[转帖]额外回报Excess Return
<h3>什么是额外回报？ 释义</h3><p>额外回报（Excess Return）就是期末的实际资产与期望资产之间的差值， 它是评估上市公司高层管理绩效的一个较好的办法。</p><p> </p><h3>额外回报的计算</h3><p>额外回报的计算公式非常简单：</p><p> </p><p> 实际资产（<span style="FONT-FAMILY: Arial;">N</span><span style="FONT-FAMILY: ËÎÌå;">）</span></p><p>- 期望资产（<span style="FONT-FAMILY: Arial;">N</span><span style="FONT-FAMILY: ËÎÌå;">）</span></p><p>------------------------------------------------------</p><p> <b>额外回报（<span style="FONT-FAMILY: Arial;">N</span><span style="FONT-FAMILY: ËÎÌå;">）</span></b>
</p><p> </p><p><b>实际资产</b>是现金流总量经历了整个周期后的未来值。 </p><p><b>期望资产</b>是初始投资预计的未来值。</p><p> </p><p><b>N</b>是额外回报所经历的周期。</p><p> </p><h3>额外回报与市场增值</h3><p>不同于Market Value Added[市场增值]，额外回报将公司自期初用掉的资金记入借方， 并将通过股票回购获得的、重新投入市场的股东收益记入贷方。 另一不同之处是， 额外回报还考虑到了期中的股东现金回报率。 所以，最大化额外回报应该是所有以价值为基础的公司的财务目标。</p><p> </p><h3>额外回报的局限 </h3><p>额外回报只能应用于公司企业层面，而且并非有效的企业绩效评估工具，因为它是以资产为衡量基础的，它反映的是某一特定时间的价值增值。</p>
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