[转帖]市盈率
<h3>什么是市盈率？ 释义</h3><p>市盈率（Price to Earnings ratio， P/E ratio）是指公司当时股价与每股盈利的比率。 Discounted Cash Flow[贴现现金流]<span style="FONT-FAMILY: 1;">是</span>衡量公司绩效的一个较高级的方法， 但有时候投资者比较喜欢用一些简单的方法。 </p><h3>市盈率计算。 公式</h3><p></p><p>P/E ratio[市盈率]是用来衡量市场绩效表现的，它可以通过如下计算公式求得。 </p><p>市盈率公式： 每股市价/ Earnings Per Share[每股盈利]（每股盈利一般根据过去12个月的盈利计算）。 </p><p>在现实当中，由于计算方便，市盈率被用得很多。 如果你在市盈率为10的时候购进一支股票，这就意味着这家公司要花10年的时间才能为你赚回投资。 </p><h3>市盈率计算范例</h3><p>假设某公司去年盈利1000万美元，同时这家公司计有100万股， 每股盈利则为10美元。 如果该公司每股市价为100美元，它的市盈率则为10。 换句话说，这一价格意味着投资者愿意为去年每1美元的盈利投资10美元。 <br/> </p><h3>市盈率的局限 </h3><p>市盈率的前提假设是公司将会于未来获取更多利润。 这一方法至少有两个缺点：</p><ol><li>它基于报告的盈利，也就是会计利润，但这并不是股东实际价值的一个理想指标。 </li><li>分子也有问题，即用每股市价也不妥。 那么用行业平均水平吗？ 对此所作的修改和调整经常基于： 公司的期望增长、新增投资的回报率、以及资金成本（WACC[加权平均资本成本]<u><span style="FONT-FAMILY: 1;">）。</span></u></li></ol><p class="S">参考书： Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide - <img height="10" src="http://www.12manage.com/images/amazon-search.gif" width="33" border="0" alt=""/></p><p class="S">参考书： Ciaran Walsh - Key Management Ratios [中译本《关键管理指标：掌握驱动和控制企业的管理工具》，北京经济管理出版社，2005] - <img height="10" src="http://www.12manage.com/images/amazon-search.gif" width="33" border="0" alt=""/><font face="Arial" style="FONT-SIZE: 9pt;"></font></p><br/>
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