每日期货操作建议（每日更新）
4月23日收盘点评及24日操作建议<br/>大豆<br/>美豆继续保持坚挺，预计今日晚间UDSA公布的周度出口数据较为利多，或将再度推动美豆延续涨势，短期1070美分仍将是美豆的强压力区。昨日温总理在国务院常务会议上表示将临时存储大豆收购截止期延长至6月底，并继续在主产区对油菜籽按略高于市场价格实行国家临时收储。此举对今日油脂油料市场起到较强的推动作用，菜籽油领涨油脂类期货，带动大豆午后低位反弹。短线看，豆类家族中强弱依次为油、豆、粕，从目前角度看，大豆面临长线利多行情，难出现大跌行情。操作上仍以逢回调买入为操作主线，909合约3500附近分批多单吸纳，目标位3600，止损3480；1001合约压力位3550，止损3400，短期市场有调整要求，投资者应轻仓交易为宜。<br/>油脂<br/>港口棕榈油报价稳定。马来西亚棕榈油受中国走势坚挺带动，价格维持稳步走高格局。而国内现货销售并无变化，国内外价差倒挂使现货较为利多，港口库存量较高，进口价位在6300-6400元/吨之间。菜籽油价格稳定，厂家报价混乱，价格表现坚挺，市场成交清淡，菜籽收购价格平稳，大部分地区菜籽收购价格在1.7-2.1元/斤，出油34%-36%，出油38%-39%的菜籽达到2.2-2.5元/斤。 操作建议：今日豆油高开震荡，菜油受政策性支撑价格大幅走高，将豆油从跌势中挽回，但10日均线仍压制价格上行空间。建议豆油长线微量多单离场，日内短空交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动，建议投资者日内偏空操作。菜籽油方面，建议投资日内震荡市操作，长线观望。<br/>豆粕<br/>内外盘走势偏离导致市场操作难度增加，连豆跟涨谨慎跟跌积极显示调整压力仍为充分化解。从技术分析上看，M909豆粕日K线连续5日收阴，5日均线下穿10日均线，正在向空头格局演化，存在继续走弱的可能。建议投资者前期多单减持，短线维持振荡思路，激进投资者可逢高轻仓抛空参与近期市场。<br/>玉米<br/>今天玉米放量减仓上行，主要受政策支撑，但整体来看，玉米库存仍十分充足，暂时看上方空间不大。继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，同时特别关注抛储的具体时间和价格，抛储将是玉米市场走势的一个风向标，操作上，保持空头思维，逢反弹尝试性空。<br/>天胶<br/>消息方面，今年米其林集团计划在全球削减资本支出近45%，但中国市场投资计划不变。米其林集团年报显示，去年米其林全球销量下滑2.9%，尤其第四季度销量剧降16%，加上原材料价格上涨与产能闲置成本，米其林年度净利润锐减44%，仅为9.2亿欧元。从数据来看，中国的汽车市场受益于财政刺激政策使销量大增，从来带动橡胶需求的增加，然而，全球而言，汽车行业仍然不振。投资建议：总体来说，天胶的供应压力的到来会给胶价上行带来压力，同时我们看到，国内天胶的成交量开始回落。中国汽车业的销量是否能够持续，天胶的需求是否能够稳步回升，这些问题还有待考究。从盘面上来看，沪胶还未结束调整，下方继续下探13500位置。操作上，保持震荡思路，日内短线交易。<br/>铝、锌<br/>技术面分析：铝价沿30日线支撑连续第三日反弹，周四一举收复5日和20日线，RSI回升至54点，有暂时止跌的迹象，不过13000元仍然是铝价短期面临的巨大压力，周四刚好收复周二形成的跳空缺口，技术上难以判断方向。沪锌呈现超跌反弹的走势，由于之前涨幅较大，锌价的调整幅度远远超过铝价，不过在布林线的中轨获得支撑，并收复20日均线，预料短期仍然以震荡反弹为主。投资建议： 收储可以帮助企业减轻库存的压力，也就是我们常说的“去库存化”不过扭曲的价格导致落后企业复产，国外金属也由于套利交易大量进口，反而导致供过于求的现象更加严重。要完成优胜劣汰，还需要一个“去产能化”的过程，对于中国这个制造业大国，这才是最困难的时期，预料金属中线仍有一次大幅调整的过程，建议暂时观望，铝价跌破12500可考虑卖出。<br/>钢材<br/>价格已经回到了底部区域，后期下跌空间有限，但上涨的难度更大。建议投机操作以买线材抛螺纹钢的套利为主，空单减仓获利，套保卖单也适量减仓。<br/>白糖<br/>技术方面：<br/>4月23日，白糖小幅高开后上午急挫，1001触底反弹，新资金逢低吸纳削减了跌幅，关注度再度集中在1001合约。从技术分析指标来看，909合约仍在3800点附近徘徊，但成交趋于平静，但抗跌性有所体现，仍以3750-3800区间震荡，日内波段操作；而1001合约在资金加码多方阵营中，振幅或将再度升级，以4040-4120一线区间震荡操作。操作上，本周仍维持观望和波段操作，注意仓位变动。 <P>5月12日收盘点评及13日操作建议</P><P>大豆<BR>关于此次美国农业部即将公布的5月大豆供需报告，市场普遍看多，目前美豆继续保持多头形态，若此次报告利多兑现，则连豆有望出现突破性行情。目前建议投资者继续持有前期低位的1001合约多单，若利多兑现可在3550下方继续增持多单，总仓位控制在30%以内。不确定因素：H1N1流感疫情已经开始在全球蔓延，我国也未能幸免，后市此突发事件对经济及社会心理产生的影响值得我们关注。适当可关注买油卖粕的套利操作。</P>
<P>豆粕<BR>利多基本面支持美豆仍处高位，国内豆类市场受报告利多影响超跌反弹。从技术分析上看，M909豆粕日K线小幅收阳，市场仍未走出振荡区间。建议投资者长线多单少量持有，短线维持振荡思路为宜。</P>
