四通高科幕后玩家
来源:财经界 作者：何晓晴--------------------------------------------------------------------------------
文章内容：
日前，四通高科（000409）因连续2年亏损而被深交所特别处理，股票简称也成了ST四通。这家曾由国内民营企业巨头四通集团（四通集团公司）控股的上市公司，其实早已名不符实，它正由另一家民营企业深圳纬基（深圳市纬基投资发展有限公司）把玩。而深圳纬基算得上是股票市场的玩家老手了。
深圳纬基：真人不露相
深圳纬基于1997年11月由自然人孙晓路发起成立。
2001年11月19日，四通高科第一大股东四通集团与深圳纬基签署《股份转让合同》，四通集团将其所持有的公司法人股2300万股，以每股1.80的价格转让给深圳纬基。深圳纬基持有公司法人股2300万股，占公司总股份的13.42%，成为公司第一大股东。
而在深圳纬基入主四通高科之前，即2001年上半年，与深圳纬基有关联的上海天凯投资发展有限公司（上海天凯）、上海邦成投资管理有限公司（上海邦成）及北京天易盈技术有限责任公司（北京天易盈）已先期进入四通高科，它们通过股权受让分别成为了四通高科的第2、第4和第7大股东。人们发现，上海天凯、上海邦成和北京天易盈的高管人员皆在深圳纬基的股东名单中榜上有名。这样一来，深圳纬基直接和间接持有四通高科的股份在20％以上。
如今的四通高科，无论是股权还是经营管理，均为孙晓路为首的一帮自然人所控制。
那么，孙晓路何许人？在工商局提供的一份资料上显示，孙晓路同时是深圳市德庐投资发展有限公司（深圳德庐）的法定代表人。而且，深圳纬基与深圳德庐两家公司的注册地址同在深圳市地王商业中心大楼的1008室，两家公司登记的电话号码也都是2460050。1008室外面门牌挂的是“深圳市德庐投资发展有限公司”，透过紧闭着的玻璃大门却可以发现墙壁上挂着是“深圳市纬基投资发展有限公司”。非常明显，由孙晓路等自然人控制的深圳纬基与深圳德庐是两块牌子一套人马。事实上，孙晓路同是深圳纬基与深圳德庐的董事长。
深圳纬基入主四通高科之后，一改以往急于将上市公司更名的做法，而是真人不露相，至今仍然沿用四通集团控股时留下的名称。这可能是由于以下方面的原因，一是可以继续无偿占有四通的无形资产；二是不至于在市场过于抢眼，更有利于资本运作的幕后操作。
深圳德庐：“袭击”烟台发展
深圳纬基和深圳德庐虽然均为孙晓路等人把持，但由于孙晓路以深圳德庐的名义曾成功“袭击”烟台发展，故深圳德庐在股票市场更有名气。
烟台发展原名烟台华联，是一家以商业零售为主业的上市公司。1997年12月，公司上市才一年多一点，原第一大股东烟台市国有资产经营公司就将其所持有的2598万股股权中的1530万股（占总股本的28.7％），以每股3元的价格协议转让给深圳德庐，深圳德庐成为公司第一大股东，孙晓路出任烟台发展的副董事长。
然而，资产重组最终不了了之，但股本扩张却是立竿见影。深圳德庐入主之后，为烟台华朕制定了1997年每10股送7股的分配方案，股权登记日为1998年4月28日。另外，深圳德庐还抓紧时间露出圈钱功夫，在1998年实施每10股配1.764股（以1997年底总股本为每10股配3股），配股价6元/股，股权登记日为1998年7月1日。这样一来，深圳德庐于1997年底受让的1530万股在不到一年的时间里就成了3060万股，股本整整扩大了一倍。
1999年5月，入主不到一年半的深圳德庐对烟台发展有些腻烦了，于是以收缩战线为由，将3060万股以每股3.05元的价格转让给山东鲁信国际经济股份有限公司（鲁信国际），获利4743万元。在这一年多的时间里，深圳德庐对公司的贡献是将公司名称由“烟台华联”改成了“烟台发展”。当然，还由于为二级市场的炒作提供了受投资者追捧的大比例送配题材，所以，深圳德庐入主烟台发展后，公司股价也由1997年的7元多上升到1998年4月最高价22.88元，翻了近3倍。在股价起落间已赚得盆盈钵满的孙晓路让市场对他留下了深刻的印象。
绝对控股南北行
在完成对烟台发展成功“袭击”的同时，孙晓路开始加强对于百慕达注册成立的有限公司N P H InternationalHoldings Limited[南北行国际集团有限公司（南北行），0812]的控制。
1999年5月6日，孙晓路任董事会副主席的这家公司应香港联合交易所的要求发布公告，称公司董事会察觉到近日来公司股价的上升情况，披露了如下股权买卖意向：
公司董事会主席兼主要股东邱伟铭（直接及间接拥有公司已发行股本合共约25％的权益），正就可能出售VictoryHunter Holdings Limited（VictoryHunter，持有约24％公司股份）全部已发行股本一事，与有意买方进行磋商。有意买方为一家在英属处女群岛注册成立的公司，其51％权益由公司两位董事孙晓路及朱均拥有，另49％权益则由精丰贸易有限公司（精丰）拥有，而公司及附属公司董事黄淑云女士及赵大可先生为精丰及其母公司董事。
