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标题: 世纪中天(000540)股价雪崩后的庄家之谜 [打印本页]

作者: qihaitao 时间: 2003-4-29 13:20
标题: 世纪中天(000540)股价雪崩后的庄家之谜
世纪中天(000540)股价雪崩后的庄家之谜

2003-04-25 13:38 21世纪经济报道

　　时隔三年之后，世纪中天再次成为市场明星。

　　4月16日，正值深沪股市热情高涨之际，世纪中天盘面显示，1700万元的抛盘突然汹涌而至，几乎没有进行任何抵抗，世纪中天迅速跌停。随后17、18日，世纪中天开盘即告跌停。

　　4月21日和22日，在连续三天跌停之后，世纪中天申请停牌两天。但盘面微弱的接盘似乎表明，跌途仍将漫漫。

　　与此同时，确切消息表明，世纪中天控股股东北京世纪兴业投资公司高层近期出现重大人事变动。

　　厄运突至

　　4月18日，世纪中天发布澄清公告称，公司经营正常，没有应该披露而未披露的信息，提请广大投资者注意风险。

　　大摩投资徐胜治认为，从技术上看，世纪中天在第二次除权以后，股价在高位盘旋已经将近一年，此次突然向下突破盘局，技术上下跌空间很大。而最为重要的是，世纪中天是深沪两市有名的庄股，机构操纵迹象明显。在公司基本面没有发生重大变化的情况下，此次突然涌现巨量抛盘，不排除机构资金链断裂。

　　世纪中天董事会秘书赵虹女士在接受记者采访时指出，公司经营正常，与以前相比没有出现大的变化，二级市场股价的波动不在公司关注范围之内，与公司也没有任何关系。

　　但有迹象表明，世纪中天的“寒流”突至，其根源与大股东世纪兴业一系列变动不无关系。2000年3月17日，世纪中天发布公告称，公司控股股东世纪兴业已将所持世纪中天全部33.6％的股份质押给中投信用担保有限公司，质押起始日为3月13日，没有终止期限。

　　分析人士认为，虽然中投信用担保公司为世纪兴业持股40％的控股公司，但两家公司为不同的法人实体，均有自己独立运作的业务。该宗蹊跷的股权质押至少有两点值得关注，一是世纪兴业与中投担保之间出现了债务纠葛，世纪兴业在头寸紧张的情况下，将股权悉数质押；二是世纪兴业对世纪中天这艘昔日的资本运作旗舰已不再留恋。

　　而更为重要的是，世纪兴业资本市场的灵魂人物刘志远近期从该公司淡出。刘志远此前为世纪兴业的董事长，世纪中天的法定代表人、董事长。世纪中天自世纪兴业入主以后的种种近似神话般的奇迹，无不依赖于此人高超的财技和资本运作能力。

　　4月22日，记者致电世纪兴业公司，要求采访刘志远，但前台工作人员先是称这里不是世纪兴业公司，最后又告诉记者，刘已经不再担任公司领导人，当问及公司其他负责人时，这位人士称，公司近期发生了很大的变化，他们自己也在到处联系公司负责人，但一直未果。

　　赵虹告诉记者，刘志远确实已经不再担任世纪兴业的董事长一职，而且也将从世纪中天的领导层退出。在4月22日召开的股东大会上，已经选出了世纪中天新的董事长，将在第二天的公告中披露。

　　据赵虹透露，刘退出的主要原因是其本人任期已满，没有其他原因。但一位了解内情的人士则认为，刘志远刚刚40多岁，在资本市场人脉深厚，长袖善舞。另外，世纪兴业的第一大股东为天津华泰置业发展有限公司，持有世纪兴业67％的股份，而刘志远为华泰置业的实际控制人，持有华泰38％的股份。如果没有更深层次的原因，刘不会从世纪兴业轻易淡出。

　　徐胜治认为，刘的淡出很大程度上意味着，世纪兴业在资本市场的投资策略和战略规划出现了变化，这势必会影响到世纪中天今后的发展方向，二级市场的激烈反应与此关系密切。

　　收缩战线

　　2000年6月，当时中天企业第一大股东贵阳市国有资产管理局将其持有公司的国家股4387万股中的3300万股转让给北京世纪兴业投资有限公司，转让价格每股2.41元，转让后，世纪兴业成为中天企业第一大股东，国资局退居第三。

　　从此，世纪中天开始了辉煌的二级市场神话，其股价从1999年的10元附近启动，至2001年5月，一直攀升至20元以上，其间经过两次大比例送股除权，复权后股价涨幅达到5倍以上。

　　徐胜治认为，自世纪兴业入驻世纪中天以后，公司基本面其实并没有发生本质变化，公司的高收益只是为配合主力机构二级市场操作而进行的数字游戏而已。资料显示，2000年5月，世纪中天将持有的两家公司的股权转让给仕奇实业和上海一家风险投资公司，分别获利1500万元和2亿元，该两宗交易使公司2000年全年投资收益达2.3亿元，当年该公司每股收益也与二级市场股价比翼齐飞，达1元以上。

　　徐胜治指出，从世纪中天近期的动向观察，其实可以看出世纪兴业在2003年初，就已经开始从上市公司进行资产转移，战略收缩迹象明显。

　　3月4日，世纪中天向北京中凯技术开发公司转让中天中华移动通讯发展公司900万股权和网泰金安技术信息公司1500万股权。

　　同一天，公司又发布公告称，将北京昊岳房地产公司全部95％的股权转让给中国凯城国际工程公司，转让价格20900万元，获取投资收益1700万元。

　　分析人士指出，世纪中天所转让的中华移动和网泰金安可能是世纪兴业前期布下的棋子，关键时刻均能通过股权转让取得一定的投资收益，成为续写业绩神化的重要筹码，此时平价出手，也表明前期世纪中天资本盛宴将曲终人散。

　　更能证明这种猜测的应该是世纪中天在昊岳房地产公司股权上的反复。2001年底，公司以近2亿元的巨资收购该房地产公司后，业界曾对世纪中天房地产业务顺利转移到北京充满希望，据悉昊岳公司因开发君悦豪庭，赢利空间很大，无疑会成为世纪中天业绩的助推器。

　　业内人士透露，世纪兴业打算在2001年的时候，将昊岳房地产公司与上市公司合并报表，以便将世纪中天业绩做实，但由于种种原因，一直未能完成。

　　而一个明显的事实是，在世纪中天转让上述股权后，与世纪兴业的血脉关系逐渐稀薄，其本来面目又逐渐浮现，一如其二级市场股价。

　　庄家之谜

　　日前，经一再邀请，记者与一位不愿意透露姓名的南京某投资公司负责人员在北京见了面，该人士称，他所属公司在世纪中天此次崩盘行情中，可能将陷入血本无归的境地。

　　该人士透露，2002年10月，北京某大型投资机构与他所在的公司进行了接触，并洽谈二级市场投资问题。

　　当时双方商定，由该投资公司负责募集资金，交由北京投资机构运作，其投资目标锁定为刚刚上市的中国联通。

　　该人士透露，当时公司决策人员认为，中国联通为国企大盘股，受到国家政策的大力扶持，市场定位不高，具有一定的投资价值。同时，投资中国联通符合大部分投资人的投资理念，募集资金相对也比较容易。

　　随即，该投资公司在南京、江阴台州一带开始筹集资金，前后共到位资金5亿元，并与北京机构签订代为投资的协议。

　　但令该投资公司始料不及的是，北京这家机构正是世纪中天二级市场的操作机构。其持有世纪中天二级市场流通股达50％以上。资料显示，截止到2002年底，世纪中天经过屡次股本扩张后，总股本为3.268亿股，流通股1.126万股。

　　随后，在该投资公司并不知情的情况下，北京机构分别在2002年10月和2003年1月，通过不间断的倒仓，将其自己所持有的3000万左右的流通股转移到该公司的账户，致使公司目前成为世纪中天二级市场最大的持股机构。

　　对于近期股价的暴跌，该人士透露，由于北京机构内部发生重大变化，具体运作该项事宜的人员已经联系不上，该机构可能趁市场回暖时机，将其剩余股份全部清仓。

　　徐胜治也认为，从种种迹象上看，世纪中天在第二次送股除权后，主力机构就已经开始出货，目前的行情可能是机构在成本已经全部收回的情况下，将剩余仓位全部清除所致。他认为，即使股价跌至10元以下，机构仍然赢利丰厚。

　　南京某投资公司的人士则认为，按照他们的测定，股价终极目标很可能会在5元左右。（记者　朱江）

作者: qihaitao 时间: 2003-4-29 13:21
揭开崩盘的背后故事！

2003-04-27 15:30:33　　　　　　

　 “兵败如山倒”。4月16日至24日连续的5个跌停板，让世纪中天的股价几乎“腰斩”。主力在经历了资金链断裂、心理防线崩溃之后，从自己在22－23元一线苦心经营了近十个月的标准平台上义无返顾地纵身一跃，股价直坠到12．74元。

　　但抛单仍然在8000万股左右，几乎占到流通盘的70％左右，而且还没有萎缩的迹象。似乎这个春天里，来势汹汹的ＳＡＲＳ也带给了世纪中天无尽的恐慌。

　　而另一个故事——股权转让的故事也在秘密地上演。“新的大股东已经派人进入了世纪中天”，一位知情人士向本报记者透露，“它是珠海国利工贸发展公司”。但关于这家重庆国际信托投资公司的第二大股东进入的详细细节他拒绝透露。

　　当世纪兴业黯然离弃自己“苦心经营”三年的世纪中天时，围绕在他身上的所有神秘“光环”也开始渐渐褪去。

　　外资故事

　　“运作了这么多年的大牛股，主力心血所致啊，不到万不得已谁会毁了自己费力创下的基业呢？”华夏证券一位分析师颇为感慨地说。他认为，主力在22－23元附近小心翼翼地维持了那么久，可能一直在等待基本面的变化，但显然主力的资金链绷得太久太紧了，已经无力支撑。

　　“而主力等待的利好，”一位知情人士透露，“就是为世纪中天引进外国投资者计划。”

　　去年，世纪中天高层曾透露，大股东世纪兴业为其引入国际战略投资者的想法已非一日。

　　而这个足以让世纪中天再牛一把的庞大计划，一直在被世纪兴业及其老板——神秘的资本运作高手刘志远秘密地运作着。

　　2001年5月，世纪兴业与北京昌平区镇政府、兴寿镇政府签定协议，获得了50000亩的土地开发规划用地，以兴建“国际未来村——北京”项目。这一项目总体投资将达48亿美元，建成后将成为中国最大的标志性建筑群，容纳人口30万人。

　　而世纪兴业的实力显然不够，于是作为其资本运作平台的世纪中天被拉进来参与其中。“这对世纪中天有好处，我们计划中是要把这个装到上市公司里。兴业有好项目利用上市公司的资金共同开发，互惠互利。”世纪兴业的一位人士曾向记者描绘了该项目的美好前景。

　　但世纪兴业的计划不仅如此，因为世纪中天也没有足够的实力与它共建这个庞大的项目。

　　2002年5月21日，世纪中天公告称，公司第二大股东贵阳市国资局拟将所持有的公司11．09％的股份转让给中投信用担保公司。这次股权转让中最引人关注的是，世纪中天的第一大股东世纪兴业直接或间接持有中投信用担保公司40％的股份。

　　中投信用担保公司是中国投资发展促进会下辖的担保公司，董事长由原北京市证管办主任孙家琪担任。注册资本达10亿元的中投信用担保公司云集了北京众多上市公司如燕京啤酒、青鸟天桥等，一些上市公司的控股公司北京华普产业集团、世纪兴业投资、中信国安通信有限公司、中国凯利实业有限公司、冶金自动化研究设计院、中国联合控股公司等都是其股东，其中世纪兴业持有40％的股份。它是国家三家最大的担保、投资一体化的商业性担保公司之一。

　　之后，这项转让就没有下文，以至于贵阳市国资局资产运营部韩部长的记忆已经模糊，在记者的提示下，韩说：“这项转让可能不会再进行，我们依然是世纪中天的第二大股东。”

　　“本来这次股权收购是另有用途，就是引进外资战略投资者。原计划是在收购贵阳市国资局的股权后，世纪兴业将19％的股权转让给一家美国公司，同时再将20％的股权交与这家美国公司托管”，一位曾参与此事运作的人士透露，“这样，这家美国公司既达到了控股的目的，又避免了当时政府所设定的要约收购。如果当时运作成功，不仅能让二级市场的主力再借力狂炒一把，而且也将轻松收回在世纪中天身上的所有投资——近1亿元，还可以分享世纪中天今后的一段时间里带来的丰厚回报。同时也能为‘国际未来村’项目找到资金的依靠。”世纪兴业用心良苦。

　　然而事情并没有按照世纪兴业的设想发展下去。该人士透露，“国际未来村”项目是北京市政府与一美资企业的合作项目，世纪兴业利用自己在政府中的熟络关系拿下该项目的开发权，紧接着就欲引进该外资进入世纪中天，随后把“国际未来村”装到世纪中天里，有实力外资撑腰，世纪兴业不用为资金发愁，便可坐地分成。

　　在记者向世纪兴业的总经理戴家宏求证这件事情时，他显得很激动：“什么合作，我不知道！我现在在外地为年报的事情忙着呢，等过几天我们一切都可以谈。而且这些是我们董事长在运作的。”遗憾的是，世纪中天董事长鲁石的两个手机均未拨通。

　　庄家故事

　　短短的5个交易日，9．95亿的流通市值灰飞烟灭，世纪中天的庄家损失惨烈。而这个“老庄”一直在世纪中天里与世纪兴业保持着高度的步调一致。

　　2000年1月11日世纪兴业入主世纪中天，当天其收盘价仅为14．57元。7月4日，世纪中天10送4．2股转增5．4股除权，之后股价迭创新高，11月28日攀至36．30元，复权价为71．15元，全年涨幅428．26％，即使在2000年那个火热的年代，世纪中天依然赢得了当年“第一牛股”的美誉。

　　2001年4月16日，世纪中天实施10送7股派2元，除权后仍然走势凶猛，5月25日创出新高22．50元，复权为75．36元。随后在股权并购等利好影响下最高冲到24．30元，之后一直维持在22－23元左右。2002年中报显示，在2002年6月30日其股本人数为5882户，户均持有流通股19191股，属于典型的庄股。

　　“世纪中天复权价是70多元，而主力自从‘5．19’行情至今进行了漫长的操作，股价也一飞冲天，如果没有基本面的配合，再神的庄家他也不能在这么长的时间里在世纪中天这个基本面并不怎么样的股票上有这么大的作为。”一位华夏证券的分析人士对主力资金的来头颇为怀疑。

　　世纪中天的董秘赵虹表示，股价的波动与公司本身无关，公司目前经营情况正常。

　　但北京一投资界人士在再三要求记者保密的情况下透露，操作世纪中天股票的主力资金与世纪兴业有密切关系。“去年他们把股价拉到23元左右，大概因为资金紧张的缘故，他们一位姓刘的先生因为认识我们，找我们想融一些资金，但是我们都知道他们的情况已经很糟了，资金链绷得非常紧，谁敢借钱给他们？这次世纪中天股价雪崩，可能与其资金链紧张有关，我听说他们负责运作这件事情的老总已经去了美国，而他们的主操盘手也洗手不干了，听说去上学了。据悉他们运作世纪中天股票是在全国十几家证券营业部分仓操作，还与其他投资机构联合操作。”

　　对此，世纪兴业的总经理戴家宏令人意外地没有作出激烈的反驳：“那不都是在传言吗？让他们传好了。”

　　“他们去年5月份在运作引进外资时，从19元起步，之后一直到23元多。外资收购流产后，主力资金在支撑一段时间后，发现非但没有利好，而且业绩将有大的下降，于是在3月上旬稍做反抗，尤其19日在世纪兴业把所持世纪中天股权无限期质押给中投担保后，主力资金信心完全丧失了。”上面那位证券分析师并没有肯定世纪兴业的大势已去。

　　故事之外的故事

　　在世纪中天作为大牛股的这些年，世纪兴业在对其资本运作上的出神入化，并不逊于其股价的表现。

　　2000年世纪兴业进入后，一系列的运作使当年收益达到1．19元，让市场为之侧目。世纪兴业一接手就提出两个极具诱惑的发展目标：进军通信业，进军北京地产业。这在当时极具诱惑。

　　2000年6月，世纪兴业向清华紫光科技创新投资有限公司投资2000万元，占该公司总股本的11．11％，同年11月顺利转让给仕奇实业旗下企业内蒙古饭店，转让价格为3500万元，不到半年获利1 304万元。

　　2000年9月，世纪中天走出了进军通信业的第一步。从世纪兴业手中受让了亚太东方通信网络有限公司40％的股权。当时的受让价格是1950万元。仅两个月，就以3000万美元（人民币近2．5亿元的天价）出让给三井海上风险投资公司，瞬间增值20倍，获利2亿多，成为其2000年利润的主要来源。

　　当时，总经理戴家宏在接受记者采访时，对于记者对世纪中天进军通信业豪言的质疑时解释道：“亚太东方通信网络有限公司是一个很不错的项目，但是面对如此之高的投资收益我们没理由不卖。”戴的解释是：世纪兴业要用行动让股民获利，让股民知道世纪兴业是决心要把世纪兴业做好的。

　　值得一提的是，2000年世纪中天每股收益1．19元，在扣除非经常性损益后仅为0．18元。

　　同年，投资3750万元入股网泰金安信息技术有限公司、6000万元受让吉通通信有限公司5．51％股份等，最后事实都证明这些投资都只不过是虚晃一枪。

　　2001年12月，世纪中天以1．9亿元收购间接大股东天津河西区华泰置业发展有限公司等持有的北京昊岳房产95％股权。在交易中，该公司评估后总资产增值了40．61％，而净资产的评估则增值了215．9％。

　　世纪中天看中的是昊岳开发的位于东三环亮马河附近，高达27层的君悦豪庭。实际这个工程已停工两年，留下的只是两栋钢筋混凝土清晰可见的烂尾楼。与当初收购时许诺的2002年即可封顶出售大相径庭。

　　君悦豪庭的承建方——北京城建四公司中山开发部的工作人员在电话中向记者透露，停建的主要原因，是因为甲方即昊岳房地产开发有限公司没有资金再投入。

　　当记者拨通昊岳房地产开发有限公司的电话询问此事时，公司的梁先生坦率地对记者说，君悦豪庭停止施工的确已经有两年多了。而原因很简单就是没钱了。记者问道：“难道世纪中天没有向里面投资么？”梁先生令记者吃惊的回答：“世纪中天？我们跟世纪中天没有关系，一直都没有关系。我们的大股东一直是世纪兴业，世纪兴业没有对我们公司进行投资。”