<P>油脂<BR>今日豆油高开高走，尾盘跟随股票市场大幅走高，H1N1病毒的阴影暂且消散，并且美国供需报告预期利多，使市场稳步拉升。建议豆油长线少量多单持有，日内短多交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动，建议投资者日内偏多操作。菜籽油方面，建议投资日内震荡市操作，长线观望。</P>
<P>锌、铝<BR>技术面分析：沪铝908在20日和30日均线获得支撑，短线止跌回稳，RSI回升至56点，不过现价仍然在13000元主要压力区以下，维持窄幅震荡格局。锌主力合约908在布林线中轨暂时止跌，不过反弹至10日均线受阻，周二的小阳线或是下跌中继。投资建议： 国务院公布振兴有色金属行业规划细节，建议淘汰落后产能，提高集中度。实践证明，市场是优胜劣汰的最佳手段，单纯依靠行政命令的效率是相当低的。供应过剩将导致未来数个月铝、锌价格承受巨大压力。实际上，当价格低迷时期整合资源的代价更低，政府短期内或不会继续托市。建议铝空单持有，锌暂时观望，等待卖出的机会。</P>
<P>白糖<BR>技术方面：5月12日，白糖维持震荡，成交低迷，仍先下测试支撑力度。 从技术分析指标来看，909和1001合约日间高开低走后，再度折头向上，一方面是缺乏指引，跌幅无成交配合，同样下午周边的油脂类的积极上扬，也有溢出效应显现。目前日线进入趋势线区间的徘徊期，1001合约近期资金持仓高过909合约，成交也相对积极，近日关注对于4177一线的测试力度，维持4150-4200区间震荡，背靠4150线支撑反弹，可以短线买入，多单止损4115；关注4200的冲击性，短多可以以4200为止盈位。</P>
<P>天胶<BR>天胶自身面而言，需求的回暖还是一个漫长的过程，在供应旺季到来之前，天胶市场有可能出现疲软的状态。盘面上来看，沪胶主力909合约在15000一线有支撑，上方16000压力较大。短期内还将维持震荡格局，待趋势明朗后方能操作。</P>
<P>玉米<BR>由于收储导致价格不能完全反映出真实的供求情况，加上后期政策动向的不明朗，导致玉米期货的吸引力在不断的降低，玉米连续数日维持区间整理走势，后期对于养殖饲料的需求情况仍需密切关注，同时继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，同时特别关注抛储的具体时间和价格，抛储将是玉米市场走势的一个风向标，操作上，保持少量空头或暂时观望。</P> <P>5月13日收盘点评及14日操作建议</P>
<P>大豆<BR>周二美国农业部公布了5月份供需平衡表。此次报告轻微利多，从隔夜美盘走势来看，美豆遭遇一定获利了结盘打压，但随后期价稳步从低位走高，涨势坚决。同时周边市场上原油上探60美元关口，给与商品市场一定做多的信心。从美豆结转库存不断创新低看，大豆中长线继续看多，但目前阶段需防范美豆获利调整。国内方面，大连豆类继续延续上涨趋势，但涨幅明显放缓，我们关注今日美豆在1100美分关口的表现。操作上，前期大豆多单减磅后可继续持有，待美豆站稳1100美分后再度少量加仓。现货贸易商可少量吸纳大豆多单。</P>
<P>油脂<BR>今日豆油高开震荡，美国报告小幅利多使隔夜盘微幅上涨，但今日电子盘高开上冲，未国内盘打下良好基础，从盘后持仓来看，浙江系减持多单，多空散户对弈。建议豆油长线少量多单持有，日内短多交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动，建议投资者日内偏多操作。菜籽油方面，建议投资日内震荡市操作，长线观望。</P>
<P>白糖<BR>技术方面：5月13日，白糖1001合约增仓上行，盘中测试反弹高点，多空分歧加剧。从技术分析指标来看，909和1001合约的市场关注度的分化导致了两者盘中表现的差异，909的减仓明显限制了日内反弹的高度，表现平淡，仍纠葛于日线中；而1001日内大幅增仓，盘中激励上行至反弹新高4256，临近收盘前的获利回吐和高位空单入场，均削减了增幅，技术上以4200点为关键支撑位，若明日卖压体现，现货走弱，盈利多单可在4200附近兑现部分利润，再关注4177点的下方支撑性，若再度止跌，可以酌量补回部分多单。</P>
<P>豆粕<BR>利多基本面支持美豆仍处高位，国内豆类市场自身利多因素有限，被动跟涨现象较为明显。从技术分析上看，M909豆粕日K线继续上移，短期均线胶着，期价仍处振荡区间。建议投资者长线多单少量持有，短线维持振荡思路为宜。</P>
<P>天胶<BR>天胶自身基本面多空因素交织，没有新的消息刺激市场。从盘面上看，目前沪胶主力909合约站上15000点位，受20日均线支撑，短线保持多头思路。</P>
<P>玉米<BR>由于收储导致价格不能完全反映出真实的供求情况，加上后期政策动向的不明朗，导致玉米期货的吸引力在不断的降低，玉米连续数日维持区间整理走势，后期对于养殖饲料的需求情况仍需密切关注，同时继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，同时特别关注抛储的具体时间和价格，抛储将是玉米市场走势的一个风向标，操作上，保持少量空头或暂时观望。</P>
