资本市场

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资本市场

资本市场由信贷市场、债券市场、股票市场组成，股票市场产生最晚，但却是资本市场中最核心的部分，因此，我们经常把股票市场直接叫作资本市场。我们要从股市起源、股票的定价、上市与交易、投资人、上市企业这五个方面对资本市场进行了学习了解。fficeffice" />

股市起源
    股票产生于荷兰，从产生之日起就有两大功能，一是可以分散投资风险，二是可以聚集零散资本办大事。股票市场可以将研究发明、甚至是创意迅速转化为产品或产业，因此有人说是股票市场托起了现代经济。当企业家要创办企业时，他自己可以只出很少的一部分钱就可以作为发起人，然后对项目进行包装，给投资人将来能赚钱的预期，就可以放到股市去卖出好的价钱，企业的股票也随之产生。企业上市与普通商品进超市其实没有本质区别，只是股市的有高集中度，高效率、低成本的突出优点。

  　　　　　　　　　　　    股票定价，

股票是如何定价的呢？上市公司在上市前，要请会计师事务所、律师事务所、投资银行等专业机构来定价。股票定价是极其复杂的，但其主要依据是公司未来的净利润总和除以发行股票数，比如上市公司未来20年每年净利润1000万元，净利润总和就是2亿元，这2亿元也就上市公司的市值，若股本总数为5000万股，其每股股价大至就在4元左右，其每股年均净利润就是0.2元，市盈率就是20（4/0.2），这一方法不仅是股票初次定价的主要依据，也是股票上市后再交易的基本估价方法。

股票交易

股票定价后就可以挂牌发行，股票的初次发行一般是面向机构投资或银团，也就是常称的一级市场，银团及机构投资者把这些股票再放到交易所进行交易，就形成了二级市场，普通投资者炒股就是在二级市市场上进行买进、卖出的操作。

股票交易经历了三个阶段，最早的股票交易就象自由市场买菜一样，要经过买卖双方讨价还价后才成交。后来，由于参加的人越来越多，买卖双方见面越来越来困难也又没有必要，就出现了“股票经纪人”，股票纪人同时买进和卖出各种股票，买卖双方都只找股票经纪人，供求信息得到整合，交易更加迅捷方便，股票经纪人就象普通商品流动中的经销商，数个股票经纪人的组合在一起就是证卷公司，现在股民炒股基本上都是这种方式。再后来，投资人更多，上市公司也更多，先前“杂货店”式的交易方式已无法满足投资者要求，特别是“大户”的要求，就出现只专门交易一种股票的“座市商”，这就象普通商品的总代理或专卖店。

投资人

股市有风险，投资需谨慎，股市的风险与收益是对应的，但在国内从05年开始这一波大牛市中，投资者享受着投资带来的收益，对投资的风险关注较少。随着股市的全球化、复杂化，股市竞争更加激烈，作为个人投资者的劣势越加明显，无论是实力还是专业知识都无法与机构投资者相比，据统计就是在大牛市中真正赚钱的散户也没有超过70%，而在熊市和股灾来临时损失最惨重的一定是散户。

因此，整合散户力量、分散中小投资者风险组合成大投资者，是资本市场的发展趋势。大投资者就是基金管理公司，大投资者就做专家炒股的事，大投资者通过其产品—基金，与小投资者进行收益的分配。对于基金管理公司有“三驾马车”，一是研发部，负责基金产品的开发，这是决定一家基金公司生命力最核心的团队，二是投资部（市场部），进行各项基金产品的交易与营运，三是基金托管理人（财务部），负责交易结算及资金管理。与一般企业不同的是，基金托管人不是基金公司内部的一个部门，而是独立于基金公司的，一般由商业银行来担当，受证监会的监督管理，履行对中小投资人资金监管与保护的职责。

  个人投资者和机构投资者是股市的上帝，正是有他们前赴后继对利益的追逐，资本市场才会如此兴旺。

上市公司

资本市场上无论有多少衍生的交易工具，其真实的收益是来自于上市公司，因此，上市公司才是股票市场交易的真实的产品，是产品就要有好的质量。资本市场对上市公司的评定，首先看的是其治理结构及会计水准，在这个基础上才会去看企业的盈利水平，一家企业要上市，在三到五年前就一定要着手建立现代企业制度体系及标准的会计体系，否则，不管其产品是多么受消费者欢迎，也不论其盈利能力有多强，在成熟的资本市场上去上市几乎是不可能的。上市公司在上市前要向证券交易所、证监会、投资银行（股票包装及承销）提交大量的文件，他们首先要看的是会计报表，然后再通过会计报表去查证企业的方方面面，这些专家研究一家上市公司（要上市或已上市的都一样），一般都分为五个步骤进行：首先是（通过会计报表进行）财务分析；其次是行业比较；第三是前景预测；第四是企业勘察；第五是市场调查。 而许多上市失败的公司，其行业不错，盈利能力也很强，可就是过不了会计关，过不了公司治理结构这一关，而功败垂成。从另一个角度看，进入资本市场，不仅是为企业筹集发展的资本，更重要的是通过上市去完善治理结构、规范管理。