1999年5月31日，公司发布单一最大股东变动公告，对股权买卖事项予以确认。公告称，公司单一最大股东兼主席邱伟铭于1999年5月31日与HongTau Investment Limited（Hong Tau）签订一项协议。据此，作为实益拥有人的邱伟铭同意以1.00港元的价格向Hong Tau出售Victory Hunter惟一已发行股份。
Hong Tau是一家在英属处女群岛注册成立的公司，其51％股份由WelcomeSuccess Worldwide Ltd（公司两名董事孙晓路及朱均各拥有其50％的权益）拥有，而49％的股份则由滨港财务有限公司（滨港）拥有。黄淑云及赵大可为滨港董事，而黄淑云也是滨港母公司董事。滨港是一家在香港注册成立的私人有限公司。
Victory Hunter的股份以利德国际有限公司（利德）的名义登记，而利德又以信托形式代邱伟铭持有该股份。邱伟铭、滨港及某公司（孙晓路与朱均分别拥有其20％及33％权益，而独立第三方（X公司）拥有其余权益）分别拥有利德40%、30%及30%的权益。1997年5月，利德向滨港借款约500万美元，向X公司借款300万美元及向其他无关联各方借款200万美元。由注册成立以来，Victory Hunter一直亏损，净资产为负值，并欠一香港银行7000万港元。该款项以公司所有以Victory Hunter名义登记的股份（约占公司股份24％）作为抵押。鉴于利德及Victory Hunter的财务状况，邱伟铭同意将Victory Hunter惟一已发行股份以1港元的价格转让子HongTau。目的在于由Hong Tau以额外资金注入Victory Hunter，从而改善其财务状况。
转让完成后，孙晓路及黄淑云分别出任公司董事会主席及副主席。
正是由孙晓路等人对邱伟铭股份的收购，使南北行股价出现异常波动，在1999年4月28日至10月29日，公司在先后半年的时间里连续16次发市股价及交投量不寻常公告。
但在实业运作上，对于南北行这家在香港上市的公司，孙晓路似乎采取了不同的思路。
2000年9月6日，南北行副主席兼行政总裁黄淑云宣布，该集团的业务重组方案已于4月底的特别股东大会获得通过。经重组后，大股东（孙晓路等人控股的hong Tau）以每股0.10元增持8亿股新合并股份，使之持有的南北行股份数量由原来的19.6％增至73.56％。黄氏称，集团未来将致力发展中医药业务。
2000年10月16日，南北行国际集团有限公司更名为香港药业集团有限公司，股票简称变更为“香港药业”。
2002年以来，香港药业先后收购了在国内生物制药领域占有一定地位的上海华新生物57％的股权，入股扬大港药基因工程公司，后又收购贵州中药连锁店“贵州一树”，并计划3年内在内地将药品零售点增加到1000家。经过一年多重组转型，香港药业已经搭建起了一个集科研、生产和营销为一体的药业集团架构。
玩转了什么？
孙晓路等一班人进入股票市场，控制上市公司，在股票市场翻云覆雨的同时，上市公司的经营业绩却难如人意。
深圳纬基虽然抢在2001年年底之前进入四通高科，但当年业绩并末因此出现奇迹。2001年，公司实现亏损2103.08万元，每股亏损为-0.123元，净资产收益率则为-9.71％。
而2002年的亏损则进一步加剧。年报显示，该公司2002年亏损5181.60万元。公司业务也进一步萎缩，2002年其主营业务收入为2344.08万元，同比下降65.02％。
深圳德庐虽然为烟台发展确立了资本运营的主线、以实业发展为基础的战略思路，但公司各项业务都没有发生根本性的突破。年报显示，1997年烟台发展税后利润是2321万元，深圳德庐入主后的1998年只有2214万元，比重组前一年还少了100万元。
香港药业的经营业绩似乎也不理想。2001年9月下旬，香港药业副主席兼行政总裁黄淑云表示，集团于香港有18家零售店及4家中医诊疗所，由于香港消费意愿下跌影响销售情况，原先估计业务会有盈利，但鉴于此，会出现亏损。
话题又回到四通高科，孙晓路对其的资本运作将会走向何方呢？一个值得注意的信号是，2002年10月21日，四通高科发布公告称，公司第2大股东上海天凯、第4大股东上海邦成和第7大股东北京大易盈分别与上海三源房地产开发有限公司（上海三源）、海南创源投资管理有限公司（海南创源）签署了《股份转让协议》，以每股1.50元的价格转让其持有的公司法人股。本次股权转让后，上海天凯、上海邦成、北京天易盈不再持有四通高科的股份，上海三源持有法人股891.4万股，占公司总股份的5.2％，成为公司第2大股东。海南创源持有公司法人股875万股，占公司总股份的5.1％，成为公司第3大股东。而上海天凯、上海邦成和北京天易盈的高管均是深圳纬基的股东，这对深圳纬基来说，意味着什么？孙晓路会不会择机从四通高科退出而寻找新的“猎物”？
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