<P>铝、锌<BR>技术面分析：沪铝继续小幅反弹，不过13000整数关口仍然无法突破，RSI在50附近震荡，趋势仍然不明显，KDJ有回落趋势，如果数天内无法突破13000，则将向12000元靠拢。沪锌908合约反弹至5日均线受阻，锌价目前呈高位收敛三角形，预料短期内将维持窄幅震荡，KDJ出现死叉，短期仍偏弱。投资建议：4月份铝、锌进口数量大增，而且产能在进一步释放当中。按照国际铅锌小组的研究数据，国内的锌需求将增长4%，国内第一季度大幅减产，加上收储16万吨，锌供应一度由过剩变为短缺，但是4月份复产后产量同比增加4.7%，加上进口大幅增加，预料国内的供应将再次出现过剩。建议铝空单持有，锌暂时观望，等待卖出的机会。</P> <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US><FONT face="">5</FONT></SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''">月</SPAN><SPAN lang=EN-US><FONT face="">18</FONT></SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''">日收盘点评及</SPAN><SPAN lang=EN-US><FONT face="">19</FONT></SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''">日操作建议</SPAN><SPAN lang=EN-US><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">大豆</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">连豆主力</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">1001</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">合约持续维持窄幅震荡走势，运行区间保持在</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">3420-3520</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">元，投资者可在美豆保持平稳的情况下，可逢调整低位买入多单，逢高减磅锁定利润，总仓位控制在</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">25%</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">以内。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.55pt; mso-char-indent-count: 1.0"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">豆油</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face=""> </FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">操作建议：今日豆油低开低走，探底反弹，市场缺乏资金推动，多头开始流失，并且技术上，多条均线勾头向下，市场有继续调整的可能。建议豆油长线少量多单离场，日内短多交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动，建议投资者日内偏多操作。菜籽油方面，建议投资日内震荡市操作，长线观望。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.55pt; mso-char-indent-count: 1.0"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">天胶</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">投资建议：</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><BR></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">目前天胶需求还比较低迷，季节性供应将成为最明显的压力，超过需求回升的影响。总体而言，天胶基本面偏空。盘面上看，今天沪胶主力</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">909</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">合约失守</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">15000</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">元支撑位，短期走势偏弱，操作上，空单短期持有，</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">20</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">均线处止损。