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前段时间看了陈美华所著《李嘉诚全传》，方明了李氏商业帝国全貌，联想到国美股权之争、房子，有点感想。不妥之处请各位斧正！
一、李嘉诚的成功
1、得益于香港几十年的经济腾飞。首先，没有战后香港经济的腾飞，李嘉诚就不一定能从塑料行业的发展攫取到第一桶金。当然，李先生的眼光、勤奋、爱动脑筋是他成功的必要条件。
2、与汇丰的友好关系。李先生在relationship（或说拉关系）上非常独到，如果没有那位汇丰大班的支持，李先生是无论如何也无法以极低价格从汇丰手上买到和记黄埔的，而正是和记黄埔奠定了李氏帝国的基础。
3、房地产主业。香港人随经济的快速增长，迅速富裕起来，但另一方面他们被控制高地价的政府和地产商共同剥削，为地产商提供了大量的利润，〈全传〉写到90年代香港股市的一半市值是房地产商。
4、上市。上市为长江实业免费获得了大量免费资金，使其能够进行大规模收购、圈地造房。后面会讲长江实业的股权治理结构。
5、管理的艺术。无可否认，李先生在管理上高人一筹，其手下大将均是几十年前就跟随他的旧部，待遇之高，如霍建宁等高管，均是亿万富翁。
6、未获成功的业务。3G并不是李先生的眼光问题，其实对新行业的发展，在一定程度上是赌博。但是TOm等互联网业务，长江实业呈现明显的 不擅长，这可能是其根源于地产、航运业的特质，难以适应新兴行业。
二、公众公司的股权结构
最近国美的所有权与经营权控制争夺今天落下帷幕，浅谈下自己的股权认识。
一般来说，公众公司是指上市公司。公众公司的股权结构并无明确定论，即不是说创始人或大股东就不能绝对控股。一般来说，有三种：
1、股权分散。此类公司一般规模庞大，如微软，盖茨的股份只占6%，但他仍然是最大的个人股东。欧美很多大公司均呈此状况。
2、家族或创始人控股但非绝对控股。欧美一些上市公司其一半为家族企业控制，当然其股权由于经几代人经营，已不能达到绝对控股（>50%），但是由于其家族历史渊源，其仍然能够控制公司，如FIAT汽车（记不清是不是FiAT了，前段时间看的一家位居全球前15之列的法国公司年报），其家族股份在>30%。
3、绝对控股。 有些大企业也非常重视控股权，一般对其上市的公司绝对控股。
（1）李氏帝国的绝对掌控权。李嘉诚的长江实业是上市公司，李氏家族应该是绝对控股的，因为无法查到其股权结构，所以无法知晓具体份额，但是其董事会全部是李嘉诚父子、其管理层及多年合作的非执行董事，其股权结构可见一般。长江实业对其旗下的上市公司和记黄埔也是绝对控股，控和记黄埔49.97%股份，接近于绝对控股了。长江实业和和记黄埔控也是上市公司的和记电讯共计65.08%股份。和记黄埔控也为上市公司的长江基建84.58%股份。李氏帝国的主要业务均被其绝对控股，除非李氏家族出问题，外界很难撼动其对帝国的掌控。
（2）全球第一的互联网公司GOOGLE。 Goole 2004年美国上市，但其上市股本只有1900万股，且未增发，而公司的总股本在2亿股以上，即只有10%的股份上市流通（这一定程度上造成了google的股份连年上涨），创始人对google的绝对控制可见一斑。
（3）中国的大型上市国企。这个不多说了，绝对控股。
黄光裕白手起家，做成国美不容易，但其忽视股权控制，个人太自大，认为能完全控制公司。他应该向李嘉诚先生学习下管理的理念、艺术和气魄，研究下公司治理的问题，读下《李嘉诚全传》，而不是投机。自利和投机在商业领域大展身手，国美的股权风云是中国现代企业治理结构值得深思的地方，尤其是在这制度不完善，且即使有制度也不能正确实施的土地上，国美给中国的企业家们上了非常有意义的一课，或许会一定程度上造成职业经理人这个群体发展的减速。
三、房子的二次财富分配功能
1、李氏帝国是建造在房地产之上的。
如果没有在房地产上的大量财富的持续积聚，就不可能有长江实业的多元化扩张。一定程度上说，李嘉诚的成功是建立在对港人的剥削基础上的。以高房价为手段，港府以高地价支撑公共支出，同房地产商一起大力剥削靠辛苦劳动富裕起来的港人，成功实现港人财富向政府和少数富人的转移。
2、香港经济与房地产的发展历程与大陆现在的状况极其相似。
香港以房地产为主要的财富二次分配手段，在大陆已经成功实现。当庞大的中间阶层的财富被房子侵占绝大部分的时候，其剩余的可支配收入就必然不足以支撑其消费，扩大内需就成为一句空话。而大量发行的纸币集中于少部分人手中（如政府职员、教师等大幅提高待遇而制造业等薪资却未见增长），且造成的通胀造成除少部分人以外的阶层实际收入水平下降，也就更加难以刺激消费。
这个国家怎么了？至少我们还有肉吃、还有衣穿。 market-cap-230810c.gif ：
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