　　今年3月，世纪中天在昊岳上一年多的一无所获后将其转让出去。

　　实际上，世纪兴业在进入世纪中天后，除了几笔意外之财，世纪中天的主业一直在摇摆不定，其利润主要来源还是世纪兴业进入前就已经开发的贵阳的几个房地产项目。

　　世纪兴业并没有给世纪中天带来什么主业上的变化，而那些股权转来转去的资金又到哪儿去了，这只能是故事之外的故事了。(经济观察报)

作者: qihaitao 时间: 2003-4-30 15:40
2000年第一大牛股世纪中天业绩制造流程曝光

北京安华发展大厦9层，世纪中天(相关,行情)第一大股东世纪兴业的所在地。在首都栉比鳞次的高楼中，它的视野不会超过5公里，但正是在这里“孕育”了2000年第一大牛股世纪中天（000540）的神话。

　　1999年度，当时的中天企业解聘了北京中洲会计师事务所，续聘贵州黔元会计师事务所。2000年1月11日世纪兴业入主世纪中天，当天其收盘价仅为14．57元。2000年7月4日，世纪中天10送4．2股转增5．4股除权，之后股价迭创新高，11月28日攀至36．30元，复权价为71．15元，全年涨幅428．26％，拔得2000年头筹。

　　2001年4月16日世纪中天实行10送7股派2元，除权后仍然走势汹汹，2001年5月25日创出新高22．50元，复权为75．36元。
最近三个月以来大盘蒸发了1．7万亿的市值，而世纪中天表现出异乎寻常的抗跌性，仅下跌15％左右。但这种坚挺却似乎愈来愈成了世纪中天在二级市场的话柄。

　　世纪中天的“魅力”

　　世纪中天偏安贵阳一隅，当时还叫“中天企业”，在二级市场上默默无闻，但是它却有“夜郎自大”的五大理由。第一，绝对小盘，总股本9800万股、流通股仅3371万股；第二，价格便宜，仅10元左右；第三，业绩一般，但具有配股资格；第四，行业为房地产，没有亮点，未经炒作；第五，地处偏远，受关注程度低。

　　这令世纪兴业一见钟情。在争取到了财政部门以及中国证监会豁免全面收购义务的同意后，世纪兴业以每股2．41元的价格从贵阳市国有资产管理局购得3300万股世纪中天国家股，占股本总额的33．65％，成为其第一大股东。值得注意有两点，第一，3300万股国家股至此成为法人股；第二，世纪兴业总投资为7953万元，而世纪中天目前的市值已经从启动时的3亿元增至20多亿元。

　　期间世纪中天股东人数不断减少，1999年初为16777户，1999年6月底12369户，2000年初8653人，2000年底4837人，平均每户流通股份的持有量从3895股上升到13691股，剔除因送转股本增加的数量，增长量也超过80％。

　　收益奇迹是这样创造的

　　2000年世纪中天真的是如日中天，一系列的资本运作使其每股收益从一年前的0．29元惊变为1．19元，一跃而成为中国资本市场上屈指可数的绩优股。

　　2000年6月，世纪兴业向清华紫光(相关,行情)科技创新投资有限公司投资2000万元，占该公司总股本的11．11％，同年11月顺利转让给仕奇实业(相关,行情)旗下企业内蒙古饭店，转让价格为3500万元，不到半年公司获利1500万元。

　　但这对世纪兴业来说，还只是小试牛刀。2000年9月，世纪中天从世纪兴业手中受让了亚太东方通信(相关,行情)网络有限公司40％的股权。世纪中天当时的受让价格是1950万元。当时世纪中天豪言，此举意味公司向通信网络业迈进。但仅仅两个月后，世纪中天以3000万美元（人民币近2．5亿元的天价）将亚太东方通信网络有限公司出让给三井海上风险投资公司，资产瞬间增值20倍，获利2亿多，成为其2000年利润的主要来源。

　　稍有闪失的是，2000年6月17日，世纪中天将持有的海南定安贵海旅业开发有限公司95％股份转让给北京鼎盛世贸有限公司，转让价格为2500万元。北京鼎盛世贸有限公司先期支付了1400万元，剩余1100万元资金未支付，后经双方“友好协商”，北京鼎盛世贸支付50万元违约金，双方解除协议。

　　公司通过三次股权转让，2000年全年股权投资盈利22985．3万元，占年度利润的84．7％，更重要的在二级市场上世纪中天因此赢得了一个“纵情狂欢”的2000年。

　　值得一提的是，2000年世纪中天净利润高达2．29亿元，每股收益1．19元，但扣除非经常性损益后的净利润仅为3410万元，每股收益仅为0．18元。

　　热衷“玩”钱？

　　市场对世纪中天资金来去脉络有诸多质疑。

　　第一，世纪中天将亚太东方通信网络有限公司40％股权以3000万美元高价卖出，随后，这笔巨款不知所踪。公司方面解释已形成期末银行存款，但是并不能释疑：公司银行存款由年初的1．51亿元增加到期末的3．15亿元，2000年报会计报表注释是银行借款增加所致，该公司2000年末曾向贵阳市商业银行借款2亿元（期限2年）。

　　第二，2001中报披露，母公司将2．7亿资金拨给北京世纪中天投资有限公司进行“风险投资管理”，这笔钱不知最后流向了何处？

　　第三，2000年现金流量表显示，公司权益性投资支付的现金1．56亿元，债权性投资支付的现金1．36亿元，这些投资是否到位？

　　第四，2000年底公司拥有31579万元货币资金，短期投资为13576万元，它们投到了哪里？2001年中报显示，世纪中天主要货币资金是其它货币资金2．7亿元，这些其它货币资金究竟是什么？

　　但质疑并不能阻止世纪中天向风险投资领域迈进。世纪中天成立了全资子公司北京世纪中天，2001年3月，公司公告，成立风险投资项目决策委员会，由北京世纪中天负责对公司风险投资项目进行筛选和管理。

　　值得注意的是，北京世纪中天投资公司与世纪兴业同在北京安华大厦9层。

　　2001年5月23日，世纪中天公告，公司与加拿大艾宝风险投资基金签署协议，成为该国际性投资基金的中国项目基金管理人，世纪中天将全面负责该基金在中国境内的投资以及投资的后续管理。

　　未知生，焉知死？

　　2001年世纪中天中期房地产主营业务收入比去年同期下降了30％，主营利润也还不及去年同期的一半，世纪中天2001年中期业绩仅每股0．1元，年底将至，如果不能重演“故技”，业绩相对于去年来说将有巨幅下滑，最可怕的是，股价总会有高处不胜寒的一天。

　　2001年10月22日，世纪中天公告，拟出资2．2亿元分别收购廊坊开发区增亚商贸有限公司和天津河西区华泰置业发展有限公司持有的北京昊岳80％和15％的股权；世纪中天控股子公司??北京世纪中天投资有限公司出资1150万元收购天津华泰置业持有的北京昊岳5％的股权。

　　令人吃惊不小的是，此项交易总额超过2000年世纪中天净资产的50％以上，而且转让方之一的天津华泰置业正是世纪中天第一大股东世纪兴业投资有限公司的控股股东。

　　而且与此前的盈利模式如出一辙的是，北京昊岳的主要地产项目君悦豪庭已投入资金3亿多元，与世纪中天的投资有1亿多的差额，转手之间又一笔盈利似乎就要从天而降。

　　公司方面对此的回答耐人寻味：“现在才10月，资本运营有很大的偶然性，怎么就能对今年的业绩下定论呢？”

作者: yaba 时间: 2003-5-2 10:21
我不只一次参与到崩盘的股票中，幸好死里逃生。

作者: 夜归灵 时间: 2003-5-2 11:09
楼上的能否谈你的那些经历呢，呵呵

作者: qihaitao 时间: 2003-5-2 12:09
就是呀，我们欢迎大家交流自己的实战经历。在这些曾经是大牛股中，我曾经经历两支，一是96年的琼民源（现中关村），一是银广厦，不过都在雪崩前出局了。

作者: 夜归灵 时间: 2003-5-2 13:25
呵呵，由于本人没有什么经验，只能听听各位经历者的经验了，呵呵，实在是感谢大家!

作者: 仲锋陵 时间: 2003-5-5 14:24

以下是引用qihaitao在5/2/2003 12:09:32 PM的发言：
就是呀，我们欢迎大家交流自己的实战经历。在这些曾经是大牛股中，我曾经经历两支，一是96年的琼民源（现中关村），一是银广厦，不过都在雪崩前出局了。

版主你能把炒这两只股票的过程讲述一下吗？尤其是出局时的判断过程。
股市里有句名言：会买不如会卖的。具我体会，确实卖点很难掌握。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-6 10:08
我这两次出局其实都有侥幸的因素在里边，并不能说明我的水平有多高。从一般原理上说，买入股票后首先就要设定停损点，停损点的设定可以是关键技术位，也可以是盈亏的百分比。具体到这两只股票在崩盘之初都出现巨量大幅下跌的情况，尽管当时我们不知道市场背后发生了什么，但一旦出现，就应坚决出局，先杀出再说。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-13 09:58
转帖] 世纪中天股票崩盘的背后：《财经》杂志文章：世纪拼图

“世纪”拼图　　

2000年初开始，刘志远控制了一家上市公司、一家信用担保公司、两家国内一流金融机构大笔股权，却又于2002年底离奇地退出。而在退出四个月后，上市公司世纪中天的股价崩溃了

□ 本刊记者于宁/文
　　4月中旬，世纪中天的股价（深圳证券交易所股票代码000540）开始崩溃。从4月16日的第一个跌停板开始，其股价连续出现了八个跌停，期间成交寥寥。4月29日，世纪中天的跌停板收盘价为9.29元，比4月15日的收盘价21.58元跌去了50％以上，收盘时跌停板上的抛单高达8105万股，占其流通股本的71.9％。
　　自2000年以来涨幅惊人的世纪中天，终于步上了多只著名庄股的后尘，以决口的方式结束了其股价如地上悬河的时代。
　　世纪中天的神话始于2000年初，从14元起步暴涨到年末的近70元，经过两次大比例送配股之后，在大盘下跌30％的情况下，世纪中天股价仍几乎一路上涨，并且在2002年6月24日复权价达到历史最高价81.35元，流通市值达到27亿元。
　　在世纪中天股价崩溃之时，刘志远，一个过去仅在极小圈子里被人所知的名字，终于出现在媒体上。即便如此，关于刘志远其人其事，人们所知仍然极为有限。
　　自今年初开始，《财经》杂志对世纪中天及其控股公司世纪兴业“资本运作”链条作了详尽的梳理，终于对其掌控者刘志远数年间辗转于上市公司、金融机构间的手法有了系统了解，并初步理出了其一度拼接起来的庞大版图：其中曾包括了上市公司、信用担保公司、数家全国一流金融机构如平安保险、海通证券的大笔股权。
　　虽然这个拼图今天已然落花流水春去也，但考察刘志远勃兴乍衰的过程，对于了解当前中国资本市场上“奇赋异能”之士的典型做法，仍然具有非常价值。
　　
　　刘志远其人
　　刘志远，河北省廊坊人，40多岁，身高1.70米左右，知者称其相貌普通。
　　在记者接触到的官方材料中，可以看到刘志远早年经历的两个版本。
　　北京市工商局提供的资料显示，刘志远生于1957年，1975年～1978年在河北省安次县工业局生产科任职，1979年～1981年在天津河西区企业局工作，1981年～1993年任天津天马企业集团公司经理。
　　而记者在天津市工商局则看到另外一套材料：出生于1956年，1975年～1981年在天津地质研究院行政科工作，1982年至1988年在天津腾达制衣旅游用品有限公司工作，1989年至1995年在鸣川国际工贸（天津）有限公司业务部工作，此后停薪留职。
　　两套材料中均附有刘志远的身份证复印件，而两份复印件并不一致。刘志远一位中学同学告诉了记者第三种说法：刘家在廊坊，曾工作于中国方便食品技术中心，1987年左右“下海”，到天津则是1988年，做了几年

服装生意，然后“做股票”。
　　刘的事业上一层楼是在1997年，作为主要股东，刘志远创立天津开发区华泰置业发展有限公司。华泰置业

注册资本为1600万元，刘志远所占股权为37.5％。在工商登记上，华泰置业的主要经营范围为房地产建设开发

、商品房销售等业务，据说，在天津的确曾有过几万平方米的房地产开发项目。但是，4月下旬，记者在华泰置

业注册地河西区黑牛城道联盟里1号看到的，是一幢非常普通的居民楼，老住户称，那里“没有这家公司”。
　　就是这样一家公司，据工商资料，于次年拿出了1100万元发起成立了世纪兴业投资有限公司。世纪兴业于

1998年6月在京成立，注册资本为5600万元，股东无一例外为来自天津的公司。华泰置业从出资看是最小的股东

，但这并不妨碍刘志远成为世纪兴业的董事长兼总经理。从已有的资料看，这是刘志远转战北京的开端。
　　世纪兴业从此开始的一系列行动，也许是为日后市场行动而作的精心准备和布局，也许只是刘志远寻求机

会的各种努力。
　　——投资北京昊岳房地产开发有限责任公司765万元，占51％的股份；
　　——投资中教科技实业有限公司1000万元，占33.33％股份；
　　——投资中国联合控股有限公司1000万元，占33.33％的股份；
　　——1999年2月，世纪兴业增资至13600万元，华泰置业追加投入8000万元，成为控股67％的大股东；
　　事实上，据工商资料，华泰置业1999年业绩为亏损，实际上已经资不抵债，有何能力筹得8000万元增资世

纪兴业？同样地，世纪兴业自成立后亦负债累累而盈利甚少，有何能力大举对外投资？这些增资投资云云，是

否有真金白银？这些疑问，已成往事。
　　2000年1月6日，深圳证券交易所上市公司中天企业发布公告称，世纪兴业出价7953万元从原大股东贵阳市

国资局手中收购3300万股（占总股本的33.65％），从而成为中天企业的第一大股东（需要指出的是，世纪兴业

在北京市工商局所登记的工商资料显示，交易金额亦只有4070万元）。
　　2000年12月，中天企业易名为世纪中天，而其股价更早于年初时的14元启动，一飞冲天。“英雄”不问出

处，中国的股票市场上，又多了一位大玩家。
　　
　　交易之秘
　　世纪兴业入主后，世纪中天的业绩有了突变。2000年，世纪中天每股收益达到1.19元，净利润高达2.29亿

元，这一业绩，是在世纪兴业大比例扩股（2000年7月10送4.2股转增5.4股）基础上取得，更显得世纪兴业为世

纪中天脱胎换骨之能。
　　惊人的盈利大部分来自股权转让获得的投资收益。
　　以2000年为例，当年世纪中天最大的一笔投资收益来自与中投创业投资有限公司（以下简称“中投创业”

）的资产交易。当年底，12月28日，世纪中天将其所有的北京亚太东方通信网络有限公司35％股权转让给中投

创业，作价2625万美元。
　　亚太东方的注册资本为400万美元，截至当年8月的经营收入只有30万元，亏损27.98万元。经审计的财务报

表显示，截至当年10月底，该公司净资产为119***万元，而中投创业收购其35％股权竟折价约合人民币竟达

2.28亿元，相去几十倍之多！
　　中投创业为何要斥此巨资收购亚太东方股权？此外，工商资料显示，1998年成立、据说致力于从事产业风

险投资的中投创业，1999年亏损201.9万元，2000年盈利98.7万元，总资产为1.61亿元，怎么有能力进行此宗金

额达2625万美元的收购？
　　对于中投创业与世纪兴业有无关联关系，世纪兴业方面讳莫如深。2000年11月28日公布的关于此宗交易的

财务顾问报告，仅称“中国投资发展促进会”为中投创业股东之一，其他股东的情况则未作说明。
　　北京市工商局资料显示，中国投资发展促进会其实只是中投创业最小的股东。中投创业成立于1998年6月，

注册资本6000万元，中国投资发展促进会仅占10％股权，其余两大股东分别为中国化工轻工总公司（占51％）

、华元投资有限公司（占39％）。
　　在2000年12月11日，也就是中投创业收购世纪中天手上亚太东方股权交易之前半个多月，天津市天马企业

集团有限公司向中投创业投资1亿元，中投创业的注册资本于是增加到1.6亿元，天马企业集团有限公司成为控

股62.5％的第一大股东，中国投资发展促进会股权已稀释至3.75％。据说，当时，中投创业策划成立一家教育

人寿保险公司，正是这点吸引了刘志远。
　　天马企业集团来自天津，与刘志远早有渊源。天马企业集团从曾有“天津第一街”的马场街的街办企业发

展而来，1997年9月成立集团公司。该公司投资多元化，下属企业较多。刘志远两份简历中，一份称1981年至

1993年任天津天马企业集团公司经理，一份则称1989年至1995年在鸣川国际工贸（天津）有限公司业务部工作

，而鸣川国际工贸公司亦为天马集团下属公司。
　　事实上，天马集团与刘志远之间还就华泰置业的股权做过多宗交易。1999年底，刘志远及其他三位股东将

全部华泰置业股权转让给天马集团及其下属公司，天马企业集团的董事长兼总经理宋伦接任华泰置业的董事长

。仅仅在8个月之后，天马企业集团又将38.75％的股权转让给刘志远，保留31.25％的股权，其他30％由其下属

公司转让给另一自然人。刘志远重回第一大股东位置并重掌董事长一职。此外，天马企业集团的一位人士告诉

记者，天马与华泰置业已经“没有关系”，只是“在报表里体现”而已。更有一种说法是，天马企业集团对华

泰置业只是“名义出资”而已。
　　中投创业的前任董事长田春生告诉记者，天马企业集团所谓增资1亿元，其实并未按照承诺实际到位，注册

之后“资金就划拨走了”。他并未见过天马企业集团的董事长，“这些事情都是刘志远他们去办的”。正因为

不愿承担责任，田春生于2002年5月辞职。谈到2000年中投创业为何要收购亚太东方股权时，他说：“我只是签

个字，协议都是他们准备好的。”
　　从中投创业2002年8月再度增资的情况，更能看出中投创业与世纪兴业的关系。新增股东北京世纪网神网络

科技发展有限公司、北京世纪网宇电子科技发展有限公司和北京环宇互联科技发展有限公司，同时居上市公司

世纪中天的十大股东之列。世纪中天2002年年报显示，三家公司合计持有1900多万股，总计持有5.91％的股份

。有趣的是，三家公司同于2000年6月14日在北京门头沟区注册成立。中投创业的新引入的另一个股东是北京海

聂园林科技有限公司，其法定代表人张金良后成为中投创业的法定代表人，他在1996年至1999年间在华泰置业

担任副董事长，知者称与刘关系非常亲近。
　　在此期间，世纪中天股票走势如火如荼，与此对照，此宗交易定价上如此大胆（几乎贡献了该年度世纪中

天的全部账面利润）而在关联关系上如此精心匿迹，不能不让识者起疑。
　　不过，不论谁是世纪中天的庄家，在有经验的市场人士看来，从2001年下半年起，世纪中天的庄家进入了

难堪的局面。从盘面看，庄家已然高度控盘，绝大多数流通股可能都在其手中，股价图想怎么画都行。但是，

少人跟庄，更无人接盘。“庄家也许曾经可以出货盈利，但现在市场形势已变，没机会了。”一位市场人士这样说。
　　

作者: qihaitao 时间: 2003-5-13 09:59
如果无法出逃，融资的压力就会变得让庄家无法承受。市场已经见过了层层股票抵押融资炒作股票最终于

2001年初崩溃的中科创业——这个市场上不会只有一个中科创业。
　　刘志远事情做得很大，但并无一般人想像的市场重量级人士挥斥方遒的如意。一位知情者告诉记者，刘志

远的主要工作就是在外面跑资金。“脾气很坏”，刘志远辩解道：“我在外面装孙子，难道在公司里还要装吗?

