[转帖]政策“诚信”考验中国股市 - 栖息谷-管理人的网上家园

也许吧，如果不是在目前这个敏感时候，中国证监会监管部副主任胡冰日前关于资本利得税的发言也不可能有这么大的杀伤力。

“是否推出资本利得税，或许最终要取决于资本市场的发展状况，引入资本利得税是一个长期过程。”胡的讲话虽然并无大暇，但却使周一的中国A股“祖国山河一片绿”。

“黑色星期一”将中国A股变成了集体的屠宰场：330.34点，8.26%，历史最大单日下跌点数、本年度第二大单日跌幅；沪深两市A股仅29只以红盘报收，跌停的非S、ST股超过850只。其中285只非S、ST个股连续4个交易日跌停。

恐慌主要源于市场信心崩溃，尤其是对中国公共政策信心的丧失，由于投资者无法确定预期后面的利空政策，他们只好将前期的获利筹码迅速兑现，以落袋为安。

印花税的阴影使中国A股投资者成为惊弓之鸟。此前中国财政部半夜出台了此前他们表示“没有接到通知”的印花税，使中国的投资者对官方的类似发言心悸不已，尤其是相关的消息，没有由相关部门或相关人员亲自出来澄清，断尾求生于是成为他们保住此前牛市果实的最好方式。

中国A股固然需要“冷静”，但谁也没有想到它会以这种方式进行调整，正如此前贪婪使投资者奋不顾身地集体性癫狂，而现在恐慌性杀跌同样也是非理性。

恐慌显然已经主宰了整个A股市场，统计显示，在短短4个交易日内，深沪两市总市值累计蒸发30816亿元，其中上证综指已经从最高点4335.96下跌了665.56点，跌幅超过15%；而深成指则下跌了近2000点。

更为重要的是，随着市场恐慌情绪的蔓延，大盘蓝筹股也加入了杀跌的行列，无论是地产、银行，还是钢铁、有色金属，都无一幸免，其中万科A、中国石化、中国联通、工商银行等纷纷以跌停或接近接停收盘。

可以肯定，中国A股的中级调整趋势已经形成，现在根本不需要政策，市场就会自已完成其调整过程，只是它以什么方式，多深的幅度、多长的时间来完成其调整过程。

与前期亢奋地上涨一样，现在的非理性下跌，也是中国管理层不想看到的。事实上，现在稳定市场情绪的政策已经在紧锣密鼓。周一中国三大证券报—中国证券报、上海证券报、证券时报不约而同发表文章表示，出台印花税目的是抑制过度投机降股市虚火，政策的调整并不改变中国股市长牛的大势；而与此同时，前期一度冻结的基金发行也开始撕开封条，据消息称，已有四家基金公司正式获得证监会批准，即将公开发售。

不过，仅靠这些政策未必就能扭转市场的颓势，中国有关管理层如果想稳定市场的信心，就必须改善自已制定公共政策的艺术，以免再出现印花税政策导致的“诚信”负面影响。

以资本利得税为例，既然短期内，中国政府没有出台该政策的时间表，那么最好让财政部或国税部门、以及胡冰本人亲自澄清，以平息市场的恐慌，以免以讹传讹，否则单凭几张证券类报纸发表言论是无法稳定市场信心