日期：2008.01.29 来源: 京华时报
当初申购机构纷纷出局 套牢散户割肉补仓成两难
两市第一权重股、亚洲最赚钱公司、全球第六大油气巨头……尽管头顶多个耀眼的光环，中石油迄今没能让小股民笑开颜，也没能带领中国股市一路走高。昨天，上市短短59个交易日，中石油跌到24元/股，较当初上市首日48.60元/股开盘价折损一半多，当初申购中签的机构为保存为数不多的差价纷纷出局，没有赚到分文的小散户不忍割肉只能等待。尽管中石油声称运营正常、分析师也说跌到现在价位已合理，但机构迟迟不愿入场，人们开始追问，是谁搞砸了中石油？
漫漫跌途新一站 股价遭遇拦腰砍
“我们公司生产运营正常啊，股价为什么不好呢？”看到已遭“腰斩”的A股股价，中石油一位不愿意透露姓名的内部人士几乎无话可说，只是表示，“3月底2007年业绩就会出”。
昨天，上市以来下跌不止的中石油股价终被拦腰砍断，24元/股刷新了上市以来的新低，较上市第一日2007年11月5日最高价48.62元/股折去一半还多。中石油H股股价昨天也以下跌报收，跌5.7%，收盘11.20港元/股，最低只有10.78港元/股。
事实上，中石油A股上市以来，股价一路下跌，从没出现连续5日以上的上涨。这一走势，砸懵了股民。“看来只能割肉”，昨天，小散户陈先生介绍，他是在中石油上市当天以48.2元/股的价格买入的，随着中石油下跌连续补仓，但在中石油股价跌破35元/股时已失望，目前，自己的成本价在36元/股左右，一直没舍得割肉。
稍早之所以补仓是因为中石油这家亚洲最赚钱企业、全球第六大油气巨头概念远比中国神华要好，而中国神华曾出现上市后连续上涨的情况，中石油却走上一条似乎没有止境的漫漫跌途。
中石油方面对这一走势也莫名其妙。记者采访获悉，中石油业绩尚待3月出炉，但其控股大股东中石油集团主要业绩指标都在历史高位。中石油集团副总经理周吉平此前介绍，集团营业收入、上缴税费、利润总额实现稳定增长，截至2007年底，资产总额达到1.54万亿元，增长7.1%。
机构基本跑光光 羡巴翁先见之明
“上市到目前大约60个交易日里，机构基本跑光了，只剩下散户，”昨天，万国测评高级策略分析师叶柒平告诉记者，“中石油流通筹码中，目前机构持仓仅4.33％，散户持有约95％。”
对此，长城证券王刚称，现在中石油是“散打股”，尽管中石油基本面不错，但基金大多不愿意进入，基本以散户为主导的中石油上涨乏力，在近期大盘大跌背景下加速下跌正常。
记者采访获悉，中石油上市以来机构持仓一直很低，最多时候不超过6％，机构持仓更是从12月24日的5.56％减少到目前的4.33％。
据了解，中石油上市以来抛出股票最多的三个“大户”都是当初的“申购”股。叶柒平告诉记者，累计抛出最多的一个T开头的特殊机构席位卖出46.36亿元，其次另一个T开头的特殊机构席位卖出37.9亿元，而排位第三的是中信建投北京三里河，这里卖出37亿元。
不过，与小股东不同，机构是赚钱出局的。即使以昨天中石油股价24元/股计算，较当初16.7元/股的申购价，机构还有每股7元多的利润。
时至今日，人们开始反思巴菲特的抛售举动，巴菲特提前6个月能看到大势的传言似乎应验。众所周知，在中石油回归A股之前的2007年7月-10月3个月内，巴菲特将所持有时间长达4年多的中石油股票在11-13港元/股的价位悉数抛空。
各方指责开盘价 不能止跌还观望
中石油为何上市以来一路下跌，昨天，分析师、股民、专家纷纷将矛头对准中石油上市首日的开盘价，招股价只有16.7元/股的中石油，开盘便到48.60元/股。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强告诉记者，上市首日开盘价很大程度上取决于9：15-9：25的集合竞价时间敲定的价格，在集合竞价中，成交量最大的确定价格，这自然很容易被操纵。
目前的发行制度决定了“谁更有钱谁中签可能性大，机构当然比股民有钱”，所以开盘价越高对申购到新股的机构越有利。贺强表示，目前，我国上百亿资金追逐一只股票发行的现状非常不正常，也浪费了资金。
至于中石油未来的走势，招商证券裘孝峰以及长城证券王刚认为，“在牛市的A股大背景中，股票估值普遍偏高，中石油昨天29倍的市盈率对应的24元左右的股价已经合理”。
中石油应该很难跌破20元/股，王刚分析，之所以如此判断，因为按照惯例，A股对港股同一股票都有一定的溢价，其中石油类股票溢价水平是100%左右。
事实上，分析师纷纷认为，目前，中石油价位已是比较好的建仓时机，尤其对中长期投资来说。不过，中石油没有止跌的迹象，让机构都在观望。
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