”另外一位知情者则称，刘志远显得很憔悴，“也许是最近两年一直为债务问题操心”。
　　
　　金融买家
　　到目前为止展现的，虽然规模相当宏大，还是一个市场上屡见不鲜的故事；然而，刘志远及其掌控之下的

世纪兴业系统还有另外一个故事，在这个故事中，刘志远追求重要金融机构股权的努力及成果，足以令人惊讶

。
　　早在1999年，世纪兴业出资1000万元投资了中国联合控股有限公司（以下简称“联合控股”），占33.3％

的股份。联合控股的前身为中国物资贸易发展总公司，在增资扩股后，注册资金已经达到5亿元，世纪兴业出资

2亿元，占40％的股份，控股60％的大股东则为世纪兴业控股35％的中投信用担保有限公司（以下简称“中投担

保”）。
　　下文将会看到，在世纪兴业、联合控股和中投创业10多亿银行贷款中，中投担保担任了重要的角色。世纪

兴业及其关联公司向银行贷款，而中投担保一一作保，运作流畅如股掌之上。 “以前是企业互相担保，担保方

承担一定风险。现在，企业控股一家担保公司，由担保公司来担保，表面上增加了专业性和可信度。”一家商

业银行信贷管理部的人士对记者说。
　　中投担保公司于2001年8月6日经国家工商行政总局注册成立，注册资本金10亿元，是全国注册资本金规模

最大的担保公司之一。成立之初，中投担保有6家股东：世纪兴业出资3.5亿元，持有35％的股份；冶金自动化

研究设计院出资3亿元，持有30％股份；中国凯利实业有限公司出资2.1亿元，持有21％的股份；联合控股、中

国投资发展促进会分别持有5％的股份，中投创业持有4％的股份。
　　1998年之前，成立担保公司需经中国人民银行批准。1999年，国家经贸委出台了《关于建立中小企业信用

担保体系试点的指导意见》，旨在发展服务于中小企业的信用担保公司。在此背景下，北京、上海、深圳等地

出台了成立担保机构的标准，注册资本金的最低要求从1000万元到5000万元不等。比如，北京市经贸委规定，

成立商业性担保机构采取注册制，而非审批制，注册资金规模达到1000万元，符合《公司法》要求的企业就可

以到工商部门注册成立担保机构。中投担保即在此背景下成立。
　　2002年度至今，中投担保从浦发银行北京分行、北京市商业银行、广发银行北京分行、民生银行、华夏银

行等共六家银行获得了100亿元的授信额度。其中，民生银行和广发银行的授信额度分别为20亿元和10亿元，此

外中投担保与农行、国家开发银行也有担保合作。
　　在世纪兴业总部所在地北京安华发展大厦9层，联合控股也在此办公，在2002年1月以前，中投担保的办公

地点也在这里。
　　据记者采访所知，2002年10月31日，中投创业向广东发展银行深圳分行营业部借了3亿元短期贷款，期限七

个月，用途为“补充流动资金不足”，而还款来源为“经营收入”。中投担保为此提供了担保，担保方式为“

保证担保”，没有抵押或质押。
　　经办中投创业贷款的广发银行信贷员刘国强告诉记者，其实，贷款用途与合同所说完全不同，而是用于购

买平安保险的股权——中投创业以约每股5.1元从平安保险原股东中国远洋运输总公司手中购买了6600万股平安

保险股权，总计3.4亿元。中投创业一举成为国内顶尖的保险公司平安保险重要股东。
　　刘国强向记者详述了广发行发放贷款的全部过程：2002年10月，中投创业与中远之间签订股权转让协议；

广发银行是看到该股权转让协议后方决定贷款的；广发银行与中投担保签订担保合同后于11月1日发放款；该贷

款放在广发银行设立的专门账户中，规定中投创业不能从该账户提款；今年1月，平安保险的股权过户到中投创

业名下后，广发银行方将资金打到中远账户，与此同时，中投创业将平安保险股权全部质押给银行，中投担保

撤出，这笔贷款的担保换成平安股权抵押。
　　刘国强认为，这样可以保障银行资金的安全。他援引的例子称，汇丰银行于去年10月入股平安保险，每股

作价近20元人民币；深圳市投资管理公司将所持平安股权在深圳产权交易中心拍卖的挂牌价是5.93元——世纪

兴业、中投创业、联合控股曾想联手买下这笔股权而未果。“我们认为平安股权作为抵押品的风险很小。”刘

国强说。
　　至于将于一个月后到期的贷款是否会展期，刘称：“（还款时间）可能要等到平安上市吧。”
　　另据记者了解，去年7月26日，中投创业向另一家商业银行总行营业部贷款5亿，期限从2002年7月29日起为

期3个月，借款目的是用于“流动资金周转”，利率为5.544％。该笔贷款于10月29日展期3个月至2003年1月27

日，目前是否已经还款不得而知。此外，亦在去年7月，联合控股向该商业银行深圳分行贷款7亿元。据记者采

访所获知，这两笔贷款的发放原由均是中投创业或联合控股单笔金额数亿的采购合同。据记者所知，中投担保

同样为此两笔贷款提供了“过渡性”担保，即中投创业和联合控股将海通证券的股权抵押给银行之前，由中投

担保提供贷款担保。
　　据悉，本来中投创业和联合控股的12亿元贷款打算全部用来投资其时正在增资扩股最后阶段的海通证券，

但海通证券没有全部接受。最终，联合控股入资2.5亿元，中投创业入资5亿元，中投担保入资2亿元，加上世纪

兴业已有的2.09亿元投资，四家机构合计投资海通证券约11.59亿元。去年11月，海通证券完成增资扩股，总股

本扩至87.34亿元，其中第一大股东上海上集团有限公司持股9.16％，这一比例，尚在世纪兴业等四家机构总计

13.27％之下。
　　如果以上为事实，上述贷款已违反了中国人民银行颁布于1996年8月1日起施行的《贷款通则》，通则规定

，借款人“应当按借款合同约定用途使用贷款”，“不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外”

以及“不得采取欺诈手段骗取贷款”。非常明显，中投创业和联合控股的贷款均用于股权投资，而放贷的两家

商业银行对此并非不知情。
　　意外的尾声
　　或许是迫于资金压力，几乎是在刚刚完成上市公司—担保公司—平安、海通主要股权的拼图的同时，刘志

远的退出就开始了。
　　据记者查到的工商资料，去年12月12日，世纪兴业的股权结构进行了变更，珠海国利工贸有限公司、珠海

国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，各占30％股份，而刘志远的华泰置业股权降至40％。事实上，一个月

前，几乎是对平安、海通股权的收购一完成，2002年11月14日、20日，世纪兴业即召开了股东会议及董事会，

刘志远的董事长及法定代表人资格移交给了来自珠海国利的人选，而珠海国利派出的人选占到了世纪兴业五人

董事会的三个席位。
　　在世纪兴业易主之后，2002年12月27日，中投创业发生股权变动，股东变为来自深圳的四家公司：深圳市

新和科技发展有限公司出资2亿元，成为第一大股东，占40％的股权；而深圳市沃和投资发展有限公司、深圳市

祥骏投资发展有限公司、深圳市海铁城科技有限公司分别出资1亿元，各占20％的股权。
　　同在12月27日，原北京市证管办主任孙家骐代替刘志远成为中投担保的法定代表人，此时距其来到中投担

保，为时已一年。中投担保的股权结构也发生了变化，易主后的世纪兴业占38.5％的股权，珠海国利工贸有限

公司占35％的股份，另外还有12家上市公司少量参股。由于12家上市公司集体参股担保公司颇有声势，还引来

媒体一时的关注。
　　孙家骐在接受《财经》采访时表示：“不是股东炒我，是我在炒股东，因为我引入上市公司，带来资金、

资源和资信。”孙家骐称，中投担保为世纪兴业及关联公司的担保只剩一笔，金额约1亿元，为中投创业和联合

控股购买金融机构股权的担保均已撤出。中投担保“目前已经基本上独立了。”孙家琪更称，中投担保对于海

通证券的投资是“公司行为”，与股东世纪兴业“无关”。
　　以上股权关系的更替，由于所涉并非上市公司，市场一直并不知情。直至今年3月17日，上市公司世纪中天

召开董事会，宣布世纪兴业董事长发生变更，市场算是第一次从公开渠道部分地知道了刘志远淡出的消息，但

是上市公司2002年报并未披露大股东的股东结构已经发生重大变化。
　　刘志远为什么会如此全面、彻底地放下数年间经营的拼图？记者多方试图与刘取得联系，但未果。一些应

当与他颇多接触的人士甚至称“记不得什么时候见过他了”。一种说法称，刘志远退出，实质是以其直接间接

掌控的金融机构股权换取其在市场上的重仓解套。记者无从向刘志远本人求证这一说法，但从4月16日起世纪中

天股价的直线崩溃来看，就算曾有此可能性，也并未实现。
　　知情者向记者谈起刘志远说，刘总是随身背着一只大包。他们猜测，里面应当是三年间刘“资本运作”拼

图的秘密。现在的刘志远，也许用不着再背着它了。
　　4月26日，世纪中天公布2002年报，每股收益为0.02元；在2000年达到创纪录的每股收益1.19元之后，世纪

中天的盈利状况也在跳水，2001年度为0.125元。现在的世纪中天，比三年前刘志远入主前的中天企业，已是差

得远了。■
　　本刊记者赵小剑对此文亦有贡献

作者: qihaitao 时间: 2003-5-15 13:25
5亿元资金介入推到涨停谁在豪赌世纪中天？

http://stock.dayoo.com　 2003-05-15,10:05:25 　深圳商报　刘伟
点击：65
　　昨天，有人用近5亿元资金将世纪中天从跌停板推到涨停板。
　　
　　从跌停板上的6．09元到涨停板的7．45元，世纪中天的惊人一跃只用了短短6分钟。6分钟内，世纪中天以6．34元的均价成交7747．15万股，相当其流通股本11262．98万股的68．81％。近七成筹码在6分钟内易手，有多少人在悔恨出货时机选择错误？是什么人动用如此巨额资金在豪赌？谜一般狂涨和谜一般暴跌的世纪中天令人颤栗。
　　
　　从4月16日起，世纪中天从苦心经营了近一年的平台上开始坠落。12个交易日里，世纪中天从21．58元坠落到昨天的6．09元，股价不到跳水前的三分之一。在这个过程中，世纪中天的总市值损失50．62亿元，流通市值损失17．45亿元。在被打在跌停板上的11个交易日里，尽管每天都有数千亿筹码等在跌停板上期待成交，但换手率最大的一天只有1．75％，大多数时候的换手率不到1％，说明绝大多数股东根本没有机会出逃。昨天从跌停到涨停的6分钟里，在跌停板位置让出的筹码多达3892．75万股，完全是一幅小股东被大资金玩弄于股掌之上的图景。
　　
　　世纪中天在2000年初到2002年6月的岁月里风光无限。2000年初，世纪兴业受让3300万股入主公司。新大股东给世纪中天带来了魔术般的变化。2000年当年，世纪中天每股收益达到1．19元，净利润高达2．29亿元，这个业绩还是在世纪中天大比例扩股（2000年7月10送4．2转增5．4股）基础上取得的。在业绩天翻地覆的同时，世纪中天的股价开始腾飞。从2000年初的14元左右起步，年末涨到近70元。经过两次大比例送配，在大盘下跌30％的背景下，世纪中天旁若无人一路高歌，到2002年6月，其复权价达到历史最高价81．35元。其后，世纪中天的主力一直将股价维持在高位横盘，直到4月16日的第一个跌停。3年，世纪中天完成了一个轮回，一个市场惯见的充斥着无数疑问的轮回。
　　
　　从世纪中天的第一个跌停板开始，媒体便开始绞尽脑汁设法破解世纪中天的故事。但是，世纪中天故事的主角——世纪中天的实际掌控者刘志远始终没有亮相。尽管媒体挖掘了大量疑问，但鲜有特别有力和直接的证据证明世纪中天存在严重问题。令人遗憾的是，直到昨天为止，世纪中天的跳水表演上演了11个交易日，市场质疑的声音一浪高过一浪，我们却始终没有听到来自监管部门明确的声音，甚至连让其临时停牌的举动都没有作出。
　　
　　尽管目前尚无明确证据表明世纪中天存在严重问题，但11个触目惊心的跌停、昨天近5亿元资金的介入、68％筹码的转换都需要答案。
　　
　　谁在豪赌世纪中天？一个倡导诚信、健康的市场应该回答。

作者: 流云 时间: 2003-5-15 15:27
我估计是本来就在里面的私募买走了，不然谁感，你说呢？不过看来他们的实力仍然
不可小视！

作者: qihaitao 时间: 2003-5-15 16:18
任何人在这种时候都会垂死挣扎的。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-16 14:22
黑庄阴魂不散：世纪中天11个跌停说明了什么

中国经济时报　栗新宏　

　　在注其下跌的原因的同时，相关人员是否应该思索一下，在下跌中饱受损失的中小投资者和利益如何得到保护？

　　“黑庄”阴魂不散

　　“这种走势是最典型的抵押融资资金链某个环节出问题后导致的崩盘走势。”这几乎是记者所采访到的市场人士共同的观点。

　　知名机构操盘人士花荣认为，从该股的股价发展过程来看，其实操作手法与中科创业相差无几，机构运作的迹象非常明显。

　　２０００年１月，世纪兴业受让原世纪中天第一大股东贵阳市国资局所持股份４３８７万股中的３３００万股，成为公司第一大股东，公司经营业务由传统印染业向房地产、高科技股权投资转变。公司股价开始扶摇直上。２０００年１月１１日世纪兴业入主世纪中天当天，其收盘价仅为１４．５７元。２０００年７月４日，世纪中天１０送４．２股转增５．４股除权，之后股价迭创新高，同年１１月２８日攀至３６．３０元，复权价为７１．１５元，全年涨幅４２８．２６％。２００１年４月１６日，世纪中天实行１０送７股派２元。至此，公司流通股规模已由１９９９年底的３３８７万股扩张至１１２６２．９８万股。除权后股价依然牛气冲天，２００１年５月２５日创出新高２２．５０元，复权为７５．３６元；２００１年６月始，股市出现暴跌，但世纪中天成为少数几只不受大盘影响的股票之一。２００２年６月２４日，更是创出２４．３０元的新高，复权价高达８１．３９元；今年３月１７日，又创出最高收盘价２４．０３元，复权后为８０．４８元。

　　而在此期间该股的股东人数显示，１９９９年初为１６７７７户，１９９９年６月底１２３６９户，２０００年初８６５３户，２０００年底４８３７户，平均每户流通股份的持有量从３８９５股上升到１３６９１股，剔除因送转股本增加的数量，增长量也超过８０％。直到２００２年末，股东总数仍只有５１４０户。

　　相较公司股价的扶摇直上，公司的业绩却是一泻千里，２０００年、２００１年和２００２年的每股收益分别上１．１９元、０．１３元和０．０２元。

　　花荣指出，目前市场中还大量存在这样的股票，随着ＳＡＲＳ对股市的打击，很可能会引起这些庄股的连锁反应，近日在深圳本地的一些券商席位已出现了大量老庄股抛盘的迹象。

　　而公司在４月２６、２８日及５月１４三次公告强调，公司股票近期出现异常波动，根据有关规定，公司生产经营情况正常，目前没有应披露而未披露的信息。

　　投资者除了无奈还有什么

　　而这一切的发生，距我国证券市场头号大案——操纵“中科创业”股价案的宣判４月１日还不到一个月的时间。

　　“只好认倒霉呗，打开停板先割掉再说，有什么办法呢，连有问题的银广夏都没有结果，何况“没问题”的世纪中天呢。”被套的耿女士无奈地对记者说。

　　据记者了解，稍微有一些操作经验的投资者，都可以指出目前市场中存在的几只“庄股”和不时发生的“庄家”控盘行为。“像这样的庄家并不难发现”一位投资者这样告诉记者，但尽管这样，每一次庄家的行为，都不可避免地让不少缺乏经验的投资者深度套牢。

　　“仅凭此案的了结方式，不可能杜绝此类事件的再次发生。”在巨田证券分析师吴浩看来，从中科创业的结案过程来看，有几个问题值得深思：一是立案是在股价已大幅下跌之后才开始，投资者早已蒙受巨大损失；二是从立案到取证最后结案件长达两年之久；三最终虽对部分人士进行惩治，但受损的投资者却不能得到因有的补偿。

　　据记者了解，目前监管层对操纵市场的行为的监管主要停留在以下两个方面：

　　在制度方面，只要该公司的股本结构达到持有１０００股以上的股东超过１０００人，即可正常交易；

　　在交易行为方面，交易所对发生股价发生异动的股票，只是要求公司发布公告，如没有未公告事项则在停盘一小时后可继续开盘；

　　另外，虽要求开户实行“实名制”但缺乏相关监督。而对“庄家”的市场表现行为没有具体认定标准，也没有相关在短时间内制止“庄家”行为的具体措施，如何对待受损投资者方面也没有明确的规定。既使上报调查，一般都会经历一个漫长的过程。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-16 14:23
世纪中天终结第12个跌停板砸出水花几朵？

王栋　鑫鼎盛投资　

　　在以第12个跌停板开盘之后，昨天世纪中天（000540）在6分钟之内又拉到涨停！这只引人注目、传言纷纭的近期跳水庄股，昨天68.8%的换手率中，有60%的成交额集中在开盘6分钟之内，从技术角度分析似乎已经结束了跳水“苦旅”。但是，这只股票持续的跳水正现实地反映出当前市场深层次的矛盾，其跳水和止跌，都将对市场产生深远的影响。

