百万不算富的年代

九.天

也

许再过几年，百万富翁将在中国进入“井喷”时代。

这只不过是2001年以来经济周期的重演，尤其是2003年以来，股市、房市的狂飚，催生了中国的百万富翁遍地开花，当然，现在拥有一百万人民币的人未必能称为富翁。

追根溯底，美联储就是这场“造富”运动幕后的“推手”。2001年9.11后，美联储持续降息至45年的最低点，从而使泛滥的流动性淹没了全球的宏观经济、股市、房市。

经过2004年至2007年短暂的升息后，美联储又在打开这个“潘多拉魔盒”：日前，美国联邦公开市场委员会(FOMC)决议再次调降联邦基金利率目标50个基点至3%.同时并调降贴现率50个基点至3.5%。

美联储此举使联邦基金利率降至2005年6月以来的最低，而且仅在八天前，美联储已大举降息75个基点。在不到两周的时间内连续降息1.25个百分点，这是美联储现代历史上极为少见。

而且，这并不意味着美联储降息已经见底，恰恰相反，目前还正在美国利率的下滑通道中。根据美联储会后的决议，“经济成长下档风险犹存。委员会将继续评估金融和其他市况对经济前景的冲击，并在需要应对上述风险时采取及时的措施。”

作为全球经济最大的“引擎”，美联储在某种程度上充当着全球经济的“中央银行”：一方面，随着利率的下调，美国的消费和投资将逐渐恢复，从而使大量的资金延着贸易逆差输入顺差国家，就如同近年来中国饱受流动性之困；另一方面，大量的资金将通过金融机构和企业直接投资到其他国家；当然，还有一些资金将以热钱的形式流入其他国家的资产市场。

当然，美联储注入的资金也不会马上到处兴风作浪，或许全球宏观经济和全球资本市场还会有一个平静期，也许一年甚至一年半之后，这些流动性将会“原形毕露”，就象2001年9.11后美联储持续降息后，2003年全球股市和房市才开始在这些资金的推动下“发作”。

对于宏观经济和资产价格已趋向“过热”的中国来说，近期美国经济的衰退迹象，或许是雪中送炭，事实上，在美国经济衰退的预期下，中国的宏观经济、出口、股市、房市，均也已明显降温，以前的那种“酷暑”正在退烧。一种可能的结果是，中国股市将在2008年大幅震荡，前年底以来的财富“群体性癫狂”将逐渐回归理性；而房地产也将止住以前的“牛步”，开始驻足观望。

当然，“中国”故事还将延续，一种可能的结果是，一旦美国经济恢复，目前已经注入市场和将继续注入市场的流动性又将开始兴风作浪，全球泛滥的流动性，将会再次把全球的宏观经济和资产价格推至云霄。

不过，即使那时你有一百万，或许对你的生活福利改善无多，毫无疑问，货币的购买力将在你的钱包变厚的同时急剧缩水，这就象现在100万人民币购买的房子，2001年只要30万一样。