|
昨天邀约一帮圈内朋友到联洋社区一家酒肆小酌。茶酒之余，对当前的国内资本市场多有一些看法。因为席间和大家有一些争论，故把这些争论写出来，聊作思考。
国内证券市场近日交易量逐渐萎缩，大盘指数逐渐下调。前一段主要以大盘股领跌为主逐渐转为中小盘股的弱势向下。地产股全面下跌，显示了政府控制房价后市场对地产行业的担忧。国际上已经把中国目前高企的房价作为金融泡沫之一加以关注。这一点可能对银行股造成影响，从而进一步使大盘向下调整；外在因素上，美元的反弹使资产价格出现不同程度的下跌，各国股市均出现向下调整，不可避免影响到沪深两市。
目前，国内分析人士对房价的评论出现了意见分歧，出现了上涨派和调整派的争论。上涨派认为明年总体信贷投放总量虽不及今年，但不会出现紧缩，制约地产价格的最大因素不会发生大的影响，并且刚性需求仍旧对大城市的房价形成支撑，房价在此基础上将温和上涨。这从目前土地市场上地王继续出现得到印证。因此他们认为在房地产市场这样的格局下，将在年后对股市形成支撑，上证指数会重新站在3300点以上并逐渐上行。调整派认为目前大城市的房价虚高，迫使政府采取调控措施控制房价的继续上涨；即便明年的信贷在今年基础上有减少，总量有控制，但是规模性的信贷流向地产市场的情况不再出现，中小房地产企业资金将告急而不得不急迫融资或压低房价销售；地方政府主力支撑房价的情况将得到调整，“土地财政”现象或逐步纠正，土地价格逐渐下降，使房地产价格逐步回归。调整派认为这样的房地产市场调整不会导致A股出现深度回调。相反，人民币可能的升值预期将影响股市，例如，美元反弹以后的回落将再次使人民币升值的问题凸显，届时将打压大盘指数。估计大盘将在春季形成一次调整，最低将回调至2600到2800点上下。笔者取后一种观点。
国内经济的稳定及逐步增长还将使一些板块受益。主要是由于粮食涨价的预期使农业板块成为可供投资的品种；春节临近，消费流通类股票品种会有短时的表现；“气慌”、“电慌”重新使煤炭及能源类股成为可供研发的品种从而进入股票池。这些也大致没有争论。
黄金牛市中出现的调整成为大家的共识。当前黄金价格在迭创新高后又迭创新低，但是不会改变黄金价格在2010年度达到1300美圆/盎司到1500美圆/盎司的高点。短期黄金价格的支撑点在1100美圆/盎司附近，由于美圆的近期走强，支撑点下移至10月的高点1070美圆/盎司。但是击穿1000美圆/盎司的可能性很小。至于什么时候黄金重新进入上升通道，大众众说纷纭。一种观点认为，由于美国医保国会通过的可能性比较大，这样将会使美国财政更为紧张，不断增发国债成为其不得不为的融资手段。而医保案大致在国会夏季会议时辩论。届时黄金价格会出现跳升；还有的观点认为伊朗核问题可能成为美国威胁动武，从而发债的一个理由，届时将刺激美国国内军工及促进就业，短期内会使美国股市向好，原油等大宗商品也会有一个上涨，但是黄金将不会在这一轮行情中受益，反而会下跌。当然这个问题需要进一步观察中东局势，能否出现这个情况尚无迹象。而美圆逐步贬值是美联储公开声明的，仅仅就这一点就将表明黄金的牛市，虽然不够全面，却也在侧面推升了黄金价格。预期美圆指数反弹的高点将可能达到82附近，金价调整到1040美圆附近。
自希腊、西班牙、意大利等欧洲国家的财政危机及政府信用评级下调以后，欧元兑美圆的汇率出现了下跌，国际游资开始追逐美圆而放弃欧元。这也使得黄金一度受到冷落，价格明显跳水。国际货币体系改革的声音由于欧洲自己的问题，也逐步暗淡。
由于美国国债达到了创记录的10万亿美圆以上，一旦形成债务偿还危机，国际金融体系可能出现严重问题。同样，亚洲的日本也存在高负债的问题。这些问题可能成为日益严重的隐患，有可能在未来的某个时期成为诱发黄金及大宗商品价格大幅度上涨的重要因素。这种预期将使市场对美联储及美财政状况的极度关心和敏感。大宗商品及黄金、原油的价格可能在2010年迎来震荡中的上行。
[此贴子已经被作者于2009-12-18 22:05:28编辑过] | 
收藏
分享
有用
无用