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杨力
作为市场参与人一定要建立一个认识，就是愿望和事实发生矛盾的时候，要尊重实施，而不是把自己的愿望凌驾于事实之上。
金融时报最新发布了五百强企业排行榜，中国三家企业进入了TOP10，其中，中石油的第一；工商银行第四，中国移动第九。
TOP10里市值最高的几家企业里，中国一举占据三席，尤其是中国石油，成为市值第一大的公司。但是国内民众如何看待这种第一？欢欣鼓舞高唱赞歌即便有，也不会太多。花48块钱买了中石油的人还是相当多的，所以即使成了市值第一，它离着这个48块钱的世纪之巅也还是遥不可及的。
中国的股市从去年的七月份时见顶3478点，这之后底至2639，而后又反弹，在三千多点的一个展浮区间里来回波动。尤其是在今年年初的时候，在这个三千多点的区间，证券行业的机构，无论是基金也好，券商也好，都无一例外非常看好今年的行情，普遍认同的区间是三千到四千点，也就是说在三千七八见顶之后一直在两千六、两千七，然后到三千二三这之间波动，应该说年末年初这一段尚属低位，波动中枢是在三千点。但是从4月19号，从3748之后，然后所有的沪指的运行基本上是收敛三角，下跌、反弹，反弹比最高点要低，但是下跌比初始的点要高。这种收敛三角，实际上到了今年四月份就走到头了，是向上还是向下突破，市场进入选择期。当时的机构的观点依然乐观，因为年初普遍预期都说是三千到四千，到了收敛三角顶点的时候，众机构都认为向上突破符合预期，而且那个时候确确实实有上攻的意愿。但是4月15号国家的房地产调控的一出台和4月19号的大幅破位，宣告市场在政策影响下的方向选择就是向下。这次下调力度非常之大，市场普遍认为难以抵挡。
但是，单凭一路向下的趋势去预测轨迹，还是比较困难的。但可以基本判断总体趋势肯定是向下的，而且这种向下到转折到2500左右，就是现在的停歇基本上是下跌换挡的中期。今年之内直接的目标点应该会在上一个点，就是6124跌下来的低点。
其实在判断一个市场走向的时候，市场里面的参与者，可能每天都会盯着、缠着去看，包括看图形，看政策，然后去把握各方面的一种心态。但若换一个角度，从战略咨询的角度去看。毕竟股市是一个虚拟的经济，是对实体经济运行的一个提前反映。因为是大家共同参与者，对市场的共同的预期构成了现在的价格。从4月19号向下的错位实际上反映的是市场参与者对于从那之后到三、五个月之后中国整个经济走势的判断。这是可能的，未必是市场参与者没有看到，有可能也是不愿意看到的，比如满仓的投资者肯定是不愿意听到这些消息的，但是作为市场参与人一定要建立一个认识，就是愿望和事实发生矛盾的时候，要尊重实施，而不是把自己的愿望凌驾于事实之上。
国家的一系列测评政策，有一些专家是说双W的，有一些说是一个U形的。应该说现在这个图形来看是很清楚的，那就是反映在股市来看是一个很清楚的W型。
支撑中国经济高速增长的因素很多，笔者认为经过这一次的深度调整之后，这种高速增长还会有一段时间，在短时间之内我们是可以看得到的。而且在近三五年内， 08年金融海啸之后，就是08年的四季度到09年的一季度增速达到最低，这个应该是中国经济的谷底。这一次的探底是结构性的，就是经济结构要调整，这个媒体上讨论的也是比较多的，包括领导人发展的讲话也都提到了这次中国经济面临着一次深刻的结构调整。但是结构调整不是一朝一夕能够完成的，回溯到上一次经济谷底，97年香港回归，98年亚洲金融危机为标志，不到8%，那会儿是保7。然后从97年一直到01年，五年的时间我国经济增长是七上八下，只是在01年那段时间有若干配套的选择，包括住房和福利改革，包括医疗改革、教育改革，包括加入WTO，而其中真正让中国走出谷底的一个决定的因素就是01年加入WTO，这实际上是一次深刻的经济结构调整，总共历时5年。这次从08年进入到经济结构调整应该讲也不会短于五年，如果这个预期成立的话，股票市场在谷底应该也要待五年，从07年十月份见底，至少五年时间不会有非常大的反弹。
从理论上来讲，经济结构调整意味着，有一些产业可能过去了，比如说房地产，以及相关联的产业，例如钢铁行业，重型的化工等等也将面临过气的危险。转型的目标是战略性新兴产业和消费性，但是现有的市场当中，凡是贴着占领性新兴产业和消费类产业标签的这些企业估值并不低：那些所谓的新能源，包括核电，生物制药等，发行价就达到百余元。概略性新兴产业是很有前景的，但是其实到最后生存下来的公司并不多。最终作为市场的参与者，持着筹码的公司是不是能生存下来，也是一个很大的问题。
所以，中国的股市，中期之内总体上来讲不会有很大的扬起，但每一次下探谷底的时候，也算是长期投资者慢慢收集筹码的机会，但不宜着急，因为这应该是一个漫长的过程。到低位的时候可以慢慢去建仓，中长期还是有机会的。至于战略性新兴产业，笔者认为机会也不大。还是那句，投资者不能拿自己的愿望去掩盖事实，所以，股市有风险，投资需谨慎。
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