IPO辨析

leileihw 发表于 2007-3-7 11:10:22

辨证地看，公司发行股票上市显然是有利有弊的。而且，企业在不同发展阶段对个中利弊之权衡也是不同的。因此，并非所有企业或一个企业并非在所有发展阶段均适合公开进行股权融资。1、企业上市的好处⑴上市融入的资金具有永久性，无需归还，可以大幅度降低企业财务成本，免受国家收缩银根等金融政策的影响；募集资金数量大、速度快。如果企业以20倍市盈率发行股票，意味着需要用20年时间积累的资金可以通过上市一次性募集到位；⑵成为公众公司，大大提高公信力和知名度（媒体给予一家上市公司的关注远远高于私人企业），获得更多发展契机，积聚无形资产（更易获得信贷、管理层个人名声、吸引人才），能够改善政企、银企、企企关系，以及提高员工对企业的忠诚度；⑶上市股票价格的变动，形成对公司业绩的一种市场评价机制。那些业绩优良，成长性好的公司的股价一直保持在较高的水平上，使公司可以通过配股、增发、发行可转债等方式多次融资，进入资本快速、连续扩张的通道，不断扩大经营规模，进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲。上市融入的资金可以作为其它融资方式的基础，提高企业举债能力，并借此可以形成良性的资金循环（债权融资和股权融资二种筹资方式相辅相成）；⑷从产业竞争角度来讲，一方面可以利用募集资金进行规模扩张，把握行业良好的发展机遇，实现企业的超高速成长，以取得在同行业领先的时机，另一方面，如果同行竞争者均已上市，企业同样需要充足资本与竞争对手对抗；⑸企业可以获得经营的安全性。企业通过上市筹集的充足资本可以帮助企业在市场情况不景气或突发情况（如本次宏观调控）时及时进行业务调整或转型而不至于出现经营困难。此外，上市公司还获得更强的政治影响力，在某种程度上增加在不确定环境下企业经营的安全性；⑹上市可以实现企业资产的证券化，大大增强资产流动性，公司股东和管理层可以通过出售部分股权等获得巨额收益，为现有股东提供退出通道套现。⑺上市后公司并购的手段得到拓宽，可以发行股票将上市股份作为支付手段进行并购。对于那些希望通过并购获得成长的企业来说其重要性是不言而喻的；⑻企业可以通过上市引进国内外战略合作伙伴，借此来开拓市场空间，打通国际渠道等；⑼上市可以规范公司原来不规范的运作和管理，完善公司的治理结构，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势，为企业长远健康发展奠定制度基础；⑽上市后公司可以利用股票期权计划来实现对管理层和员工的中长期激励，吸引更多的优秀人才。2、企业上市的弊端⑴上市以后企业不再是私人公司，而是负有向公众（包括竞争对手）进行充分信息披露的义务，包括主营业务、市场策略等方面的信息；需对股民负责；股民对利润和增长有一定要求，给管理者带来压力；⑵有时媒体给予一家上市公司过高关注也存在一定的负面影响；⑶上市后为保护中小股东利益，企业重大经营决策需要履行一定的程序，如此可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性；⑷管理层将不可避免地失去对企业的一部分控制权，增加被收购的可能性；⑸为了达到上市以及上市后企业都需要支付较高的费用；⑹上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任，管理层也将受到更大的压力等；⑺需遵守上市的有关的法规与受监督，接受来自于证券监管部门的强力监管；⑻管理者可能因管理不当而引起刑事或民事责任。公司是否通过上市进行股权融资是企业的一项重大决策。发行股票并上市作为企业的一种融资策略，必须服从企业整体的战略安排和需要。即“不能为上市而上市”，因此上市地点、上市方式、时机等的选择是否恰当直接关系到公司的战略规划能否顺利实现，这些必须在对企业作出正确诊断之后才可作出决定。

徐玄智 发表于 2007-3-7 14:37:44

写的非常对，实际上企业不能光为了圈钱而上市，应该考虑上市所对企业本身带来的利和弊。但是现在的上市公司或是想要上市的公司，他们的目的只是为了圈钱，把自己的企业高价卖给中小股民，然后拿完钱就走人，结果是中股民股损失，而挣钱的，挣大钱的只有那些少部份人。这个现像是非常不好的，但是事实确非常多。这个只有通过严刑峻法才能解决。管理层虽然现在以知道情况的严重性，但力度信心不够，所以现在还是没有太大的改观。

ahtszyh 发表于 2009-2-7 22:14:18

hhhhhhhhhhhhhhhhh

页: [1]

栖息谷-管理人的网上家园's Archiver

IPO辨析