　　庄股的黄金时代和黑铁时代

　　早在2000年1月11日，世纪兴业入主中天企业，中天企业也就是现在的世纪中天从此开始了它的黄金时代。首先是当年7月10送4.2股转增5.4股除权，随后股价开始疯涨，到年末复权价已经超过70元，全年涨幅在400％以上。即使在2000年那个“英雄辈出”的牛市里，其也是第一牛股。与很多传奇牛股版本相同的是———在爆炒之后，2000年12月26日中天企业摇身变成了世纪中天。

　　2001年上半年世纪中天继续劲升。此后虽然大势经历了历时将近20个月的暴跌洗礼，但是世纪中天的股价在历史高位区坚如磐石。直到今年4月15日，仿佛一夜之间就掉进了深渊，猝不及防之下该股展开笔直下坠的连续跌停走势，从“黄金时代”直接跨进了“黑铁时代”。

　　回顾该股从崛起到坍塌的过程，可以看到与公司基本面的变化一直密切相关。随着一次重大资产重组成功，该股暴涨；此外，由于公司有一个庞大的引进国外投资者共同开发，总投资额达48亿美元，建成后将成为中国最大的标志性建筑群，容纳人口30万人的“国际未来村———北京”项目这样一个计划，所以股价能够得以维持高位。而今年4月26日公布的年报显示，雄伟的计划似乎已经成为泡影，业绩的大幅度滑坡却实实在在———每股收益从2000年的1.19元下降到2001年的0.125元之后，2002年更是仅有0.02元。这种业绩变动，相信长期运作的主力有条件提前预测到，因此抢在年报公布之前倾囊出货也就不足为奇了。

　　但是据市场人士理解，该股如此疯狂跳水，还有一条重要原因就是主力机构的资金链可能断裂了。像2001年下半年众多的跳水庄股一样，世纪中天的庄家很有可能“穷得只剩下了股票”———虽然可以控盘不跌，但是巨量流通筹码根本无法兑现，此外还要承受以非常苛刻的条件融来的资金的成本，由于资金链绷到了极限，终于分崩离析。

　　从庄股坍塌到蓝筹振兴

　　当年银广夏连续15个跌停的纪录还保持至今，而世纪中天在基本面没有明示已急剧恶化的情况下连续12个跌停，不能不说大有银广夏遗风。当然，从银广夏开始的庄股折戟沉沙之旅中，形形色色的庄股跳水，由于原因不同、结果不同，对市场的影响也千差万别。

　　以前股市中盛行一种投机理念，其行为特征表现为挖掘所谓的上市公司成长性及壳资源的重组价值。2001年之前的几年牛市，使得许多股票的股本大幅扩张，特别是部分上市公司的高价、大比例配增或者是分配时配合炒作进行脱离实际的股本分红转增等等，但由于其最根本的业绩无法同步跟上，造成了众多股票投资、投机价值的同步丧失，操作理念的基础发生了根本性动摇。同时，由于盛行的资金推动方式也致使市场的流动性趋于减弱，更进一步加大了机构投资者所承担的风险。在国外大型机构投资者进入前夕，股价结构性调整以及市场操作理念的转变已经不可逆转，在如此市场环境下，庄股的流动性风险，潜在的业绩回归真实的风险，彻底暴露无遗，这才是很大一部分老庄股走进黑铁时代的真实原因。

　　从2002年以来,专业机构投资者正在加速取代自然人投资者成为股市投资主体。QFII的实施、国际大型机构投资者的引入、投资基金的再度振作，都意味着证券市场整个投资体系构成正在发生着深刻变化。此外，股市的基石———上市公司，正在悄然发生一系列变化，通过MBO、国有股协议转让给民营资本、外资公开竞价并购等方式，上市公司股权分布正在频繁重构中。但更重要的是，以中国联通(600050)上市作为标志，由银行、电信、能源、石化、汽车、钢铁、交通等支柱行业股票组成的“蓝筹方阵”已经初步形成。在市场投资主体实现巨大转变后，这种投资客体的变化，为资本提供了鲜活的运作内容和深邃的运作空间。随之而来的是投资理念的转换，在一个封闭型市场中集中资金重仓操纵中小盘股票价格来牟利的原有的盈利模式正在淡出，而合理分散、长期投资、注重流动性的组合投资方式作为新的盈利模式正在兴起。“吞吐量”巨大的大盘蓝筹股成为理所当然的选择，以价值投资为根本的新投资理念正在形成。只有充分认识投资理念转变的巨大力量，才能正确地理解和应对现在以蓝筹兴旺、庄股溃退为表现形式的深远的、全方位的、全新的市场变化。

　　今后投资者对一部分走势异常的庄股仍应保持高度警戒。例如飞亚达、兰陵陈香、神龙发展、福地科技、美亚股份、东风科技、华立控股、健特生物、广电网络、思达高科等近40家2000年以来股东数量减少50%以上的股票，这类股票的股东数减少也是机构或明或暗持有大量筹码的结果。最新的庄股跳水，从航天科技、金路集团到世纪中天，实际上都是机构重仓的投机性股票正在淡出市场主流资金视野的信号，是市场格局演变的结果，与金融、石化、能源、汽车等蓝筹股的兴盛相辅相成，是当前市场一个硬币的不同两面。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-16 15:20
操盘手曝庄家出逃细节世纪中天崩盘再调查

　　早在去年下半年，刘志远就已经联系过多家公司来接手世纪中天的股权。
　　就在世纪中天崩盘的同时，与4月25日的一则新华社通电有关的消息也在资本市场的一个小圈子内流传。
　　五一长假并没有熄灭世纪中天（000540.SZ）跌停表演的激情，5月12日，股市复盘大涨之下，连续十个跌停板的“高台跳水”表演让投资者出离愤怒，世纪中天却依然保持着“高贵”的沉默，在投资者“打爆机”之后，世纪中天的公开电话已经无人接听。董事长鲁石的手机也长时间处于关机状态。
　　知情者告诉记者，这正是世纪中天“新东家”的一贯作风：从不理会二级市场。
　　神秘新东家
　　消息表明，从去年12月开始，世纪中天的幕后控制人刘志远就已经着手退出。接近刘志远的人士透露，刘曾联系过多家公司来接手世纪中天的股权，但几家公司与刘接触后都对高如悬河的股价望而却步：“风险太大了！”
　　但依然有“勇敢者”接下了刘志远的棒，继续游戏。
　　2002年12月12日，世纪中天的控股股东世纪兴业的股权发生了变更，但世纪中天却对此秘而不宣。
　　去年底，珠海国利工贸有限公司、珠海国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，并合计占了60％的股份，刘志远就此出局。据本报记者调查，两家珠海公司实际上是关联公司，现在的世纪兴业实际上已经换人。同时，刘志远也从中投担保上抽身，去年12月27日，珠海国利工贸有限公司也进入了中投担保，世纪兴业的股权被稀释。
　　“他是他，我们是我们，刘志远现在与我们无关。”中投担保的现任董事长，61岁的孙家骐有几分激动地说：“之前我们还和刘志远做了一场卓绝的斗争，避免他利用（担保）公司做一些事情。”
　　孙家骐此前曾任证监会北京证管办主任，孙的表态实质上也是新股东的态度，中投担保显然已经和刘志远彻底决裂。在刘志远控制中投担保期间，曾经多次违规利用其为自己的关联公司从银行获得贷款，中投担保为此信誉遭受极大损失。新股东入主后，孙重新组织了公司人员，希望重振中投担保，恢复公司的信誉。
　　刘志远的“世纪”系列现在已物是人非，尽数交到了珠海的这两家公司手里。
　　了解这两家珠海公司的人士告诉记者，这两家公司背后控制人实力雄厚，背景深刻。该人士透露，其实际控制人是资本市场上的“强势人物”，暗中直接和间接控制多家上市公司。
　　该人士告诉记者，世纪中天的新东家在资本市场上一贯以收购股权为主，致力于法人股权的收购，不作基本面的较大整合，也不太理会二级市场的走势，“不管风吹浪打，依旧闲庭信步”，像世纪中天这样的高危股票，恐怕也只有他们敢接手，因为世纪中天还是一个可以使用的好壳。
　　“新东家很强势，使他们根本不担心000540的走势。”
　　二级市场“出逃细节”
　　兴也资本，败也资本。多种迹象表明，世纪中天二级市场走势与刘志远密切相关。
　　刘志远消失后。市场曾一度传言刘已远遁国外，本报记者得到可靠消息显示，刘仍在国内。
　　2000年刘志远入主世纪中天后不久，世纪中天的股价就一路飙升。2002年全年熊市情况下，刘出货一直非常困难。由于刘的资金多来自银行的贷款，通过其控制的中投担保而获得，资金压力非常之大。有机构人士告诉记者，早在去年七、八月的时候，刘志远的公司就向他们提出以一定的条件“接货”。
　　记者多方走访，联系到了华北和华东地区两家为世纪中天接盘的机构。华北的接盘机构称，刘志远控制的联合控股有限公司以委托理财的名义骗取了他们几千万的资金，表面上说是把这些资金用作购买债券，实际上全部接了世纪中天的股票，令他们损失惨重。
　　华东的这家机构则表示，他们是被一家南京机构骗进来“锁仓”。该公司的一位操盘手向记者详细叙述了其锁仓经历：“去年12月，有一家南京的机构与公司联系，希望我们帮忙000540的锁仓。南京机构开出的条件很诱人，锁定期8个月，月利率1％，资金要求量也不大，仅5000万元到1亿元左右即可。
　　由于我们与这家南京机构以前也有过合作，就与他们签定了协议，锁仓资金5000万元，时间改为6个月，即从2003年1月到6月，月利率1％，每月一付，同时与一家证券营业部签定了托管协议，由其负责托管股票。事后发现，刘志远找了好几家这样的公司来接他的货。”
　　“2003年1月，在营业部的监督下，公司从南京的机构手中共接了200多万股的货，随后股票转由营业部托管，最初南京方面也很守信，每月都打来50万元到公司帐上，一共3个月，但刘志远出事的消息像炸弹一样引爆，4月初，公司刚接到3月份利息后的一个星期，股价就突然开始跳水”。
　　“公司方面在第一个跌停后不知所措，赶紧与南京方面联系，南京方面说他们也无能为力，事情来得太突然，主要担心刘志远出事。早在2003年1月，证监会稽查局就已经开始调查000540的“坐庄”问题；另外，北京方面的其它锁仓机构怕影响太大，查到其资金来路不正（主要是以做房产项目骗来的贷款，还有一些是‘小金库’资金），就以杀跌方式出局，而且事前也没跟南京方面打招呼，正在‘多杀多’下，南京方面又找不到资金护盘接货，000540于是一泻千里，无力回天了。公司也损失惨重。”
　　一个市场传言
　　就在世纪中天连续暴跌期间，据说与一则4月25日的新华社通电报道的案件有关的消息，也开始在资本市场上的一个小圈子迅速流传。
　　众多在此次暴跌中损失惨重的机构都表示，刘志远因此案被牵扯其中而全力出逃，才导致此次世纪中天的暴跌。
　　资本圈内的人士透露，刘志远做过多年股票。在入主世纪中天之前，曾“坐庄”世纪中天，2000年1月6日，刘控制的世纪兴业出价7953万元从世纪中天原大股东贵阳市国资局手中收购3300万股（占总股本的33.65％），从而成为世纪中天的第一大股东。有媒体调查证实，北京市工商局的登记表明这笔投资在1999年即已完成，并且交易金额亦只有4070万元，而不是公告的7953万元。至于中间的3000万元去了哪里？3年前的往事已经很难说得清楚了。
　　消息人士表示，刘志远在得知出事消息之后，就赶紧着手转让自己手中相关公司的股权套现，从上市公司世纪中天和多个关联公司中抽身，同时，从二级市场上寻找下家接盘。
　　这种说法为多位资本市场的人士所深信，不过，案发所在地的贵州省纪检部门有关人士就以此案正在全面调查为由，拒绝作出评论，故真实情况不得而知。
　　刘志远已然出局，推倒世纪中天的第一块骨牌却依旧扑朔迷离。（记者　沈涵　谢飞）

21世纪经济报道

作者: yaba 时间: 2003-5-16 15:29

以下是引用夜归灵在2003-5-2 11:09:51的发言：
楼上的能否谈你的那些经历呢，呵呵

在他崩盘以前我朋友手上有几千万资金，世纪中天的人一直以高息诱惑我们，差
一点就心动了。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-18 10:28
海通营业部老总自首世纪中天暴涨暴跌的背后
　　
　　乱花渐欲迷人眼，１１个跌停板后，世纪中天又开始上演蹦极。世纪中天翻江倒海的暴涨暴跌模糊了市场的视线，其背后玄机成为市场期待的焦点，而世纪中天背后的故事开始曝光于二级市场股价的飞流直下。故事最终都会有一个结局，世纪中天也不例外。
　　５月１４日，世纪中天还在发布公告声称，公司目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，天津河西区华泰置业发展有限公司的实际控制人为刘志远。然而，作为世纪中天实际控制人的刘志远早已无法联系到，３月２０日，与世纪中天有着千丝万缕联系的海通证券福州某营业部总经理李新不得不投案自首。
　　福州惊变：海通营业部老总自首
　　５月１４日，停牌一个小时后的世纪中天上演乾坤大转移，在短短６分钟内，股价由跌停板的６．０９元一口气拉到７．４５元，死死封住涨停板。也就在这６分钟时间内，每股６．３４元的均价成交７７４７．１５万股。也就在世纪中天在二级市场上进行玩命的蹦极表演的时候，与世纪中天大股东世纪兴业有着千丝万缕联系的海通证券内部曝出消息，海通证券福州某营业部原总经理李新由于擅自将３０００万元委托理财资金对外放贷，且对方是以世纪中天股票作抵押，现在３０００万元已经是覆水难收，李新不得已向上海市经济侦查总队投案。
　　“其实，刘志远一直利用手中的世纪中天股票在证券营业部进行反复抵押套现。”深圳一家机构的高层人士一语道出刘志远老底。奇怪的是，这位高层曾经写过一本书，在各大证券营业部流传，其中关于股市民间英雄谱中，刘志远仅次于德隆唐氏兄弟排在第四位。
　　市场中关于世纪中天跌停到涨停的背后玄机一直成为关注的焦点。在世纪中天１１个跌停板中，海通证券旗下的营业部就有１１次上榜。海通证券成为世纪中天蹦极游戏中耀眼的“明星”。
　　据与李新非常接近的知情人士称，３月２０日，李新飞回海通证券上海总部，向海通证券高层汇报了在福州的工作情况，主要汇报了挪用３０００万元客户委托理财资金，并持有一批世纪中天股票的事实。该人士称，李新交代３０００万元客户委托理财资金实际已经被原中投信用担保的董事长刘志远利用股票质押套现了。该人士称，刘志远的股票质押游戏不仅在海通证券福州某营业部进行，在全国的多家营业部都有刘志远的身影。尤其是到了３月中旬，李新对失踪的刘志远彻底失望，３０００多万的委托理财资金已经没有机会变现，走投无路的李新便飞回海通证券上海总部负荆请罪。
　　５月１６日上午，福州某机构总经理给本刊打来电话，他称在世纪中天１１个跌停板中，海通证券深圳分公司红岭中路证券营业部有５次上榜，这与海通证券福州某营业部总经理李新有很大关联，该人士称李新曾经是海通证券深圳分公司红岭中路营业部的总经理，该营业部曾经由于频频上榜而备受市场关注。而上海经济侦查总队的有关负责人表示，此案比较复杂，牵涉面广，目前正在进一步侦查之中，具体细节不便透露。
　　另类说法：３０００万征集出逃方案
　　“世纪中天的暴涨暴跌其实是刘志远３０００万悬赏征集来的抽逃方案的正常实施。”５月１５日上午，当记者打开电脑看到世纪中天承接５月１４日的涨停继续拉升，大量买盘涌现的时候，深圳一家机构高层人士的长途电话让记者很惊讶：“刘志远早已遁迹，现在是一些手握质押世纪中天股票的后时代庄家第二次洗钱的开始。”
　　而早在４月２５日，鑫鼎盛投资公司副总经理胡兰贵在接受本刊记者采访时，并不赞同市场中关于世纪中天庄家资金链断裂的观点，胡兰贵认为，公开资料显示，世纪中天的庄家运作时间较长，其持仓量不会低于当年亿安科技庄家９０％的高比例。从１９９９年世纪中天流通股只有３３００多万股的时候，庄家投入３亿左右的资金就绝对控盘了，然后通过波段操作，适当降低成本，当时的平均每股持仓成本只有８元左右，公司当时也及时推出了主力梦寐以求的每１０股送９．６股的股本扩张计划，使主力持仓成本降到４元，再过了半年，公司又推出每１０股送７股的方案，再次迎合主力，使主力的持仓成本降至３元以下。而从１９９９年后，股东人数一直相对稳定。
　　胡兰贵的观点是，假如庄家每年进行仓位对倒３次，３年每股交易成本增加１元，其庄家的持仓成本每股也只有３元，庄家只要在９元杀跌出货，也还有３倍的收益。庄家连续砸出１１个跌停板，而世纪中天除了例行公事一样发布股价异常波动公告，简单地说明没有未公告事宜，根本就没有透露监管部门的稽查信息，所以从理论上讲，世纪中天的庄家不存在资金链断裂的说法，真正的庄家已经通过在营业部把手中的世纪中天股票反复质押而早已抽身，现在只留下被套的营业部来无奈自救。胡兰贵认为李新的落马导致世纪中天庄家链断裂，是世纪中天股价暴跌的导火索。
　　其实，５月１３日，深圳就有这样的说法：“刘志远已经抽身了。早在２００２年１１月，刘志远就悬赏３０００万征集出逃最佳方案，现在的１１个跌停板与当初刘志远所征集的方案有所出入，原计划世纪兴业的股权变更完成后开始实施包括证券营业部在内的庄家出逃方案由于某些因素，方案不得不提前实施，本来方案计划是８个跌停板，也就是每股跌到９．３元左右，再抛质押在营业部的股票，套牢心存侥幸抢反弹的投机分子，哪知道SARS 的突然袭击，打乱了出货计划，所以只有按照第二套方案，股价跌到６元，一定强行拉涨停，吸引买盘。否则手持质押世纪中天股票的上百家证券营业部真会血本无归，质押的股票就会变成真正的废纸。”
　　谁打开了跌停板
　　世纪中天的暴涨暴跌其中玄机到底何在？而许多人将世纪中天的蹦极归功于５月１４日的澄清公告，然而本刊记者调查发现，世纪中天的澄清公告与公司目前的控股股东世纪兴业的股东变更明显事实不符。
　　５月１４日，世纪中天发布公告称，近日有媒体刊登了关于本公司大股东发生变更的报道，经函询大股东世纪兴业投资有限公司，该司现未意向转让部分世纪中天股权，若有新情况发展将及时通知本公司；世纪兴业投资有限公司目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，天津河西区华泰置业发展有限公司的实际控制人为刘志远先生，世纪兴业投资有限公司的股权结构为：天津河西区华泰置业发展有限公司４０％，重庆海德实业有限公司３０％，珠海国恒利实业发展有限公司３０％。而本公司股票连续三个交易日达到跌幅限制，本公司生产经营情况正常，目前没有应披露未披露信息。这一份澄清公告，世纪中天董事会称，公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
　　奇怪的是，５月１４日下午，记者赶到世纪兴业的办公大楼，前台两位小姐却对记者表示：“公司早已换人了，刘志远已经有半年时间没有到公司了，现在公司已经换老板了。”两位小姐拒绝向现任老总接内线，大约僵持了半个小时，其中一位小姐很不耐烦地甩给记者两个刘志远的手机：“这两个手机号绝对是刘志远的，只不过一直关机。”
　　为了证实世纪中天公告的真实性，记者坚持要见现任老总。就在记者与前台的两位小姐交涉的过程中，记者发现世纪兴业员工外出登记表，表中详细记录了世纪兴业员工外出活动。该登记表中显示，世纪兴业资金部经理宋春起从４月４日到５月１４日这段时间一直往返于国家工商总局与公司之间，主要就是送批公司年检与营业执照的变更登记，宋春起不愿意见记者，只是在电话中说公司正处在交接过程中，不便接受采访，但他很肯定地告诉记者，刘志远已经彻底退出世纪兴业。而世纪中天的董秘赵虹在接受媒体采访时称，二级市场有自身的规律，与公司的基本面是无关的，目前公司经营状况一切正常。
　　３月１９日，世纪中天发布公告称，公司近日接控股股东世纪兴业投资有限公司函告，其已将所持世纪中天３３．６％的股份１０９，９５６，０００股质押给中投信用担保有限公司，质押起始日为２００３年３月１３日，没有终止期限。令人疑惑的是，世纪中天公告股票质押的第二天，李新就飞回上海自首，难道３月１３日才是刘志远真正与外界失去联系的日子？
　　胡兰贵认为，庄家炒作世纪中天与世纪中天的基本面配合不无关系，２０００年初，世纪兴业受让３３００万股入主世纪中天，２０００年当年世纪中天每股收益达到１．１９元，净利润高达２．２９亿元，这个业绩还是在世纪中天２０００年７月１０送４．２转增５．４股的基础上取得的。在业绩天翻地覆的同时，世纪中天的股价开始腾飞。从２０００年初的１４元左右起步，年末涨到近７０元。经过两次大比例送配，在大盘下跌３０％的背景下，世纪中天旁若无人一路高歌，到２００２年６月，其复权价达到历史最高价８１．３５元。应该说，世纪中天庄家对股价的每一次拉升，无不得益于公司神话般的业绩利好。世纪中天５月１４日将近５亿元的成交到底是谁在刀口添血？
　　胡兰贵认为，外界的人根本没有机会知道庄家的出货计划，而在６分钟内就出现７０００多万的成交量？针对１１个跌停板的世纪中天，任何一家机构都不会冒险，惟一的解释就是庄家在对倒，吸引买盘。而中国证监会贵阳特派办一名不愿透露姓名的官员表示，世纪中天股价的离奇表演，早已引起了监管部门的注意，但该官员告诉记者，由于事件复杂，目前特派办不便公开发表意见。（记者李德林）

