[转帖]巴西生物燃料业的成功之道
<p><span class="cHead">随着高涨的油价</span>推高全球对生物燃料的需求，巴西的乙醇行业——包括本土企业和跨国公司——看来正处于实现盈利性增长的有利地位。该国生产乙醇的成本处于全世界最低水平，是首屈一指的乙醇出口国，并且拥有充足的土地来增加产量。</p><p>然而，需求上升所释放出来的影响将对这个行业形成挑战。麦肯锡的一个研究显示，根据国际需求状况，出口能力的扩大将需要高达1,000亿美元的新投资。巴西的乙醇生产商网络分散，分销设施有限，要赶上需求上升的步伐并非易事。与此同时，生物燃料的增长前景正引发遍及全球的研究热潮，有可能出现新的技术，降低其他国家生产乙醇的成本，使它们相对于巴西更具竞争力。在这种不确定的环境中，行业参与者将就在何处投资、在何时投资及投资多少做出艰难的决策。</p><p>目前，全球乙醇年出口量总计65亿公升（约17亿加仑），但我们的研究表明，这个数字到2020年可望达到500-2,000亿公升，实际数量取决于原油价格和全球监管制度的演变。让我们假设2020年巴西将提供1,600亿公升乙醇——也就是世界上全部（或几乎全部）的乙醇出口量。这是一个极端的假设，但却是一个在经济上合理的假设，前提是该国能够利用自己在世界上规模最大的甘蔗行业的实力，去捍卫自己生产乙醇成本最低的地位（图 1）。如果企业想在巴西的生物燃料业繁荣中一展身手，它们就得大幅提高现在的产量水平。目前，巴西乙醇年产量接近170亿公升，其中大约140亿公升都是在国内消费。未来十五年，通过灌溉和施肥的改进及收割机械化提高生产率，可以将产量提高30%。其余的产量增长则必须通过对土地、分销设施，特别是工厂追加投资来实现。</p><div class="exhibit exhibitThreeCol"><script language="JavaScript" type="text/javascript"></script><object id="exhibit1" height="356" width="545" classid="clsid:D27CDB6E-AE6D-11cf-96B8-444553540000"><param value="14420" name="_cx"/><param value="9419" name="_cy"/><param 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name="foot2up"><sup>2</sup></a>。巴西本地企业和跨国公司已经斥资50-60亿美元开始建设主要供应国内的新加工厂，并且已经宣布计划要再做相似规模的投资。</p><p>这种规模的投资是否可行尚待观察。中小型乙醇生产商（主要是家庭生产商）缺乏筹集所需资金的力量，特别是在巴西相对不发达的资本市场中。一个可能的结果是由这些加工商说服乙醇进口商，如目的地国的物流运营商和燃料分销商，让它们接受设定价格下限的长期供应合同，从而减少生产商的风险，帮助它们在国内筹资。另一方面，巴西乙醇的经济基础似乎足够强劲，可以吸引来自跨国公司的投资。 我们的研究表明，到2020年，1公升乙醇在巴西进行生产，然后运到西欧，支付所有相关税费，最后交付给消费者，总成本约为0.73美元——大大低于目前欧盟1公升汽油通常为1.6美元的价格（图 3）。</p><div class="exhibit exhibitThreeCol"><script language="JavaScript" type="text/javascript"></script><object id="exhibit3" height="628" width="545" classid="clsid:D27CDB6E-AE6D-11cf-96B8-444553540000"><param value="14420" name="_cx"/><param value="16616" name="_cy"/><param value="" name="FlashVars"/><param value="/inc/zh-CN/reusableShell.swf?swf=/image/article/flash/chart_pobr07_03_cn.swf&swfID=3&swfHeader=经济基础&enableZoomPan=1&popUpButtonVisible=1&frameNumber=1" name="Movie"/><param 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