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[原创]国新公司挂牌将推进央企重组

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发表于 2011-3-23 09:17:22 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
 

国新公司挂牌将推进央企重组

背景:

12月21日,被业界称为“中投二号”的第三家国有资产经营管理公司——中国国新控股有限责任公司挂牌。此举意味着央企重组即将进入一个新的加速周期。

这个被国资委副主任邵宁称之为“国资委的一个可以信赖与依靠的推手”的国有资本运作平台正式诞生,并且进入运营,将使得央企重组进一步加速。从定位来看,国资委前主任李荣融曾多次表示,“国新公司主要职责是加快央企整合和调整国资产业布局,将纳入一些规模较小、微利、效益差、应退出市场的央企。”

国资委研究中心企业改革与发展研究部部长王志刚认为,国家将在军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等七大行业保持国有经济的绝对控制力,所以七大行业以外的行业被并入国新公司的概率更大。


华彩观点:

国新公司的成立,意味着央企重组整合的步伐将加快,央企重组整合一贯的原则是“强强联合,优势互补”,通过横向与纵向的并购打造企业航母。而对于非重组重点、赢利性差的企业将纳入统一的管理,而成立国新公司便是实现这一目的的重要抓手。

华彩凭借多年对于央企的研究及实践经验,对我国央企的并购重组提出如下观点:

1、央企的形成和发展是出资人一次次有形的手进行指导性重组的结果,但随者国际竞争的加剧、产业结构的调整以及供需关系的转变,央企需要学会如何在没有国家调控的前提下,基于自身的战略发展需要去自发性的进行并购重组,必须得有方向感和使命感,不能走到哪里算哪里。

2、重组是否成功,关键在于重组后能否实施有效整合。整合创造价值,只有在企业重组后对管理、研发、生产、营销、财务、品牌、文化等实施有效整合,才能出现协同效应,从而实现兼并重组的目的。因此,重组之后的央企必须建立基于“治理+控制+宏观管理“的集团管控体系,通过管理线、业务线、监控线的构建,来促进各个产业板块的整合与协同
     3、必须注重产业整合与重组间的关系,央企应该整合,但是目前所推进的整合,基本上还是以“消灭”规模偏小的企业为主要导向,而没有真正地确立产业链有效整合的思路,也没有为战略性新兴产业的培育和壮大提供必要的土壤。因此才导致了重组之后“大而不强”的结果,
    4、建立像国新公司这样的整合平台,目的在于规模较小、微利、效益差、应退出市场的央企进行统一管理,但并不意味着简单的合并同类项,还应考虑纳入国新公司的各个板块是否能够产生协同,国资委发挥“千手观音”效应,通过横向战略设计配置资源,从而达到“1+1>2”的神奇效果。

5、在央企并购重组的过程中,必须重点对上市公司股权结构、治理结构进行调整与优化,梳理董事会与股东之间,以及经营层与董事会之间的关系,建立严格有效的制约和监督机制,从根本上解决“内部人控制问题”

6、在央企并购重组的过程中,应注意文化的融合,避免由于过去国资委力推的强势推动、强势管控、强势整合造成很多母子公司之间的文化冲突,母子博弈综合症。文化融合不仅仅要停留在文化手册和文化口号的层面,还应从理念型企业文化(愿景、使命、价值观、经营哲学)逐渐向诉求管理型企业文化(基于治理、控制、宏观管理)转变。

7、国资委对于央企重组的目很明确,就是提升企业的整体竞争力,重组只是提供一种方式、一个契机,要真正实现这一目的,必须在重组后增强控制力。集团管控体系就是基于提升企业集团控制力而设计的,因而对于央企而言,“治理+管控”的集团管控将成为企业做强的解决之道。

8、对于重组之后的央企,还需要通过一系列基于战略的资本运作手段,实现内延式发展与外延式发展的双向结合,促进企业的整体上市以及通过各种手段提高资本的证券化水平。

9、在并购与整合过程中,需要建立风险防范机制。企业法律部门不仅要在并购重组的前期和中期提供法律服务,更要重视在并购重组的整合阶段提供法律服务,使法律风险防范机制贯穿于企业并购重组的全过程。同时,在整个集团建立基于并购整合的风险评估及优化创新体系,对风险进行识别、评估与防范。


华彩专家认为,央企的重组有利于提高我国大型集团型企业的国际竞争力,有利于推进行业内部以及行业间的整合,有利于形成企业的规模效益和资源优势。但是,央企的并购整合的目的不仅仅是要把企业做大,更需要做强,需要从企业自身的战略需要出发,以集团管控体系的建立为重要抓手,打造具有行业领导力与控制力的“企业航母”。

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