证券市场周刊

作者: qihaitao 时间: 2003-5-19 10:59
世纪中天股权质押藏玄机

二级市场的异动与大股东的股权质押同时进行

　　三天震幅近30％，换手163.88％，世纪中天（000540）异乎寻常的走势牵动着市场的神经。

　　5月17日，世纪中天发布公告，接控股股东世纪兴业投资有限公司通知，世纪兴业已将所持世纪中天全部10995.6万股权（总股本33.6%）质押给重庆海德实业有限公司，质押起始日为5月15日，未注明终止期限。值得注意的是，这已是世纪兴业在最近三个月的时间内第二次质押其所持股权了。3月13日，世纪兴业曾把所持世纪中天33.6％的股份质押给中投信用担保有限公司。

　　重庆海德并不是新面孔，据世纪中天有关资料披露，重庆海德是世纪兴业的三大股东之一，持有世纪兴业30％的股权，世纪兴业其他两股东为天津河西区华泰置业发展有限公司和珠海国恒利实业发展有限公司，分别持股40％和30％。

　　世纪兴业为何如此频繁的质押股权？3月份世纪兴业的股权质押曾引起市场的想像，猜测世纪兴业可能将中投信用担保公司资产与公司进行置换。那么，这次的股权质押与5月14日世纪中天的打开跌停板及二级市场上的独特表现有没有某种联系？

　　华福证券研究员陈立群分析，股权质押是一种担保行为，世纪兴业将股权质押给重庆海德主要存在两种可能，一种是世纪兴业为第三者从重庆海德处融资或其它行为提供担保，一种是世纪兴业为自己从重庆海德融资提供担保。从世纪兴业连续两次质押股权情况来看，世纪兴业明显存在资金周转困难，这次很可能是世纪兴业为自己的融资提供担保，以世纪中天每股净资产1.46元计算，融资金额最高可为1.6亿元。

　　世纪中天K线图显示，公司股票从4月16日开始“雪崩”，连续出现12个跌停，显示二级市场主力资金链已经断裂。5月14日，世纪中天在第12个跌停板上突然放量打开，仅用三分钟股价就被打到涨停板，当天世纪中天换手近70％，成交金额近5亿元。更出乎市场预料的是，其后两天世纪中天股价仍然坚挺。

　　“二级市场的异动与大股东的股权质押同时进行，这种巧合是否说明两者之间存在某种联系？世纪兴业融资是用于日常经营还是转入二级市场？”陈立群说道，“目前一切都是猜测，我们很难知道具体内情。”　（记者蔡锋/国际金融报）

作者: qihaitao 时间: 2003-5-19 11:16
"世纪中天"资本出逃可能与一个刚被捕的副省长有关

日前，证券市场中有股票出现了很久未见的"崩盘式"跳水行为。究竟是什么原因致使"世纪中天"在12个交易日里股价下跌70%？有消息人士表示，世纪中天崩盘与原贵州省副省长刘长贵被捕的消息密切关系。月前，分管贵州省经贸工作的副省长刘长贵因涉嫌数亿人民币的经济罪案被捕，而世纪中天董事长刘志远因与此案有牵连。2000年刘志远控制的世纪兴业出价7953万元从原大股东贵阳市国资局手中收购股权的时候，实际交易金额只有4000万元，其余的3000万元不知所踪。获知刘长贵被捕后，刘志远不得不全力出逃。其将自己手中的股份套现，从世纪中天和多个关联公司中抽身，同时在二级市场上寻找下家接盘，才导致此次世纪中天的暴跌。刘志远消失后，市场曾一度传言刘已远遁国外，但有可靠消息说其仍在国内。关于刘志远与刘长贵的关系，案发所在地的贵州省纪检部门有关人士就以此察正在全面调查为由，拒绝做出评论。

作者: yaba 时间: 2003-5-21 09:24
重庆海德潜入世纪中天(000540)内幕

2003年5月21日　08:57
　　连续跌停的世纪中天又上演了庄家溃逃一幕。可是，有迹象表明，一家重庆机构已经接手世纪中天
　　自4月16日起，世纪中天义无返顾的连续12个跌停板，让市场震惊。5月14日（第12个跌停日），世纪中天停牌1小时后开盘照常跌停，然而奇迹也在瞬间发生：跌停3分钟后，股价一跃而起，迅即拉上涨停且全天封死涨停板！涨停前几分钟成交7000万股。
　　是谁？是什么资金如此大胆？猜测之声顿起。
　　5月17日公司公告：公司控股股东世纪兴业已于5月15日将所持公司1.1亿股（占总股本33.6%）股权质押给重庆海德实业有限公司。而令人称奇的是，质押当日世纪中天继续大涨。
　　重庆海德是谁？这其中有什么奥妙？本报记者飞赴重庆……
　　海德露面
　　5月17日，世纪中天公告称，大股东世纪兴业已于5月16日将所持世纪中天的股权质押给重庆海德实业有限公司。而就在今年3月份，同一部分股权，世纪中天公告称世纪兴业已于3月13日将其质押给中投担保公司，但没有终止期限。显然，中投担保受质时股价在20元以上，重庆海德受质时股价仅7元多。
　　重庆海德在资本市场还是一副新面孔。此前，它仅仅是世纪兴业的三家股东之一，持有30％的股权。
　　在这个时候，为什么重庆海德敢“接盘”世纪中天？而世纪中天突然“委身”重庆海德与股价绝地反击有什么联系吗？重庆海德到底是个什么公司?为了进一步了解事件真相，本报记者连夜赶到重庆跟踪调查。
　　在费了些波折后，记者终于在重庆经开区工商局查到了海德的情况：法定代表人孙英斌,注册资本24751万元,经营范围包括客房餐饮娱乐等,地址在重庆市南岸区南坪南路318号。
　　海德调查
　　来到南坪南路318号,记者看见的是一家四星级酒店:海德大酒店。记者到大堂去询问，出人意料的是,前台的小姐不知道重庆海德实业!
　　海德大酒店的办公室主任周敬阳告诉记者,海德酒店就是海德实业,海德实业是海德酒店改名而来.但是在记者询问有关世纪中天股权质押的问题时,周敬阳告诉记者,他们不清楚,这边都是负责酒店管理的人员,负责对外投资的部门办公地点都不在酒店。
　　“那在哪里?怎么才能联系上他们?”记者连连追问。
　　“我也不知道,可能不在重庆吧。这些都是董事会管的,我们这边只负责经营酒店。”对方回答。
　　“既然海德酒店就是海德实业,那你们作为高管知道海德实业参股世纪兴业吗?”周敬阳摇摇头说,不知道，但世纪中天在二级市场的反常表现听说了,没想到世纪中天和海德还有联系。
　　当记者要求与海德董事长孙英斌联系一下时，对方告知，孙很少在重庆。
　　海德揭秘
　　1995年6月,由澳大利亚环太国际贸易有限公司出资300万港元,在重庆南坪建立了重庆港天大酒店有限公司。据调查,这间酒店就是海德实业最早的雏形。
　　后几经转手后，这个酒店更名为海德大酒店，注册资金1.1亿港元。
　　去年6月,李军阳和孙英斌两人联手出资1.1亿港元收购了海德大酒店,分别占有酒店60%和40%的股份,由孙英斌担任公司董事长。
　　两人入主海德后,分别于2002年的6月和8月两次对海德大酒店增资，共计1.3亿元。
　　2002年8月,海德注册资金变更为24751万元,同时公司名称由“重庆海德大酒店有限公司”变更为“重庆海德实业有限公司”。
　　据记者调查，完全掌控海德实业的李军阳与孙英斌,都有过当兵的经历。大股东李军阳现年48岁,在1975年～1977年间,曾在广东珠海边防检查站服役。
　　现年45岁的董事长孙英斌更是行伍出身,在1996年之前的20年间,他一直服役于深圳边防检查站,由战士、班长、排长、连长一步步走上来,最终干到文锦渡分站站长，1996年转业到深圳机场任某科副科长。
　　为海德，李军阳和孙英斌先后出资2.4亿元，他们哪来的那么多钱？
　　海德出手
　　5月14日，世纪中天公告，公司大股东世纪兴业没有意向转让世纪中天股权；世纪兴业目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，天津河西区华泰置业发展有限公司的实际控制人为刘志远。世纪兴业的股权结构为：天津河西区华泰置业发展有限公司40％，重庆海德实业有限公司30％，珠海国恒利实业发展有限公司30％。
　　但实际上，世纪兴业控股权早已旁落：去年12月，珠海国利工贸有限公司、珠海国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，并合计占了60％的股份，而两家珠海公司实际上是关联公司。所以，在世纪中天崩塌前半年，上市公司的实际控制权就从刘志远转到了珠海“国”字公司手里。
　　对此，一位业内人士解释说，可能是世纪兴业关于刘的出局尚未作工商变更，因此仍给上市公司那样的答复。只是，去年12月进入世纪兴业的珠海国利是如何变成重庆海德集团的？带着疑问，记者继续追踪。
　　“国”字公司与海德的血缘
　　记者从公司档案里查到，重庆海德的控股股东李军阳就是珠海国利工贸有限公司的法定代表人！而海德的董事长孙英斌，则是深圳国恒利投资发展有限公司的董事长！
　　毫无疑问，是珠海国利将世纪兴业30％的股权转让给了海德，李军阳早已取代刘志远成为世纪兴业最有发言权的人，从而控制了上市公司世纪中天。更何况孙英斌旗下的深圳公司偏偏也叫“国恒利”。
　　由此看来，是否将世纪中天的股权质押给重庆海德，可完全由李军阳自己决定，世纪中天蹊跷的“委身”重庆海德原来如此。调查到这儿，记者长出一口气，事情终于有了眉目。
　　正准备放松之际，记者却猛然发现，重庆海德还与重庆一些实力机构有密切往来。
　　海德背后的大机构
　　在重庆金汇会计师事务所为海德实业作的一份验资报告中，记者看到，海德实业在2002年6月30日应收西南证券8000万元，这正是在李、孙2人为海德实业增资8000万元的几天之后。
　　原来这是海德对西南证券的投资款。好大方，出手就是8000万元。
　　在重庆工商局，由于西南证券2002年后的档案尚不能查询，无法查明海德实业与西南证券的具体关系，但据重庆一位知情人士透露，海德实业已是西南证券的股东。
　　沿着西南证券这条线，记者又有了更大的发现：西南证券的大股东重庆国际信托投资有限公司的副董事长也叫李军阳！
　　原来，早在去年2月，珠海国利工贸（海德大股东李军阳是其法人代表）就出资4.1亿元入股重庆国信，以第二大股东的身份持有重庆国信39.8％的股权。更奇的是，在海德实业中以“职工代表大会选举产生”的董事翁振杰也名列重庆国信董事，可见重庆国信与海德实业关系之密。
　　翁振杰进入重庆国信董事会的原因是，公司第三大股东华金信息产业投资公司委托其出席公司的股东会，从而当选公司的董事。华金公司持有重庆国信13.3%的股权，这就意味着“海德组合”共可代表重庆国信53.1%的股权，完全可以控制重庆国信。
　　同时，“海德组合”还可以发令指挥西南证券，这不就意味着，重庆海德完全有能力让重庆这两大机构听它指挥？
　　据了解，在重庆当地，李军阳与孙英斌颇有几分神秘色彩，虽在重庆有巨额投入，却很少在重庆出现。
　　有知情人士告诉记者，实际上，这两人背后还有更具实力的人物，背景深刻，是资本市场真正的“高人”。看来世纪中天资本之谜，还远远没有完结。（实习记者王洪青）

成都商报（2003年5月21日）　　
相关栏目：　黄金视点-公司研究

作者: yaba 时间: 2003-5-21 09:24
世纪中天(000540)大事记
　1994年2月2日，世纪中天的前身“黔中天”在深圳证券交易所上市。其后，该股经历过一次配股，3次小规模的送转股，股价一直随同大势波动，最低时曾低于3元。
　　1999年5月～2000年1月，已更名为中天企业的该股随“5·19”行情上涨，但即便在行情最火爆的6月，股价最高也未突破14.60元。
　　2000年1月12日，中天企业刊登提示性公告，第一大股东贵阳市国有资产管理局与世纪兴业签订《股份转让协议》，将其持有的国家股4387.660万股中的3300万股转让给世纪兴业投资有限公司。同时，该股在二级市场上开始启动。
　　2000年6月30日，中天企业实施10送4.2股转增5.4股的分配方案。之前，股价最高已涨至48元。
　　2000年7月～12月，该股除权后填权上涨，从21.30元最高涨到36.30元，复权价近80元。9月15日，股票简称变更为“世纪中天”。
　　2001年4月，世纪中天实施10送7股的分配方案。
　　2001年4月～2003年4月，大势暴跌，而世纪中天的股价一直在17～24元左右的高位箱体震荡，最高涨至24.30元，相当于两次除权前的81元。
　　2003年4月16日，世纪中天被突然打至跌停，随后开始了连续12个跌停，股价从22元附近直落到最低6.09元。
　　4月16日，一股不祥的杀气笼罩着世纪中天。
　　当天，世纪中天股价跌停，从21.58元跌到了19.42元。然而，这仅仅是雪崩的开始……
　　之后，世纪中天的表演让所有人侧目，连续12个跌停！股价水银泻地般坠到6.09元，跌幅高达72％。
　　而更惊世的表演发生在5月14日,第12个跌停板创下之后不足三分钟,世纪中天就返身扑上涨停板!当日成交7747万股，换手率69％。
　　资本市场总是不断上演令人瞠目结舌的传奇,每一个传奇的背后,都有许多鲜为人知的故事。
　　在世纪中天股价连续跳水之初,有关这只著名庄股的传闻就接踵而来,一时间,种种猜测不停地充斥着整个股市,世纪中天无疑已成为沪深两市“第一明星”。那么,世纪中天崩塌的背后,究竟隐藏着什么? 庄家出逃
　　世纪中天曾经是2000年、2001年沪深两市的大牛股，也是两市的大庄股！
　　有报道称,世纪中天的庄家运作时间较长，其持仓量不会低于当年亿安科技庄家80％的高比例。从1999年世纪中天流通股只有3300多万股的时候，庄家投入３亿左右的资金就绝对控盘了。然后通过波段操作，适当降低成本，当时的平均每股持仓成本只有８元左右，此后多次送股,已使主力的持仓成本降至３元以下!
　　可是,世纪中天庄家的把戏,早就被识破,谁又肯去当“下家”这个冤大头?
　　有媒体披露，与世纪中天第一大股东世纪兴业有着千丝万缕联系的海通证券内部曝出消息，海通证券福州某营业部原总经理李新由于擅自将3000万元委托理财资金对外放贷，且对方是以世纪中天股票作抵押，现在3000万元已经是覆水难收，李新不得已向上海市经侦总队投案！
　　但有迹象表明世纪中天真正的庄家，早已经通过各证券营业部把手中的股票反复质押而抽身，现在只留下被套的营业部无奈自救。

