金融危机的后续深层传导，2009年比2008年更糟的悲观预期，企业的营商环境已经变得波谲云诡，千头万绪，这也意味着企业要想渡过困局会比以往任何动荡时期难度更大。
尤其是占据产业链主导地位的大型央企在本次危机中的利益受损，连带引发了产业链上下游各类型企业近似颠覆式的命运，一方面是多重不利的外部因素，另一方面是竞争者或并购者在一旁的虎视眈眈，再加上中国愈益完善的法治环境与顽固的商业潜规则双向影响的大背景，“抉择”二字对企业来说，变得艰辛而又艰难!
而另一方面，在加入世贸组织之后首次置身世界性危机的中国，几乎全面感受了这次危机的一切：海内外上市公司的市值大幅缩水，出口订单急剧下滑、海外投资被套、原材料价格上涨、石油价格狂挫，“信用”无法相信，“对冲”无处不在，再加上愈益复杂的国际法律环境造就的新的游戏规则，中国企业对国际法律的疏松认识导致的跨境诉讼的增加，所以这一切，都在昭示一个事实：中国企业的跨界博弈已经正式开始！而这场博弈带给人们的将是极大的不确定性！
在这一时期，或者可以这样说，企业对风险的意识与关注，超越了以往的任何一个时代。不过，精明的企业家们一定会在检视风险的同时发现机会乃至利润，因为，不确定性恰恰是机会和利润诞生的必要条件。利润本来就是“剩余物”（是用收益弥补了所有成本后剩下的那部分），本来就是因为比别人更早地看到了未来特别是未来的风险而据以行动的结果。
以下专文，我们搜集一些风险，寄望企业家参考并采取行动。
再次提醒：行动！！ 风险级别★★★★★☆ 第一大风险 由“节流”引发的流程与安全风险 风险来源：企业内部 重点风险企业：
受危机影响较为严重的生产型企业、出口型企业、高科技企业以外贸企业等
主要表现：
随着“节流”成为2009年企业的普遍管理主题，老板们需要评估从“最减”角度出发做的人员配置或成本安排，是否会造成资源支持不足导致的顾此失彼，进而引发流程风险或安全风险。毕竟，“流程”本身内涵丰富——合同评审、产品质量、安全管理、账单及财务管理，甚至有关技术许可、知识产权等等，危机时期，任何一个环节的失误都可能被放大成系统风险。 风险级别★★★★★★ 第二大风险 不确定性引发的对冲风险进入集中爆发期 风险来源：投资市场 国际金融市场 重点风险企业：
期望通过对外投资，“以小博大”或“以大博小”获取收益的企业，包括2009年前已经有对外投资的企业，以及2009年即将出手投资的企业
曾大举进行过海外收购的中国金融企业
主要表现：
在经济波动期内，为了避免货币、原料、股票、利率变动速度加快引起的亏损，企业会有意识地选择对冲工具。但对冲工具如果使用不慎，或存有较大的投机目的，很容易为企业带来更大的亏损。中信泰富、深南电A是前车之鉴。
伴随着近两年来中国金融业（主要是银行业）对海外中小银行的大举收购，以及在收购过程中对杠杆机制的放大使用，导致一些在风险管控方面存有瑕疵的企业成为国际对冲基金虎视眈眈的猎物。需要警惕对冲基金通过拆除各类金融杠杆支点，让撬动的重物连同杠杆本身砸毁操作者的风险。 风险级别★★★★☆☆ 第三大风险 融资引发的震荡 风险来源：全球融资市场 重点风险企业：
在过去几年获得风险投资的企业
主要表现：
在中国融资市场上一项反常态的行为是“对赌协议”的普遍使用。企业与投资方签订的对赌协议通常有这样的规定，即，一旦企业完成协议所规定的经营业绩，投资方就可以从其持有股份的增值中获得巨额利润，同时必须向企业经营层支付一定数量的股份；当企业没能完成对赌协议约定的经营业绩时，企业要向投资方额外支付一定数量的股份。
当下，那些在经济红火时期所签下的业绩目标很多面临着难以实现的可能，由此产生了企业要向投资方出让股份甚至出让企业的风险。在估值普遍较高的2007年签下融资协议的项目或企业更须引起警惕。
