[转帖]QFII的盈利模式

xiaohu_zfx

QFII的盈利模式

一直以来，大家认为QFII是价值投资的代表者，是解放军，是活雷锋，是救世主。其盈利模式只是调查研究，量化分析，自己买上以后出分析报告，国内的大小机构跟进，推高股价最后套牢普通股民。我认为这种认识是片面的。
首先让我列举一些现象，咱把这些串起来，看能想到什么：
　　
　　 1．2001年的时候，指数在两千点，外资一直在大陆唱空，说A股
　　没有投资价值，垄断企业无效率，起码要跌到1000点。结果在1300点左右，人家已经开始建仓了，买的都是垄断企业的股票。
　　 2．指数从两千点跌下来的时候，我们发现一度QFII买什么，什么就暴跌。同时我们发现，香港有了A股的股指期货，当时所有的QFII都在赌A股破千点。
　　 3．QFII加一块，在大陆的投资额度不过100亿美金，相比其总资产，没多少钱。为什么他们投了大量的人力物力，还总那么高调，总要左右政策。按说闷声发大财偷着乐得了，老穷嚷嚷什么？
　　 4．在香港股市，QFII曾经造谣，说中国移动要单项收费，然后自己大肆贱卖移动的股票，使得中移动和同一板块的中国联通短时间内股价都跌去一半。这两大通讯股在香港市场是恒生指数的权重股，它们的暴跌导致了恒生指数的暴跌。事后大家才发现，QFII在贱卖移动时，已经事先在恒生指数期货上放空单，也就是赌跌。
　　 5．05年这波牛市以来，上涨时一气呵成，基本不回调，一回调基本就是头部，买入就得套一阵子。这次大盘调整，好些个股已经四个跌停了，昨天大盘股更是也加入了跳水的行列。上涨时逼空，下跌时杀多？为什么上证指数走势期货化了？
　　 6．一段时间以来，QFII一直在唱空，语言越来越恶毒。
　　
　　第一个现象说明，QFII言行不一，靠不住。第二个和第四个现象说明QFII会在现货和期货之间套利。说的简单一点就是买入现货，贱卖，然后在期货上赌跌获大利。因为期货市场是保证金交易，资金可以放大，现货市场丢了芝麻，期货市场能捡回来西瓜。第五个现象说明QFII很可能看上A股这疙瘩了，上涨时把现货拉得不敢想象，通过境外期货市场（香港新加坡美国都有A股的股指期货）做多获利；下跌时用手上的筹码猛砸，通过在境外期货市场做空获大利。显然，今天收盘以后，老外在期货市场已经开始点钱，在现货市场已经准备抄底了。第三个现象和第六个现象其它角度支持了我上面的判断。
　　 总而言之，QFII的盈利模式不仅仅限于A股股价的上涨，更大的盈利有可能来自于A股股价波动为其在境外期货市场带来的盈利。鉴于此，我有如下想法：
　　
　　 1．管理层一定要正确认识到其面对的的是一道立体几何题，而不仅仅是平面几何题。也就是说，QFII的盈利很可能大头在海外。这就使得管理层的调控一定要有国际视野。
　　 2．管理层的宏观调控面对的是有思想的经济人，而非一群傻子。管理层在制定政策时，一定要考虑具有理性预期的人的反应，而非单从自身出发考虑问题。注意到这一点，就会避免再发生调控措施被利用，大丢颜面的事情。
　　 3．几十年以来，凡是有金融危机的地方，都有QFII的身影，一定要管紧他们，打掉其利益代言人和国内的保护伞。现代社会，政府手中武器越来越发达，民变成功的可能越来越小，更多的政治颠覆是通过金融市场发生的。
　　 4．不要理会QFII所谓的经济学家的言论。因为一来他们都是为了利来，而不是做独立研究的学者，其言论不一定可信。二来，一流的经济学人往往在留在大学里面教书，二流的经济学人往往去世界银行,国际货币基金组织这些官僚机构工作，三流的经济学人才会去投行谋生。这些人往往在学校都不是好学生，学问做的都是半吊子，他们即使没有坏心，其认识也有限。
　　 5．国内的机构，一定要苦练内功，把A股定价权抢回来，不要当大散户，再跟在QFII后面捡烟屁股抽。
　　 6．散户一定要加强学习，不管是做什么股票，一定要有自己的理念和操作规则，不要再乱冲乱打，白白被老外血洗。