成都商报（2003年5月21日）

作者: yaba 时间: 2003-5-21 13:22
世纪中天庄家与海通有染？幕后主力刘志远被捕

2003年5月21日　10:46

　　大幅震荡后，世纪中天的股价开始趋于平稳，而兴风作浪长达3年的幕后庄家也被媒体频频曝光，市场的焦点已集中在世纪中天原董事长刘志远身上。近日，记者获得一惊人消息，庄家嫌疑最大的刘志远已被公安机关逮捕。
　　庄家与海通有染？
　　5月17日，本报第一时间报道了海通证券某营业部卷入世纪中天做庄案的消息。记者从有关渠道获悉，上海市经济侦查总队开始对海通证券进行全面调查，调查内容涉及该公司4年的经营情况。海通证券总裁办的相关人士表示，公司高层正在就有营业部卷入世纪中天做庄案一事进行紧急研究，但对公司被查的消息，他则三缄其口。
　　海通证券成立于1988年，是我国最早成立的证券公司之一。2001年底，公司整体改制为股份有限公司；2002年11月4日，经中国证监会批准，公司资本金增加至87.34亿元，成为迄今为止我国最大的证券公司。在世纪中天11个跌停板中，海通证券旗下的营业部就有11次上榜，成为世纪中天蹦极游戏中最耀眼的“明星”。消息人士称，持有世纪中天股票的证券营业部近百家，而海通证券是重灾区，涉及的金额超过1亿元。
　　记者随后联系世纪兴业，公司有关人士肯定地告诉记者，刘志远已经彻底退出世纪兴业，公司与其早已失去联系。而世纪中天的董秘赵虹坚持称，目前公司经营状况一切正常，二级市场波动与公司的基本面无关，“刘志远是否被捕对公司没有影响。”但此前的5月14日，世纪中天还发布公告称，公司目前实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司，该公司的实际控制人还是刘志远。
　　股权被反复质押
　　5月17日，世纪中天发布公告，控股股东世纪兴业已将所持世纪中天全部10995.6万股权(总股本33.6%)质押给重庆海德实业有限公司，质押起始日为5月15日，未注明终止期限。值得注意的是，这已是世纪兴业在最近三个月的时间内第二次质押其所持股权了。3月13日，世纪兴业曾把所持世纪中天33.6%的股份质押给中投信用担保有限公司。
　　重庆海德是世纪兴业的三大股东之一，持有世纪兴业30%的股权，世纪兴业其他两股东为天津河西区华泰置业发展有限公司和珠海国恒利实业发展有限公司，分别持股40%和30%。
　　分析人士认为，从世纪兴业频繁质押股权来看，世纪兴业明显存在资金周转困难。这次很可能是世纪兴业为自己的融资提供担保。以世纪中天每股净资产1.46元计算，融资金额最高可为1.6亿元。（记者杨波）

华西都市报（2003年5月21日）　　

作者: yaba 时间: 2003-5-21 15:44
haitao兄，您把我22楼贴的重复了一遍，要检讨错误。[em26][em26][em26][em26]

作者: qihaitao 时间: 2003-5-21 16:02
对不起，实在对不起，马上删掉，诚恳象家人道歉。

作者: yaba 时间: 2003-5-21 20:23
世纪中天上窜下跳庄家阴影笼罩保本基金

2003年5月21日　16:58

　　第一只保本型基金，非典时期开卖的首只基金，将于5月23日开始销售的南方避险增值基金还未登场便吸引了众多眼球。
　　作为国内首只保本型基金，南方避险增值基金将为在发行期购买并持满3年的基金持有人提供百分之百的本金安全保障。据介绍，投资者只要持有该基金满三年（一个避险周期），就将获得其投资本金金额（包括认购费用）的全额返回保证。但若在三年内赎回，就无法得到基金公司作出的保本承诺。据悉，这项保证已由中投信用担保有限公司出具不可撤消的连带责任担保。有意思的是，这位重要的合作伙伴并非新面孔，在著名庄股世纪中天翻江倒海的走势中，中投担保早就悄悄出场。
　　据悉，中投信用担保有限公司成立于2001年8月，注册资本金达10亿元人民币，是迄今为止集担保、投资、咨询于一体的国内最大的商业综合性担保公司之一。成立之初，中投担保有6家股东，其中世纪兴业出资3．5亿元，持有35％的股份，加上关联公司联合控股5％的股份、中投创业4％的股份，世纪中天的幕后庄家刘志远理所当然地成为中投担保的法定代表人。有消息称，在世纪兴业、联合控股和中投创业10多亿银行贷款中，中投担保担任了重要的角色，只要世纪兴业及其关联公司向银行贷款，中投担保必然作保。
　　2002年12月27日，原北京市证管办主任孙家骐代替刘志远成为中投担保的法定代表人。据称，中投担保为世纪兴业及关联公司的担保也只剩一笔，金额约1亿元。“世纪中天近日的上窜下跳，无疑为南方避险增值基金的发行蒙上了一层阴影”，有市场人士称，“保本与庄家，显然是一对尴尬的组合。”(杨波)

华西都市报（2003年5月21日）

作者: yaba 时间: 2003-5-24 12:00
海通证券已被全面调查？“世纪中天”连换老板藏玄机

2003年5月24日　11:36

　　世纪中天显然不仅仅是一个简单的庄股故事。其演绎股价“过山车”剧情的背后主角越来越耐人寻味。究竟是世纪中天资本拼图的组成部分还是坐庄炒股的背后操盘手？海通证券身份仍未确定，同时，新接手的重庆海德实业不经意间竟然又隐藏着一条资本大动脉。
　　海通证券已被全面调查？
　　在世纪中天11个跌停中，海通证券的营业部数次位居成交金额第一位，已经频频引来市场人士猜疑。据记者了解，近日，公安刑侦机关已经对海通证券相关部门进行全面调查。
　　记者前日致电海通证券上海和南京某营业部得到证实，有关部门正在调查营业部近3年来的交易记录和资金帐户。海通证券总裁办有关人员针对记者的提问，矢口否认海通证券被全面调查。而据消息人士透露，上海公安局经济侦察总队日前与深交所联合调查世纪中天股票交易情况，主要是清查相关帐户有无对敲交易痕迹。
　　海通证券一直是世纪中天原董事长刘志远期望中资本王国的重要版图。其一手掌控的世纪兴业、联合控股、中投担保和中投创业四家机构合计投资海通证券约11.59亿元，间接控股海通证券。据悉，原来中投创业和联合控股的12亿元贷款打算全部用来投资其时正在增资扩股最后阶段的海通证券，但海通证券没有全部接受。最终，联合控股入资2.5亿元，中投创业入资5亿元，中投担保入资2亿元，加上世纪兴业已有的2.09亿元投资。在世纪中天11个跌停板中，海通证券旗下的营业部就有11次上榜。消息人士称，持有世纪中天股票的证券营业部近百家，而海通证券是重灾区，涉及的金额超过1亿元。
　　“才出狼穴，又入虎窝”
　　令人不解的是，刚刚完成上市公司到担保公司到平安、海通主要股权的拼图的同时，刘志远就退出了。据公开资料，去年12月12日，世纪兴业的股权结构进行了变更，珠海国利工贸有限公司、珠海国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，各占30％股份。而刘志远的华泰置业股权降至40％。
　　记者从公开资料里查到，重庆海德的控股股东李军阳就是珠海国利工贸有限公司的法定代表人！而海德的董事长孙英斌，则是深圳国恒利投资发展有限公司的董事长！世纪中天实际上已经被重庆海德控制人李军阳完全掌控。
　　李军阳，又一资本大鳄
　　李军阳何许人？记者经调查了解发现，李军阳竟然是重庆国际信托投资有限公司的副董事长。重庆海德与重庆国投关系亦十分复杂。记者通过相关渠道了解到，一方面重庆海德是重庆国投的二股东，另一方面重庆国投为重庆海德提供资本运作平台，通过重庆国投，重庆海德入股西南证券，成为西南证券的股东之一。
　　有了重庆国投与西南证券的背景，就不难解释以下现象：仅仅几分钟内，世纪中天成交近6500万股，单日振幅达到20％。耐人寻味的是，全天该股总成交约7700万股，换手率高达69％。操作手法犀利凶狠，这样的风格，看来新庄比较以前有过之而无不及。
　　记者了解到，其实李军阳背后仍有高人，种种迹象表明，李军阳和珠海国利与大名鼎鼎的中国凯利有着千丝万缕的联系。看来，世纪中天的庄家故事远未结束。(张乐克)

粤港信息报（2003年5月24日）　　

作者: yaba 时间: 2003-5-24 21:44
股价离奇雪崩世纪中天“重组游戏”调查

2003年5月24日　14:25

　　世纪中天“重组游戏”调查
　　三年来大股东频出新花样，主业经营并无实质突破
　　世纪中天（０００５４０）雪崩一样的１２个跌停板给市场带来的不仅仅是股价肆无忌惮的下挫对市场造成的心理压力，也不仅仅暴露出管理层对上市公司重组监管的薄弱，更折射出中国股市资产重组活动本身的危机。
　　股价离奇雪崩
　　“富不过三年”。当２０００年１月某些人士信心万丈地对媒体称世纪兴业的控股是中天企业第二次创业的开端时，他也许没有想到，三年之后公司面临的是股权的不断质押和股价雪崩似的下跌。
　　“从去年开始，负责筹措世纪中天坐庄资金的人就在上海、北京等地四处寻找资金，有的甚至开出１：１甚至１：１·５的比例，开出的资金回报甚至高达１０％的年率。从那个时候，我就知道他们的资金已经很紧张了。”
　　与资金掮客的紧张活动相反，公司股价在跳水前却表现得异常坚挺，稳稳地在２０元之上横盘。
　　但是今年４月，一次肃贪行动使公司的如意算盘没能继续打下去，并成为公司股价大幅下跌的直接导火索。于是就有了从４月一直持续到５月的世纪中天连续１２个跌停板，１２个交易日内股价损失近７０％。
　　“他们坐庄的时间太长了，公司业务方面也跟不上了。”对此，一位不愿透露姓名的市场人士说。“从表象上看，股价的大幅跳水表明资金链的断裂，但深层次则是公司的经营业绩已经无法支撑高高在上的股价，重组的戏唱不下去了。”
　　重组游戏花样百出
　　在重组之后，世纪兴业投资的确给中天企业带来了业绩的大幅增长，２０００年公司的每股收益高达１·１９元，净利润达到２·２９亿，但如果扣除非经常性收益，每股收益只有０·１８元，公司的高增长主要得益于看上去不合情理的投资收益————以１９５０万元成本买入的亚太东方通信网络公司一转手就获得３０００万美元的收入，获利２·１７亿元。
　　但是到了２００１年公司的资本运作的魔杖就没有那么灵光了：２００１年每股收益０·１３元，虽实现净利润４０８６万元，但如果没有股权投资转让收益１７１２万元以及财政补贴２０００多万元充门面，公司的净利润仅为４７３万元，而主营业务实际上处于亏损的边缘。
　　２００２年公司的业绩就下滑得更加离谱，每股收益仅仅２分钱，净利润仅实现６９７万元。
　　２００３年第一季度，公司的每股收益已经滑落到只有６厘钱。至此，公司经营的实际面目已经昭然若揭。
　　从２０００年到２００３年，从网络到中外基金再到担保，世纪中天玩的都是新花样，其背景和能量不可谓不大，但是兜兜转转，除了股价的我行我素、天马行空外，公司的基本面的积极变化并不大。这三年当中，重组方并没有真正考虑过扎实地做好一项主业，这与当初公司高层所描绘的“强强联合”和“质的飞跃”相去甚远。
　　大股东股权再生大变
　　在公司最近的信息披露中，世纪兴业的股权结构发生了明显的变化：原来所披露的天津河西区华泰置业发展有限公司、天津广厦房地产开发经营公司、天津开发区华荣实业有限公司各持有６７％、２２％和１１％的股权，变为天津河西区华泰置业发展有限公司的持股降为４０％，而两家新的机构重庆海德实业有限公司与珠海国恒利实业发展有限公司进入世纪兴业，各持有３０％的股权。而据有关媒体披露，早在２００２年１２月１２日，两家新的机构珠海国利工贸和珠海国恒利工贸就进入了世纪兴业，只不过，珠海国利工贸换成了现在的重庆海德。
　　与此同时，在公司２００２年年报中，尽管世纪兴业投资的实质控制人刘志远仍然在公司董事的名单之中，并且披露是世纪兴业投资的董事长，但同２００１年年报披露相比，世纪兴业投资的法人代表已经由刘志远换为陈阳。
　　与此相关，有关刘志远已经遁逃的传闻也在坊间广为流传。
　　关联交易“建成”烂尾楼
　　除了二级市场公司股价的人为操控、暴涨暴跌和信息披露的问题外，公司的大宗关联交易也引人关注。
　　根据世纪中天的信息披露，２００１年１２月，世纪中天以１·９亿元收购股东天津河西区华泰置业发展有限公司等持有的北京昊岳房产９５％股权。在交易中，该公司评估后总资产增值了４０·６１％，而净资产的评估则增值了２１５·９％。但据相关媒体披露，世纪中天大加宣扬的北京昊岳开发的君悦豪庭由于没有后续资金投入已经停工两年，变为了烂尾楼。
　　“从目前证券法规量刑情况看，欺诈和内幕交易是对上市公司进行处罚的主要根据。但如果你无法证明公司是否进行了内幕交易和欺诈，你也无法对当事方怎么样。”一位法律界人士对记者说。
　　重组者即战略掠夺者？
　　一位业内人士形象地将目前中国股市中的投资群体划分为三大类：战略投资者、战略投机者、战略掠夺者。像新疆德隆这样的投资者在一定程度上可以看作是战略投资者，有相对比较完整的产业链条支撑公司生产经营；第二类群体出现在公司的首发、增发等情况下，在股票发行前利用资金、信息等方面的优势以发行价获得公司的股份，而在公司股票上市后，选择立即套现；第三类群体最为可怕，在中国股市资产重组的过程中，由于重组过程的暗箱操作和信息披露的失真，可能有一半以上的重组公司被战略掠夺者淘空。这些战略掠夺者在各种保护伞的庇护下，玩弄资本游戏，肆意践踏法规制度，在获得利益遁逃之后，留下的却是一个残缺不全的空壳。
　　那么，世纪兴业在资本市场的历史上又是一个什么角色呢？相信得出答案的时间不会太久。
　　■　冷眼
　　世纪中天股权质押与股价异动同步流通股疑被操控
　　近期世纪中天连续的股权质押令人生疑。
　　３月１７日，世纪中天披露，控股股东世纪兴业投资已将所持有的世纪中天１０９９５·６万股股份（占总股本的３３·６％）质押给中投信用担保有限公司，质押起始日为２００３年３月１３日，没有终止期限。
　　５月１６日，公司再次公告，世纪兴业投资又将所持公司３３·６％的股份１０９，９５６，０００股质押给了重庆海德实业有限公司，质押起始日为２００３年５月１５日，未注明终止期限。而且，两家公司均已办理质押手续。
　　几乎与第二次股权质押有着联动，在５月１４日，公司的股票在１２个跌停后，在短短的６分钟里，从跌停板上的６·０９元到涨停板的７·４５元。在这６分钟内，世纪中天以６·３４元的均价成交７７４７·１５万股，相当其全部流通股本１１２６２·９８万股的６８·８１％。
　　其后数个交易日，该股票的成交依旧保持活跃，股价在７元上方振荡。
　　在巨量成交的背后，谁在出货，谁在接盘，资金又来自哪里？这与股权的质押又有什么关系呢？其疑窦重重。

南方都市报（2003年5月24日）

作者: qihaitao 时间: 2003-5-29 09:43
世纪中天“自我爆炸”的反思

证券市场周刊　胡东辉

　　●发生在世纪中天身上的一切都是有计划、有目的的行动，其“老巢”就在福建
　　
　　●突然飚升的业绩为股价的炒高提供了理由，高企的股价为股票的抵押贷款提供了方便，最绝的是庄家根本就没打算从二级市场上套现，而是直接将股票抵押得来的贷款席卷而逃
　　
　　●如果有关部门能够及时跟踪监控那些表现异常的股票交易，骗局将会尽早地被揭发和制止
　　
　　上期话题讲了世纪中天（０００５４０）令人生疑的一些问题，意犹未尽，正好看见上期周刊综合刊上刊登的《海通营业部老总自首———世纪中天暴涨暴跌的背后》一文，心里不由一震，因为其中揭露出来的问题刚好与手头掌握的一些情况能对上号：为什么问题首先在福州引爆，而不是在别的什么地方？种种迹象表明，世纪中天的“老巢”就在福建，因为当年关于世纪中天的整版宣传推介文章的策划就来自福建。这意味着发生在世纪中天身上的一切都是有计划、有目的的行动，蒙在鼓里的是监管当局和广大投资者。世纪中天“自我爆炸”背后的教训值得反思。

　　事件具有欺诈性

　　回过头来看，世纪中天在当年暴涨的那些日子里可疑之处很多，却无人过问，从而让它一步步地走到了今天。也许当初没有人觉得这有什么不好，甚至觉得这种炒作活跃了市场交易，但现在后果来了———１２个跌停套住了多少投资者？海通证券的３０００万元恐怕已经打了水漂，还有多少机构的拆借资金有去无回？众所周知，股票二级市场上的交易行为接近于零和游戏，有人赚钱，必然就有人亏钱。由于欺诈行为而导致的资金损失往往会产生连锁反应，其结果就是对金融安全的破坏。现在可以这么说，世纪中天在“基本面”配合下的股价炒作，从一开始就带有欺诈的性质。突然飚升的业绩为股价的炒高提供了理由，高企的股价为股票的抵押贷款提供了方便，最绝的是庄家根本就没打算从二级市场上套现，而是直接将股票抵押得来的贷款席卷而逃，让善良的人们目瞪口呆。

　　现在得到答案还有什么意义

　　事情发展到这一步，人们可以看到，有关部门实际上已经掌握了不少可以追踪事件来龙去脉的线索，海通证券福州某营业部老总李新的自首就是一个很好的突破口，这个李新应该是一个内幕知情人。世纪中天在连续１２个跌停板后的骤然放量成交也是进行调查的一个很好契机，如果就此对该股实施停牌，并冻结其中交易量最大最活跃的那些账户，从中不难找出蛛丝马迹。然而事实上，世纪中天仍在不断地发布例行公事般的公告，明明公司的实际控制人已经发生变化，并且已经出现问题，但公告却宣称“没有应披露而未披露的事项”，公司的一切似乎都很正常。那么究竟什么是不正常的呢？

　　人们在等待答案，但现在得到答案已经没有多少意义了，因为庄家的一切计谋都已得逞，想出逃的资金已经出逃，到最后开出的罚单很可能已经找不到买单的人，高高举起的铁拳到时候只能无奈地轻轻放下。这样的事情人们已经见过不少了，亿安科技的罚单高达９亿多元，如今都兑现了吗？如果不能兑现，那么这样的罚单意义何在呢？

