[转帖]走出IT围城还是步入多元化陷阱？

qihaitao

走出IT围城还是步入多元化陷阱？方正炼钢

来源:21世纪经济报道　　　

    收购尚未完成
　　做IT的要去大炼钢铁，你听了什么感觉？
　　“北大方正收购苏钢集团，双方是你情我愿。”6月2日，人在香港的方正集团董事长魏新在电话里对记者说。
　　此前5月29日，北大方正集团与苏州市国资委、工业投资公司签署资产重组协议，对苏州市资产规模最大、人员最多的市属国企苏钢集团进行全资收购。
　　这是自去年8月入主浙江证券后，方正多元化战略再度闪电收购，首次涉足钢铁业。
　　“不过北大方正还没与我们接触。要完成全资收购，肯定绕不过我们。”中国华融资产管理公司南京办事处高级经理杨洪富告诉记者。作为接收工商银行不良资产的资产管理公司，华融在苏钢集团有2个多亿的债转股股权。
　　苏州经贸委办公室罗主任婉拒记者的采访，因为双方签署的仅仅是意向协议，“三个月以后，我再告诉你详细情况。”
　　知情人士估算，这次方正收购苏钢的金额不会超过10亿元，约在6－7亿元之间。目前，有关部门正在对苏钢进行资产评估和改制前的各类调查摸底工作。
　　“方正集团将动用自有资金进行收购，但收购主体还没最后确定，或者是方正集团，或者是方正产业控股公司。”魏新说。
　　江苏国资改革风起云涌，苏州国资改革也确立了时间表。数年来，苏钢一直在与境内外各类企业洽谈重组。苏州经贸委官方网站评价此次收购“标志着苏钢集团改制工作进入实质性阶段，也表明苏钢集团即将迎来新的发展机遇，进入一个新的发展阶段”。而苏钢高层也说，方正集团是最令人满意的合作伙伴。
　　这使名声响亮的北大方正最初就具有谈判优势。为加快合作，苏钢集团已关闭了城区轻材厂、民丰锅厂、铜材厂3个企业，人员也进行了分流安置。
　　但有苏钢员工语气中流露出不解。他们认为，苏钢职工渡过许多难关，国有资产一直保值增值，去年盈利几百万元。今年整个行业都不错，盈利应该超过1亿元，不知道政府为什么把苏钢卖了。
　　不过，让苏钢员工稍感宽慰的，是方正集团的实力和高科技性质。这次“父母包办”的婚姻，多少有点灰姑娘碰到了白马王子的意味。
　　为什么收购苏钢
　　苏钢员工的不解正好解释了北大方正为何介入钢铁行业、收购苏钢。方正之所以选择收购苏钢，魏新的解释是国民经济稳定增长，以及奥运会、世博会的举办对基础建设的积极带动，“况且中国每年还有2000万吨钢材需要进口”。
　　为什么会是苏钢？“沙钢太贵，南钢又被人买了。”苏钢一员工这样分析周边形势，“我们的产品，与沙钢、宝钢、南钢不打架（不形成竞争）。”
　　尽管受到权威部门质疑，但民间大炼钢铁热仍没降温，而上海一家民营企业（复星集团）对南钢集团的收购已告结束。据了解，在方正之前，江苏张家港的沙钢集团也曾向苏钢抛过绣球，杭钢还与其进行过谈判，但由于浙江省政府不同意，杭钢最终退出。与苏钢接触的还有一家台湾企业。
　　“钢铁行业处于回升期，去年是自1994年以来最好的一年。”一直从事企业并购研究的万盟投资公司张大威告诉记者，“方正横向收购苏钢后，可以向这加老国企输入管理，收购可以协同双方财务，钢铁行业的好景气很快会改善方正的现金流。”
　　“苏钢本身的条件还是不错的，缺的就是资金，政府也不会继续投资了。”魏新打个比方说，“苏钢在二期工程投了那么多钱，水已烧到90度了，就缺最后一点资金，我们再追加一把火就烧到100度。”
　　而事实上，方正集团高层已形成共识，高科技高投入高回报，但风险也高，所以北大方正要介入传统行业，依靠传统产业的稳定来增加企业的抗风险能力，“东方不亮西方亮。”
　　因为IT业还没走出低谷，包括托普系、明天系等很多企业都进行了调整和转型，介入其它产业。
　　IT业如此，方正亦不能幸免。1998年香港上市公司方正控股亏损1.68亿港元，1999年方正利税总额从1998年的3.3亿元下降到2.4亿元。2001年，方正科技出现北大方正入主后的首次业绩下滑，净利润同比减少19.65％。2002年中期，方正科技净利润较上年同期减少32.68％。
