[转帖]巴菲特：在恐惧中出手

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19日，在全球股市哀鸿遍野的时候，一宗涉资高达47亿美元的收购让人瞠目结舌。

　　谁干的？“股神”巴菲特！这位伯克希尔-哈撒韦公司的首席执行官，通过旗下的中美能源公司，以每股26.5美元价格收购美国联合能源公司，后者拥有巴尔的摩天然气和电力公用事业(1727.336,2.24,0.13%,吧)，经营着全国83座发电厂。

　　由于现金短缺，这家位于巴尔的摩的能源批发商和公用事业运营商的股价在18日收盘跌至20美元出头，这个价格还不足其一年以前市值的1/4，也不足今年7月末股价的1/3。

　　这是不是个好消息要看对谁来说。事实上，这个总让人感觉比市场快一步的“股市先知”不但没有抱怨，还非常自豪地说：“这个世界上，只有非常少的买家能立刻拿出一张47亿美元的支票。”

　　接受《财富》采访时，中美能源负责人格里高利·阿贝尔（Gregory Abel）称，出于“对其资产和工作人员的尊重，中美能源对联合能源的关注已有段时日，”但他补充说：“收购谈判只是在过去的48小时内才开始的。”

　　似乎并不出乎预料，交易公布当日恰好是美国股市暴涨之时，联合能源股价也涨到了25美元。在随后的两个交易日内，标准普尔金融指数（S& Financials Index）上涨了24%。

　　事实上收购被低估的公司股权一直是巴菲特的绝招。虽然今年初夏商品泡沫破裂后，能源股的价格一路狂泻，但安特吉电力公司和佛罗里达电力与照明等公用事业公司的股价跌幅比联合能源要小得多。

　　联合能源首席执行官梅奥·沙特克（Mayo Shattuck）在今年7月曾声称公司在市场上“被低估”，当时联合能源股价超过60美元。

　　过去的一年中，美国遭遇了严重次贷危机并拖累全球金融及股票市场。成篇累牍的新闻报道，议论纷纷的人群，迎合大众的候选人和经济学家为这场混乱加上自己的注解—所有人都有观点，大部分都不相同。这段日子，华尔街的混乱很容易让人无所适从。

　　股市低迷和金融市场萎缩也让巴菲特的资产一定程度上缩水。2月以来，巴菲特所持有的伯克希尔哈撒韦公司股票价格下降15%。这直接导致其被比尔盖茨以570亿美元的身家挤下《福布斯》杂志17日公布的最新一期“美国富豪400强榜”榜首。

　　但这并没有让巴菲特神志不清。这个78岁的老头头脑异常清醒，依然恪守着他屡试不爽的投资哲学：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”

　　彭博新闻社报道，伯克希尔-哈撒韦公司在过去的12个月内已经出资参与包括联合能源在内的8起收购案，金额多数达到数十亿美元。相比之下，前一年的牛市行情中，巴菲特只出手6次，且最大出资额只有3.5亿美元。

　　他的投资也确实获得了不菲的回报。在北京时间9月19日至20日的两个交易日内，巴菲特凭借着6项对银行及金融服务业的主要投资，两天的收益高达35亿美元。其中，对全美第五大银行富国银行的投资为其带来了18.5亿美元的账面营收。

　　《财富》分析说，巴菲特之所以能够闪电般以低价购买联合能源，是因为联合能源与今年受到重创的诸多大金融机构一样，依赖于低成本的短期市场融资。而这正好撞到了巴菲特的树桩上。