想，未来深圳版图也将扩大。围绕建设国际化城市的定位要求，深圳市已为今后几年安排了222 个重点项目，计划总投资至少达到2563亿元。深圳将在“珠三角城市圈”背景下实现国际化，成为香港发展的腹地，一起构建作为珠三角主要动力的“大香港都市圈”。未来粤港运输的网络化也将极大地推进“深港经济一体化”。
　　深圳的相关产业，如基础设施服务、物流、货物集散与管理、房地产业、旅游贸易、高新技术产业将受惠于CEPA、“深港经济一体化”，相关的行业龙头上市公司的受惠将最明显。
　　未来投资者可密切关注CEPA、“深港经济一体化”的发展格局，并对相关受惠行业的上市公司给予密切关注，把握有效的投资机会。

=====是否继续转载，请提议============

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为了方便大家的讨论，我将本公司的每日投资信息地址（见下面）贴出来，
如有疑问大家再提出，我咨询后解答：）
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http://www.sostock.com.cn/show/index12.html

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    投资证券是在风险和收益之间平衡，要设立较合理的“止盈位10%，止损位5%”等。。
中国现有的市场不适合长期投资，仅适合中期/短期投资。。。请切记！！！！

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南方证券投资指南（2003.09.02）

2003-09-01 ［南方证券研究所］ 南方证券研究所 　
　 　　
新股板块领衔大盘 市场出现强势反弹
　　昨日沪深两地市场在沉寂多时后发生“地震式”反弹，当日上证指数大涨28点。新股、蓝筹股和重组板块全面上涨，其中，新股板块的表现最为抢眼，高价小盘新股的上涨打破了投资者对高价股的恐惧，这种现象表明，前期场外增量资金主要介入了新股板块的运作。从技术上看，9月份集中了多个重要的时间之窗，这意味着股市的波动区间将急剧扩大，大盘的次中级反弹行情可以预期。但短期内由于两地股指暂未形成合理的底部，预计冲高后仍有逐步筑底过程。
　　消息面上，近日，中国证监会主席尚福林签署证监会15号令，公布了《证券公司债券管理暂行办法》，规定证券公司经批准可以向社会公开发行或向合格机构投资者定向发行债券，《办法》自10月8日起正式施行。
　　从金融市场全局看，准备金率的上调减少了银行的流动性，紧缩了银根，一般分析认为对证券市场也是个资金威胁。但是从实际情况看，自2001年6月股市开始走低之后，股市的资金一直在流出。这次准备金率上调带来的实际利率上浮预期，制约了投资、实体经济的过热增长，无形中减少了证券市场流出资金的步伐，甚至可能会造成投资于实体经济的资金反流股市，形成新的增量资金入场。　　
　　另外值得一提的是，新股发行虽然令人胆寒，但华夏银行申购所显示的资金回流迹象值得关注。通过对2001年-2002年5月一级市场网上申购资金情况比较，若市场4天发行一只新股，则一级市场资金数量基本稳定在3500-3600亿。本次华夏银行上网发行申购资金达3614亿元，已基本上回到2001年的水准。