撤资风险：随着全球资金链吃紧在2009年的延续，诸多从PE或风投融到资金的企业将继续面临来自LP（有限合伙人）的撤资压力。 风险级别★★★★★★ 第四大风险 经济危机带来价格走低，从而戳穿更多的“完美骗局”，身处骗局的企业将面临巨大的赎回风险 风险来源：全球资本市场 中国基金市场 重点风险企业：
曾经进行过有关投资、贷款、授信额度、企业持股、证券账户等经济活动的企业，包括银行、机构投资者、对冲基金、公共基金、慈善机构，或者有多余资金进行投资或理财的富人，以及有与上述机构或个人有利害关系者等
主要表现：
“史道夫欺诈案”之后，2009年1月，又爆出了欺诈金额达10亿美元的“印度安然案”，涉案企业Satyam是印度最大的外包集团，且在孟买、纽约和阿姆斯特丹三地上市。
美迈斯律师事务所主管亚洲业务的合伙人赵宏绚认为，伴随着经济危机导致的资本市场价格普遍下滑，很多在价格上行轨道上能够不断演绎的完美骗局将面临被集中戳破的风险。这提醒在国内外资本市场上进行投资或理财的企业，对其投资或理财资产应尽早重新评估并做妥善处理，以避免骗局戳穿后资金难于赎回的不利后果。对市场上的企业来说，对与本企业有重大利害关系的合作企业的信用行为亦应保持密切关注。 风险级别★★★★★★ 外方破产引发的中国合资企业在知识产权、统一采购、合资伙伴被动调换等方面的尴尬窘境 风险来源：合资企业的外方破产 重点风险企业：
合资企业，尤其是那些与外方签订有商标、专利许可使用协议，或者由外方负责零部件统一采购的中国合资企业，当下最值得关注的是汽车企业
主要表现：
许多亚洲/中国公司与美国公司成立了合资企业，合资企业可根据合资合同使用美国公司拥有并许可给合资企业的知识产权（如专利、商业秘密和商标）制造产品。随着许多美国制造业公司面临财务困境，这些合资企业中拥有知识产权的美国公司申请破产时所产生的影响必须予以考量。
举例来说，如果一家中国公司A与一家美国公司B签订了知识产权使用的许可合同，当作为许可人的美国公司B申请破产时，该许可合同将被视为“待履行合同”。根据美国法律，破产的公司B可以决定接受或拒绝此种待履行合同，而不论该合同是否在海外设立。
这里需要注意的是，如果B“接受”自然没有什么严重后果，因为一旦B违约，违约赔偿金可从破产管理费用中支付。然而，如果B拒绝履行该合同，那么中国公司A针对B违约的损害索赔权被视为在破产前一刻产生，因此它将与破产前产生的其他债权受到同等对待。也就是说，除非此项损害索赔权是有担保的，否则，在破产案结束的时候它将以传统的“一块钱中能赔几分就赔几分”的方式获得赔偿。
这对中国公司A意味着，基于B技术许可的生产线可能将不得不暂停，而其损失却要等一个不确定的时日之后的破产赔偿，但赔偿金的多少却毫无把握，这对企业的打击之巨可想而知。有鉴于此，在合作方企业破产危机出现之前，中方有必要重新评估原有的许可合同，或者要求对方提供担保，或者尽早做第三手准备（详细内容可参见本报后续报道）。
在汽车、IT等诸多产业领域，合资双方通常签订有这样的协议，即为了服务于某品牌统一的全球标准，该品牌下产品的零部件采购全权由外方统一进行。然而，一旦外方破产，设于中国的合资企业的零部件该向谁采购，就会成为一项既复杂又棘手的法律问题。
美国企业破产还可能引发与美方合资的中国企业面临被动调整合作伙伴的风险：因为根据《美国破产法案》，不仅允许破产债务人接受或拒绝合同，还允许其接受合同后转让给第三方。美国破产法常常使合资合同中禁止转让的规定失效。相应地，合资企业中的亚洲公司就可能会发现无意中自己已拥有了一个新的合资伙伴。