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.55pt; mso-char-indent-count: 1.0"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">玉米</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face=""> </FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">由于收储导致价格不能完全反映出真实的供求情况，加上后期政策动向的不明朗，导致玉米期货的吸引力在不断的降低，玉米连续数日维持区间整理走势，后期对于养殖饲料的需求情况仍需密切关注，同时继续以</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">"</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">政策市</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">"</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">的观点来看待国内玉米市场，同时特别关注抛储的具体时间和价格，抛储将是玉米市场走势的一个风向标，操作上，暂时观望。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.55pt; mso-char-indent-count: 1.0"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">铝、锌</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">技术面分析：沪锌反弹至</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">10</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">日均线附近，目前价格仍然处于收敛三角形当中，预料仍在</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">12350</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">到</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">12850</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">之间的区间波动概率较大。沪铝表现较弱，庞大的库存压制上升空间，</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">13000</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">元形成了巨大的压力，今日反弹至</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">5</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">日和</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">10</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">日线的下方，短期下行压力较大。投资建议：</SPAN><SPAN style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face=""> </FONT><SPAN lang=EN-US><BR></SPAN></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">锌矿供应紧张支持锌价走强，但国外库存有回升之势，国内市场等待进出口数据的指引，不过以前期的铜和铝的进口数量来看，锌的进口数量估计较前期将有大幅增加，现货供应充足，价格上行空间有限，建议铝、锌空单持有，沪锌</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">908</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">合约</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">12850</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">止损，沪铝</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><FONT face="">13000</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">止损。