[转帖]Excess Return[额外回报]

什么是对的

什么是额外回报？ 释义

额外回报（Excess Return）就是期末的实际资产与期望资产之间的差值， 它是评估上市公司高层管理绩效的一个较好的办法。

 

额外回报的计算

额外回报的计算公式非常简单：

     

       实际资产（N）

-      期望资产（N）

------------------------------------------------------

       额外回报（N）

 

实际资产是现金流总量经历了整个周期后的未来值。

期望资产是初始投资预计的未来值。

 

N是额外回报所经历的周期。

 

额外回报与市场增值

不同于Market Value Added[市场增值]，额外回报将公司自期初用掉的资金记入借方， 并将通过股票回购获得的、重新投入市场的股东收益记入贷方。 另一不同之处是， 额外回报还考虑到了期中的股东现金回报率。 所以，最大化额外回报应该是所有以价值为基础的公司的财务目标。

 

额外回报的局限

额外回报只能应用于公司企业层面，而且并非有效的企业绩效评估工具，因为它是以资产为衡量基础的，它反映的是某一特定时间的价值增值。