　　收购与被收购的双方简历如下：苏钢1958年建厂，北大方正1986年创建；员工人数方正员工约6000人，而苏钢职工1万多人，是个大块头。苏钢集炼焦、炼铁、炼钢于一身，具备年产70万吨铁、110万吨钢、100万吨材的能力；方正拥有4个控股的上市公司和24家独资、合资企业，去年在电子信息百强位列第九。老国企的毛病苏钢都有，而方正自称“国有体制、民营机制”，目前正进行MBO。
　　一个IT企业的多元化路径
　　而进入钢铁业，是方正多元化路径中的一步。魏新毫不讳言“学GE”，这与IT业内许多老总观点一致。
　　魏新说，方正在IT内的专业化能否做到微软、IBM那样的地位？我们在媒体激光照排已占90％的市场份额，但这个市场占国民经济的比例非常小，即使100％占领我们也不可能做大。所以我们要走专业化基础上的多元化。
　　纵观方正的发展历程，除了频繁而复杂的人事变动，就是多元化。待到魏新主政，方正多元化跳出IT领域，并带有强烈的资本运作色彩。
　　当初创业，方正依靠“精神领袖”王选发明的激光照排技术独步天下，1998年方正电脑又挤入前二名。以PC为基础，方正扩展形成了包括服务器、电脑、笔记本、掌上系列、显示器、激光打印机、扫描仪和数码相机等产品的全方位计算机制造与营销体系，事实上是以IT为核心的有限多元化过程。
　　1999年9月方正上演“逼宫”事件后，之间经过了一波又一波的人事变动，最后魏新上台。
　　2001年11月，魏新主政的新一届董事会确定了方正多元化战略：向两个方向延伸，一个方向仍是高科技领域，其中，方正最看好的是移动通信第三代技术（3G）。另一个是传统产业。魏新希望，方正能够在新扩展的行业中占据前三名的市场地位。
　　2001年10月，方正与3G技术提供商连宇公司合资成立方正连宇，意在3G标准制订上分肥。但2002年10月3G频谱规划方案落定，表明政府对大唐电信TD－SCDMA标准的支持，拥有LAS－CDMA核心技术的方正连宇陷于尴尬。11月，方正连宇与普天集团、连宇通信公司、方正集团4家合资组建北京普天方正通信公司，生产LAS－CDMA产品。在出资比例上，普天占35％，连宇占34％，北大方正占20％，方正连宇占11％，以此推动LAS－CDMA产业链的形成。
　　几乎同时，方正的另一只手伸向金融业。因浙江证券遭遇行政处罚资不抵债，2002年8月，方正趁虚而入，出资2.29亿元控股浙江证券51％，并得到证监会批准，前后耗时半年多。在此之前，实业资本参股券商很难获得10％以上的股份。
　　有金融资本的支持，方正介入钢铁业身材硬朗。在魏新眼里，苏钢无疑是一条“休克鱼”。
　　“我们与苏州市政府官员的交往非常短，原来都不认识。在做净资产调查时，发现苏钢正是我们想要的。”魏新又玩了一次收购速成大法。
　　IT业搅入大重组抓了一把泡沫？
　　但走出IT围城，很可能又走入多元化陷阱。这样的教训比比皆是，而方正的一个前车之鉴就是IT企业科利华重组阿城钢铁失败。
　　“我知道科利华（一事）。它是为了找壳，我们不一样。”魏新辩解。
　　万盟投资公司张大威提醒说，横向收购不像纵向收购那样讲究规模效益，员工安置、组织结构和财务的协调也容易完成，但文化的融合更重要，也更难。
　　“苏钢高层认同北大方正的文化。”魏新告诉记者，要么我有团队，要么他们认同方正的文化，否则我们不收购。“除了财务等岗位外，苏钢原有的管理层不会有太大变动。”
　　一位证券分析师认为，方正收购苏钢，除了进入钢铁业外，还在长三角的富庶地有了一块根据地。
　　事实上，由于不掌握核心技术，很多IT企业都在走多元化之路，并趁国资改革的机遇进入早先国有垄断的传统产业。比如钢铁业，原先民营企业很难进入，国资改革给了它们一次机遇。更进一步，这些IT企业会自觉将信息化与传统产业结合起来。
　　而传统产业也挥师进军高科技业，首钢早先进入芯片业，五粮液也在酝酿芯片业，一切陷于混沌。
　　“目前收购兼并非常频繁，高科技企业进入传统产业，传统产业进入高科技，这种交叉的大重组看上去很混乱。”华融资产管理公司杨洪富认为，“但十年二十年后，可能会产生一批大型控股集团，局面也将清晰。”
　　很多年以后，当魏新回首方正收购苏钢这段往事时，会发现自己处于时代的风头浪尖还是抓住了一把泡沫？