《华尔街日报》：SARS疫情阻碍中国IPO审批

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SARS疫情阻碍中国IPO审批


投资银行家说，由于严重急性呼吸道综合症（SARS, 俗称:非典型肺炎）的爆发，中国可能推迟对首次公开募股(initial public offerings, 简称:IPO)的审批，几项规模较大的IPO预计将被搁置一段时间。

由于中国政府正在加紧对抗SARS疫情，其他任何事情都退居次位，IPO在包括内。

这些投行人士称，为了限制SARS病毒的传播，中国证监会(China Securities Regulatory Commission, 简称:CSRC)官员取消了与申请上市的公司及其财务顾问之间的一些会议。

为某项大规模IPO担任顾问的一位投资银行家说，IPO的审批进度受到SARS的影响，中国证监会的大部分员工在轮流上班──万一有员工感染SARS，这么做可以减小对证监会日常工作的影响。

然而，证监会的发言人说，尚未发现证监会的工作有任何放缓迹象。

几个即将进行的大规模募股包括：南方航空(China Southern Airlines Co., ZNH)、华夏银行(Huaxia Bank Co.)、新华人寿保险公司(New China Life Insurance)、长江电力(China Yangtze Power Corp.)和中信实业银行(CITIC Industrial Bank)的A股IPO。

上述担任顾问的投资银行家预计， 不会有任何大型IPO很快获得批准。

新华人寿保险公司一位管理人士说，现在北京的一切注意力都放在预防SARS上。

自从去年11月SARS首次出现在中国广东省以来，SARS至少夺去了602人的生命，全球超过7,600人染病。中国大陆、台湾、香港、加拿大和新加坡所受的影响最大。虽然新增病例似乎呈下降趋势，而且该地区的卫生管理部门已经对这种病毒进行了更好的控制，但中国大陆和台湾仍然把关注的焦点放在对抗SARS疫情上。

迄今为止，中国死于SARS的人数为271人，感染人数为5,163人。

小规模IPO可能继续进行

今年前4个月，中国的A股市场已经有16家公司进行了IPO，几乎是每周一家。今年迄今为止规模最大的A股IPO是广州白云国际机场股份有限公司(Guangzhou Baiyun International Airport Co., Q.GBP)，筹资人民币23.52亿元（1美元=人民币8.28元）。

投资银行家说，他们预计未来数周的IPO进行速度不会有这么快，但补充说，在政府上月公布疫情前获得批准的小规模IPO可能继续实施发行计划。

江苏长电科技股份有限公司(Jiangsu Changjiang Electronics Technology Co.)就是其中的一家，该公司周三宣布，其规模为人民币3.797亿元的IPO将于5月19日进行为期一天的认购。

某证券公司驻上海的一位投资银行家说，小规模的IPO将获准继续实施募股计划，但要求公司通过巡回推荐向机构投资者配售的较大规模IPO将不被批准，因为担心会传播SARS病毒。

他补充说，另外，证监会不希望大规模的IPO拖低本来就很脆弱的市场。

中国股市最近几周一直在跌宕起伏，因为人们担心SARS疫情将导致经济增长放缓。

但过去两个交易日主要指数收复了部分失地，原因是部分投资者逢低买进，市场对SARS疫情稳定持乐观态度，加之1至4月的经济数据令人鼓舞。

投资银行家说，预计受IPO进程推后的公司不会寻求其他融资方式，因为他们不愿修改IPO申请，这么做可能会使获得批准的时间进一步推后。

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SARS疫情减缓中国公司香港上市进程


银行家们称，日趋恶化的严重急性呼吸道综合症(SARS, 俗称：非典型肺炎)疫情正在使中国大陆企业在香港市场进行首次公开募股(IPO)的进度放缓。

各投资银行曾在年初预计，2003年将有相当数量的大陆企业寻求在海外上市，并进而提高今年的IPO交易活动和相关收入，但SARS疫情已为上述预期蒙上了阴影。

上一个大型IPO发生在2月份，当时中国外运股份有限公司(Sinotrans Limited, 简称：中外运)通过在香港上市募集到39亿港元。此后，大陆的房地产开发商上海复地(Shanghai Forte Land Co.)以及Soho China均已宣布推迟其股票上市计划。

尽管投资银行急于获得更多类似于中外运的交易，但目前中国当局现在首要关注的是如何控制SARS疫情的传播，而非批准企业到海外上市。

另外，对SARS疫情蔓延的担忧已经使商务旅行受到了限制，这为上市公司与潜在的海外投资者之间的会晤带来了不便。

但是，一些重要的上市计划应该会照常进行，因为投资银行、客户和投资者正考虑借助视频或电话会议替代面对面的接触。

一家欧洲投资银行家称，该公司曾于年初预计中国将成为投资银行业务及收入的重要来源，但现在看起来，该项计划难以落实。

另一位银行家称，他担心中国国务院可能会减缓对国有企业申请海外上市的批准工作，因为中央政府目前的核心工作是抗击SARS疫情。

一位参与中国人民保险公司(People's Insurance Co. of China, 简称 PICC)IPO计划的银行家称，PICC将于9月份或更晚些时候首次公开发行5亿美元至6亿美元的股票，而其最初计划的IPO时间则是在第三季度的初期。

他称，PICC重组工作已接近尾声，该公司正计划尽快开始寻求监管当局批准其上市计划。

他表示，修改后的上市计划是建立在乐观预期SARS疫情能够在未来一个半月内被有效控制，并且SARS对上市计划的影响能够被降至最低程度。但一切还要取决于局势的发展。

如果对SARS的担忧继续妨碍投资银行与客户之间进行的接触以及为尽职调查等进行的商务旅行，那么还会有其他计划被迫延期。

联华超市(Lianhua Supermarket)10亿港元的IPO计划似乎未受影响。

该银行家还称，远程电话会议和视频会议虽然对沟通有所帮助，但对于试图展开尽职调查的银行家或寻求与公司管理层亲自会晤的基金经理而言，这种方式差强人意。而亚洲和美国以及欧洲之间的时差又给视频会议加大了难度。

他称，受SARS疫情蔓延的影响，中国公司的巡回推荐活动难以进行。

他称，一些交易行可能已经准备大干一场，而中国曾倍受投资银行人士青睐。

他称，投资者曾要求与中国企业的管理层会面，但现在他们却不想见到来自中国公司的人士了，除非能够找到一些能被证明完全不受SARS影响的公司。

投资银行人士表示，现在就断言SARS对公司业务的影响还为时过早，另一方面，仍有部分人士认为，其业务可以照常进行并几乎不受SARS的干扰。

参与联华超市上市交易的银行家们称，这家中国大陆最大的超市连锁商计划于5月或6月通过上市募集10亿港元的资金。

一位银行家称，说联华交易完全没有受到SARS的干扰是不可能的，但该行现已得到了官方必须的批准文件，并且已为虚拟的巡回推荐等活动做好了准备。联华超市非常有可能在第二季度上市。

另一家欧洲投资银行的银行家称，他有15到20家最主要的美国客户只是拒绝与香港、中国大陆、新加坡以及亚洲其他地区的来访者见面，但这并没有对任何的IPO交易计划构成实质性冲击。

该银行家补充说，目前，他们还没有取消或延迟任何的巡回推荐计划。但如果SARS疫情在一个月内还不能得到改善，该行可能会推迟2到3个与首次公开募股和收购无关的巡回推荐活动。