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.55pt; mso-char-indent-count: 1.0"><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''; mso-bidi-font-size: 10.5pt">铜</SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="mso-bidi-font-size: 10.5pt"><o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10.5pt; mso-char-indent-count: 1.0"><SPAN lang=EN-US><SPAN style="mso-tab-count: 1"><FONT face=""> </FONT></SPAN></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''">建议：铜明天能收于</SPAN><SPAN lang=EN-US><FONT face="">5</FONT></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: ''; mso-hansi-font-family: ''">日均线之上，将意味短期回落结束，可轻仓尝试多单介入。止损为前低。</SPAN></P>
<p><b>5</b><b>月</b><b>22</b><b>日收盘点评</b><b></b></p>
<p>大豆</p>
<p>本周国内大连大豆期货强势突破，一扫近几个月的颓势，本周后半期连豆主力1001合约成交放量，连续3个交易日成交突破65万手，重新吸引市场资金涌入大豆品种上来，同时多空上方亦不断介入豆类远月合约。从国内角度分析来看，国内现货大豆自上周末至今连续上涨，而国内港口库存280万吨左右，低于正常库存水平，现货市场先于期货市场是上涨，从而带动大豆期货价格本周快速向上突破。技术上连豆近月909合约突破3700元的收储心理价位，是本周后半段大豆不断走高的重要因素之一。展望后市，随着北半球大豆种植生长的不断进行，天气因素将逐步成为下一关注热点。 操作上，投资者持有的前期大豆低位多单可在3630-3650区间少量减磅，规避下周中外假期间行情可能出现的不确定风险。</p><br/>
<p>豆粕</p>
<p>利多基本面吸引资金不断增持美豆多单，美豆仍处良好反弹通道。国内豆粕现货因需求压力跟涨程度较弱，但生产成本上移使之表现抗跌。建议豆粕生产方适当放慢销售进度，中间商把握节奏，寻找低价进场机会，养殖企业宜延长备货周期，增加饲料库存量。从技术分析上看，M909豆粕本周跟随外盘振荡走高，期价底部不断上移，正在向前期高点发起冲击。日K线位于均线之上，均线系统发散排列，多头形态完好，继续上行可能性较大，建议投资者多单继续持有。</p><br/>
<p>玉米</p>
<p>由于政策面仍不明朗，玉米短期仍可能维持区间振荡走势，国内玉米市场仍是比较封闭的，政策影响力度很大，后期何时抛储将是悬在玉米市场参与者头上的一把剑，整体来看，后期玉米走势仍将受制于国家政策的影响。操作上，暂时观望为宜。</p><br/>
<p>白糖</p>
<p>本周白糖的走势仍然维持着震荡倾向，市场对于1001合约在分歧中关注度再度体现，我们只能用时间换空间，等待夏季消费的启动来激励方向的明确。下周我们可以看到1001合约和909合约，若糖企能够保持个稳定的报价，批发市场能够稳定不跌，在没有多方资金主动撤离和反手做空的情况下，维持一个区间震荡仍是主流。对于一般投资者，若是手中资金充裕，可以逢回调接手多单，但仓位不宜过重，震荡盈亏浮动或较为明显。</p><br/>
<p>铝、锌</p>
<p>技术面分析：<br/>金属价格继续在收敛三角形中继续震荡，波动率持续下降，在这种情况下，趋势性指标已经失效，因此均线目前已经不能作为交易的参考信号，建议留意本周形成的高点和低点，一旦突破可以跟进，毕竟上下区间已经非常小了。投资建议： 4月份的进口继续维持历史高水平，中国经济即使可以达到8%的增长目标，也是比去年下降4个百分点以上，金属的消费量不可能出现大幅增长，随着价格的回暖，产能正在逐渐恢复，同时锌、铝进口数量是去年同期的8到10倍，因此目前的价格预料难以为继，即将面临中线调整压力，建议铝空单持有，锌跌破12500卖出。</p>
<p><b>5</b><b>月</b><b>25</b><b>日收盘点评</b><b></b></p>
<p><b>大豆</b><b></b></p>
<p>周五美豆近弱远强，上涨趋势仍得到延续，牛市套利解仓使得远月合约走高，大豆基本面依然利多，主力7月合约上方压力位1200-1250美分。因CBOT市场逢节日休市，今日国内连豆高开高走，继续延续涨势。连豆1001合约持仓量再度大幅增加，多空双方争夺激烈。但由于国内将临近端午假期，建议投资者大豆前期多单冲高减磅或离场，不宜过分追高。</p>
<p><b>豆粕</b><b></b></p>
