[讨论]为什么巴菲特不卖空？？？？？？？？

qihaitao

做空实际上是一种期权，因此他在实践中属于衍生品种，也就是说具有杠杆效应，只需要提供一定比例的保证金就可以借入足额股票卖出。因此这种风险与现金买入股票的风险还是不一样的。

德隆

d但是老巴现在已经改变原来的看法
大举介入高科技中的光纤通讯股
所以我已经在我的大客户中推荐了的两只中国的好票
老巴的公司2002年度被评膸美国最句竞争的公司第三

流云

德隆兄：走出试验室，没有高科技！只要高科技公司象传统产业公司一样，注重成本和利润，客户导向不是仅仅以技术导向，我们又何必一定非要区分什么高科技公司还是非高技术公司呢，是吧？毕竟赚钱是最重要的了！

qihaitao

流云兄的观点我同意，只要能够利用价值评估理论确定价值的股票都是巴老投资视线的范围，无所谓高科技还是传统企业。我们对于网络股的讨论实际上是在价值理论不起作用的时候发生的。

当且仅当

其实巴老投资的目标都在他的能力范围内，而且大都集中在存在进入壁垒的行业——能源，军火，通信等。
巴对于企业的识别完全是从资本的角度出发，从他对商誉和品牌的判定就可以看出。如他认为商誉往往是为了平衡资产负债表而存在的，而品牌的成本若等于其成本，就是没有意义的。

当且仅当

其实巴老投资的目标都在他的能力范围内，而且大都集中在存在进入壁垒的行业——能源，军火，通信等。
巴对于企业的识别完全是从资本的角度出发，从他对商誉和品牌的判定就可以看出。如他认为商誉往往是为了平衡资产负债表而存在的，而品牌的成本若等于其成本，就是没有意义的。
所以从这个意义来说，老巴对于企业就分类并不是按新经济或高科技来划分的。

qihaitao

商誉和无形资产，乃至于市值只是对于企业有意义，对于投资者来说，我认为最重要的是持续发展的能力，也就是持续获得现金流的能力才是最重要的。巴老的垄断性标准其实就是对于企业未来持续发展能力的一种评估标准。