尽管作为普遍适用法律的《中华人民共和国中外合资经营企业法实施条例》第20条规定任何转让须经合资企业中的亚洲公司和中国政府批准，这一规定也可由美国破产法院强制执行。然而对于此种情况下中方企业可享受哪些权利及如何进行辩护却是很复杂的问题。 风险级别★★★★★☆ 第六大风险 诉讼高峰期到来 风险来源：全球金融海啸后的余震 重点风险企业：
几乎所有企业
主要表现：
全球金融海啸的后表现形式即是诉讼高峰期的到来。这包括：
近期上海市中级人民法院的数据显示：过去两个月因经济不景气引发的企业破产清算、商事纠纷、诉讼保全、劳动争议等案件均比去年同期上升二至三成左右。此外，非金融借款案、进出口代理纠纷等类案件的标的及数量也显著增加。
近期我国新再审制度的出台也在一定程度上导致了纠纷类申诉案件的增加。新再审制度增加了败诉方获得救济的机会，因此使法院再审类案件量攀升。
从国际范围来看，近期证券欺诈、合同违约、产品责任、专利、合规等诉讼呈明显增加趋势。对国际相关法律与程序缺乏了解和信息不足，是中国企业可能遭遇国际争议时面临的普遍挑战，而单个企业应对复杂的国际反倾销、反垄断、反不当竞争、产品责任等集团诉讼的概率正在增加。 风险级别★★★★★☆ 第七大风险 消费力不足导致市场萎缩，进而引发的企业赊账风险 风险来源：市场萎缩 尤其是出口市场不景气 重点风险企业：
出口型企业 国内竞争性行业的企业
主要表现：
由于出口订单的减少，以及国内某些行业领域消费力的下降，为了获得更多的客户订单，一些企业不惜让客户进行赊账而进行生产。但需要注意的是，在百年一遇的全球金融海啸与经济危机背景下，一家历史悠久信誉良好的企业也可能倒闭。“信用”二字的内涵及“赊账环境”对企业来说已经变得非同寻常。来自国际媒体的消息显示，亚洲企业正在面临偿债难题。据穆迪投资者服务公司预测，与去年相比，亚太地区的企业在偿付债务方面可能将面临更严峻的形势，其中尤以澳大利亚和韩国为最。
企业必须学会及早察觉自己的“赊账环境”是否已经亮起了红绿灯，以及在红绿灯口如何左行右拐（详细支招可参见本期法治版报道）。 风险级别★★★★★★ 第八大风险 风险来源：出口市场的贸易壁垒与技术壁垒 重点风险企业：
出口型企业 出口型行业里没有出口的企业
主要表现：
2009年，各国为了创造就业，保全本国企业，将以更大的强度及频度对中国出口型企业挥起贸易壁垒与技术壁垒的大棒，包括：反倾销、反补贴、337调查、特保调查、ROHS及WEEE指令、REACH指令等等。同时，由于中国企业海外出口定价的提升，反垄断（市场价格操纵）案件也开始增多。
有关产品安全的技术贸易壁垒：当前欧美纷纷修订原有的产品安全法律法规，将对中国产品出口环境造成相应影响。
中国政府对各行业正在陆续推出的财政补贴政策有可能会为外资反补贴提供话柄。
随着中国产品在国际市场取得相应市场份额，以及由于外单回流于国内的龙头企业，国际贸易壁垒中的反倾销大棒有可能向更多的反垄断问题转化 ，来自多家外资律所的消息显示：2009年反垄断案件正在大幅提升。 风险级别★★★★★★ 第九大风险 大型企业海外股面临解禁引发的“股价风险”甚至是“控制权风险” 风险来源： 海外股解禁 重点风险企业：
在海外上市的大型央企或国有企业
主要表现：
2009年诸多大型央企或国有企业的海外股将度过锁定期，开始解禁。全球资金链的吃紧将推动这些机构投资者迅速套现离场，这些“原始股”的最初定价本来就很低，在国际资本市场没有明朗化的好结果之前，海外机构投资者可能会无心恋战。瑞银清空中行H股，美国银行抛售建行股票大举获利将成为它们的“楷模”。
机构投资者抛售的直接后果就是导致央企股价受挫甚至大幅下跌，而对外资持股控制不严的行业企业，市场上的集中买入又可能导致控制权或话语权风险。 | 
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