<p>利多基本面支持美豆维持强势，种植面积下滑及不利天气为连豆上涨提供基本面支持。豆类市场热点轮换，资金对大豆的关注削弱豆粕期价波动幅度，从技术分析上看，M909豆粕日K线小幅收阳，期价获得5日均线支撑，均线系统维持多头格局，有望继续振荡上行。为回避假日期间的不确定性风险，建议投资者豆粕多单节前逢高减持，短线宜保持振荡偏强思路。</p>
<p><b>油脂</b><b></b></p>
<p>今日豆油平开震荡，缺乏外盘指引，国内盘表现较为疲软，目前远期合约受移仓影响处于补涨行情之中，从盘后持仓来看，多空无明显变化。建议豆油长线少量多单离场，日内短多交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动，建议投资者日内偏多操作。菜籽油方面，建议投资日内震荡市操作，长线观望。</p><br/>
<p><b>白糖</b><b></b></p>
<p>今日白糖低开后回吐跌幅后震荡僵持，逢低吸纳削减跌幅，今日多方增仓较为积极，对于技术破位还需关注。从技术分析指标来看，909和1001合约的市场关注度的分化导致了两者盘中表现的差异，909的跌幅和震荡区间相对有限， 3800下方支撑性仍然明显；而1001日内开盘急跌下破30日均线有技术性破位特点，但随后多单入场，空方动能不足，从日线来看进入盘整期。多单入场有拉升作用，削弱了向下动能。是否形成有效破位还需关注，若继续下破4130点位，空看4100点，空单止损4170.</p>
<p><b>天胶</b><b></b></p>
<p>沪胶主力合约909下方14600收储价位支撑力度较强，上方未能突破15000压力位，短期内以保持震荡格局，操作上，在趋势未明确前日内短线操作为宜。</p>
<p><b>铝、锌</b><b></b></p>
<p>证监会选择在这个时候重启IPO，可能基于以下两个原因：第一是认为目前的指数位于合理区间偏高的水平，第二是银行的坏账风险增加，政府希望提高企业直接融资的比例。由于目前推动股市上涨的主导因素是流动性，因此无论是上述的哪一个原因，对于股市来说都将导致其逆转。鉴于近期工业品价格和股市的高度相关性，预料商品价格向下突破的机会更大，建议铝空单继续持有，锌跌破12500卖出。</p>
<p><b>钢材</b><b></b></p>
<p>钢材价格依旧偏弱，但下跌空间有限，暂时观望。螺纹钢9月和线材9月在3600和3500之下可分批建长线仓。</p>
<p><b>铜</b><b></b></p>
<p>金属依然过剩，难以预见需求会出现好转，并且消费淡季对铜价形成压力。但近期美元的暴跌对铜价形成了支撑。国内铜供应阶段性过剩可能逐步显现，中国现货支撑力度进一步降低。但只要伦铜库存不在上升，铜价压力就不大。而美元指数在80附近有一支撑，预计支撑铜价力度减弱。操作建议：6月份铜价可能下滑，建议尝试做空，止损37000。或者等待长线做多的机会，35000以下比较理想。</p> <p><font face="Verdana">5月27日收盘点评</font></p>
<p><font face="Verdana">钢材</font></p>
<p><font face="Verdana">操作建议：少量持有长线多单，逢低吸纳。</font></p>
<p><font face="Verdana">玉米</font></p>
<p><font face="Verdana">由于收储导致价格不能完全反映出真实的供求情况，加上后期政策动向的不明朗，导致玉米期货的吸引力在不断的降低，玉米连续数日维持区间整理走势，后期对于养殖饲料的需求情况仍需密切关注，同时继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，同时特别关注抛储的具体时间和价格，抛储将是玉米市场走势的一个风向标，操作上，暂时观望。</font></p>
<p><font face="Verdana">大豆</font></p>
<p><font face="Verdana">连豆今日高开，期价延续前期涨势，由于期价前期涨幅过快加之临近长假期，市场多空相对谨慎，场内多以日内交易为主，尾盘快速减仓。受美盘走高及产区油厂补库，国内大豆现货价格本周稳中有升，同时产区大豆受干旱影响越来越重，若6月初仍未有大范围降雨将影响农作物的出苗及产量。 假日期间重点关注产区天气，及美元指数走势。</font></p>
<p><font face="Verdana">白糖</font></p>
<p><font face="Verdana">现货领域， 价格在批发市场窄幅震荡，成交平淡，消费启动让需关注。<br/>本段行情是否有方向性的指引，笔者认为有两个可以关注点，一是现货报价的持续稳定反弹；二是白糖期货多方资金的持续持有和成交的活跃跟进。<br/>因此，对于近期白糖行情，对于909合约和1001合约，节前技术上再度步入趋势线粘合区域，资金的多方坚守，让破位还需考验。 </font></p>
<p><font face="Verdana">天胶</font></p>
<p><font face="Verdana">沪胶主力909合约上方10日均线压力较大，下方14600仍有较强支撑力度，目前仍维持横盘整理格局，等待假期之后突破形成趋势再进行操作。</font></p>
<p><font face="Verdana">豆粕</font></p>