　　骗局能否被及时揭穿

　　回顾沪深股市十几年来的发展历史，在短期内暴涨的所谓大牛股，背后大都有一只若隐若现的有形之手在操纵，或多或少都存在违法违规行为，如琼民源、银广夏、东方电子、亿安科技、中科创业之流。这些股票一开始都以绩优的面貌出现，庄家都是打着“价值发现”的旗号进行炒作，往往还能博得市场的喝彩，等到庄家始乱终弃以后，人们才发现一切都不过是一场骗局。

　　然而真相大白之日往往也就是木已成舟之时，所有的后果都已经形成，而且很难弥补。比如“琼民源事件”弥补的结果是大变为“中关村”，给市场开了一个很不好的先例；银广夏重创众多机构和上市公司，使所谓崇尚绩优的投资理念受到空前挑战；而亿安科技和中科创业则充分暴露了庄家和上市公司联手炒作所产生的种种黑幕。所有这些骗局为什么不能在一开始的时候就予以揭露和制止呢？当然这并不是一件容易的事，但也并非不可能。如果市场建立起了有效的预警机制，有关部门能够及时跟踪监控那些表现异常的股票交易，应该能够从中发现问题。

　　迄今为止，还没有监管部门稽查世纪中天的消息，因此世纪中天这家公司究竟在其中扮演了怎样的角色现在还很难说。但如果让这样的公司“听之任之”，其结果是会有更多的公司加入到欺诈的队伍中来，世纪中天式的暴跌将有可能在这个市场上被陆续复制（比如本周出现的正虹科技（０００７０２）的高台跳水），从而使普通投资人不断遭受损害。

作者: qihaitao 时间: 2003-5-30 09:05
庄股崩盘雾里看花：“世纪中天”事件触及了什么？

经济参考报　方家喜

　　时间已过去一个多月，被媒体炒得沸沸扬扬的“世纪中天”事件依然是雾里看花。但其中所涉及到的有关证券业的法规和制度问题，已引起证券和法律界人士的关注。

　　近日，有关媒体纷纷报道了一家证券公司的营业部擅自将３０００万委托理财资金对外放贷，且对方是以上市公司世纪中天０００５４０　的股票作抵押。现在３０００万元已经是覆水难收。还有媒体称，世纪中天的控股股东世纪兴业曾先后几次把所持股份质押给有关公司。最后，导致世纪中天股票连续十二个跌停板的大幅震荡。据称，操作世纪中天股权质押的一方当事人——世纪中天的控股股东世纪兴业董事长刘志远已被逮捕。世纪中天大股东质押持股事件，引发出人们对其中若干法律问题的思考。

　　法律界和证券界人士认为，世纪中天事件至少牵涉到两方面法律规制，一是上市公司股权质押应有什么样的程序，如何避免股权质押给所有股东造成损害。二是券商是否有权利向外放贷，如何规范券商受托投资。

　　世纪中天事件为什么会产生？法律界人士认为，首先是相关当事人的违规操作，不过，有关上市公司股权质押的法规也需要进一步细化和明确。北京大成律师事务所的徐勇前律师说，世纪中天事件凸现出来的一个问题是，上市公司股权质押是否经过了必要的程序？首先，作为控股股东的代表刘志远把世纪兴业所持世纪中天股权进行质押，是否经过世纪兴业董事会的同意。如果没有，他对其他公司股东自然形成一种侵权行为。虽然如此，但《公司法》、《证券法》对这方面作出相关规定，没有进一步的细则。其次，世纪中天的股票质押合同是否经过了证券登记机构办理的登记？徐律师说，在资金融通和市场交易过程中，质押是保障债权实现的一种有效手段。债务人在向银行或者其他债权人提供担保时，可以股份有限公司的股权出质。股份有限公司股权质押作为一种要式法律行为，根据《担保法》及最高法院的司法解释，以上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理的出质登记之日起生效，由证券登记结算公司托管，但未规定具体的实施办法。正因为没有这方面的具体实施细则，就为上市公司在股票质押过程中进行“暗箱”操作提供了可能和方便。

　　另外，世纪中天的质押行为是以大股东的股权进行的，所以大股东的担保责任不能免除。因为司法介入后往往会导致实际控制人的变化，势必影响到上市公司利益和广大投资者的根本利益。因此，大股东质押行为的担保责任如何规定，也需要法律进一步明确。同时，世纪中天的控股股东把有关股份质押是否应该事先告知全部股东，并向全体股东说明股份质押的理由和安全性，如果质押有误给上市公司造成损失，相关责任人如何承担相应责任，等等。这些都需要法规的进一步界定和明确。否则，象世纪中天的大股东把股份擅自质押套取现金溜之大吉，从而给更多中小股东造成的损害就难以避免。徐勇前表示，从世纪中天事件看，有关上市公司股权质押方面的法规还存在许多不完善的地方，甚至还有一些空白点。所以，管理层需要针对上市公司股权质押的条件、程序，以及风险控制等，尽快出台一系列条例和细则。

　　许多证券界人士表示，世纪中天事件同时暴露出券商委托理财资金使用的混乱，这其中既有券商无视相关规定违规操作的因素，也是法规不完善的的结果。银河证券公司首席研究员左小蕾说，作为世纪中天事件的另一个当事人证券公司是没有对外放贷的权利的，因为我国有关法律规定只有商业银行有资格对外放贷。所以证券公司不管是对世纪中天这一家上市公司，还是对有关个人放贷资金都是违规的。左小蕾说，证券公司利用委托理财资金对外放贷更是违规。因为证监会对证券公司委托理财资金的投资产品和投资方向都有规定，明确指出应依据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿，与委托人签订受托投资管理合同，把委托人委托的资产拿到证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投资，以实现委托资产收益最优化，不可随意扩大到包括放贷资金在内的其他业务。

　　鉴于券商违规使用委托理财资金时有发生，证监会近日叫停集合委托理财。但券商委托理财总得发展，叫停仅仅是权宜之计。管理层需要尽快出台有关规章，对券商委托理财资金的投资范围、违规操作责任人、失误的补救方式，以及相关信息披露制度等进行更完备的规定。

作者: qihaitao 时间: 2003-6-10 13:03
暗战世纪中天

本刊记者刘子涵

　　刘志远前景不妙，世纪中天却未必穷途末路，一个敢于用5亿元出手相助、拥有广阔金融资源的机构，似乎要看得更远

　　至少到现在为止，依然没有谁弄能清楚世纪中天（000540）崩盘的真实情况。尽管众多媒体挖掘出大量疑问，尽管其二级市场股价走势清晰地表明这是一只被操纵的股票，但谁也没有拿出更有力、更直接的证据来。
　　在经历连续十一天的股价暴跌之后，5月14日，大量涌现的买单却在几分钟之内肆无忌惮地把世纪中天的股价从跌停打到涨停。这更像是对媒体质疑声音的一个示威。
　　14日早盘，世纪中天因发布公告停牌一小时。10时30分复牌，股价即死死封在跌停板的位置上。两分钟后，成交量开始逐渐放大。10时33分，一笔2000万股的买单突然将其股价拉高到6.50元。随后的2分钟，世纪中天股价直线上扬。10时36分，股价已经紧紧地封死在7.45元的涨停板位置上。
从跌停板上的6.09元到涨停板的7.45元，世纪中天的咸鱼翻身用了6分钟。
　　在这6分钟内，世纪中天股价涨幅达20%，成交7747.15万股，相当其11262.98万流通股本的68.81％。而这6分钟对于庄家来说，意味着要动用近5亿元资金。
　　“这种绝地反击足以起到震撼效果。”一位在资本市场混迹多年的人士嘲讽说。

老庄死而不僵

　　其实，早有预兆。在世纪中天暴跌之前，其走势就已经显得非常怪异——股价一直在22元至23元之间波动。“此时，世纪中天的庄家很可能‘穷得只剩下了股票’——虽然可以通过控盘保证股价不跌，但是巨量流通筹码根本无法兑现，此外还要承受非常苛刻的融资成本。由于资金链绷得到了极限，分崩离析是迟早的事。”一位市场人士如此评价道。
　　“其实，主力原本一直在等待着一个惊人利好，那就是为世纪中天引进国际投资者的计划。”事实上，该上市公司高层去年在接受有关媒体采访时已透露，其控股母公司世纪兴业为世纪中天引入国际战略投资者的想法已非一日。然而，如今这个庞大且充满想像力的计划——总投资４８亿美元、开发中国最大标志性建筑群“国际未来村”——已然泡汤。好梦未圆，庄家再也支撑不住，股价随之一泻千里。
　　4月16日起，世纪中天的庄家从自己经营多年的平台上义无反顾地一跃，连续11个跌停板，几个交易日的抛单都维持在8000万股左右，几乎占到流通盘的70%左右。
　　4月16日到5月14日，短短的12个交易日里，世纪中天从21.58元坠落到最低的6.09元，股价已不到跳水前的三分之一。而在此过程中，上市公司总市值损失50.62亿元，流通市值损失了17.45亿元。
　　“不过，此次暴跌中主力付出的代价可能没有外界想像中的多。”上证联的沈钧向《新财经》记者指出，经过多年的波段操作，主力差价收益可观。沈称，从1999年度股本的10送9.6到2000年度的10送7,主力持仓成本可能已降至4元以下。更有市场人士指出，如果按照复权价计，该股庄家持仓成本不会超过3元，可见场中主力仍有较大获利空间。
　　“世纪中天的庄家在此次暴跌过程中更多的目的是出货、逃庄。世纪中天的控制方股权发生重大变化，老主力无法再在其中呆下去，换庄是自然的事。”恒远证券的一位分析师说。后者同样认为此时的庄家依然是“赚钱的”。
　　在经过多日的沉默后，世纪中天终于开口，但这一开口却引起了更大的震动。针对近日诸多媒体关于世纪中天大股东发生变更的报道，上市公司董事会函询其大股东世纪兴业投资有限公司，得到的回答是该司现未有意向转让部分股权，若有新情况将及时通知。这实际上意味着目前世纪中天的实际控制人仍为天津河西区华泰置业发展有限公司及其幕后老板刘志远。
　　这一纸普通的澄清公告竟惹得5亿资金进场，世纪中天股价几分钟内暴涨20%，庄家是否有些小题大做了？市场人士同样对此满脸疑惑。“借口无论大小，但不管是原来的老庄还是新进的新庄，这样做也未免太过招摇了吧？”
　　武汉证券的一位分析人士则认为，从当日奇高的换手率和尾市高达1943万股的封涨停买盘来看，不排除有主力趁风险释放之机，集中建仓，从而营造一波反弹行情的可能。就操作层面而言，5月14日68.63%的换手率表明有大资金抄底，不过，投机性较浓，短暂的疯狂过后再度转入跌势的可能性较大。
那么，导演5月14日绝地反击的到底是何人？
　　从公开资料看当日成交量在前五名的证券营业部分别是华安证券铜陵淮河路营业部（3247.86万元）、金通证券杭州心南路营业部（2936.00万元）、华泰证券南京大桥南路营业部（2590.90万元）、南方证券郑州伊河路营业部（2420.70万元）、联合证券南京中山北路营业部（2348.45万元）。各营业部的成交金额差距并不大，且上述五家营业部的成交也只占昨日该股总成交的27.5%，且各家营业部的成交也相对均衡，大多占总成交的5～6%左右，因此，从目前的公开信息尚难以捕捉主力的动向。
　　不过，在这连续的12个交易日里，华泰证券南京大桥南路营业部在成交额前五名中出现了五次。这从另一个侧面证实了有关“南京有机构深陷世纪中天”的传闻。

最终买家珠海国利

　　刘先生要坚守阵地？没有人相信——事实上，早在4月中旬世纪中天崩盘前夕，就有业内人士传出话说刘已远赴澳洲避风，变盘是迟早的事。果不其然，5月19日，世纪中天公告称，控股股东世纪兴业已经将持有的33.6%的股份质押给重庆海德实业公司。而正是这部分股权在两个月之前才刚刚质押给中投信用担保公司。“这是股东对股权的处置，我们不清楚其中原因，而且也没义务作进一步披露。我们只知道世纪兴业已经与中投信用担保公司解除了质押。”世纪兴业董秘办公室一位工作人员对《新财经》的记者如是说。
　　此前，因世纪中天名声受累的前北京证管办主任、中投担保董事长孙家祺则一再向记者表示，中投担保已经和刘志远割袍断义，“他是他，我们是我们。刘控制中投担保期间，曾经多次违规利用其为自己的关联公司从银行获得贷款，中投担保为此遭受极大信誉损失。我们和刘志远现无关，避免他再利用（担保）公司做一些事情。” “由于刘的资金多来自银行贷款，且主要通过其控制的中投担保而获得，资金压力非常之大。中投担保为了自保，只能把世纪中天的股权通过质押揽在手中。但通过这次股价雪崩，后者的市场形象已经葬送，中投担保考虑到还是收回资金为重，于是将这部分股权转手质押给了重庆海德，这也是珠海国利要重组世纪中天的条件之一。股权质押后筹到的钱则用于偿还中投担保作保的世纪兴业及其关联公司向银行的贷款。中投担保是想尽快甩净，全身而退。”一位知情人士向本刊记者透露。
　　那么，重庆海德又是何许人，为何要在此时出头？通过研读世纪中天的公告可以发现，重庆海德与珠海国恒利进入了世纪兴业，联手持有60%的股权。一位知情人士向本刊记者透露，重庆海德其实是珠海国利工贸发展有限公司的关联企业，此次重庆海德进入世纪兴业的行动乃是珠海国利在背后操作。
　　经《新财经》记者调查发现，重庆海德的法定代表人是孙英斌，该公司注册资本24751万元，经营范围包括客房餐饮娱乐等，地址在重庆市南岸区南坪南路318号，在这里拥有一家四星级酒店——海德大酒店，该公司现在的两个出资人分别是李军阳和孙英斌，两人分别占有60%和40%的股份，由孙英斌担任公司董事长。2002年8月，海德注册资金变更为24751万元，公司名称由“重庆海德大酒店有限公司”变更为“重庆海德实业有限公司”。
　　到这里，错综复杂的股权关系已经水落石出了，这个李军阳正是珠海国利工贸有限公司的法定代表人，李军阳只是用重庆海德掩人耳目而已。
另外，在世纪兴业新一届董事会中，并没有看到重庆海德的人，倒是表面上看起来没有关系的珠海国利派来李军华出任董事。李，澳门国恒企业发展有限公司总经理，而澳门国恒又是珠海国利在该埠的系列“国”字头企业之一。当地人士更指该公司背景不一般，而李军华和李军阳更是兄弟关系。非普通的地方政府系企业。
　　事实上，珠海国利不是到了今天才亮相的。 2002年11月14日、20日，世纪兴业即召开了股东会议及董事会，刘志远在此次会议上将世纪兴业的董事长及法定代表人资格都移交给了来自珠海国利的另外一个人——陈阳。
　　“在世纪中天的澄清公告中，声称本公司股权未发生变更，但‘若有新情况发展’这句话给人留下想像空间。质押给重庆海德后，下一步很可能就是珠海国利的直接进入。这种做法在资本市场上不乏先例。”一位市场人士对《新财经》记者直言。
　　另据有关媒体调查，珠海国利和珠海国恒利两家珠海公司其实是关联公司，重庆海德的控股股东李军阳是珠海国利工贸有限公司的法定代表人，而海德的董事长孙海斌，则是深圳国恒利投资发展有限公司董事长，二者的关系一目了然。

凯利的亮相

　　珠海国利在资本市场上是老面孔了。参股江苏证券1500万元只是小试牛刀。而在重庆国际信托投资公司虽然只属第二大股东，但却是举足轻重。
　　2002年2月7日，重庆国际信托投资公司办理完成工商登记。重庆国投注册资金为103373万元，其中重庆市财政局占41.36%，珠海经济特区国利工贸发展总公司占39.8%，华金信息产业投资有限公司占13.3%，北京中关村通信网络发展有限公司持股5.54%。从表面看，重庆市财政局依然是重庆国投的第一大股东，但是根据知情人士透露，重庆国投的实际控制人已经易主。中关村（000931)也闪现出重庆国投这位第二大股东的身影。据中关村2001年年报显示，报告期内，公司及其下属子公司北京中关村青年科技投资有限公司、北京中宏基建筑工程有限责任公司分别与珠海国利、中国凯利实业有限公司签订股权转让协议书，将本公司及下属子公司对北京中关村通信网络发展有限责任公司持有的1400万、2100万和900万股的股权以1:1.5的的价格转让给珠海国利、中国凯利。该报告并没有说明珠海国利和中国凯利各自承让了中关村通信网络公司多少股份，但毫无疑问，中关村网络通信公司与珠海国利确是关联公司。　　现在可以判断，珠海经济特区国利工贸发展总公司以及关联公司北京中关村通信网络发展有限公司是联手入主重庆国信，其联合持股比例达45.34%，再加上另一家关系密切的公司华金信息产业投资有限公司持有的13.3%的股份，珠海国利在重庆国投的控制力已经远远超过重庆市财政局。
　　可以说，珠海国利实际上控制着重庆国投和西南证券两家金融机构，重庆路桥这家上市公司也在珠海国利的掌控之下。利用错综复杂的股权关系形成自己的资本运作体系，似乎是珠海国利善于运用的招数。“这样就可攻敌于无形，在对手还没有注意的情况下自己已经占得先机，同时又能很好地隐藏自己，利于自己在资本市场游弋，捕猎目标。”武汉证券一位不具名的分析师这样评价。
　　“其实，珠海国利的背后还有更深厚的背景，珠海国利和珠海国恒利两家公司同属一个控制人控制，这在其它媒体已有披露。据我所知，珠海利与中国凯利集团和中国凯城国际工程公司有着极为密切的关系。”上述知情人士向《新财经》记者进一步透露。
　　提起中国凯利集团，普通投资者不是很熟悉，但业界资深人士却对其早有所闻。中国凯利是一家有着极强背景的大型综合企业，在20世纪90年代，中国凯利与中国保利一样都属叱咤风云的军品进出口公司。
　　据有关调查发现，完全掌控海德实业的李军阳与孙英斌都有过当兵的经历。李军阳现在48岁，在1975年～1977年间，曾在广东珠海边防检查站服役。现年45岁的董事长孙英斌也是行伍出身，在1996年之前的20年间，他一直服役于深圳边防检查站，由战士最终干到文锦渡分站站长，1996年转业到深圳机场任某科副科长。基于此二人的经历，说珠海国利和珠海国恒利与具有军队背景的中国凯利集团关系密切并非毫无来由。
　　《新财经》记者进一步调查发现，在很多场合，珠海国利都与中国凯利保持着一致，先是二者联手接盘中关村网络通信公司；而在中国凯利参股21%的中投担保公司，在去年12月股权发生变化后，珠海国利以持有35%股权的比例强势进入。如此一来，中国凯利便得以隐退，但由于珠海国利加上所控制的世纪兴业所持股份，已经稳居中投担保最大股东位置。
　　在珠海国利实际控制的重庆国投和上市公司重庆路桥的高管层中，更是出现了凯利的踪迹。重庆路桥的董事会成员翁振杰1997年12月至1999年9月在中国凯利实业有限公司工作，出任财务部副总经理、公司副总经理。2002年2月至今在重庆国际信托投资公司工作，担任公司总裁。而翁振杰同时又是海德实业“职工代表大会选举产生”的董事，翁振杰进入重庆国投董事会则是由第三大股东华金信息产业投资公司推荐。其间的复杂关系令人眼花缭乱。珠海这两家公司与中国凯利是什么关系，《新财经》记者未得到进一步确切的证实。但有一点，至少在世纪中天的重组上似乎中国凯利已经时隐时现地出现。
其实，细心的人们早就应该发现珠海两家公司在世纪中天运作的蛛丝马迹。
　　2003年3月4日，世纪中天公布了一个转卖资产的公告。公告称，公司拟向北京市中凯技术开发公司转让中天华通移动通讯研究发展公司900万股权和900万出资权，转让金额900万元；拟向北京市中凯技术开发公司转让网泰金安信息技术有限公司1500万股权，转让金额1500万元；拟向中国凯城国际工程公司转让北京昊岳房地产开发有限责任公司95%的股权，转让价格为2.09亿元人民币。公司称,转让昊岳房产公司股权预计将能给公司带来约1700万元收益,并改善公司现金流状况，回收资金将用于新项目投资或归还银行借款。
　　其实，这时已经是珠海国利等公司在运作世纪中天的资产重组了。至于凯城国际工程公司，则是中国凯利的一家关联企业，“是一家高科技通讯背景的公司，具有为军队通讯系统及网络服务的背景，技术实力雄厚。”有知情人士透露。
　　在中山市的翠亨村槟榔山开发区就有四幅商用土地的使用权是属于珠海国利工贸公司与凯城公司共有。而且凯城也曾多次为珠海国利的下属公司提供过贷款的担保事宜。
“凯城出资两亿多元接手昊岳房地产留下的烂尾楼，若不是关系密切谁会做这冤大头？”一位市场人士如此评价。
　　这次珠海国利和珠海恒利曲折进入世纪兴业，收获理当不小，至少珠海国利一箭数雕：首先珠海国利利用自己持有的和通过世纪兴业持有的股权掌控了中投信用担保公司，再通过世纪兴业持有40%股权的中投创业从广发行贷款，以５.１元／股从平安保险原股东中国远洋运输总公司手中购买了6600万股平安保险股权，总计3.4亿元。从而使中投创业一举成为国内市场排名第二的平安保险的股东。另外，通过关联公司参股海通证券——世纪兴业控股的中国联合控股公司（注册资金5亿元，世纪兴业出资2亿，占40%股权，世纪兴业持股35%的中投担保控股60%），入资2.5亿元，中投创业入资5亿元，中投担保入资2亿元，加上世纪兴业已有的2.09亿元投资，共计持有海通证券13.27%的股权，这一比例高于原海通证券第一大股东9.16%的持股比例，实际上，海通证券也已纳入到珠海国利的资本帝国中。
　　在世纪中天的市场信誉随着其股价在二级市场纵身一跃的恶劣表现而轰然倒下之时，珠海国利与珠海国恒利到底想要得到什么，他们为此付出了多大的代价？目前我们无从知晓。珠海国利或者是中国凯利，还是一如既往地保持着沉默。但重庆国投、西南证券、海通证券、平安保险、中投信用担保、江苏证券，加上多家上市公司，这些已经浮出水面的就足以描绘出一个新金融帝国的天空版图。　　

