[推荐]中证报：CPI涨4%可能仍健康
央行昨日发布的<a class="akey" href="http://finance.sina.com.cn/g/20070808/17363863953.shtml" target="_blank">货币政策执行报告</a>指出，当前“感受通胀”可能大于“实际通胀”。而目前有机构预测7月CPI数据高达5.6%，全年CPI将上涨4%左右。<p> 越来越多的投资者疑惑，通货膨胀是不是已降临，涨价会引发紧缩调控政策继续升级吗？</p><p> 专家分析认为，由于经济快速增长，以前设定的3%的CPI“警戒线”也许已偏低，4%的物价涨幅应是可以接受的。</p><p> 一般来说，个别月份CPI超过5%的涨幅，并不能代表长期通胀趋势。正如国家统计局局长谢伏瞻上月底所说，是否发生通货膨胀还要看发展，目前不能说通胀“越来越近”，食品价格上涨是短期因素。即使全年物价上涨4%，可能也未脱离“健康”水平。</p><p> 首先，经济持续快速增长会对物价产生上涨压力。过去四年，<span class="yqlink"><form class="yqin" action="http://www.iask.com/n" method="post"><input type="hidden" name="k"/></form><a class="akey" title="中国经济" href="http://www.iask.com/n?k=%D6%D0%B9%FA%BE%AD%BC%C3" target="_blank">中国经济</a></span>增速均超过10%，均超出了年初7%-8%的目标。通胀目标值也许应该“水涨船高”。</p><p> 花旗银行中国区首席经济学家沈明高认为，3%的通胀目标是与8%左右的GDP增长目标相适应的。中国经济已经进入“超趋势”增长，未来三四年经济增速可能都在10%以上，CPI目标不应该仍限制在3%以内。以今年为例，上半年GDP增速为11.5%，则CPI上涨4.5%-5%都是可以接受的。</p><p> 即使是以4%-5%作为通胀目标，与我国10%以上的GDP增速相比仍不到一半。美国经济增长不到3%，最近一期CPI年率却达到2.7%左右，几乎是1/1的关系。就算考虑到两国经济发展的不同阶段，这一差异也相当悬殊。</p><p> 其次，居民收入水平提高，消费需求增长，这也是应提高CPI目标的因素。去年和今年上半年城镇居民可支配收入实际增长10.4%和14.2%；今年上半年农民人均现金收入增长13.3%。这直接刺激了上半年的消费上涨。收入的增长很容易、也理应体现在居民消费价格指数上涨中。</p><p> 此外，昨日货币政策报告也提到了劳动力成本上升、能源价格上涨等推高通胀水平的因素。这些中长期因素应该导致通胀水平的底部抬升。</p><p> 实际上，一些新的涨价或降价因素在年初可能不会凸显出来。每年年初设定的CPI目标，往往是与前一年通胀情况相关联的。</p><p> 例如，2005年到2007年政府工作报告中提出的通胀目标分别是4%、3%、3%。而2004-2006年的实际通胀水平分别是3.9%、1.8%、1.5%。2005年目标值与实际值相差2.2个百分点。</p><p> 国际通行的对通胀趋势的判断，也很难准确预测到食品、能源等短期因素的扰动。</p><p> 这样看来，即使今年CPI超过原定目标，达到3.5%-4%左右，可能也并未脱离“健康轨道”。</p> <p>沙发!!!!!</p><p>狗屁逻辑这些狗官</p><p></p><p>通货膨胀早就开始了</p><p></p>
页:
[1]