[原创]金融危机中的中国汽车零部件行业

xijieyousheng

金融危机中的中国汽车零部件行业

 

北京西杰优盛管理咨询有限公司 高级咨询顾问 吴老

 

 

近几个月，金融市场引发的经济危机席卷全球，美国则首当其冲。尤其是随着贝尔斯登、雷曼兄弟、美林证券等巨头相继破产或面临收购，人们已经清晰的认识到全球性经济动荡已经来临，世界经济面临着衰退的风险。

此时，作为实体经济的重要组成部分，汽车行业同样无法独善其身。美国三大汽车企业已经陷入危机、丰田汽车下调了全球销售目标，仅9月，美国汽车销量就同比下滑27%，创美国50年来最大跌幅。国内汽车市场也受到影响，连续5个月呈下降趋势，金融危机无疑加重了车市的冷淡。面对车市的冷淡，汽车零部件行业与汽车企业同样遭受着煎熬。不少企业已经由于定单量的大幅度减少而陷入停产状态。未来行业的发展趋势如何已经成行业共同关注的话题。

西杰优盛认为，中国汽车零部件在金融风暴的影响下，短期内的萧条是不可避免的；但是长期来看，随着汽车产业结构的调整，行业的整合和洗牌，特别是在国内市场，汽车零部件行业仍有足够发展的空间。

一、国家经济衰退与金融危机关联性不高，经济增长的转变也决定了经济动荡的暂时性。

今年全年，国家经济发展整体情况并不乐观，国家家统计局上周刚刚发布的前三季度经济数据亦显示，全国规模以上工业增加值增长速度已由去年同期的18.5%降至今年的15.2%，全国31个省区市有25个出现不同程度的减速，减速幅度在5个百分点以上的省份达到了1/3。但是，经济的发展降速，事实上与这次金融危机关联性并不高。

首先不可否认，金融危机造成的出口滑坡明显拖累了今年以来的工业增长速度。

然而，更广泛的工业减速现象并非是出口因素导致的。一是众所周知的今年初那场50年不遇的冰冻雨雪灾害，使南方十几个省区市电网的电力设施遭到不同程度的破坏，湖南前两个月的工业增加值增长速度只有7.5%，而贵州更是下降18%；二是5.12四川汶川特大地震灾害。大地震的突然袭击，使四川省工业增加值增长速度由4月份的24.6%，直落到5月份的3.6%，前9个月累计，四川工业增速同比回落5.5个百分点。三是让国人引以为自豪的北京奥运会。为了使北京和各协办城市在奥运期间的空气质量达标，华北六个省区市都付出了部分工矿企业停产限产的代价。其结果是北京8、9两月分别为负增长9.1%和6.4%，钢铁大省河北7月份工业增速由6月的23.2%突降至13.3%，山东由于是北京奥运帆船比赛分会场青岛的所在地，为保奥运采取了限电措施，前三季度累计工业增长速度同比大幅下降5.2个百分点。四是今年国家为了防止经济过热，金融政策收紧，全国金融信贷量急剧减少，特别是在房地产行业和一些大型工业企业，资金缺口巨大，固定资产投资迅速下降，从而使经济发展速度下降。在上述种种突发和偶然因素，涉及全国一半以上的省份，使由于经济本身的原因造成的工业减速现象被明显放大。

但是在政府的宏观调控下，我们相信这种经济的动荡是暂时性的。首先，在短期因素上，在中央“保增长”的大政方针下，国家已经采取了一些在短期内即能见效的措施，如三个月内两度提高纺织服装等出口主打产品的退税率，以及放松货币信贷等；加之能源、资源价格高位大幅回落，盈利预期随之升高，企业生产经营困境将得到明显缓解，生产积极性将有所提高；同时，一些地方政府已经纷纷出台了自己辖区内的“保增长”新政。在长期因素上，国家已经提出了拉动内需和大力发展农村基础建设的长远经济增长方式，说明国家的经济的发展正从投资型转为消费型，从工业投资向基础设施投资转变。这为经济长期稳定的提供了保证。

