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会飞的猫

成思危：我从来不炒股 熊市里可以做短线

2009年03月16日07:35 　 金羊网-新快报　张艺

原全国人大常委会副委员长成思危（资料图）

著名经济学家成思危在日前接受央视的访谈节目时表示，自己从来不炒股，但在现在的熊市中，通常可以采取两种策略，一是趴着，只要拿着好公司的股票；二是做短线。他还表示，要想使股市健康，第一，就是经济的基本面要好，第二，要有好的上市公司，第三就是要有比较理性的投资者。

要么趴着要么做短线

成思危表示，股市从长远看，总是波浪式前进、螺旋式上升，“所以你拿了个好股，过十年二十年它肯定涨”。同时，就是股市本身既是有效的融资场所，又是有效的投资场所，所以它既要给企业带来低成本的融资，更要给投资人总体上以合理的回报。如果一个股市只是给企业融资提供了方便，救了企业，但是投资者都损失了，这就不是股市完全的功能。在总体上要得到合理的回报，至少要高于银行存款的利率。

成思危表示，从中国股市来看，确实要想使股市健康，第一条就是经济的基本面要好，经济的基本面不好，股市是虚的。

第二条，要有好的上市公司，好的上市公司可以给股民以回报。但中国上市公司大概有70%左右是不符合国际标准的。

第三条，要有比较理性的投资者。理性投资者对所炒的个股有所了解，认真去分析那些公司，而且应该以冷静的态度来对待。“最简单的一句话，就是巴菲特说的，别人恐惧时我贪利，别人贪利时我恐惧。或者还有一句话就是，当你兴高采烈时，你要卖出，当你痛哭流涕时，你要买入。这个就是理性的股民。”

对于在如今的熊市中该如何操作，成思危表示，熊市一般就是两种策略，一种策略就是趴着，只要拿着好公司的股票。“等着牛市到来以后你再卖，我保证你赚钱。美国有的人就这样，有小孩的时候买了股票，等小孩上大学的时候，把股票一卖，小孩上学的费用就有了”。

第二种策略就是做短线，但不要太贪利，有5%的上升就卖。“有5%的上升你就够了，你别想还去拿10%、20%或30%的利润”。

明年下半年股市应该回升

在被问及A股市场何时能重拾上升之势时，成思危分析，这跟整个经济形势有关。处在金融危机影响下，“我们国家今年下半年会比上半年好，明年会比今年好，2011年中国应该能够恢复到比较正常的增长势头”。如果按照这样的估计，股市一般是比实体经济要提前或者滞后，在上升的时候，股市会在经济上升之前上升。“这样，假定2011年是可以恢复到正常的增长，那应该说2010年下半年股市应该回升”。

成思危还表示，中国股市这十多年来的熊牛交替，每次熊市和牛市的交替中间都是两年左右，这个方面的信息也可供参考。

房产利润率可在15%

对于目前热议的房地产开发商的合理利润率，成思危认为，假设没有行贿，利润率应该是在15%左右。

他表示，在2005年让博士生做过一个研究，对北京、上海、福州三地的房价做了核对。房价中包括土地价格占50%，政府的税费占20%，开发商的利润占30%。但开发商这30%的利润率里头有一部分是灰色成本，“说白了，就是行贿的成本”。

成思危认为，因为开发商的开发出来的房子不是马上卖掉，在房屋的空置期内，向银行借贷的资金要缴付利息，而且房地产的市场价格是波动的，所以从国际上来看，利润率在15%左右还是可以的。