<p><font face="Verdana">利多基本面支持美豆维持强势，国内大豆种植面积下滑及旱情发展仍可能推动豆类继续上行。从技术分析上看，M909豆粕基本完成对前期高点的测试，日K线多头格局明显，节后有望继续拓展上行空间。建议投资者关注节日期间美盘走势及整个经济环境变化，豆类整体仍宜保持多头思路。</font></p> <p><font face="Verdana">6月5日收盘点评</font></p><font face="Verdana">
<p><br/> 大豆</p>
<p>本周看，金融市场趋于稳定，美道指站稳8500点后继续攀升，国际原油价格冲击70美元关口，后市看继续攀升的可能性越来越大。同时通胀因素逐步显露狰狞，预计将成为影响下半年全球金融市场的主要因素，因美国大肆开启印钞机，增添市场通胀预期，充足的货币供应量刺激市场投资金融领域的热情。本周连豆高开高走，再创09年来价格新高，究其原因美豆的上涨起到刺激作用，最为重要的是目前所余的国产大豆基本集中到了国储手中，而抛储的价格大约在4000-4200元/吨区间，故国内大豆期货及现货均出现快速上涨行情，价格亦向抛储预估价靠拢。操作上，投资者可在大豆调整过程中，逢低吸纳多单，冲高减磅，同时少量持有中线多单。</p>
<p>白糖</p>
<p>本周白糖的走势仍然维持着震荡走高倾向，市场还需要有更加明晰指引，而市场资金关注度不集中，也导致阶段上行情看涨但难有单边持续性行情，只能以时间换空间的耐心来等待。下周我们可以看到1001合约和909合约，若糖企能够保持个稳定的报价，并继续维持上涨，维持一个区间震荡上行仍是主流。对于一般投资者，若是手中资金充裕，可以逢回调接手多单，但仓位不宜过重，震荡盈亏浮动或较为明显.</p>
<p>天胶<br/>从宏观经济角度，经济最坏的时期已经过去，美国经济衰退速度有放缓迹象，中国经济处于去产能化过程，在经济真正的复苏到来之前，不能过分乐观。从供应角度，季节性供应旺季到来，胶价承压。从需求角度，西方车市未有走出低谷，中国汽车产销在政府优惠政策支持下出现两旺格局。目前多空因素交织，市场上更为关注宏观面对整体商品带来的影响。目前沪胶主力909合约上方16000压力较重，下方15000处形成有效支撑。预计六月份沪胶走势将以强势震荡为主要基调，需等待有效站稳及周边的配合方能操作。</font></p> <p><font face="Verdana">6月8日收盘点评</font></p><font face="Verdana">
<p><br/>大豆<br/> 今日市场传闻国家将抛售150万吨大豆，使得午后连豆快速下挫。从基本面上看，美国产区降雨将有助于大豆种植面积增加，中国传言抛储等都属于利空因素，同时美元指数触及去年12月底点后，再度展开反弹，促使商品价格整体被动跟随回调。在经历了前期快速上涨之后，大豆价格利多力量不断减弱，期价有所回调。建议投资者前期多单减磅或离场，等待市场回调后再度买入。<br/>豆粕<br/> 操作建议：来自南美减产和中国需求等因素对反弹至此的美豆的推涨作用有所弱化，美豆因缺少新的利多题材而受周边市场影响明显，并与美元走势的负相关性进一步加强。国内豆类市场需要消化近期连续上涨累积的风险，国储抛豆是个不错的理由。从技术分析上看，M1001豆粕低开低走，日K线收光脚阴线，尽管多头趋势未遭破坏，短期上涨压力明显增大，有调整未完之势。建议投资者除长线豆粕多单少量持有外，短线以顺势操作或观望宜。</p>
<p>白糖<br/>基本面：本日国际和国内糖市面临的突出问题是：1） 白糖市场仍主要看消费的启动和贸易商的库存消化进度，若糖企额利用现货优势把握定价权的主动，同时资金能否积极予以配合对于行情的方向指引也很强烈2） 国外原糖的走势近期有注意力开始转移到自身利多的基本面上来，但与金融和周边的行情密切相关。技术方面：今日白糖高开低走，909跌幅甚于1001，市场仍维持了高位的震荡。从技术分析指标来看，909和1001合约依然处在高位震荡的格局，尽管上周五再度上探高点，但今日明显的有多单减持的迹象，在持仓没有给出正面回应的状况下，仍建议多空双方以震荡操作对应。909合约今日的跌幅较为显著，重点关注下方3864支撑性，若下破3843，多单平仓离场观望；而1001合约则要考量4200下方支撑性，若几点跌至4180下方，也要多单保护性离场观望。<br/>燃料油 依旧处于上升通道，可以中线持有多单。短线可能遭遇原油在70美元附近的回调。<br/>L 今日创出新高，是和原油关系最紧密的国内品种。 最近成交量屡屡放大，值得关注。第一阻力位 10200. 第二阻力位10800. 一旦突破，多头可以跟进。<br/>PVC 作为新品种，一直小幅盘整，今日突然涨停，后市值得密切注意。 激进投资者可以现价买入，中线持有。 <br/>PTA 今日持仓量和交易量突然放大，可能由于前期一直调整，最近得到资金面的短期关注。，可以逢低吸纳，6750-6800一线是支撑，可以作为止损点。<br/>天胶<br/>消息方面，国际橡胶研究组织(IRSG)6月5日表示，汽车厂商因市场需求下滑而减产，进而打压橡胶需求，2009年全球天然橡胶需求预计将减少50万吨。目前胶已忽视了自身基本面因素，显示资金性明显。沪胶主力909合约支撑位在15000处，上方16000压力位仍然有效。操作上，关注宏观面因素。 </p>
