|
|
编者按 稳定重于一切，尽管这看起来有点政治化的口号似乎与市场原则格格不入，但面对突如其来的地震灾害和各种利空消息重压，各方反而自觉自然地以“稳定”为重，股市也迅速形成一种舆论氛围——为化解“国难”而做多。1999年的“5·19”行情就是沪深股市在周边股市一片下跌声中逆流上行，市场以铁的事实证明中国在崛起。但爱国热情遭遇投资抉择时同样需要理性，毕竟通货膨胀会使企业业绩发生明显分化，持续紧缩的政策也让企业备受打击。今年前四个月新增贷款规模已经用了全年额度的一半，而灾后重建对贷款的需求更将明显增加，这使得从紧、从严的货币控制政策可能出现松动。信达证券研究员马佳颖认为，地震过后宏观调控政策灵活性可能增加，但是目前能够比较确定的是通胀压力不会降低，因此在寻找后市投资机会的时候，仍应选择通胀受益概念。
救灾、稳定、抗通胀一箭三雕，市场重要蓝筹力量之一的钢铁板块获得机构的大力追捧
力挺宝钢股份
机构“临危救市”
尽管今年以来的中国有点流年不利，频繁遭遇自然灾害的侵袭，但是这似乎并没有阻挠市场主力做多的决心。5月12日，尽管央行再提准备金率，四川遭遇地震巨灾，沪深股市仍顽强上行，似乎誓要把4月底以来的“奥运行情”进行到底。
近期市场反弹演绎的如火如荼，各路资金纷纷入场做多，作为市场重要蓝筹力量之一的钢铁板块不甘示弱，纷纷表演大幅上攻行情，为大盘上涨添砖加瓦。凌钢股份（600231.SH）和八一钢铁（600581.SH）更是创出新高，这在当前行情中殊为不易。不过更值得关注的无疑是钢铁板块的龙头宝钢股份（600019.SH），从本轮反弹以来，已经从4月22日的收盘价9.93元涨到5月14日的14.01元，涨幅超过40%。
做多主力进驻钢铁股
指南针赢富数据显示，4月21日驻扎在宝钢的券商、基金账户仅有255个，到了5月13日，这一数据达到282个，所占流通盘的比例也从38.31%猛增至44.28%。显然，基金券商等机构在这一阶段纷纷买入了宝钢。
“以宝钢为首的钢铁股的上涨离不开当前证券市场的大环境。”光大证券研究员赵湘鄂认为，资本面的因素推动了钢铁股的上涨，因为在当前市场上涨渐入佳境的情况下，机构资金也不会闲着，它们需要去发掘一些板块，而钢铁股就是很好的目标。“这些大资金现阶段的操作都有快进快出的要求，而市场上也只有钢铁、银行股能够容纳这些巨量资金进出。”
在市场已经因超跌具有投资价值和监管层的呵护引导下，曾经分歧严重的主流机构和广大散户的意见开始趋于一致，就是把这波行情做大做强，争取享受“奥运红利”。在这一背景下，基金等主流机构开始反手做多，在近期的反弹行情中积极运作，布局中意的板块，具有估值优势而又便于资金进出的钢铁股便纳入眼帘。
从资金流向上看，也同样显示了基金对于宝钢的青睐。截至5月13日的数据显示，最近5个交易日，基金对宝钢净买入为6.817亿元，最近10个交易日则达到23.847亿元，是同期沪市A股基金净买入金额最大的股票。事实上，就整个钢铁板块而言，在最近5个交易日中的统计中，则仅次于煤炭及炼焦，排在第二位。而在最近的10个交易日钢铁板块是基金净买入最多的板块，达到50.006亿元。
看好宝钢的不止是国内的基金，QFII也相当有热情。进入5月份以来，中金公司淮海路营业部多次出现在买入龙虎榜上，截至5月13日，净买入资金达到0.94亿元。而且同时期还净买入武钢股份0.93亿元。
“从我们近期和机构交流的情况看，他们确实对于宝钢等钢铁股比较看好”，东方证券钢铁行业研究员杨宝峰告诉记者，最近没少和基金经理交流这方面的信息，尤其对于宝钢这样的大型公司，因为可以享受更高的估值，流通盘也很大，所以成了机构追捧的对象。
忧虑中前行
“确实，宝钢估值还是比较低的，基本面情况不错，我们买起来比较放心。”上海一家大型基金公司的基金经理对记者坦言，近期他们已经“染指”宝钢。
今年以来一向以小心谨慎著称的基金敢于大胆买进钢铁股，除了出于对奥运行情中主流板块的挖掘外，最基本的原因在于，钢铁股基本面良好，尚处于行业景气周期，业绩可以比较有保证。
宝钢2008年1季度实现营业收入470.26亿元，同比增长9.4%，实现净利润4.259亿元，同比增加15.88%。在业内人士看来，这一业绩超过了市场的预期，给他们带来了不小的惊喜。
“公司一季度业绩好于去年同期，是在消化了钢铁原燃料大幅度上涨的不利因素后取得的。”南京证券研究员万永瑞指出，这主要得益于公司钢铁产品规模的扩大，钢材价格上扬以及不锈钢、特殊钢产品盈利能力均有所增强所致，同时相关费用和所得税也有下降。
有关部门的研究预测表明，2008年我国粗钢产量与出口和国内消费需求基本上保持一致，国内市场在总体上将保持基本平衡的供求格局。在杨宝峰看来，这一局面已经相当不容易，加上国际钢材价格的上涨使得国内钢价也水涨船高，钢铁公司的趋势向好。
“一季度业绩不错给了大家信心，对于二季度业绩都保持了很乐观的预期”，赵湘鄂告诉记者，宝钢公司已经在2月份较大幅度地上调了第二季度的钢材价格，考虑到公司原材料的库存因素，公司的盈利能力将继续得到提升。“估计公司很快会宣布提高第三季度的钢材价格。”
“宝钢的优势在于它有很强的定价能力”，赵湘鄂指出，这使得它的钢材价格的上涨幅度能够跑赢原材料价格上涨带来的冲击，在国内面临的输入型通胀长跑中比其他钢企跑得更快一点。
事实上，在国际原材料价格居高不下的情况下，铁矿石价格今年继续上涨的可能性非常大，摆在钢铁企业面前的将是非常严峻的问题。有消息称，澳大利亚力拓和必和必拓两大巨头可能会在今年的铁矿石谈判中赢得86%的提价。
此外，国际上焦煤上涨超过200％会影响到国内焦煤的上涨，这都会不同程度增加吨钢成本，进而影响公司碳钢业务的利润率。
另一方面，宝钢还要面对下半年供过于求的可能。“目前下游对于钢材价格上涨还算能接受。”万永瑞指出，这得益于我们处于工业化中期以及城镇化和城市化速度加快，需求还算可以。
但是在赵湘鄂看来，这是因为钢铁企业的产能还没有完全释放出来。随着去年年底停产的一批企业在近期重新开工，产能释放力度将会导致供过于求，钢材价格回落的可能性很大。“宝钢这种企业当然是最有优势的，但是能否撑过去，也不好讲”。
“目前宝钢的市盈率在14倍多，相比整个市场来讲是比较低的。”杨宝峰指出，这也是基金看上它的原因之一，但是另一方面，这一估值对于钢铁公司并不算很低，已经基本合理。
“钢铁板块一向是波动比较大的板块，大盘涨的时候它涨的比较快，跌的时候也比较快。”一位业内人士指出，鉴于这波资金的性质，机构也许并不会恋战太久。
|
|
收藏
分享
有用
无用