中国投行名人录· 罗飞:从实业家到投资银行家
编者按经济体制改革的不断深入,让投资银行业得以蓬勃发展,由此也诞生了一批业绩卓著的中国投资银行家。他们是目前我国经济领域中最为活跃和最富创新精神的一个群体,在经济生活中正发挥着日益重要的作用。
从本期开始,本刊将推出"中国投行名人录"栏目,遴选一批在业内具有相当知名度和代表性的投资银行家,讲述他们的精彩故事,揭示他们的成功奥秘,并借此将中国投行界的概貌展示给广大读者。
对于罗飞来说,没有什么事比接受挑战更有意思了。他热衷于不停地寻找新的机会,听着呼呼的风声在自己的职业生涯中掠过,享受眼前未知领域所带来的新奇与刺激。
从一个300人工厂的厂长,到如今的北大纵横财务顾问有限公司总经理,罗飞在选择自己人生道路的时候,标准往往是,哪条路最难走,就走哪条。
一路走来,罗飞现在在投资银行界已居翘楚之列。北大纵横在近几年中,连续导演了北大高科重组深安达、华立收购ST恒泰、收购飞利浦CDMA项目等一系列市场广为关注的并购大戏,罗飞本人被称为国内"并购三剑客"之一。
投身财务顾问
1988年,罗飞毕业于北大世界经济系。按理说,他完全可以找到一份不错的工作。但是罗飞却跑到深圳,开始了自己的创业历程。
在深圳,罗飞创办了一个生产汽车遮阳板的工厂,到1992年的时候,他已经把这个工厂发展成了一个具有300人规模的企业。
但就在这时,一位老同学的一番话语让罗飞放下了那个工厂。那个老同学对罗飞说:"你现在的成就,相对于另一个市场来说,只是个自留地。以你的素质,应该有更大的空间。"
这另外一个市场就是当时正蓬勃发展的证券市场。
1993年初,罗飞在海南一家上市公司证券部开始了与证券市场的亲密接触。他选择了做投行,理由是,投行是证券业永不衰落的业务。
在这家上市公司,罗飞跑了海南、四川等好几个项目,为企业上市做财务顾问。没多久,他就把企业上市的流程搞得烂熟。
当年5月,北大校友厉伟找到了罗飞,邀请他担任宝安集团旗下的安信财务公司副总经理。罗飞再一次跳槽。
安信虽然只是一家财务公司,却是深圳证券交易所的特别会员,拥有推荐企业上市的资格。罗飞来到安信之后,最为难忘的是两个项目,一个是推荐琼金盘上市,另一个是对龙舟股份的投资、改造和上市。
琼金盘上市创造了网上发行的方式,成了证监会发行改革的试点。这种创新的快感让罗飞十分满足,但此后,罗飞却失去了对承销业务的兴趣,因为此时承销业务的技术规范已经很完善了。从项目开始到完成承销,整个流程一目了然,并无悬念。"在某种程度上讲,承销更象一个熟练技术工人做的事。"他说。
罗飞的眼光转向了购并。龙舟股份就是他的得意之作。
在龙舟股份的项目中,罗飞扮演了双重角色。他既是财务顾问,负责宝安集团对龙舟股份的资本运作,同时又是管理者,以副总的身份负责龙舟股份的日常经营管理。在此过程中,以前办厂的经历让罗飞得以举重若轻,完成了这个一般投行人员难以胜任的任务。
一个龙舟让罗飞坐了两年多,在此过程中,龙舟股份展开了一段令人眼花缭乱的重组,并且最终得以上市,投资方宝安集团也从中获得了近8倍的利润。
创建北大纵横
在安信的经历可以说是罗飞投行生涯的一次重要磨练,在此之后,罗飞真正成为了一名投行好手。1999年,离开安信后的罗飞创建了北大纵横财务顾问有限公司,重新开始了独当一面的创业历程。
一出手,北大纵横就策划了北大高科重组深安达的经典案例,令整个资本市场刮目相看。
深安达是深圳蛇口一家经营出租车、港口交通运输的传统企业,由于经营不善,1999年4月被特别处理,戴上了ST的帽子。深安达的大股东招商局蛇口工业区为了通过这个价值不菲的壳资源引入高科技项目,专门成立了领导小组,从1999年底开始积极为深安达物色新"婆家"。