目前国家经济正处在调整期，在这种背景下，汽车产业和零部件行业的暂时的衰退也是不可避免的。但从长远来看，有经济的发展作为保证，零部件行业的持续发展也是必然。

二、金融危机对中国经济的影响主要在出口经济和虚拟经济上，对汽车零部件产生的影响有限。

本次全球的经济危机开始于金融产业，造成社会资金紧张、生产和消费能力下降，进一步影响到实体经济，从而导致经济衰退。对我国来说他直接影响的主要是出口经济和虚拟经济两个方面，并在一定程度上造成实体经济的衰退。

此次金融危机影响最大的是金融产业比较发达欧美国家，这些国家经济衰退也非常明显，这就造成他们在全球采购能力迅速下降。而我国作为“世界工厂”，出口占有非常重要的地位。发达国家采购能力下降，必然会导致出口经济的衰退。

我国汽车零部件出口最近几年连续增长，年均增长率达到接近40%，到2007年达到121.2亿美元，约850亿人民币。而2007年我国零部件的总收入为6700亿元，出口约占总收入的12.6%。这个比例说明了虽然出口在零部件行业占有重要地位，但零部件行业的主要市场仍然是国内市场。

图表 1  2007年我国零部件出口情况（100%=6700亿

 

但在整车厂产量急剧下降同时，汽车服务市场受金融危机冲击却比较小。今年上半年，美国汽车服务市场在大萧条中仍保持5%左右的增长，这是消费者为了节省开支不买新车，维修旧车造成的。而我国汽车零部件出口产品主要是用于服务市场，受国外整车厂的产量影响也比较小。所以出口市场的减弱，虽然会对以出口主的企业必然会造成比较大的影响，但对整体行业影响程度是有限的。

在国外汽车金融是金融市场的中非常重要的组成部分，而我国汽车金融市场并不发达，相关产品也很少，消费者更倾向于用储蓄和现金进行汽车消费。因此金融危机对我国的汽车和零部件市场的直接产生的影响也是非常有限的。

另外，我国金融体系开放程度不高，金融产品数量也比较少，这就使本次金融危机实际上对我国的金融体系同样也是有限，进而对我国实体经济的影响的范围也不会太大，这一点国家相关部门已经进行了多次声明。并且国家在10月底已经制定稳定金融市场的宏观调控政策，因此行业暂时没有必要对国内经济发展趋势过于悲观，而是应根据市场的需求进行调整。

三、中国汽车市场处于发展时期，车市的萧条是属于高速增长后的调整，随着汽车消费结构正在发生转变，汽车零部件行业仍有足够的发展空间。

在过去几年中，中国汽车市场出现了爆炸式的增长，2007年，销量达到897万辆，年均增长在20%以上。回顾中国汽车市场进几年的发展，呈现出了非常明显的周期特点，在2002年和2003年的是汽车行业高速发展时期，但高速增长后，汽车销量迅速下降，行业进入调整期；而到了2006年以后，私人汽车市场快速增长，使的汽车销量迅速回升。而今年前三季度汽车销售722万辆，我们预计今年汽车增长率约为10%，到年底达到967万左右。

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图表 2 中国汽车销量和增长速度（万辆）

车市的低迷直接原因是由于政策的变化和金融市场的不稳定造成的。金融市场的不稳定，特别是股票市场的波动，使得城镇中产阶级居民资产贬值，消费能力下降，乘用车受到影响；国家政策的转变，使投资结构发生变化，商用车随之受到影响。到9月份，汽车乘用车和商用车产销表现均不如上半年，其中商用车增幅回落较上半年更为明显。乘用车销售510.32万辆，同比增长12.29%，与上半年相比，增幅回落5.71%；与上年同期相比增幅回落12.48个%。商用车销售212.60万辆，同比增长13.35%，与上半年相比，增幅回落8.63个百分点；与上年同期相比增幅回落12.66个百分点。

