[转帖]TCL集团高层称电脑业务出售是划算的买卖

什么是对的

TCL集团副总裁薄连明昨日接受《第一财经日报》记者采访时对出售TCL电脑业务给出详细的解释。他强调，TCL电脑调整并非为了使TCL年报扭亏为盈，而是在TCL集团大调整的背景下作出的，主要是为了优化集团的产业结构。

　　《第一财经日报》：电脑业务没有出售之前做的引进战略投资者的工作为何都没有成功？

　　薄连明：之前，杨伟强担任TCL电脑总裁之时，在TCL集团的授权下，开始做引入战略投资者的谈判，但由于TCL电脑本身即是经营者又是股权代表，引资的事情很难操作。与此同时，在操作引资的过程中，还发布了一些不该发布的消息，对于上市的TCl集团来说，这是一个违规的操作行为。

　　为了不引起公司经营的不稳定因素，TCL集团不得不暂停了引入战略投资者计划，并且当时所谈的投资者也不适合。

　　《第一财经日报》：外界普遍认为，此次出售电脑业务是为了2007年年报作准备，你怎么认为？

　　薄连明：TCL集团在2007年第三季度的财务报告中已经预告TCL集团2007年会扭亏为盈，出售TCL电脑82%的股权主要还是基于TCL电脑未来的发展，引入战略投资者有利于TCL电脑业务做大做强，并不是为2007年财报作准备。

　　《第一财经日报》：6000万元卖出TCL电脑82%的股权，业内都认为价格太低了，你们怎么看？

　　薄连明：“这当然是一个非常划算的买卖。”据透露，经TCL集团核算，到2007年10月底，TCL电脑的净资产在5000万元左右，香港昌达实达以6000万元的代价购买TCL电脑82%的股权，从这个层面来说，并不能算是贱买。

　　企业买卖估值模型有很多种，一是以市盈率估值，以利润作为计算条件；二是以未来现金流估值；三是以净资产协商来做模型。不同的买家，不同的产业背景，出售的结果都不一样。

　　这次TCL电脑出售TCL82%的股权是以企业净资产来核算，以双方共赢的目标来达成交易，不可能与出售TCL电工案例作比较。

　　TCL集团10亿元出售电工51%股权给法国罗格朗，采用的方式是以TCL电工的销售收入乘以几倍来估值。