[转帖]分析：美元汇率料仍维持颓势 但不致加速挫跌
<p> 路透纽约10月9日电---美元惨跌走势已然过头.美元虽料将维持疲势,但鲜有人认为美元的跌势会加速,尽管关于美元在全球经济中的地位的争议不断. </p><span id="midArticle_2"></span><span id="midArticle_3"></span>
<p> 美元兑六种主要货币指数当周跌至14个月低点,部份归咎于美国复苏缓慢的疑虑所致. </p><span id="midArticle_4"></span>
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<p> 但美元跌势有序,且其他衡量风险的指标,如股市劲扬及低利率,均显示美国资产及经济成长前景良好. </p><span id="midArticle_6"></span>
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<p> 当周初时市场疑虑加深,当时几家亚洲央行进场干预,买进美元以阻升本币.在美国联邦储备委员会(FED)主席伯南克发言支撑美元汇价後,市场才告平稳下来. </p><span id="midArticle_8"></span>
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<p> 分析师们指出,从较长线的眼光来看,美元并没有那麽疲弱. </p><span id="midArticle_10"></span>
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<p> 因为这波跌势,"大家都认为这是世界末日",BTIG首席市场策略师Mike O'Rourke表示."但我们仍处于去年多数时候的水位上方." </p><span id="midArticle_12"></span>
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<p> 美元指数较去年3月纪录低位仍高出7%以上,而美元兑欧元则较2008年7月低点升逾8%. </p><span id="midArticle_14"></span>
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<p> 而汇市波动也相对井然有序,波动率较低.路透数据显示,美元指数一个月实际波动率周五时在8.8,较6月中旬所创高位要低41%.而欧元兑美元波动的模式亦然.其三个月移动实际波动率于周五时跌至14个月低点. </p><span id="midArticle_16"></span>
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<p> "汇率波动并没有令人特别担忧之处并显示美国当局可能需采取更强力的手段维护美元,,"WestPac证券资深汇率策略师Richard Franulovich表示. <br/></p><p> 而对汇市未来波动的预期也并未窜升.随着美元走贬,预期投资人安心与否的隐含波动率也已下跌.欧元/美元一个月期隐含波动率周五时为9.9%,脱离6月高位16.0%.这意味着投资人预期,欧元/美元未来30天波动有限. </p><span id="midArticle_0"></span>
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<p> 然而,投资人仍担忧人气已对美元不利.美元空头在汇市驻足已久,但这有一部份是因金融危机爆发之际,投资人于2008年末抢进美元后逆转操作所致. </p><span id="midArticle_2"></span>
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<p> 如今,在澳洲央行上调指标利率至3.25%,且加拿大周五数据显示9月就业人口劲扬後,市场开始担忧其他经济体复苏的速度会快过美国. </p><span id="midArticle_4"></span>
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<p> **美元疲弱不利于美国债市* </p><span id="midArticle_7"></span>
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<p> 投资美国的市场人士最担忧的是,美国赤字不断攀高.部份人士认为,利率升高将对经济造成威胁,因为这令借贷更加昂贵,可能阻碍经济成长. </p><span id="midArticle_9"></span>
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<p> "令人担忧的是美国公债收益率上扬,而美国官员则正留意其动向,"巴克莱资本北美外汇策略部门主管Steven Englander指出."他们最不愿看到的就是,美元疲势导致美国公债卖压涌现,令这些利率上升的压力提早浮现. </p><span id="midArticle_11"></span>
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<p> 然而,这种情况尚未发生.美国指标10年期公债收益率周五时报3.386%,9月底时约在3.30%,远低于去年6月底4.16%的水准. </p><span id="midArticle_13"></span>
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<p> 市场担忧投资人会因经济疲弱及赤字攀升,而将全球流通性最高的政府债券脱手,然而这些疑虑并未成真.美国财政部当周标售结果表明,外国央行对美国证券的需求良好.在此同时,可信度较差的指标--股市则在预期需求重现下,自3月以来即告劲扬. </p><span id="midArticle_15"></span>
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<p> 奥巴马政府虽一再放话声称需要强势美元,但分析师表示,其似乐见美元的疲势. </p><span id="midArticle_17"></span>
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"让美元走疲是有道理的;这是个全球化的经济,所以每个人或多或少都要让本币贬值." <br/><p> "倘若美元走疲,则贸易赤字会回到更正常的水准--制造业的某些部门会回春,因为在当地生产会更便宜,出口就会增加." </p><span id="midArticle_1"></span>
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在汇市,许多人甚至预期未来会出现进一步的跌势.Westpac的Franulovich表示,美元结构性的缺陷--财政性赤字相当于国内生产总值(GDP)的比例庞大,加上利率位于纪录低位,均严重到无法视而不见.<br/>
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