虽然在增长速度上有所下滑，但是总体上汽车市场时增长的，增幅的回落并不能说明汽车零部件市场会从此萧条下去，更多的理由表明，中国汽车行业还将保持稳定的发展，这也将促进汽车零部件行业的持续发展。

第一，中国汽车市场和欧美市场不同，汽车市场仍有发展空间。欧美市场作为一个成熟的汽车市场，汽车保有量变化不大，他的汽车消费主要以更新为主，并且与金融联系紧密，经济不景气的情况一旦出现，消费者就会停止购买新车，而更多的是进行维修，来保证汽车的使用，因此他受金融危机的影响非常大。而我国，汽车消费仍处于发展阶段，汽车保有量和我国人口数量相比还非常的小。汽车消费仍然以第一购入新车为主，市场需求远远没有被满足。

第二，中国汽车农村市场即将全面启动。前一阶段中国的汽车消费主要集中在城市和工业投资方面。我国是一个农业大国，非常广阔的农村市场，而这个市场目前还没有完全启动。但是随着十七届三中全会的召开，农村的发展建设已经进入实质阶段。农民的收入和农村基础设施投资在不远的将来一定会有大幅度的提高，这就为汽车市场全面启动奠定了条件，9.4亿农民人口的市场必然将保证汽车产业的持续发展。

第三，汽车维修市场发展将促进零部件产业的稳定发展。我国汽车保有量持续增加，预计到2010将达到8000万量。汽车保有量的增加，显然会促进零部件维修需求的增加。此外，由于我国汽车消费对居民来说还是一个比较高的消费，居民一般不会轻易更换车辆，而是尽量采取维修。因此未来，随着汽车保有量的增加，汽车维修服务市场的将会获得快速的发展，这就为零部件行业持续发展提供了基础。但我国汽车维修市场的发展还不够充分，零部件企业更多关注的是配套市场，服务市场比较混乱，长年由一些质量低下的非原厂件占据，发展缓慢，无法与整车市场匹配，市场的还需要进行有效的整合和整顿，才能获得更好的发展。

综上所述，我们认为汽车零部件行业的发展情况并不应该悲观，，短期内虽然车市的增长面临着一些问题，汽车行业增速下降是不可以避免的。但长远来看，持续的增长仍然是行业的主流。

四、企业在当前的经济动荡，车市萧条的背景下，应当采取积极的态度，思考未来的发展对策。

一是要练好自己的功夫。企业应当加强成本控制和研发，特别是技术含量高的产品，努力提高产品的附加值，抓住全球行业零部件行业萧条的机会，以成本和技术的优势进一步抢夺全球市场。

二是要加强行业整合，金融危机必然会加速行业优胜劣汰，导致资本价格的下降，从而促进行业的睁合产生巨头式的企业，美国的三汽车公司就是20年代经济大大萧条中产生。汽车零部件行业中有实力的企业应在当前资本价格足够低，行业长期发展前景有保证的环境下，确保自己的资金链安全的前提下，大胆的进行行业的整合，扩大规模，优化企业战略布局，提高企业竞争实力。

三是要重视服务市场，服务市场在中国巨大汽车保有量的基数下，未来的潜力是无穷的，但这支中国汽车产业的潜力股目前还需要进一步的完善和规范，企业应抓住目前进入成本低的的机会站住脚跟，一些劣质的中小企业面临被金融危机淘汰的机遇，快速进入。为未来长期发展奠定基础。

总之，在这次全球金融危机中，中国汽车零部件企业既不应当过于悲观，也不能掉以轻心。要既做好过冬的准备，又要勇于进行调整，通过对行业的整合和不断的市场开拓，不断提高自身能力来进一步的抗击金融危机带来的影响。但同时也要准确的评估自己的能力，找准定位量力而行。

 

[此贴子已经被作者于2008-10-31 17:31:23编辑过]

dd.ada

学习了，谢谢