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大宝挂牌23亿出售。对民族品牌而言这是一次感伤的勇气
曾几何时，“大宝明天见，大宝天天见”、“要想皮肤好，早晚用大宝”等家喻户晓的广告语在中央电视台各频道的黄金时段中反复传播，甚至还成为很多老百姓惯用的口头禅。
这家有着20余年品牌历史的国有化妆品生产经营商，长期以来被看作做是与外资日化品牌分庭抗礼的一面民族旗帜，直到竞争最为激烈的本世纪初，大宝的产品市场份额仍高达10％。
然而2007年2月27日，大宝正式宣布将其100％公司股权在北京产权交易所(下称“北交所”)挂牌出售，作价23亿元。业界一片哗然。
尽管大宝方面至今未对退出动机正面解释，但市场普遍认为，这与行业高度竞争，尤其是大宝本身的停滞及管理层萌生退意有关；而接手者，综合种种迹象，几可确定为来自美国的强生集团。其实事情在一年之前已有端倪。
去年7月底，关于强生收购大宝51％股权的传闻曾不胫而走。此时大宝也向外界确认了公司的出嫁意向，但对追求者不置可否，大宝党委书记王怀宇当时说：“我们现在先等政府批准。”
事隔数月，收购事宜再无下文。直到今年2月27日，大宝不仅在北交所正式挂牌，而且原先仅出让51％股权也升格成为全盘出手，包括强生、联合利华、雅芳以及国内一家化妆品企业都成为准新郎。
3月26日，在约定的一个月挂牌期满后，大宝撤下在北交所出售信息。此举通常意味着追求者已现身。
据了解，对大宝感兴趣并最终递交竞购资料的并非一家，联合利华被曝向北交所递交相关材料，但由于条件限制未能入围。对此，联合利华内部人士在接受记者采访时表示：“我们一直说关注大宝，这不代表我们就要去收购它。”
据北交所发布的审计数据，大宝资产总额为6．45亿元，净资产4．59亿元，上年主营业务收入6．76亿元。对此，国际品牌研究学院副院长曾朝晖分析认为，一般来说，日化行业的并购金额是销售额的2倍。就大宝而言，销售收入在6亿～8亿元左右，收购价格就应在15亿元左右。再加上企业固定资产等价值，与大宝的转让价相差不大。“大宝此次整体出售的价格，不算低，一个可以比较的价格是，小护士出售时大约为2亿美元。”
大宝自1999年改制到2005年七年间，以每年8亿元左右的稳定销售额长期居于润肤产品前列，2003年在护肤品中市场份额更是以17．79％遥遥领先对手。两年之后的2005年，大宝销售额为7．8亿元，在护肤品市场份额滑落到10％以内，2006年销售额进一步下滑到6．76亿元。尽管大宝拥有多达13个类别数十种产品，但是人们能够记住的依然只有“SOD蜜”，后者销量占据大宝所有产品的80％以上。依靠单一产品维系的局面正在使市场日渐式微。
相比之下，对强生而言，收购大宝至少有两大好处。一是补充强生的低端产品线，用大宝在二三线城市及农村市场的影响力带动强生低端品牌，全面渗透中国高、中、低端化妆品市场。二是大宝在全国350个商场专柜和3000多个超市专柜，将给强生带来通畅的运营渠道。
美国强生虽已与北京大宝化妆品公司签订股权转让意向协定，然而价格却成为双方争执焦点，谈判陷入僵局。业界认为，按惯用计算方式，一般是以两年销售额作为收购基价，而挂牌的23亿元则是其净资产的5倍、销售额的3．4倍。
强生大宝相谈不欢，给联合利华一个乘虚而入之机。知情人士透露，联合利华近期已从北交所领取大宝的详细资料，在5月底，联合利华中国区相关人士曾与大宝进行过接触。
种种迹象表明，联合利华正在介入收购大宝一事。但业内对于联合利华的入局并不看好。有业内人士对记者透露，联合利华内部对于收购大宝的意见也不统一，反对者认为大宝更像一个“鸡肋”。
大宝不愁嫁，只是价格不好谈。北京市相关部门会努力引入新买家，但如果竞购不激烈，恐怕难以收获惊喜。即便有超出23亿元的出价，对民族品牌而言，也只能算是一次令人伤感的胜利。
《中国企业家》：当大宝迈出平民路线的第一步时，就已经给自己戴上“廉价化妆品”的帽子，以至于几次在中高档产品领域尝试均以失败告终。而高端市场代表着所有化妆品企业的梦想。数据显示，大宝、郁美净等低端产品利润仅2％～3％，独资、合资化妆品利润高达10％，甚至20％～30％，国际品牌化妆品在中国市场的利润份额更是高达80％。
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