企业融资
企业融资事务（一）企业融资过程
1．企业的融资过程
企业融资区别与一般金融机构所进行的金融活动。它筹集资金是为企业自身的生产经营服务，它同银行的金融之间具有互补性，形成了一种并立的格局。在市场经济中，企业一般通过两种方式获得资金：内源融资和外源融资。
（1）内源融资是指企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程，具有原始性、自主性、抗风险性和低成本性的特征。
（2）外源融资是企业通过金融媒介机制的作用，以间接融资和直接融资的形势实现的。其中，直接融资是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票的融资方法；间接融资是由金融机构充当信用媒介来实现资金的盈余部门和短缺部门流动，具体的交易媒介包括货币和银行券、存款和银行汇票等非货币间接证券。
2．直接融资和间接融资的差异
（1）体现的产权关系不同。直接融资特别是股票融资体现的是所有权与控制权的关系。间接融资体现的是债权债务关系。
（2）资金约束主体不同。直接融资的资金约束主体是投资者，即居民个人。间接融资的资金主体是银行。
（3）投资风险不同。在银行信贷资金的高效运作前提下，对居民来讲直接融资的风险要高于间接融资。
（4）投资成本不同。一般来看，企业直接融资成本高于间接融资成本。但从我国但情况看，企业取得银行贷款的机会成本较高。因此，间接融资的成本不一定低于直接融资成本。
（二）企业资本结构与融资决策
1．企业的融资结构和企业目标
融资结构指企业通过不同渠道筹措的资金的有机结合以及各种资金所占比例，具体指企业所有的资金来源项目之间的比例关系，即自有资金及借入资金的构成态势。融资结构是资产负债表右边的结构，研究目的在于如何使企业合理、有效地举借资金，以发挥财务杠杆作用。
随着公司制企业的产生，所有权与控制权分离，继续以利润最大化作为企业的目标是不恰当的。股东财富最大化，即通过企业合理经营，采用最优的财务金融决策，使企业市场价值最大化，是现代西方的企业理论和财务金融学界公认的目标。
2．融资成本和融资风险
融资成本包括：
（1）融资费用：企业在资金筹集过程中发生的各种费用，如各种委托金融机构代理发行股票和债券而支付的注册费、代办费，贷款手续费等。
（2）使用费用：企业因使用资金而向其提供者支付的报酬，股票融资向股东支付股息、红利等。
融资风险是指企业使用债务因资本收益率和借款利率不确定而产生的由股东（或资本投入者）承担的附加风险。包括两个层次：一是企业可能丧失偿债能力的风险；二是由于举债而可能导致企业股东的利益遭受损失的风险。
因而，在企业利息税前盈利既定的情况下，总资本成本率最低时企业价值将达到最大。所以，衡量企业资本结构优劣的标准为，企业市场价值最大或资本成本最低。 谢谢，对于融资方的选择，老兄有资料吗？ 谢谢
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