<p>玉米<br/> 近日，市场传闻国家将抛储玉米，主要内容（国储玉米将定向给深加工企业仓库提货价1500元，数量不限，出库费30元，另有100元/吨补贴），虽然还未正是发文，但从近两日期货市场的反应来看，不会是空穴来风，特别是今天c1001增仓破位下行，使得沉寂很久的玉米市场再度受到资金的关注，另外养殖和深加工行业的消费情况也不甚理想，国家最近提高玉米深加工产品的出口退税率也反应出这种情况。在这种背景下，继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，特别关注抛储的具体时间和价格以及地区，操作上，可少量空c1001。<br/>铝、锌<br/>盘面走势分析：沪铝上周冲高回落，周一小幅低开，短暂反弹后单边下行，尾盘跌幅缩小，主力合约909收报13315元，下跌1.3%。沪锌早盘小幅低开后震荡反弹，不过尾盘在股市跳水的打压下出现一波急跌，尾盘跌幅缩小，主力合约909收报13410元，下跌1.25%。技术面分析：沪铝尽管继续回吐，但是仍然在布林线上轨上方，短期强势依然，在5日和10日均线预料有所支撑。锌价转弱，尽管周五创出新高，但是跟涨迹象明显，周一继续受布林线上轨压制，预料将再次考验13000元的支撑。</p>
<p></font> </p> <p><font face="Verdana">6月15日收盘点评</font></p>
<p><font face="Verdana">大豆</font></p>
<p><font face="Verdana">“金砖四国”即将会晤，俄巴扬言抛售美债，推动美元被动上涨，短期利空商品。周五美豆7月下跌21美分，中国持续两周未大规模采购美豆，使得美豆涨势后继乏力，短期有回调迹象，下方支撑位1220美分。 国内港口油厂油粕库存压力较大，拖累采购大豆原料的热情，国内大豆现货价格小幅走弱。国内连豆受预期抛储以及油厂释放库存影响，期价持续下挫，短期市场参与者心理浮动，连豆进入短线调整行情中。操作上，连豆可逢低分批买入多单，1001合约中线目标为3800。</font></p>
<p><font face="Verdana">豆粕</font></p>
<p><font face="Verdana">操作建议：美元反弹刺激商品全线回落，缺少新利多的美豆内在回调压力增加；国内政策压力得不到缓解，豆类市场维持弱势格局。从技术分析上看，M1001豆粕日K线尽管阳线报收，但期价重心仍在下移，短期均线钩头向下，空头格局渐趋成型，市场调整仍未结束。建议投资者长线0909豆粕合约多单少量持有，M1001合约仍需等待进场做多机会。</font></p>
<p><font face="Verdana">天胶</font></p>
<p><font face="Verdana">5月，中国汽车行业继续保持产销两旺格局，然而国际汽车市场未有明显复苏迹象。另外5月份，中国天然橡胶进口量为140,000吨，同比增加40%。进口的增加却没有得到终端消费需求的支持，1-4月份我国轮胎产量同比下降超过20%。可见在橡胶市场，需求与供给之间已有不平衡的情况存在。天胶季节性供应压力加大，将压制胶价。总体而言，天胶基本面偏空。盘面上来看，今天沪胶已是6连阴，预计继续向下调整空间有限，下方14600的收储价位支撑稳固。操作上，不建议继续追空。</font></p>
<p><font face="Verdana">铝、锌</font></p>
<p><font face="Verdana">技术面分析：<br/>沪铝大幅回落，但是在10日线短暂获得支撑，尽管铝价跟随伦敦创出反弹的新高，但是连续多日均出现冲高回落或是高开低走，市场抛压沉重，预料将继续回落至13000附近。沪锌结束了连日的上涨势头，回吐至10日均线，高位获利回吐压力较大，预料短期仍将保持弱势，继续考验20日的支撑。投资建议： 金属价格出现了高位回吐迹象，但是上升通道仍然没有破坏，短期做空风险仍然较大，在流动性注入高峰期过后，商品的流动性溢价将会消失，尤其是国内金属市场，在年初大量进口的压力下，继续上行的空间有限，建议等待卖出机会。</font></p>
<p><font face="Verdana">白糖</font></p>
<p><font face="Verdana">基本面：本日国际和国内糖市面临的突出问题是：1） 白糖市场仍主要看消费的启动和贸易商的库存消化进度，若糖企额利用现货优势把握定价权的主动，同时资金能否积极予以配合对于行情的方向指引也很强烈2） 国外原糖的走势近期有注意力开始转移到自身利多的基本面上来，但与金融和周边的行情密切相关。技术方面：今日，白糖市场深度测压，期现同步下调，但持仓仍未见起色。从技术分析指标来看，909和1001合约继续回调步伐，测试下方支撑性，调整深度进一步加强，但由于主力资金缺乏有力配合，是否“假摔”，在白糖有过“前科”的背景下，目前在多头主力依然持续增多的状况下，还言之尚早。从技术角度来看，若1001合约跌破了5月25日深度调整下沿4120，并接连下破4100支撑，那么多单需要保护性离场观望，但是否进空，还要看是否有增仓配合，不宜盲目追空。</font></p>
<p><font face="Verdana">玉米</font></p>
<p><font face="Verdana"> 近日，国家将抛储玉米的市场传闻加上养殖和深加工行业的消费情况不甚理想（国家最近提高玉米深加工产品的出口退税率也反应出这种情况），导致玉米走势偏弱，但c1001仍未完全跌破前期的振荡区间。在这种背景下，继续以"政策市"的观点来看待国内玉米市场，特别关注抛储的具体时间和价格以及地点，操作上，持少量空单c1001或场外观望。</font></p>