既与北大有着良好关系,又在深圳经营多年的罗飞便成为双方的牵线人。在2000年6月的一次会议上,北大副校长陈章良和蛇口工业区总经理丁克义一拍即合,双方决定加强合作,重组深安达。
罗飞设计的第一步是,在过渡时期,首先利用当地一栋闲置的大楼共同成立运作一家高科技企业孵化器,以进一步加深彼此的了解和信任,双方合作异常顺利。
在此基础上,罗飞开始紧锣密鼓地策划北大对深安达的重组。8月22日,深港产学研发展有限公司和蛇口工业区达成协议,工业区同意将占深安达总股本26%的2138万股份转让给深港产学研发展有限公司。
然而,深港产学研基地与北大各企业之间仍然缺乏产权联系,通过深港产学研基地对深安达进行重组并不能达到将北大企业资源通过股权关系整合到一个平台上的初衷。因此,罗飞制定了新的计划,并且得到了双方的认可,从而很快得以着手实施。
首先,北大属下的方正、青鸟、未名和资源4大产业集团共同出资成立北京北大高科技投资公司,各占25%的股份,在北京北大高科技投资公司这个平台之上将北大企业的资源进行整合。2000年12月,深港产学研发展有限公司正式更名为深圳北大高科技投资公司,同时引入新股东招商局蛇口工业区,北大高科占60%,蛇口工业区占32%,深港产学研基地占8%。深圳北大高科技投资公司担负起重组深安达的职能。在这个新的设计方案之下,建立北大企业间资本平台的目标获得了实现。
2001年3月6日,深安达摘掉了ST的帽子,4月18日,深安达更名为北大高科,4月21日,北大高科的资产负债剥离工作基本结束,6月28日,股东大会通过对方正兴园的绝对控股。至此,深安达完全转变成了以高科技产业为主业的北大高科。
策划跨国并购
在做完深安达的重组之后,罗飞又主持了华立集团对ST恒泰的收购。随即,罗飞的眼光落到了海外,一桩震惊全球的跨国购并案的序幕由此拉开,这就是由北大纵横担任财务顾问的华立收购飞利浦CDMA部门的案例。
2001年,飞利浦的美国CDMA 部门想要出售,作为中国民营企业的华立集团有意染指,然而,相差悬殊的文化差异和实力对比却让这宗交易看上去像个天方夜谭。作为财务顾问的罗飞完全清楚这里面的难度有多大,然而,喜欢挑战的他却又一次迎难而上。
应飞利浦的要求,北大纵横代表华立跟CDMA分部原有的员工接触,了解他们对发展的看法,最核心的还是承诺以"美国式"解决员工最关心的问题,比如公司会不会搬走,工资、体制、管理架构会不会变,飞利浦原来承诺的期权、激励机制是否能保持。"整个收购,在外行看来是一个复杂的技术问题,但我们觉得‘美国式’是最核心的。其次才是价格技巧。‘美国式’是一张票,没有这张票,再有实力,有想法,都无法取得跟飞利浦对等的筹码,甚至连发言权都没有。"罗飞说。
沟通顺利,随即便是艰苦的谈判。北大纵横给飞利浦细细分析不卖的后果。显然,华立不买是没有损失的。而飞利浦如果不卖,就只好关掉。飞利浦已经在CDMA上花了2亿,如果关掉,还要付员工遣散费。其次,飞利浦已经把GSM卖给中国,CDMA如果关掉,它就无法进入中国市场,那样将意味着巨大的潜在损失。而且,关掉对于飞利浦在通讯行业的名声也不好。
"最后谈到价格的时候,价格已经不是问题了。"罗飞说,"飞利浦当初的开价是1.8亿美元,最后的价格跟成本价差别非常大,也是一个中国企业完全可以承受的价格。"
罗飞现在做的事情,是在给北大纵横引入新的合伙人。"麦肯锡为什么能做那么大,就是因为他们在全球有数以千计的优秀合伙人,我们的目标是,先引入100个优秀合伙人,把北大纵横做成一个百年老店。"他说。 呵呵，关于罗飞和历大公子的文章还可以这样写，真是抓刀人中的高手。 严重同意2楼意见！
本文误导投行行为。 看了《 操纵圈和赚钱机器》再看这篇文章，终于明白了他们是怎么具体操纵的 非常同意
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