[转帖]7只地产股可放心买
市场对房地产后续调控政策出台较为担心，地产股跌幅较大。总的来说，目前的政策短期内在增加存量供给同时对需求进行一定抑制，有利于平抑房价。但在经济高增长的背景下，在供给有效释放前，由于利率维持在较低水平，政策不会改变行业向上趋势。 <br/><br/> 往后看，我们判断，调控政策将主要集中在增加供地、打击囤地，以及差异化的信贷政策上。 <br/><br/> 我们认为，未来几年房地产行业的政策重心将从过去抑制需求转向增加供给上，但由于供给释放需要时间，短期内政策会加强在信贷收紧、打击投资/投机等需求方面控制；信贷操作层面，严格收紧二套房贷至1.1倍利率的可能性较高，首次置业的利率7折优惠(编注：该政策优惠原定于年底到期)也可能交给银行自主决定。 <br/><br/> 从历史上历次政策调控密集出台后房地产板块的表现来看，在经济向上趋势下，板块一般将经历两到三周的调整期，相对跑输大盘5%-10%，但在政策预期明确、特别是具体政策开始实施、“靴子落地”之后，地产股将重新回到上升通道，且跑赢指数。 <br/><br/> 在经历了2009年一年的市场繁荣后，地产公司的盈利、销售均超过了2007年，资产负债表状况也好于2007年，但目前的估值水平大致处于2007年年初水平，并没有反映出目前地产公司更好的盈利状况或流动性。 <br/><br/> 我们认为，良好的基本面支撑，以及2010年业绩的高确定性，将为地产股提供较大的安全边际，预期未来地产股向下调整空间不超过20%。 <br/><br/> 【投资建议】 <br/><br/> 政策出台以后，行业集中度将提高，龙头公司将依靠其资金实力、品牌优势在房地产调控中占优：促供给的政策意味着高周转、全国布局的龙头公司有望扩大市场份额，获得更好的销售表现；而行业调控政策频出，将加大中小公司业绩波动性及重组类的地产资产注入的不确定性，使其难以有较好表现。 <br/><br/> 我们建议投资者从三四线地产股中回归到一二线地产公司，逢低吸纳明年销售资源丰富、布局合理的行业龙头，并中长期持有。 <br/><br/> 具体股票可分为两类：(1)全国龙头：金地、万科、保利；(2)区域龙头：首开股份、栖霞建设、中华企业、华发股份。（东方早报 中金公司） 我的万科套了近20%了
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