日本股市见顶20周年 中国引以为戒
Chris Oliver ，华尔街日报 中文网
2009年 12月 31日 08:57
/ASX指数下跌0.1%，韩国Kospi指数下跌0.3%，只有台湾证交所加权指数(TAIEX)实现了0.2%的涨幅。潜伏于房地产与宽松信贷的危险
同时，辜朝明也提醒注意中国激进刺激政策的潜在风险。
他说，这种政策的副作用包括北京和上海房价的飙升，以及已经产能过剩的行业出现新的产能增长。
贷款的扩张也让一些分析人士担心中国的银行账面上坏账爆发。
但辜朝明表示，相比去年危机最严重时政策制定者面临的其他风险，很多这种担忧都是微不足道的，而当时的当务之急是“救火”。
他说，当经济企稳，8%的增长实现后，你再回过头来看看哪些政策力度过大。
他说，最好是等危机过去后再对提振经济复苏的措施进行微调。
他说，另外中国的出口需求和日本一样，很容易出现放缓，如果西方过早撤销刺激措施，中国出口再次陷入崩溃是有可能的。
但辜朝明也说，在新兴经济体中，中国可能最接近于用国内消费者不断增长的需求取代外需。
（完结）
娃娃按：
个人觉得，不恭敬的说，辜朝明先生的论点还是有点乐观有余。中国经济发展至今，固然成绩斐然，但似乎还不到唱歌的时候，还是应小心谨慎，时刻保持如履薄冰的态度为好。
日本的失落，除了本国过于盲目乐观的原因外，敬爱的美利坚等国大力协助、力挺日元升值的功劳恐怕还更大些。
与日本相比，中国有两大法宝：内需、资源。但蓬勃的内需是建立在经济形势较好的基础上，而发展更不能建立在透支本国的自然及人力资源的基础上。市场上，在保持内需的同时，积极扩大东盟非洲等海外市场；生产上，仿西方之老路，发展科技环保高附加值产业，低端不妨外包，方是长远之计。
最重要的是，以日本为镜，切勿妄自尊大，牢记金融杠杆猛于虎也，时刻警惕金融风险。
蝼蚁之民，妄议大政，幼稚之语，未免可笑。然唯尽公民之本份，愿吾邦昌盛绵远，小女子亦可得平安喜乐，顿顿有好粥喝，O(∩_∩)O~
哈，娃娃套了多少钱在股海中。
中石油可把俺坑了，坑了。。。。
总体感觉中国正在日益累积风险。国企的风险通过上市，转制等暂时解决了。二元经济现象一头热，一头冷，似乎正在卷土重来。
这个危机用什么方式来化解？
当总暴发来时，怎么处理，小民处理的方法，就是乡村置地，储备黄金了。邦有道，出仕，邦无道，隐退保身。
我个人仍旧看好国内经济。
在4万亿的经济刺激计划出台后，2008年，国内保持了经济的基本增长速度8%。这个保八为什么重要？
1、4万亿经济刺激计划的大部分是中央投资，地方财政配套。当然中间有一些小问题我们此处忽略。这些投资涵盖了“铁、公、基”等一系列项目，确保了国内工业企业的基本定单也营业收入不出现大幅度下滑，确保了银行在这些企业的信贷资产保持安全，确保了这些企业没有出现减员，也一定程度上确保了税收——财政收入的稳定性。
2、家电下乡、汽车下乡政策，保证了消费类企业能够度过艰难的危机严重期，企业利润不至于出现大幅度下降，因此，上市公司的表现没有拖上证综指的后腿。
3、地产业仍旧是支柱产业，尽管房价的涨幅引起了公众舆论的极大关注和市民阶层的强力反对，但是房价的大幅度下跌造成的经济衰退将是致命的。因此对于房地产业，目前是调控，是压低房价，不是压垮房价，还是要给予合适的发展。
目前，外向型的基本国民经济体系模式不会有大的变化。国内经济的良好基础目前有效支撑了人民币币值，通涨幅度也在合理范围内，没必要沽空国内经济。因此我感觉，2010年的整体情况是在2009年基础上稳步上升的态势，唯一不好确定的是房地产行业的宏观形势，我预期2010年上半年的股市行情和大宗商品行情是个多头行情。原油价格继续保持涨势，很可能在夏季之前重新上升到100美圆/桶。同时，随着美联储迟迟不收回危机期间投放出来的流动性，黄金价格也将上涨到1300美圆/盎司以上。这些趋势都将对国内股市形成一系列的上涨推动。
哈，娃娃套了多少钱在股海中。
中石油可把俺坑了，坑了。。。。
呵呵，娃娃没有被中石油坑到，不过不小心被中海油套住了，O(∩_∩)O~
两位分析得甚为专业，娃娃深表佩服。
rgang兄台谈的是近期局势，pwzlr兄台聊的是长期效应，都很有道理。
娃娃觉得，中国经济能够度过这一关很了不起，首先必须肯定成绩。但公道的说，这样的成绩是在掩盖了或者说是顺延了一些问题的基础上取得的。
既然过了一关，短时间内应该还是会上涨的，增长是个好事，但也必须反思，这样高的增长率是在以什么为代价？值不值？能维持多久？