作者: qihaitao 时间: 2003-6-17 09:31
世纪中天：幕后的接盘者珠海国利暗筑金融帝国

经济观察报/罗列

　　资本市场向来是一个藏龙卧虎的地方，但是这些龙虎几乎都是在云雾罩之中。

　　连续两周，刚刚接手世纪中天33.6%股权质押的重庆海德实业的总经理秘书一直称其刘总不在，避开记者的采
访。但这并不能避开外界关注的目光。

　　5月14日，世纪中天(000540)在连续11天暴跌后，奇迹般地在瞬间上涨20%，从跌停板上的6.09元到涨停板的7.45元，只用了6分钟，便成交7747.15万股，其流通盘的68.81%因此易手，成交金额近5亿元。

　　是谁有如此能耐，可以在几分钟内调用5亿现金接手世纪中天？

　　5月19日，世纪中天公告，其33.6%的股份质押给重庆海德实业公司，于是外界开始坚定地认为，重庆海德或其相关企业就是用6分钟花掉5亿现金的当事人。

　　调查显示，珠海国利工贸发展公司与接盘世纪中天者渊源极深。证据有三：

　　一是重庆海德实业的实际控制人李军阳与近来时常在资本市场上留下身影的珠海国利的法定代表人同名；

　　二是重庆海德与珠海国利的关联企业珠海国恒联手持有世纪兴业投资有限公司(世纪兴业是世纪中天的母公司)60%的股权；

　　三是重庆海德的董事长孙海斌与珠海国利的董事长也同名，被认定为同一人。

　　珠海国利作风：果断而凶悍

　　2001年底，珠海国利曾在重庆收购了重庆国际信托投资公司。

　　重庆国际信托投资公司某高层人士在2002年2月接受本报记者采访时曾透露，该公司在获得重新登记前曾有一场看似波澜不惊的股权争夺战，珠海国利就是其中的主角之一。

　　2001年下半年，国家对冷冻几年的信托产业的态度渐趋明朗，但是主管方要求重新登记的信托公司必须在资产上达到重新登记的要求，重庆国信(原简称为重庆国投)高层开始四处寻找新的股东方入主。

　　消息传出后，业界顿时沸腾，四大财团争相杀入：由云南电力牵头，光华投资、北大电力、清华同惠、西水股份。爱使股份共组一号财团；由海南航空牵头，美兰机场、新华航空等3家组成二号财团；由珠海国利牵头，北京华经信息、北京中关村网络(珠海国利现为中关村网络的母公司中关村的第二大股东)组成三号财团；还有人民日报社下属的几家企业组成了四号财团。

　　该人士说，由于时间紧迫，重庆方面要求各财团在2001年年底前，必须把重庆国信所要求的扩股资金打到指定的银行账号。重庆方面在出台这一游戏规则时，正是银行每年底例行的“紧缩银根”的时候。

　　但是在最后关头才加入战团的珠海国利在几天内就调集了11亿元现金到重庆，其它财团也分别各有现金调集，其中大多4亿-5亿元，珠海国利因此后来居上。而在重庆国信完成扩股后，珠海国利率领的财团实际只耗资6.1亿元。

　　该人士还透露说，入主重庆国信是珠海国利的一个意外收获，当时珠海国利找到重庆国信，目的是想收购其旗下的上市公司重庆路桥(600106.SH)，当时重庆国信为尽快完成扩股，便推荐珠海国利参加重庆国信的扩股竞争，如果珠海国利胜出，亦可通过控制重庆国信而实质控制重庆路桥。

　　珠海国利最终成了这场激烈财团竞争的胜利者。当时重庆国信的一位高管对记者说，他只知道珠海国利是一家非常有实力的公司，但是，很多人都没有想到，这家公司的现金调集能力如此之强。

　　关联的另一证据

　　有了重庆国信以后，重庆海德与珠海国利的关系就显得更加明朗。

　　在珠海国利入主重庆国信后，这个第三号财团在董事会的7个席位中占据了4席，重庆市财政局占2个席位，另一个席位留给了独立董事。同时，第三大股在北京华经信息推荐翁振杰担任重庆国信的执行董事、总裁。

　　翁上任后，行事低调，一直不愿接受媒体的采访。

　　实际上，翁振杰同时又是重庆海德实业有限公司的“职工代表大会选举产生”的董事。调查还显示，翁曾在1997年12月至1999年9月在中国凯利实业有限公司工作，出任财务部副总经理、公司副总经理。

　　翁同时也是中关村科技发展(控股)股份有限公司副总经理。

　　目前，珠海国利已经完成对重庆国信旗下的重庆路桥的改组。

　　据重庆路桥2002年7月16日的临时公告显示，翁及来自珠海国利工贸发展总公司的副总裁梁斯扬一道成为重庆路桥的董事。重庆国信：金融帝国

　　如果珠海国利与重庆海德的关系准确：即此二者的实际控制人为同一人，那么珠海国利将成为我国资本市场上又一只新的大鳄，而且这只大鳄构建金融帝国的梦想已经通过重庆国信初步实现。

　　根据重庆国信的公开资料，重庆国信持有重庆路桥2.2亿国有股，占总股本的70.97%。显然.珠海国利率领的财团成了重庆国信的实际控制人，那么，它也理所当然地成了重庆路桥的实际控制人。

　　目前，重庆国信是西南证券(注册资本11.28亿元)第一大股东，持有西南证券33.03%的股权。此外，有消息显示，重庆海德也持有西南证券的股权。

　　重庆国信旗下还通过重庆路桥持有重庆百货(600729.SH)17.17%的股权，是该公司的第二大股东，此外，西南证券持有重庆百货1.7%的股权，因此重庆国信实际可控制的重庆百货股权已经超过第一大股东重庆华贸国有资产经营有限公司(18%)。

　　此外，重庆国信还参股了两家基金管理公司，正在发起设立一家基金管理公司，正在筹备成立一家注册资本为10亿元的金融租赁公司。不为人知的是，重庆国信还是在证券市场上颇有名气的哈里投资的主要股东之一。

　　重庆国信还有一家投资公司、两家典当公司等与金融相关的实体。

　　“这足够算得上是一个小小的金融帝国了”，重庆一家金融机构的人士称，据他获得的消息，业界认为重庆国信在扩股时“选对了人”，攀上了高枝，这个实力派机构对其后期的发展会有非常大的提升作用。

　　据重庆经济开发区工商局资料显示，重庆海德实业注册资本24751万元，经营范围包括客房餐饮娱乐等，其企业的实质性主体是重庆海德酒店，其法定代表人为孙英斌，地址在重庆市南岸区南坪南路318号。

　　调查发现，海德酒店的前身是重庆港天大酒店有限公司，由澳大利亚环太国际贸易有限公司出资300万港元，1995年6月成立。这间酒店就是海德实业最早的雏形。

　　后几经转手后，这个酒店更名为海德大酒店，注册资金1.1亿港元。

　　2002年6月，李军阳和孙英斌两人联手出资1.1亿港元收购了海德大酒店，分别占有酒店60%和40%的股份，由孙英斌担任公司董事长。

　　两人入主海德后，分别于2002年的6月和8月两次对海德大酒店增资，共计1.3亿元。

　　2002年8月，海德注册资金变更为24751万元，同时公司名称由“重庆海德大酒店有限公司”变更为“重庆海德实业有限公司”。

　　据记者调查，完全掌控海德实业的李军阳与孙英斌，都有过当兵的经历。大股东李军阳现年48岁，在1975年～1977年间，曾在广东珠海边防检查站服役。

　　现年45岁的董事长孙英斌更是行伍出身，在1996年之前的20年间，他一直服役于深圳边防检查站，由战士、班长、排长、连长一步步走上来，最终干到文锦渡分站站长，1996年转业到深圳机场任某科副科长。

作者: qihaitao 时间: 2003-6-18 12:58
贵州大案与世纪中天崩盘真相
来源:21世纪经济报道　　　

5月中旬，中纪委一份文件下发到贵州省局级机关。
　　这份文件详细描述了原贵州省委书记刘方仁收受巨额贿赂及财物等严重问题，文件中提及了该案的另一核心人物刘志远———刘方仁案的主要行贿人，世纪中天（000540.SZ）第一大股东世纪兴业的实际控制人。
　　至此，市场猜度多时的刘志远失踪问题以及世纪中天崩盘谜底终于大白。

　　三年前的一笔交易
　　6月雨季的贵州，刘方仁案已逐渐从当地人生活中淡去。
　　今年4月25日，新华社的一则通电称：中纪委已经对贵州省委原书记、省人大常委会原主任刘方仁严重违纪问题进行了审查，并已查明，刘方仁在担任省委书记期间，利用职权为他人牟利，收受贿赂和贵重物品，道德败坏。刘方仁被开除党籍并被移送司法机关处理。
　　在此期间，世纪中天的股票正在以决堤的方式宣告其庄股时代的结束，消息公布的当天正迎来第5个跌停。
　　刘方仁———刘志远———世纪中天，这不是一种巧合。
　　在贵阳某局级领导的办公室里，记者见到了中纪委这份对刘方仁案的最新通报。该通报显示，刘志远向刘方仁行贿500万元人民币。
　　这500万元背后掀开的是三年前的一场幕后交易。
　　2000年1月，贵阳市国资局正拟转让世纪中天的股权，由于世纪中天当时在贵州算是比较优质的企业，因此应者云集。“在我们拟转让的名单上根本就没有刘志远公司的名字。”一位曾经参与过当年转让的原国资局人士回忆说。
　　“但事情的结局出乎我们所有人的预料———居然是世纪兴业胜出。”这位人士回忆说，“当时上面一个电话下来，就这么定了。”
　　2000年1月12日，刘志远背着大包进了世纪中天。据中纪委对刘方仁案情的通报披露，当时，刘志远向刘方仁的儿媳妇送了500万元的大礼。
　　这500万元显然是超值的。据介绍，刘志远的出价是每股2.41元，如果参照1999年世纪中天的年报，其每股净资产是2.48元，刘志远以低于净资产的价格得到了贵州的房地产龙头企业。
　　去年下半年，中纪委根据举报线索开始对刘方仁进行调查。
　　在得到调查的风声之后，刘志远不得不急着开始从世纪中天二级市场脱身，并四处寻找买家试图套现。但最后的结果是，4月底世纪中天崩盘。
　　广东南方福瑞德律师事务所的曹宇瞳律师表示，根据我国法律规定，像500万元这样巨大的受贿数额，对于行贿方来说，一般依法可判7年以上有期徒刑。
　　目前，此案已经转入司法程序，等待刘志远的将是牢狱之灾。

　　刘志远的障眼术
　　对于世纪中天的管理层来说，刘志远是个神秘人物。除了极个别能进入董事会的高管之外，很少有人接触过刘志远。“我们对刘志远的事情也都是从报纸上看到的。”世纪中天企划部经理马晓麟说。
　　中天的运作体制也非同一般。按中天的内部人士所说，贵州这边是做地产的，而北京那边是做资本运营的。
　　在2000年下半年，世纪中天发布了密集的收购高科技企业的公告。二级市场上与此相对应的是，世纪中天股价从13元附近直冲到71.15元（复权价），全年涨幅428.26％。
　　曾经为亚太东方收购出具收购报告的厦门新汇通投资咨询有限公司的王荃告诉记者，对于这些收购，他们也只是根据刘志远提供的文件加以判断。2000年，刘志远入主的当年，世纪中天实现税后净利润22947.8万元，比上年同期2892万元增加20055.8万元，增长高达693％。
　　当然，一切都是为了二级市场，“看到000540的股价不可抑制地往上涨，我知道中天要出事了。”原国资局的那位人士告诉记者。
　　马晓麟以及市场总监张国建在接受本报采访时，对这些收购似乎都并不知情，贵阳这边只是做房地产，其它的事情北京那边才知道。
　　记者在贵阳没见到世纪中天的董事长。董事长鲁石是贵州省政协委员，省政协经委会的一位官员告诉记者他们也很少见到鲁石，“听说他常在北京”。
　　记者联系到在北京的世纪中天董秘赵虹，赵对此表示：“董事长鲁石是全国各地跑，并非一直常驻北京。”
　　对于刘志远的事情，赵表示目前还没有接到股东关于这方面问题的正式说法。

　　风雨飘摇的现状
　　现在，刘志远留给投资者的究竟是一个怎样的世纪中天？
　　刘志远在中天期间，为配合二级市场，以多元化为名，四处投资，这些项目大都石沉大海。年报显示，公司控股和参股的几家公司几乎全线亏损。
　　世纪中天2002年净利润只有697万元，而2001年的利润是4086万元，业绩下滑80％。
　　贵阳某房地产开发公司老总告诉记者：“中天以前之所以这么牛，主要一个原因就是中天和当地政府的关系很好，别人拿不到的地，中天都能以极低的价格拿到。”
　　现在，由于2002年5月国土资源部正式出台《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》，低价的土地已经很难拿到。并且，由于贵阳是山城，土地资源极度稀缺，土地成本将会极大稀释世纪中天的利润，记者从贵阳房地产交易中心了解到的数据上看，世纪中天的中天广场项目现在的销售率仅仅在50％左右。
　　并且，中天广场项目目前还面临着纠纷。在贵阳都司路上，现在还可以看见中天广场的许多住户打出“还我会所、还我绿地”的标语。这场去年8月发生的纠纷起源于中天销售时广告承诺的“康体会所”，现在却转租给普尔控股公司开了一家大型商场。此外，中天的另一个项目宅吉大厦发生了放射性元素“氡”事件，尽管世纪中天对这些事件都有解释，但中天的地产形象大为受损。
　　曾经接触过刘志远的人士告诉记者，刘志远在贵州期间曾有大量的融资行为。世纪中天2002年年报显示，贵阳市商业银行（中天的参股银行）的贷款总额在1.7亿元，借款时间都在2000年，贵阳建行城北支行5000万以及贵阳农行农井支行的3400万贷款在2001年发生。年报公布的对银行的贷款总额在2.5左右，但记者从贵阳市人民银行得到的最新资料显示，整个中天下面以项目公司为名的贷款总数合计4.35亿元。虽然这些贷款目前还未进入还贷高峰，但未来中天的还款压力依旧不小。
　　当地一家曾为中天贷过款的银行人士向记者表示，有时候他们发现贷款金额实际上已经超过了项目的需求额度。比如中天花园项目，贵阳工行各支行对其的贷款总额就达1.45亿元，而年报显示此项目前期投资不过1.8亿元。根据人民银行自有资金不低于30％的要求，中天花园项目贷款是否已经超出了其需求？并且中天花园销售较好，回款资金也会降低对银行贷款的需求。如果超出，这些贷款流向哪里了呢？刘志远是否有过借项目开发融资炒作股票的做法目前依然是个谜。
　　此外，刘志远的世纪兴业、中投创业等关联公司在北京、深圳等也曾向银行大量融资，刘志远出事，这些银行的贷款又该如何收回？
　　值得注意的是，世纪中天3月更换了会计师事务所，此时据其公布年报最后期限只有一个月时间。
　　记者在贵阳得知，当地证管办已经在对中天的某些问题进行了关注。董秘赵虹表示，现在中天正在回归主业。刘志远像是来去匆匆的一个过客，不过，这个过客，并非“挥一挥衣袖不带走一丝云彩”那么蔓妙。

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