不能以长期的损失换取短期的高增长，不要以透支本国资源为世界经济的滑坡买单，不值。
纵观各发达国家的历史，哪个国家经济也不可能这样一直高增长率上扬，波折和趋缓都是必然的过程。所以希望这个曲线的斜率还是缓慢降低、尽量不要出现大的波动、并最终止于一个合理的正数方为上善。
我此前了解过一个决策模型，一个老行家研发的。不过后来我有过检视，觉得似乎还是有些不足。
我国股市发端于1990年。当时上证综指125点（就是老八股）。当年，GDP为3万亿人民币。2007年，我国GDP为22万亿人民币，但是上证综指最高却到了6124点。2009年，我国GDP近30万亿人民币，上证综指为3478点（高点）。
该模型是一个价值投资的模型，力图找到GDP增长和上证综指变化的弥合度，研究其中的影响因素并使之成为某种函数关系。这个模型把关系到GDP增长的若干行业，其上市公司股票在上证综指中的权重比例，银行信贷对经济增长的推动作用，……等一系列因素作为可变函数，人民币对美圆汇率从8.38到目前的6.83，作为阶段性不变函数。具体的大家可以另外再去研讨。
我只想说的是，这个基于国民经济增长与股票市场关联的一个长期投资决策模型，其根本点在于国民经济的几大基础部类的稳定性，这里包括农业、交通运输及基础设施建筑业、工业制造业、服务流通业、金融业、通信业等重要产业。从对这些产业的研究来看，1990年到2009年这20年，发展最大的是工业制造业、交通运输及基础设施建筑业、通讯业及金融业。而农业、电力、能源、矿业等，则存在一定的不确定性。如果说，国民经济的基础是工矿业、能源业，那么我就不看好这个国家的整体国民经济的稳定性；同样，以农业为主要产业的经济体，也存在这样的问题，特别是在一个大型经济体中。从我们国家的情况来看，农业是发展缓慢的产业部类。但是农业比重在GDP中已经下降至40%左右，我们不必担心未来股市存在产业发展的风险。
我此前了解过一个决策模型，一个老行家研发的。不过后来我有过检视，觉得似乎还是有些不足。
我国股市发端于1990年。当时上证综指125点（就是老八股）。当年，GDP为3万亿人民币。2007年，我国GDP为22万亿人民币，但是上证综指最高却到了6124点。2009年，我国GDP近30万亿人民币，上证综指为3478点（高点）。
该模型是一个价值投资的模型，力图找到GDP增长和上证综指变化的弥合度，研究其中的影响因素并使之成为某种函数关系。这个模型把关系到GDP增长的若干行业，其上市公司股票在上证综指中的权重比例，银行信贷对经济增长的推动作用，……等一系列因素作为可变函数，人民币对美圆汇率从8.38到目前的6.83，作为阶段性不变函数。具体的大家可以另外再去研讨。
我只想说的是，这个基于国民经济增长与股票市场关联的一个长期投资决策模型，其根本点在于国民经济的几大基础部类的稳定性，这里包括农业、交通运输及基础设施建筑业、工业制造业、服务流通业、金融业、通信业等重要产业。从对这些产业的研究来看，1990年到2009年这20年，发展最大的是工业制造业、交通运输及基础设施建筑业、通讯业及金融业。而农业、电力、能源、矿业等，则存在一定的不确定性。如果说，国民经济的基础是工矿业、能源业，那么我就不看好这个国家的整体国民经济的稳定性；同样，以农业为主要产业的经济体，也存在这样的问题，特别是在一个大型经济体中。从我们国家的情况来看，农业是发展缓慢的产业部类。但是农业比重在GDP中已经下降至40%左右，我们不必担心未来股市存在产业发展的风险。
好专业，佩服佩服。
娃娃不是学金融的哦，看得云里雾里的，好像有点像pwzlr提到的二元经济的不均衡？
蝼蚁之民，妄议大政，幼稚之语，未免可笑。然唯尽公民之本份，愿吾邦昌盛绵远，小女子亦可得平安喜乐，顿顿有好粥喝，O(∩_∩)O~
别的不说，就冲这句，顶了
别的不说，就冲这句，顶了
呵呵，谢谢fenyue兄，翻出了这么老的帖子。
最近给日本人上汉语课，讲到成语，不同班级的日本人，第一个反应出的成语都是“弱肉强食”，说实话，心中略觉震撼。与国人相比，他们心中永存着强烈的危机意识，这一点真的值得我们深思，值得我们学习。
不能被那些美丽的泡泡冲昏了头脑，要时刻如履薄冰，保持危机意识，才能在未来的竞争中生存下来。个人如此，民族亦如此。这绝对不是唱高调，而是残酷的现实。
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